撰文 / 錢亞光
編輯 / 劉寶華
設(shè)計(jì) / 師玉超

2022年2月，已持續(xù)數(shù)月有余俄羅斯與烏克蘭的邊境緊張局勢(shì)仍在持續(xù)。美俄三輪談判無果而終，為俄烏沖突的和平解決蒙上了一層厚重的陰影。俄羅斯方面希望的是北約承諾永不接納烏克蘭加入該聯(lián)盟，并且希望西方國家減少烏克蘭和其他前蘇聯(lián)國家的軍事合作。

美國、烏克蘭和北約聲稱俄羅斯在俄烏邊境集結(jié)重兵，隨時(shí)可能“入侵”烏克蘭。對(duì)此，俄方一直予以堅(jiān)決否認(rèn)。

2月15日，俄羅斯國防部發(fā)言人伊戈?duì)枴た萍{申科夫少將表示，俄羅斯軍隊(duì)已經(jīng)在靠近烏克蘭邊境的白俄羅斯完成了他們的聯(lián)合軍演，隨著一系列聯(lián)合軍演結(jié)束，俄部分軍隊(duì)將返回常規(guī)部署點(diǎn)。

美國總統(tǒng)拜登對(duì)此作出回應(yīng)，宣稱美方“尚未核實(shí)”這一信息，并繼續(xù)堅(jiān)稱俄羅斯“入侵”烏克蘭的情況仍有可能發(fā)生，并表示美國人應(yīng)該聽從他之前的命令離開烏克蘭。

2月17日，據(jù)俄新社報(bào)道，俄羅斯支持的烏克蘭東部獨(dú)立地區(qū)指責(zé)基輔政府軍用迫擊炮炮轟他們的領(lǐng)土，違反了旨在結(jié)束沖突的協(xié)議。俄羅斯與烏克蘭邊境局勢(shì)仍然危機(jī)四伏，盡管俄羅斯宣稱已經(jīng)展開部分撤軍，但美國與北約仍警告，俄軍尚未真正脫離開戰(zhàn)目標(biāo)。

在百年變局與新冠疫情的疊加影響之下，俄烏兩國在邊境的對(duì)峙局面引發(fā)了世人的普遍擔(dān)憂，也給世界安全以及世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了潛在威脅。無論俄烏沖突是不是能打起來，但肯定會(huì)給歐洲甚至全球的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來了一定沖擊，包括原油、天然氣和黃金的價(jià)格動(dòng)蕩，以及烏克蘭125億美元資金外逃等。

本文將討論著重論述與汽車行業(yè)相關(guān)的能源及半導(dǎo)體行業(yè)因俄烏沖突可能造成的供應(yīng)鏈問題。

俄羅斯和歐洲的相互依賴

石油是歐盟最終能源消耗的主要燃料，根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，燃料油、汽油和柴油等石油產(chǎn)品占?xì)W盟最終能源消耗的41%，歐洲的天然氣用于冬季取暖以及發(fā)電和工業(yè)生產(chǎn)。

俄羅斯是歐佩克+重要的參與國。2021年12月，俄羅斯的原油產(chǎn)量為1119萬桶/日，僅次于美國的1158萬桶/日，是全球第二大產(chǎn)油國。

根據(jù)歐佩克+的原油產(chǎn)量政策，2022年1月俄羅斯的原油產(chǎn)量配額為1012.2萬桶/日，占該組織總配額的25%；2月俄羅斯的原油產(chǎn)量配額為1022.7萬桶/日，環(huán)比增加10.5萬桶/日。

根據(jù)美國能源情報(bào)署(EIA)數(shù)據(jù)，歐洲，尤其是德國、荷蘭和波蘭的煉油廠的原油進(jìn)口占俄羅斯原油出口總量的48%。

天然氣是發(fā)電廠和供暖的關(guān)鍵燃料。2020年歐洲天然氣消費(fèi)量3799.4億立方米，當(dāng)年進(jìn)口數(shù)量占到消費(fèi)量的85.84%，在進(jìn)口結(jié)構(gòu)中，俄羅斯是歐洲最大的天然氣供應(yīng)國，銷售到歐洲的天然氣占其出口量的三分之一，占?xì)W洲進(jìn)口天然氣數(shù)量的近一半。

