跨國巨頭謀求合資公司多數(shù)股權(quán)的“股比”風(fēng)暴，正在迅速蔓延——最新的加入者是戴姆勒。

根據(jù)外媒引用知情人士的爆料，戴姆勒-奔馳甚至委托投資銀行高通，開始尋求向合資伙伴北京汽車談判股比事宜。

這是在寶馬作為始作俑者，成功從華晨手里索要多數(shù)股權(quán)之后，戴姆勒到目前為止在“股比”問題上最明確的一次行動，此前奧迪、大眾等已經(jīng)通過各種方式表達(dá)了自己的訴求。

那么問題來了——奔馳會成功嗎？或者可以這么問——北汽會屈服嗎？

奔馳的真“底氣”

奔馳可能出于兩個方面的原因，在此時提出了敏感的“股比”問題——一是寶馬、奧迪、大眾甚至是福特和PSA都有相關(guān)增加合資公司股份的傳言的流出，尤其是大眾，曾經(jīng)在公開場合索要股比，罔顧契約精神，這些行為讓奔馳大受鼓舞，萌發(fā)了增加股比的想法；二是奔馳對于自己在合資公司中的實力和地位的不對等感到不滿。

第一個原因就不多說了，跨國車企正在默契地集體討要股比，甚至已經(jīng)成為風(fēng)潮。

重點在于第二個原因——奔馳的不滿究竟在哪里。

來自戴姆勒的財報顯示，北京奔馳在2018年的營收高達(dá)174億歐元（約合1322億元人民幣），在上市公司北京汽車200億歐元（約合1519億元人民幣）的年度收入中，占比高達(dá)87%。

但是在這個利潤奶牛的權(quán)益方面，戴姆勒的股份為49%，其他51%歸屬于北京汽車，雖然戴姆勒在其中也有其他一些權(quán)益，但在貢獻(xiàn)了平臺、車型、技術(shù)甚至是管理的情況下，其對股比的構(gòu)成可能存在一些不滿。

政策松綁助漲“股比”調(diào)整

除了跨國車企巨頭對于自身股比的不滿之外，2018年6月有關(guān)合資公司股比放開的政策也讓合資公司中的外方股東蠢蠢欲動。

這項政策的初衷是為了在汽車行業(yè)擴(kuò)大對外開放，實現(xiàn)更高水平、更貼近當(dāng)前現(xiàn)實情況的合資，而且這一放開的過程是漸進(jìn)式的，首先是商用車，然后才是乘用車，到2022年實現(xiàn)完全放開，由市場決定具體的“股比”。

但這個好政策卻在一定程度上，鼓勵了跨國巨頭加速推進(jìn)股比事宜，尤其是寶馬通過軟硬兼施的手段，率先奪得了旗下合資公司華晨寶馬高達(dá)75%的股份、從平起平坐變成絕對控股之后，引發(fā)了一大波效仿之舉——他們眼饞每年幾十上百億的利潤，因此希望趕在2022年政策落地之前，就實現(xiàn)調(diào)整股比。

尤其是奧迪，實際上已經(jīng)因為股比問題鬧了多年，甚至可以追溯到十年之前，但卻被寶馬截胡，吃了第一個螃蟹，心中肯定更加不滿。

大眾對此也不遑多讓，新任CEO迪斯甚至有把股比調(diào)整作為其“新官上任三把火”中的一部分，公開通過媒體喊話要求增加股比，逼得上汽不得不發(fā)聲回應(yīng)。

北汽或難做出讓步

寶馬攫取的75%股份被跨國巨頭視為巨大成功，但他們也許真的要失望了。

就像上汽集團(tuán)在回應(yīng)迪斯的聲明中所說的那樣，每個公司的情況都不一樣，股比問題要結(jié)合中方對合資公司的貢獻(xiàn)度，這話實際上說的夠明白了——上汽并不是華晨，前者的年度汽車銷量超過700萬輛，而華晨連其十分之一都不到。

對于戴姆勒-奔馳來說，情況又何嘗不是如此？

當(dāng)然，北汽可能在體量上無法與上汽對比，但是秒掉華晨還是綽綽有余——2018年，北汽的汽車銷量超過240萬輛，營收達(dá)到了4800億。

戴姆勒如果想復(fù)制“寶馬-華晨”的模式，在北京奔馳這個優(yōu)質(zhì)合資公司中獲得絕對多數(shù)股權(quán)的話，未免顯得過于想當(dāng)然了。

換句話說，華晨丟掉多數(shù)股份是自己實力羸弱、在談判中缺乏話語權(quán)所導(dǎo)致的，相對而言，北汽很難在旗下幾乎為唯一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的北京奔馳中，在股比方面做出實質(zhì)性的讓步。

高盛能幫多大忙？

值得一提的是，也許是預(yù)見到談判中的艱難程度，在戴姆勒的股比索求計劃中，多了一個角色——投資銀行高盛。

的確，作為一個業(yè)界有名的職業(yè)掮客，很多談判場合都能看到高盛的身影，也可以說是劣跡斑斑。

某種程度上，高盛的確神通廣大，在某段時間中國企業(yè)缺乏國際視野的情況下，利用信息不對稱和骯臟的手段，攫取了許多非法財富，但是現(xiàn)在不同了，中國企業(yè)在對新技術(shù)的熱切追求、開放度和國際化方面遠(yuǎn)超自己的談判對手，包括高盛。

現(xiàn)在高盛又成了戴姆勒的代理人，顯示其多年來的角色一直未變，還在用老一套忽悠到處招搖撞騙，但這次談判的是北汽的壓箱底寶貝，根本不容談判。

當(dāng)然高盛還有一些“關(guān)系”，但這次估計要無功而返了，任何涉及到北京奔馳“股比”問題的談話和接觸都極為敏感。

直播車市 

綜合來看，對于戴姆勒來說，想增加股比的心情是可以理解的，但不要指望會有大幅的增加，更不要指望馬上就能辦妥收工。