文 | 金融街老李

雷達不僅是一個汽車品牌，也是一個戶外運動品牌。

7月12日晚，RADAR品牌正式發(fā)布，中文名稱為“雷達”，旗下首款基于SEA浩瀚架構(gòu)打造的皮卡RD6也首次亮相，在發(fā)布會中，雷達還推出了全面聚焦戶外生活方式的生活精品子品牌——RADAR  Weekend。

一年前，不少二級市場的朋友就一直在打聽雷達汽車的信息，那時候，大家都思考，雷達汽車到底會以什么形象走近大家，雷達的發(fā)布會在用戶中形成何種反應(yīng)，會對汽車產(chǎn)業(yè)有何影響，會對二級市場有何影響……

在未來很長時間內(nèi)，二級市場最關(guān)注的趨勢有兩個，一個是新能源，另一個則是新消費。雷達品牌的發(fā)布實際上是把新能源和新消費融合在了一起，今天老李和大家一起聊聊，為何雷達汽車融入了新消費？雷達為何不止于皮卡？雷達會給汽車二級市場帶來哪些機會？

如果一個品牌既能有新能源概念也融合新消費概念，毫無疑問，這將有極高的投資機會，二級市場對雷達的關(guān)注超過了老李的想象，因為雷達品牌的定位展示了其不僅代表新能源，也代表了新消費。

雷達品牌的發(fā)布時間把握極為到位，一方面，二季度以來，新能源板塊以前所未有之勢頭引領(lǐng)了資本市場，另一方面，近期新消費板塊中的戶外露營已經(jīng)成為資本市場最為關(guān)注的領(lǐng)域，在這個節(jié)點上發(fā)布雷達品牌，資本熱度必然較高。

新能源板塊的熱度大家已然熟悉，而戶外領(lǐng)域?qū)⒊蔀槲磥韼啄隉岫茸罡叩纳罘绞街?。根?jù)廣發(fā)證券發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年中國露營經(jīng)濟核心市場規(guī)模達到800億元，同比增長62.5%，預(yù)計2025年中國露營經(jīng)濟核心市場規(guī)模將上升至2500億元，帶動市場規(guī)模將達到1.5萬億元，沒錯，這是一個妥妥的萬億賽道。

二季度以來，戶外露營相關(guān)概念股引領(lǐng)了新消費大板塊，典型代表是戶外運動品牌牧高笛，兩個月內(nèi)實現(xiàn)了市值翻倍，而探路者、三夫戶外等概念股也有不錯的市場表現(xiàn)。

牧高笛市值

實際上，戶外產(chǎn)品系列較廣，從離家到歸家途中的所有產(chǎn)品都可以稱之為戶外產(chǎn)品，比如汽車、儲能電源、戶外帳篷、炊具、運動器材等等。除了牧高笛，二級市場還在關(guān)注家用儲能板塊，代表企業(yè)是鵬輝能源、派能科技，鵬輝能源二季度市值也實現(xiàn)了翻倍，大家的投資邏輯很簡單，儲能電源會像加電一樣進入到我們的生活。

二季度，很多研究員一直思考，是否會出現(xiàn)一個汽車品牌，把戶外運動“一網(wǎng)打盡”？

雷達汽車正是這個品牌，發(fā)布會后，老李的一位朋友描繪了一幅場景：某個周末，他開著雷達汽車到京郊露營，他不會再用牧高笛的戶外用品，也不會用鵬輝的儲能電源，甚至不會帶戶外桌板，因為雷達汽車的生態(tài)產(chǎn)品可以全都給搞定。朋友的意思很簡單，一個以新能源汽車為載體的多元化戶外品牌可以像小米生態(tài)一樣，幫用戶搞定所有需求。

這段話用雷達汽車CEO凌世權(quán)頗具藝術(shù)性的表述則是：“雷達以無憂的生活方式，無界的探索精神，無痕的環(huán)保理念為品牌價值，品牌定位為移動多元帶電空間。雷達不僅是一個注重科技的品牌，更是一個崇尚自然與人文，強調(diào)多元戶外生活方式的品牌?！?/p>