有些歐洲國家對(duì)俄羅斯能源的依賴性更強(qiáng)。例如，對(duì)愛沙尼亞、波蘭、斯洛伐克和芬蘭來說，他們國家75% 以上的石油進(jìn)口來自俄羅斯。

德國是歐洲最大的經(jīng)濟(jì)體，其一半以上的天然氣和30%以上的原油供應(yīng)來自俄羅斯。法國的大部分電力來自核能，但法國仍然依賴俄羅斯?jié)M足其化石燃料需求。

花旗銀行的分析師表示，如果俄羅斯切斷對(duì)歐盟的所有能源供應(yīng)，歐盟將不得不實(shí)施緊急的能源配額供應(yīng)以及輪流停電。

正因?yàn)闅W洲是俄羅斯油氣出口的主要市場(chǎng)，所以歐洲也是俄羅斯的主要收入來源。俄羅斯《專業(yè)財(cái)經(jīng)雜志》2月13日刊文稱，2022年俄羅斯石油出口的額外收益可能將大大超出預(yù)期。

據(jù)EIA收集數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年間，原油和天然氣收入占俄羅斯政府平均年度總收入的43%。因此，俄羅斯和歐洲在油氣供給和需求上存在嚴(yán)重的相互依賴，烏克蘭危機(jī)的任何一次升級(jí)，以及隨后俄羅斯能源供應(yīng)的大幅下降，都將使歐盟和莫斯科付出非常高昂之代價(jià)。

跨國能源信息公司“能源情報(bào)（Energy Intelligence）”的歐洲天然氣專家海梅·孔查根據(jù)2021年四季度的數(shù)據(jù)，認(rèn)為如果俄羅斯完全關(guān)掉給歐盟的管道天然氣供應(yīng)，俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司每天平均損失的營業(yè)收入將在2.03億至2.28億美元之間，如果這種天然氣禁運(yùn)持續(xù)三個(gè)月，那么，它的損失總額將達(dá)到200億美元。

歐洲能源結(jié)構(gòu)特點(diǎn)

和其他地區(qū)相比，歐洲在化石能源儲(chǔ)量上相當(dāng)貧瘠。根據(jù)bp能源數(shù)據(jù)，截至2020年，在全球已探明的化石能源儲(chǔ)量中，歐洲的化石能源儲(chǔ)量全球最少，石油和天然氣儲(chǔ)量在全球所占比例分別為1%和2%。而中東地區(qū)石油和天然氣儲(chǔ)量分別占到46%和40%，北美地區(qū)石油和天然氣儲(chǔ)量也占據(jù)全球的15%和8%。

經(jīng)歷了多年努力后，歐洲在能源轉(zhuǎn)型中成果豐碩。歐洲能源智庫Ember和Agora能源轉(zhuǎn)型論壇2021年的報(bào)告顯示，2020年歐盟國家的可再生能源發(fā)電量已經(jīng)首次超過化石燃料，從單位千瓦發(fā)電量的碳排放看，歐盟27國的單位發(fā)電量二氧化碳排放量從2015年的317g降低到了2020年的226g。

2020年歐洲發(fā)電能源結(jié)構(gòu)中，化石燃料占比僅為35%，其中石油、天然氣、煤炭分別為1%、19%、15%。而可再生能源、核能和水電合計(jì)占比則高達(dá)62.3%。

從2012年到2020年，煤電比例在歐盟幾乎所有國家都在降低，從15.8%降低至13.2%；而風(fēng)能增加了17.7%，貢獻(xiàn)了最多的能源增加份額；天然氣增加了11.4%；隨后是生物質(zhì)能源增加7%；再次是光能增加了4.1%，水電增加0.7%。光生水和天然氣合計(jì)增加了40.9%，基本上彌補(bǔ)了降低煤炭發(fā)電后的缺口。

核能領(lǐng)域，歐盟各國因?qū)四艿膽B(tài)度分為兩個(gè)陣營：法國、芬蘭、捷克等國支持將核能列為綠色能源，這些國家較為依賴核電，其中法國核能消費(fèi)量占全球比例14%，占其一次能源消費(fèi)總量的36.09%，核能發(fā)電占比甚至達(dá)到70%，為全球最高。不過法國曾在2015年計(jì)劃逐步降低核電的占比，到2035年核電占比從2015年的75%降低到50%，最高裝機(jī)控制在6320萬千瓦以內(nèi)。

