眾泰，沒錯就是能在車展上能把保時捷高管看傻的“保時泰”，似乎正在逐漸走出泥潭，恢復(fù)成為一個“正常企業(yè)”。當(dāng)然資本市場的鼻子永遠是最為敏感的，眾泰汽車已經(jīng)在二級市場收獲了多個漲停板，已讓投資者們大賺特賺。

這也是一種生存天賦——在眾泰還能在市場上保持存在感的時代，這家車企除了挖空心思地通過“山寨”形式造車、賣車，同時以極限低價換取銷量外，卻在技術(shù)創(chuàng)新方面興味索然，直接導(dǎo)致“國六”排放標(biāo)準(zhǔn)實施時，眾泰因為沒有滿足相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的車子而在銷量上遭遇重大損失。

從那以后，眾泰似乎也知道了自己單純依靠抄襲和山寨走不遠，所以也想做出一些改變，比如在2019年上海車展上推出了一款代號為“A16”的新車，這款緊湊級SUV在造型設(shè)計以及內(nèi)飾方面確實看不出什么仿照的痕跡，那時人們以為這是眾泰的新開始。

不過讓人遺憾的是，這款車并沒有出現(xiàn)在市場上。而且從那之后，眾泰經(jīng)歷了長期的停產(chǎn)，幾乎完全喪失了作為一個車企的體系能力，同時還債臺高筑。但即便是在如此艱難的情況下，眾泰依然沒有停止炒作——11月初，眾泰所謂“內(nèi)部人士”稱，將從海外引進電池技術(shù)并成立合資公司，而且引進的技術(shù)要比寧德時代還要先進。

迭加上之前的“摘帽”利好，眾泰汽車在資本市場連續(xù)收了4個漲停板——這里面最為詭異的地方在于，眾泰辟謠了關(guān)于“電池比寧德時代先進”的說法，但卻沒有及時采取措施予以公告澄清，導(dǎo)致股價大幅波動。

現(xiàn)在的問題是——眾泰汽車在摘帽后會上演一出逆襲好戲，從而再次驚呆所有吃瓜群眾嗎？

新能源是潮流但轉(zhuǎn)型是一座大山

眾泰現(xiàn)在的情況類似于兩條腿走路——一是復(fù)產(chǎn)了T300車型，二是定增60億元，搞新能源汽車項目。坦率地說，這兩點都是投資者希望看到的。原因很簡單，只要眾泰能夠復(fù)產(chǎn)，表明其生產(chǎn)能力尚在，也就有了推進下一步計劃的機會——盡管這次復(fù)產(chǎn)只是“海外版”，也即是主要打算銷往海外市場；另外，定增的60億可以讓眾泰跟上當(dāng)今的新能源大潮，從而徹底擺脫生存困境。

雖然投資者追捧眾泰的兩步大棋，不斷買入眾泰的股票，但其實只要深究眾泰的這兩個大招，就會發(fā)現(xiàn)事情不會那么簡單——今年中國汽車出口的確做得好，前10個月出口了245.6萬輛，同比增長54.1%，但這里面主要是新能源汽車出口，同時出口大戶還是上汽、奇瑞這種已經(jīng)經(jīng)營了十多年出口業(yè)務(wù)的大戶。對于眾泰來說，T300即便是在國內(nèi)也是產(chǎn)品力不占優(yōu)勢的產(chǎn)品，出口到海外唯一的選擇就是低價，打性價比。走了這條路之后幾乎不會帶來多少利潤，對于眾泰的業(yè)務(wù)正向發(fā)展也不會起到太大作用。

所以從這個角度看，T300海外版的復(fù)產(chǎn)，可能更多是一種姿態(tài)，也就是說眾泰經(jīng)歷了2年的停產(chǎn)后，又能造車了，象征意義多一些。

在這種情況下，眾泰汽車唯一的出路就是搞新能源汽車。但是需要指出的是，即便是在燃油車時代，眾泰儲備的技術(shù)也無法讓其符合國六標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致一潰千里，那么在門檻更高的新能源時代，眾泰有什么好打的牌嗎？

