就算是奔赴美國IPO，在2018年實現(xiàn)銷量破萬，蔚來汽車2018年依舊沒能擺脫賠錢的結(jié)果。

近日，根據(jù)蔚來發(fā)布的財報顯示。2018年第四季度，蔚來汽車總營收達到34.4億元人民幣，環(huán)比增長133.8%，但凈虧損卻達到了35.03億元人民幣，環(huán)比擴大24.6%。2018年全年，蔚來汽車凈虧損96.39億元人民幣，相比2017年同期增長92.0%。

值得關(guān)注的是，從2016年到2018年，蔚來汽車凈虧損分別為25.73億、50.21億、96.39億，三年來每年的虧損額幾乎比上一年度增長一倍，累計虧損已達172.3億。與其同時，蔚來汽車同期還宣布將暫停計劃兩年之久的上海嘉定工廠的建設。對于蔚來汽車而言，從結(jié)果上看，2018年又成了賠本賺吆喝的一年，也意味著2019年他們將“鴨梨“山大。

賣的挺好，怎么賠了這么多？

2018年，蔚來汽車累計銷售新車11348輛，其中第四季度ES8交付量為7980輛，高于第三季度的3268輛；全年ES8累計產(chǎn)量達到12775輛，第四季度ES8產(chǎn)量為8069輛，比第三季度的4206輛增長92%。

對比國內(nèi)其他造車新勢力，目前蔚來的銷量和產(chǎn)量均位居前列。正是得益于不錯的銷量，2018年全年蔚來累計收入在具體收入上，蔚來汽車2018年年度總收入為49.512億元人民幣。其中，汽車銷售總額為48.525億元人民幣，占總收入的98.0%。但是他們在2018年年度凈虧損卻高達96.390億元人民幣，同比增長了92.0%。

不僅是整年處于虧損狀態(tài)，即便是交付量和營業(yè)收入最高的第四季度，虧損額依然超出了營收。數(shù)字顯示，蔚來汽車第四季度總營收為人民幣34.356億元，環(huán)比增長133.8%；凈虧損為人民幣35.03億元，同比擴大106.1%。

那么問題也隨之而來，蔚來的錢究竟花到了那些地方。通過查閱相關(guān)資料我們得以看到，2018年蔚來整體研發(fā)投入為39.979億元人民幣，較去年增長了53.6%。其中，第四季度研發(fā)費用為 15.152 億元，同比增長83.8%，環(huán)比增長48%。研發(fā)費用的增長主要歸因于產(chǎn)品和軟件開發(fā)相關(guān)團隊員工人數(shù)的增加，以及ES6相關(guān)的設計和開發(fā)費用的增加。

在管理和銷售上，2018年蔚來的累計花費53.418億元人民幣，同比增長127.2%。增長的主要原因是市場營銷和促銷活動的增加；拓寬銷售網(wǎng)絡相關(guān)的租金和其他支出的增加；用戶開發(fā)和服務相關(guān)團隊以及其他管理團隊員工人數(shù)的增加。

而進入2019年后，蔚來汽車第一季度的交付量與去年第四季度相比出現(xiàn)大幅下滑。蔚來汽車預計2019財年第一季度ES8交付量介于3500輛至3800輛之間，與2018財年第四季度相比降幅為56.1%至52.4%；總營收介于人民幣13.909億元至15.157億元之間，與2018財年第四季度相比降幅為59.5%至55.9%。

工廠停工，蔚來只能一條腿走路

相對于意料之中的虧損和銷量下滑，蔚來更大的問題源自自建工廠的停工。根據(jù)最新報道，蔚來將停止建立蔚來新能源電動車先進基地即蔚來自建工廠的計劃，將繼續(xù)選擇與江淮汽車的合作，并決定其第三款車型將會在江淮汽車生產(chǎn)基地生產(chǎn)。

原計劃2018年中旬在上海嘉定動工的第二工廠，是蔚來汽車在生產(chǎn)布局上的重要部署。這間規(guī)劃用地800畝左右的工廠，計劃投資45億元人民幣進行建設和設備采購。這筆資金一半來自蔚來在美國IPO、股權(quán)融資，以及車輛銷售收入；另一半則來自于上海當?shù)氐牡拖⒒驘o息貸款支持。建成后，蔚來將實現(xiàn)“自建”與“代工”兩條腿走路的戰(zhàn)略，極大的改善現(xiàn)有的產(chǎn)能問題。

然而當前來看，這一切都已付諸東流，蔚來的未來將只能依托于江淮的代工廠。諷刺的是，蔚來一直以來的競爭對手特斯拉在上海臨港的生產(chǎn)基地已經(jīng)破土動工。今年年底就有望實現(xiàn)國產(chǎn)Model 3的交付，外界認為，國產(chǎn)Model 3的最終售價很可能低于30萬元，這對號稱“特斯拉殺手”的蔚來汽車可能將形成不小的沖擊。

而且隨著當下新能源汽車行業(yè)的高速發(fā)展，市場競爭日趨激烈。2019年，包括奧迪e-tron、奔馳EQC、捷豹I-pace、寶馬ix3在內(nèi)的國際豪華汽車品牌開始紛紛打入中國市場。

再考慮到2019年新能源汽車補貼的大幅度降低，用戶對新能源汽車的熱情也在大打折扣。蔚來汽車的未來究竟是陽光明媚還是春寒料峭，實在是難以捉摸。