而德國在2011年日本福島核事故發(fā)生后，幾乎關(guān)閉了所有的核電站，剩下的幾座也將在2022年底徹底關(guān)閉。奧地利、比利時(shí)和西班牙等國家，也在效仿德國放棄核電。

歐洲的核能發(fā)展幾經(jīng)搖擺，最近歐盟做出了核能復(fù)興的承諾，2月2日，歐盟委員會(huì)通過了一項(xiàng)關(guān)于應(yīng)對(duì)氣候變化的補(bǔ)充授權(quán)法案，將滿足特定條件的核能和天然氣歸為可持續(xù)投資的“過渡”能源（EU taxonomy for sustainable activities），并稱歐洲未來30年將需要在核能方面投資5000億歐元。

2月10日，法國總統(tǒng)馬克龍?zhí)岢?，法國將?028年開始新建6個(gè)核電機(jī)組，并在此基礎(chǔ)上再新建8臺(tái)機(jī)組，到2050年新增2500萬千瓦核電裝機(jī)；現(xiàn)有核電機(jī)組將在符合安全條件的前提下壽期從40年延期到50年以上。

在風(fēng)能領(lǐng)域，歐洲是全球風(fēng)電起源的地方，丹麥、瑞典、英國等國家的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)都非常發(fā)達(dá)，超過三分之一的電來自風(fēng)電。

但近年來，歐洲各國對(duì)風(fēng)能的態(tài)度發(fā)生了一些變化。首先，近兩年歐洲風(fēng)條件惡化，長(zhǎng)時(shí)間出現(xiàn)超高壓天氣，海上風(fēng)速大幅下降，風(fēng)電供給電量較之前明顯下降，同比下降幅度達(dá)到17.29%，大大降低了歐洲國家對(duì)風(fēng)電的預(yù)期；其次，風(fēng)力發(fā)電受自然因素的制約非常大，發(fā)電量忽高忽低，為電網(wǎng)穩(wěn)定帶來了隱患。

另外，歐洲沒有完整的風(fēng)機(jī)生產(chǎn)線，工業(yè)的空心化對(duì)電力需求不大，在歐洲投建風(fēng)電建成本高，營收不穩(wěn)定，回收遙遙無期。

2015年以來，歐洲大力推動(dòng)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，煤炭發(fā)電被削減，核能發(fā)電被抑制，風(fēng)能、太陽能發(fā)電不穩(wěn)定，占發(fā)電量1/5的天然氣由于符合降碳的需要，作用變得越發(fā)關(guān)鍵，逐漸成為歐洲重要的發(fā)電方式之一。

比如在英國，天然氣發(fā)電占36%、風(fēng)電占24%、煤炭占比僅為2%，有超過2200萬戶家庭連接到該國的天然氣電網(wǎng)。

2018年德國通過法案，決定2022年全面淘汰核電。2019年初，德國又宣布將在2038年淘汰煤電。德國放棄了核電和煤電，對(duì)天然氣的需求自然大增。目前，德國天然氣發(fā)電約占17%，煤炭發(fā)電約占25%，風(fēng)電約占23%。

對(duì)歐洲能源供應(yīng)鏈的影響

歐洲自身能源相關(guān)資源匱乏，供應(yīng)對(duì)外依存度高。歐洲原油、天然氣及煤炭均高度依賴進(jìn)口，尤其天然氣供應(yīng)一旦出現(xiàn)問題，歐洲各國能源供應(yīng)即陷入被動(dòng)局面。

現(xiàn)在，歐洲的天然氣供應(yīng)已經(jīng)發(fā)生了問題，首先，在新冠疫情、自然災(zāi)害和政治動(dòng)蕩影響下，石油輸出國組織幾個(gè)成員國的產(chǎn)量有所下降，全球活躍油、氣井?dāng)?shù)量約1000座左右，僅為疫情前的一半。