高達60億元的定向增發(fā)也許能夠帶來不少籌碼。這些錢如果到位，至少能夠讓眾泰在進軍新能源的過程中，邁出去第一步。但問題是到目前為止，這筆錢并未落地——即便落地了，眾泰造出的新能源車有沒有競爭力，能不能賣出去，目前也難以判斷。簡單地說，新能源轉(zhuǎn)型是一個龐大的系統(tǒng)性工程，即便是那些正常經(jīng)營的車企想要順利實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，都需要使出吃奶的力氣，對于眾泰來說，這個過程堪稱一座大山，越過去就是一馬平川，但能不能越過去，目前還很難說，因為眾泰手里并沒有像樣的籌碼。

渠道崩塌財務(wù)惡化需恢復(fù)元氣

雖然目前在資本市場上已經(jīng)“摘帽”，但眾泰的困境并沒有從根本上得到改善——惡化的財務(wù)狀況，以及幾近崩塌的渠道，對于亟待復(fù)興的眾泰來說，都是大難題。

眾所周知的是，眾泰的崛起非常迅速。2009年眾泰汽車的銷量首次突破10萬輛——這是衡量一個車企能否站穩(wěn)腳跟的分水嶺。出乎所有人預(yù)料的是，眾泰僅僅在7年后的2016年就實現(xiàn)了33.3萬輛的銷量，成為車市最大黑馬，2017年的銷量有所下滑，但也達到了31.7萬輛。在短期內(nèi)迅速擴張，靠的就是各種山寨。

這種在產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)方面的短視，也讓眾泰的銷量迅速下降——到2020年，眾泰的銷量已經(jīng)不足4000輛，這已經(jīng)無法支撐整個生產(chǎn)體系的運營，不得不停產(chǎn)。銷量暴降又導(dǎo)致了財務(wù)惡化。在2019年、2020年這兩年，眾泰的虧損都超過了100億元，直接導(dǎo)致到2020年末的凈資產(chǎn)僅為-44.23億元，已經(jīng)資不抵債。數(shù)據(jù)顯示，到今年三季度末，眾泰汽車的負(fù)債依然高達46.32億元。

財務(wù)狀況的惡化，不但讓眾泰的生產(chǎn)體系難以為繼，以經(jīng)銷商為代表的渠道體系也幾乎崩塌了。2021年9月中旬，來自全國各地的幾十家眾泰汽車經(jīng)銷商，聚集到位于浙江永康的眾泰汽車總部“討債”——他們被拖欠的款項少的有幾十萬元，多的甚至達到3000萬元。數(shù)據(jù)顯示，全國各地有超過570個經(jīng)銷商指控眾泰拖欠款項，申報金額近10億元。為了討回欠款，有的經(jīng)銷商甚至“絕食”。

這些經(jīng)銷商到底有沒有討回欠款，以及他們和眾泰之間的糾紛如何解決，目前尚不得而知，但他們能夠去浙江永康討債表明，這些經(jīng)銷商已經(jīng)基本不會再去銷售眾泰的汽車。

最為重要的是，消費者也發(fā)生了變化——現(xiàn)在不是以往用一個保時捷外殼就能打開消費者錢包的時代了。眾泰的山寨形象，對于其拓展業(yè)務(wù)極為不利。而要想改變形象，勢必又要花費大筆資金，去重新打造品牌——但眾泰的定增只有60億，其中大部分還得花到新能源技術(shù)開發(fā)方面。

百姓評車

沒人希望看到一個曾經(jīng)取得輝煌的車企完全沉淪下去，況且中國車企。日本車企、韓國車企崛起過程的一個相同點，在于都經(jīng)歷了一個“山寨”階段，這可以視為一種“快速的學(xué)習(xí)和模仿”。但對于眾泰來說，在依靠模仿取得巨大成功后，沒有及時專注于原創(chuàng)設(shè)計和技術(shù)研發(fā)，相當(dāng)于想抄近道，但最后發(fā)現(xiàn)近道沒有未來，再想回頭的話，難度已經(jīng)很大了。

現(xiàn)在的情況是，眾泰總算摘帽了，不會再延續(xù)“僵尸車企”的狀態(tài)，要緊的就是趕緊落地60億元定增，專注于新能源研發(fā)，慢慢恢復(fù)核心能力。但如果想要通過“電池技術(shù)超過寧德時代”這樣的新聞炒作拉抬股價，就又陷入了“短期主義”的怪圈，這對長期發(fā)展非常不利。

不管怎么樣，還是希望眾泰能扭轉(zhuǎn)乾坤！