每一次對生活的向往，都孕育著產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和投資機會，雷達汽車給大家展示了新能源汽車品牌與新消費的風(fēng)口。

老李在此聯(lián)想到，吉利“上天入地”的布局，從衛(wèi)星到手機再到今天的皮卡，都是在為大家創(chuàng)造新生活，放到產(chǎn)業(yè)層面看，正如小米和蘋果創(chuàng)造了以智能手機為核心的移動通信生態(tài)，吉利則是在布局以智能汽車為核心的出行生態(tài)，雷達汽車是其中重要的組成部分。

在雷達汽車品牌發(fā)布會前，很多研究員朋友給雷達汽車的定位是皮卡品牌，因為雷達的首款產(chǎn)品是皮卡。發(fā)布會后，大家發(fā)現(xiàn)，皮卡品牌定位不完全準(zhǔn)確，因為無論是從產(chǎn)品屬性、產(chǎn)品系列亦或是產(chǎn)品生態(tài)的角度看，雷達汽車都不是純粹皮卡品牌，也不是純粹的汽車品牌，很多研究員認(rèn)為，雷達汽車是一個以新能源汽車為載體的戶外出行品牌。

我們先來看產(chǎn)品屬性，其首款產(chǎn)品RD6的產(chǎn)品功能和品質(zhì)與傳統(tǒng)皮卡有顯著不同，傳統(tǒng)皮卡多是商用，而雷達汽車的產(chǎn)品定義則是生活，這不禁讓老李想到了特斯拉、福特的電動皮卡，雷達汽車與它們是同一起跑線的產(chǎn)品。

除了百公里加速6秒級，純電續(xù)航里程超600公里等常規(guī)功能外，雷達RD6還擁有超大儲物空間、超大功率全場景放電功能，在滿足城市生活場景基礎(chǔ)上，兼顧了戶外探險等場景，一句話總結(jié)，雷達汽車的皮卡不是生產(chǎn)工具，而是生活用品。

其次是產(chǎn)品矩陣，在發(fā)布會上，雷達汽車表示未來會推出主打戶外生活方式的場景化產(chǎn)品矩陣，包括中型純電皮卡、中大型新能源皮卡、全尺寸純電皮卡、越野SUV、ATV等，涵蓋純電、超級混動等多種動力模式。這里我們可以看出，皮卡是雷達汽車一個重要的產(chǎn)品方向，但不是全部。

我們從企業(yè)戰(zhàn)略角度看，雷達背靠的是吉利控股集團的優(yōu)勢資源，得益于浩瀚架構(gòu)的產(chǎn)品多元化優(yōu)勢。創(chuàng)造一個全新品牌并不難，難的是，如何將產(chǎn)品系列整合，打造出符合用戶需求的品牌，雷達在短期內(nèi)研發(fā)出多元化和高品質(zhì)的產(chǎn)品系列，必然投入巨大，據(jù)老李了解，早在三年前，雷達項目便已上馬。

最后是產(chǎn)品生態(tài)，這也是二級市場最看重的部分，全新的產(chǎn)品生態(tài)讓雷達汽車將新能源和新消費緊密結(jié)合。發(fā)布會上，雷達汽車CGO（首席業(yè)務(wù)增長官）易寒表示：“雷達將推出一個全面聚焦戶外生活方式的生活精品子品牌——RADAR Weekend，承載更多關(guān)于戶外生活方式的探索?！?/p>

我們可以想象，雷達可以圍繞RADAR Weekend打造以雷達汽車為核心的戶外生態(tài)鏈，其產(chǎn)品形態(tài)極有可能從出行工具延伸至全場景品類，始于皮卡，不止于皮卡，全面布局戶外市場，這就是老李朋友提到的雷達生態(tài)。

我們已經(jīng)習(xí)慣了蘋果生態(tài)，小米生態(tài)，現(xiàn)在，雷達生態(tài)也即將展現(xiàn)在我們眼前。在發(fā)布會上，雷達汽車宣布將與全球化一站式露營裝備品牌Naturehike挪客聯(lián)名開發(fā)多款戶外露營拓展裝備，在老李看來，這就是雷達汽車布局戶外生態(tài)的一小步。