其次，2020年歐洲經(jīng)歷冷冬，消耗大量天然氣庫存，且沒有得到及時(shí)補(bǔ)充修復(fù)。國際能源署在其2022年第一季度天然氣市場(chǎng)報(bào)告中提出，2022年1月，歐洲天然氣的庫存卻僅為50%，遠(yuǎn)低于以往70%的平均水平。

2月中旬，德國經(jīng)濟(jì)部一位發(fā)言人表示，目前該國天然氣庫存量為35％至36％，低于40％的警戒線，而歐洲進(jìn)口液化天然氣數(shù)量則創(chuàng)下2011年以來的月度最高紀(jì)錄。

第三，歐洲天然氣主要供應(yīng)國俄羅斯減少了天然氣國際供應(yīng)，2022年1月，俄羅斯天然氣公司對(duì)歐盟出口量降至近600萬噸，比上年同月減少四成。

ICE的數(shù)據(jù)顯示，2021年歐洲天然氣價(jià)格全年漲了4倍以上，是全球大宗商品市場(chǎng)漲勢(shì)最猛的品種之一。2022年1月17日，被視為“歐洲天然氣價(jià)格風(fēng)向標(biāo)”的TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨價(jià)格為77歐元/兆瓦時(shí)，處于歷史同期高位。

天然氣價(jià)格的高漲，推動(dòng)歐洲電價(jià)飆升，德國、法國、英國、西班牙等國電價(jià)均處于歷史高位。日前，歐洲能源交易所（EEX）的數(shù)據(jù)顯示，德國未來一年電力期貨價(jià)格上漲至124.7歐元/兆瓦時(shí)。

電價(jià)上漲助長(zhǎng)了歐洲地區(qū)的通貨膨脹，迫使鋁、鋅、化肥等行業(yè)減產(chǎn)，并引發(fā)多國電力供應(yīng)商的倒閉潮，并引發(fā)了一場(chǎng)生活成本危機(jī)。例如在英國，商品和服務(wù)的成本已經(jīng)達(dá)到了近三十年來的最高水平。

目前歐洲的電動(dòng)汽車銷量正在前所未有的速度增長(zhǎng)，如果用于發(fā)電的能源供應(yīng)出現(xiàn)問題，電價(jià)急劇上漲，勢(shì)必影響電動(dòng)汽車的補(bǔ)能體驗(yàn)，在一定程度上抑制人們購買電動(dòng)汽車的積極性，進(jìn)而阻礙電動(dòng)汽車滲透率的提高。

歐盟消耗的天然氣只有25%產(chǎn)自歐盟國家，其余需要依賴進(jìn)口，其中有40%來自俄羅斯。早在20世紀(jì)40年代中期，蘇聯(lián)就開始向波蘭出口天然氣。

由于歷史和地理原因，大約十年前俄羅斯出口到歐洲所經(jīng)油氣管道都是陸上管道，有80%需要過境烏克蘭，剩下的途經(jīng)白俄羅斯和波蘭入歐。烏克蘭不但自己有俄羅斯天然氣可以用，而且每年躺著賺30億美元的過路費(fèi)。

為減少第三方過境國對(duì)俄羅斯天然氣出口歐洲的影響，2005年，時(shí)任德國總理施羅德與俄羅斯簽署協(xié)議，建設(shè)一條從俄羅斯直達(dá)德國的天然氣管道。

綠色實(shí)線為“北溪1號(hào)”，黃色虛線為“北溪2號(hào)”

2011年，從俄羅斯列寧格勒州維堡港出發(fā)，經(jīng)波羅的海海底到達(dá)德國東部港口城市格萊夫斯瓦爾德的“北溪1號(hào)（Nord Stream 1）”天然氣管道建成，長(zhǎng)1224公里，總投資約110億美元，總輸氣量達(dá)550億立方米/年。

近年來，“北溪1號(hào)”處于超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，難以滿足歐洲日益增長(zhǎng)的天然氣需求，再加上近些年俄羅斯與烏克蘭兩國之間的緊張關(guān)系影響到其他陸上天然氣管道的供應(yīng)安全，2015年德國和俄羅斯兩國決定修建“北溪2號(hào)（Nord Stream 2）”天然氣管道。

“北溪2號(hào)”大致與“北溪1號(hào)”平行，從俄羅斯圣彼得堡的烏斯季盧加地區(qū)出發(fā)，經(jīng)過波羅的海海底，終點(diǎn)同樣是德國格萊夫斯瓦爾德，全長(zhǎng)1230公里，一年也可以提供550億立方米天然氣。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，“北溪2號(hào)”建成意味著更加充足、穩(wěn)定的天然氣供應(yīng)，可以降低歐洲海量碳排放，也會(huì)讓歐洲天然氣價(jià)格下降，是解決歐洲能源短缺問題的關(guān)鍵項(xiàng)目，也是俄羅斯擴(kuò)大市場(chǎng)份額，穩(wěn)定天然氣出口收入的關(guān)鍵項(xiàng)目。

然而“北溪2號(hào)”的投入運(yùn)營，對(duì)于美國來說是如鯁在喉。一方面，美國擔(dān)心“北溪2號(hào)”建成后，歐洲會(huì)更加依賴俄羅斯的能源供應(yīng)，降低了美國在歐洲國家中的話語權(quán)，并影響到美國天然氣出口到歐洲的經(jīng)濟(jì)利益；另一方面，“北溪2號(hào)”天然氣管道繞開了烏克蘭，導(dǎo)致美國借烏克蘭牽制俄羅斯的戰(zhàn)略受挫。

因此，從2019年開始，美國就一直在阻撓“北溪2號(hào)”的建設(shè)，曾多次要求停建，并對(duì)參與建設(shè)的相關(guān)企業(yè)和官員實(shí)施制裁。

受影響的歐洲企業(yè)被迫退出，剩下俄羅斯的管道鋪設(shè)船仍繼續(xù)開展鋪設(shè)工作，項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。導(dǎo)致本該于2019年底完工的“北溪2號(hào)”項(xiàng)目推遲到2021年9月才完成，至今也仍在等待德國網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)的認(rèn)證許可。

鑒于近期德方的態(tài)度，若俄烏沖突進(jìn)一步升級(jí)，“北溪2號(hào)”的認(rèn)證工作或?qū)⒈粺o限推遲。美歐方面對(duì)該項(xiàng)目的制裁將使得歐洲能源問題短期內(nèi)得不到有效緩解。

如果美國能阻擋俄羅斯“北溪二號(hào)”天然氣管道的運(yùn)轉(zhuǎn)，那么接下來歐洲就將成為美國天然氣出口的主要市場(chǎng)。2021年12月，美國液化天然氣出口量達(dá)770萬噸，已經(jīng)超過了俄羅斯，一舉成為全球最大的天然氣生產(chǎn)國，今年1月，美國對(duì)歐洲的天然氣出口量已經(jīng)上升67％，達(dá)到550萬噸。

美國政府官員1月25日稱，正在商談向歐洲輸送更多液化天然氣，以補(bǔ)足一旦烏克蘭局勢(shì)惡化，歐洲可能面臨的天然氣缺口。

俄羅斯外交部發(fā)言人扎哈羅娃2月9日表示，美國正在利用自己一手制造的緊張局勢(shì)，占領(lǐng)歐洲能源市場(chǎng)，并對(duì)歐洲能源政策產(chǎn)生影響。

最近一段時(shí)間，美國除了加大向歐洲的天然氣輸出，還在努力尋找可以對(duì)歐盟增加天然氣供應(yīng)的伙伴，除了卡塔爾等傳統(tǒng)天然氣供應(yīng)大國，甚至連日本、韓國這些天然氣高度依賴進(jìn)口的國家，也沒有放過。

日本政府在2月初稱，3月份起將在滿足自家市場(chǎng)需求的情況下，支援歐盟的天然氣供應(yīng)。韓國外長(zhǎng)近日稱，韓國正積極考慮在必要時(shí)促進(jìn)向歐洲供應(yīng)天然氣的可能性。

不過，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，全球天然氣生產(chǎn)企業(yè)往往簽下了長(zhǎng)期訂單且處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。對(duì)于俄羅斯巨大的供應(yīng)量來說，短時(shí)間內(nèi)很難找到的替代來源，即使找到替代來源，由于更高的運(yùn)輸成本，歐洲也將面臨更高的天然氣價(jià)格。