根據(jù)艾媒咨詢統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2014年至2021年中國露營營地市場規(guī)模從77.1億元增至299億元，大家的出游意愿更傾向于走向大自然，精致露營、戶外休旅成為出游新風(fēng)向，但市面上不僅缺少一款真正專注戶外的車型，也缺少一個戶外出行的生態(tài)品牌，雷達汽車恰好填補了這個空白。

這幾年，二級市場經(jīng)常提的兩個詞是“結(jié)構(gòu)性機會”和“二次增長曲線”。結(jié)構(gòu)性機會是資本市場的術(shù)語，與之對應(yīng)的是“全方位機會”，“二次增長曲線”對應(yīng)“一次增長曲線”。

這兩個詞用于雷達汽車剛合適，雷達汽車其實是抓住了新能源汽車市場的結(jié)構(gòu)性機會和皮卡市場的二次增長曲線，這在產(chǎn)業(yè)和資本預(yù)期內(nèi)。讓產(chǎn)業(yè)和資本超預(yù)期的是，雷達在不經(jīng)意間被塑造成了以新能源汽車為核心的戶外運動品牌，其估值將被重新塑造。

過去的兩年，雖然新能源汽車市場滲透率提升較快，但市場競爭也較為激烈，中資新勢力、中資傳統(tǒng)品牌、外資新勢力、外資傳統(tǒng)品牌在中國市場開展了“市場爭奪戰(zhàn)”，而雷達是找到了新能源汽車板塊中的“皮卡板塊”的結(jié)構(gòu)性機會。

我們一直說國內(nèi)皮卡市場經(jīng)過了一段時間增長后，市場規(guī)模還是不大，這種說法本質(zhì)上是說傳統(tǒng)皮卡市場不大。隨著電動皮卡在歐美市場的暢銷，國產(chǎn)皮卡市場向好，皮卡逐漸從工具屬性過渡到乘用化、高端化屬性，從這個角度看，國內(nèi)的皮卡市場很可能出現(xiàn)新的增長浪潮，這是雷達在皮卡細(xì)分市場內(nèi)尋找“二次增長曲線”。

雷達的品牌定位有其獨到之處，在擁擠的新能源汽車賽道上，要打造一個有用戶影響力的品牌并不容易，打造一個充滿資本想象力的品牌更是難上加難，雷達汽車另辟蹊徑，提升了大家的預(yù)期。

很多朋友問老李，一個汽車戶外品牌應(yīng)該如何估值，在老李看來這是個很有想象力的問題，我們先不管雷達是否有上市計劃，從目前的品牌布局看，雷達汽車想象空間并不低。

我們以戶外生態(tài)為例，龍頭戶外運動品牌牧高笛的市值是50億左右，儲能電源鵬輝能源的市值是350億左右，一個純電動皮卡品牌的市值至少1000億，我們可以大膽假設(shè)，當(dāng)雷達汽車完成戶外運動全產(chǎn)業(yè)鏈布局后，市值至少1500億。

從更大的意義上說，雷達汽車的發(fā)布賦予了汽車品牌全新的想象空間，過去我們一直提汽車企業(yè)依靠“硬件+軟件+服務(wù)”盈利，但坦率地講，無論是新勢力蔚小理，還是傳統(tǒng)巨頭孵化的新能源品牌，大家在“軟件+服務(wù)”盈利上走得甚是艱難。

近期很多研究員表示，汽車企業(yè)與其從遠(yuǎn)期考慮“軟件+服務(wù)”盈利，不如直接把握用戶剛需，像蘋果和小米一樣，從硬件生態(tài)入手，滿足大家剛需。正如雷達汽車在發(fā)布會上所講，要立足“新能源+多元”新賽道，聚焦用戶多元生活新品類，為用戶提供多元生活解決方案，從這個視角看，吉利布局手機和雷達布局戶外生態(tài)的邏輯是一樣的。