除了天然氣，俄羅斯與烏克蘭的沖突，以及俄羅斯與西方的緊張關(guān)系，也引起了全球石油價(jià)格的波動(dòng)。據(jù)市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)報(bào)道，全球油價(jià)飆升至2014年以來的最高水平。

美國資深策略師大衛(wèi)·羅奇（David Roche）預(yù)測(cè)，如果俄對(duì)烏克蘭開戰(zhàn)并引發(fā)制裁，將阻礙俄羅斯使用外匯機(jī)制、信息系統(tǒng)等，俄或被阻止出口石油、天然氣或煤炭等商品，屆時(shí)油價(jià)肯定將達(dá)到每桶120美元。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Lupton和Bruce Kasman指出，俄羅斯和烏克蘭地緣政治緊張局勢(shì)的升級(jí)，可能會(huì)對(duì)原油供給再度造成沖擊，致使油價(jià)在本季度出現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性飆升”：全球原油供給每天或?qū)⑹湛s230萬桶，從而將油價(jià)迅速推高至150美元/桶，和2021年四季度的平均價(jià)格相比將翻一倍。

如果油價(jià)達(dá)到這樣的高峰，今年上半年全球GDP增長(zhǎng)率將從此前預(yù)計(jì)的4.1%。降至僅0.9%，同時(shí)通脹率將翻倍至7.2%。

2月14日，德新社稱：“油價(jià)推動(dòng)商品價(jià)格大漲！”根據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年1月份德國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)比2021年12月高出4.9%，此前對(duì)于通脹壓力緩解的預(yù)期未能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

2022年1月，燃料成本較去年同期增加25%。德國Ifo經(jīng)濟(jì)研究所的一項(xiàng)調(diào)查顯示，許多公司將提高商品或服務(wù)價(jià)格，主要原因是工業(yè)制成品材料成本增加，例如金屬、木材和包裝用品。

對(duì)全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的影響

供應(yīng)鏈周期問題和新冠疫情等因素，導(dǎo)致了全球芯片供應(yīng)鏈危機(jī)，雖然在全球產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的共同努力下有所緩解，但供應(yīng)鏈的問題有可能因?yàn)槎頌鯖_突而進(jìn)一步惡化，

據(jù)路透社援引知情人士消息稱，2月11日美國白宮發(fā)出警告，芯片行業(yè)需要促進(jìn)供應(yīng)鏈的多樣化，以防俄羅斯對(duì)美國的出口管制威脅采取報(bào)復(fù)措施，阻止關(guān)鍵原材料的獲取。

美國電子材料市場(chǎng)調(diào)查公司Techcet在2月1日發(fā)布了一份報(bào)告，強(qiáng)調(diào)許多半導(dǎo)體制造商依賴來自俄羅斯和烏克蘭的材料。

據(jù)其估計(jì)，美國市場(chǎng)每年消耗全氟丁二烯約8噸，俄羅斯是該氣體的重要來源。美國超過90%的半導(dǎo)體級(jí)氖氣供應(yīng)來自俄羅斯和烏克蘭：俄羅斯生產(chǎn)氖氣，然后由一家專業(yè)的烏克蘭公司提純。

根據(jù)路透社獲得的一份文件，國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）全球公共政策副總裁Joe Pasetti本周向成員發(fā)送了一封電子郵件，評(píng)估了芯片關(guān)鍵制造材料的風(fēng)險(xiǎn)。除了Techcet提到的全氟丁二烯、氖氣、鈀，Pasetti的郵件還警示了氦氣和鈧的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)芯智訊的數(shù)據(jù)，烏克蘭供應(yīng)的氖氣約占全球70%，并且供應(yīng)全球約40%氪氣和30%的氙氣。

氖、氪、氙等電子特氣是半導(dǎo)體制造業(yè)不可缺少的工藝氣體。電子特氣是大規(guī)模集成電路、平面顯示器件、化合物半導(dǎo)體器件、太陽能電池、光纖等電子工業(yè)生產(chǎn)中不可或缺的基礎(chǔ)和支撐性材料之一，在工業(yè)氣體中屬于附加值較高的品種，與傳統(tǒng)工業(yè)氣體的區(qū)別在于純度更高或者具有特殊用途（如參與化學(xué)反應(yīng)）。

在微電子、光電子器件生產(chǎn)過程中，硅片制造、氧化、光刻、氣相沉積、蝕刻、離子注入等工藝環(huán)節(jié)中，幾乎每一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開電子特氣。這些電子特氣成本占 IC 材料總成本的 14%，僅次于硅片，很大程度上決定了半導(dǎo)體器件性能的好壞。

在半導(dǎo)體制程當(dāng)中，氖氣可用于KrF、ArF 激光曝光，在ArF 準(zhǔn)分子激光器中使用的氬/氟/氖氣體中，氖氣占激光氣體混合物的96%以上。氪氣用于光刻制程；氙氣用于半導(dǎo)體刻蝕制程。這些氣體被廣泛用于8英寸晶圓250-130nm的成熟制程，主要包括電源管理芯片PMIC、MEMS、MOSFET和IGBT等功率半導(dǎo)體組件，對(duì)汽車芯片的影響較大。

雖然這些電子特氣為半導(dǎo)體行業(yè)生產(chǎn)所必需，但是其絕對(duì)使用量并不高，作為鋼鐵行業(yè)的副產(chǎn)品，全球市場(chǎng)體量不是很大。正是因?yàn)槿绱耍又@些稀有氣體提純有技術(shù)門檻，且與鋼鐵行業(yè)規(guī)模深度綁定，全球市場(chǎng)逐漸形成了依賴于俄羅斯與烏克蘭組成的氖、氪、氙供應(yīng)鏈。這條供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性極其重要，對(duì)芯片生產(chǎn)的連續(xù)性影響很大。

疫情之下，芯片荒的同時(shí)，半導(dǎo)體材料供不應(yīng)求，這些稀有氣體的價(jià)格從2020年下半年一直上漲。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，我國氖氣（含量99.99%）從2021年10月的600元/立方米左右上漲到了目前的1700元/立方米左右，而氪氣漲得更加離譜，市場(chǎng)均價(jià)從1萬元/立方米左右飆到了3萬元/立方米左右。

如果氖氣、氪氣和氙氣的供應(yīng)因俄烏沖突出現(xiàn)減供或斷供，下游晶圓廠尋求替代供應(yīng)商需要半年以上時(shí)間驗(yàn)證，會(huì)面臨新的短料風(fēng)險(xiǎn)。

鈀是航空航天、核能、汽車制造中的關(guān)鍵材料，世界上只有俄羅斯和南非等少數(shù)國家出產(chǎn)。它最常見的用途是用于汽油發(fā)動(dòng)機(jī)中減少污染的催化轉(zhuǎn)換器，在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中多被用于傳感器和存儲(chǔ)器，并作為后道封裝環(huán)節(jié)一些封裝技術(shù)的電鍍材料。

由于供應(yīng)限制和汽車生產(chǎn)過程中的迫切需求，自2018年年中起直到2021年年中，鈀的價(jià)格一直呈上漲之勢(shì)，2021年5月，鈀的價(jià)格曾一度突破3000美元大關(guān)，飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的高位水平，但這種漲勢(shì)在年中卻遭遇逆轉(zhuǎn)，年內(nèi)累計(jì)暴跌逾20%。在場(chǎng)外交易市場(chǎng)，鈀呈現(xiàn)出現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于遠(yuǎn)期價(jià)格的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，表明現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊。

Techcet稱，美國35%的鈀來自俄羅斯。俄羅斯新開采的鈀產(chǎn)量約占全球總量的40%，盡管目前沒有跡象表明西方將對(duì)鈀出口實(shí)施制裁，但美國拜登政府此前威脅稱，如果俄羅斯對(duì)烏克蘭采取進(jìn)一步行動(dòng)，將對(duì)其實(shí)施全面的鈀出口管制。在目前全球缺芯仍未緩解的背景之下，這必然將進(jìn)一步加劇缺芯問題。

據(jù)中國臺(tái)灣相關(guān)行業(yè)人士判斷，俄羅斯與烏克蘭的地緣政治沖突或?qū)W美當(dāng)?shù)爻墒熘瞥痰木A廠產(chǎn)生較大影響。部分芯片企業(yè)內(nèi)部已開始評(píng)估烏克蘭沖突產(chǎn)生的潛在影響，審視自家公司半導(dǎo)體氣體原材料的供應(yīng)來源。