從7日正式開市后的“逆勢下跌”，到8日中午收盤跌超8%，繼而帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板集體下挫跌超4%，失守2800點(diǎn)，“寧王”——寧德時(shí)代無疑成為了虎年A股的“第一痛”。

“上午收跌8.88%，下午收跌6.66%，寧王這是在給股民傳遞什么秘密信號(hào)嗎？”有A股股民不禁高呼道。

功夫汽車看到，寧德時(shí)代自去年12月3日沖到其52周最高位692元以來，至今股價(jià)已跌近23%。而2月8日上午收跌的8.88%，也是寧德時(shí)代自去年12月以來的最大跌幅。

與之形成鮮明對(duì)比的，是國內(nèi)屢創(chuàng)新高的新能源車銷量。作為當(dāng)下全球動(dòng)力電池供應(yīng)的頭部玩家，面對(duì)新能源車市場愈發(fā)高漲的熱情，寧德時(shí)代似乎并沒有在資本市場上獲得相應(yīng)的增長。

尤其寧德時(shí)代在春節(jié)前夕發(fā)布的2021年業(yè)績預(yù)增公告中稱，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤為140億元至165億元，凈利潤同比增長150.75%至195.52%。這意味著，在原材料不斷漲價(jià)的形勢下，寧德時(shí)代去年仍獲取了預(yù)增上限近兩倍的凈利潤。

那么，為何在新能源車市場前景看好，公司業(yè)績盈利大增之下，市場仍然無法給予“寧王”一個(gè)“開門紅”？這背后交織的因素，或許值得我們思考。

（1）誰在“逃離”寧德時(shí)代？

如果寧德時(shí)代昨天錯(cuò)過股市“開門紅”只是一時(shí)的“失意”，那么2月8日上午收盤時(shí)的幾近跌停，則多少看著像是有點(diǎn)“情緒失控”。

雖然午后隨著百億資金的進(jìn)場后，寧德時(shí)代的跌幅有所收窄，但接連兩天的下滑著實(shí)讓行業(yè)以及資本市場對(duì)這家全球電池龍頭捏了一把冷汗。

從去年A股“最賺錢的股票”到今年以來讓人“最揪心的股票”，“寧王”近段時(shí)間以來的表現(xiàn)的確讓人失望。特別是在國內(nèi)新能源車銷量一路猛漲的背景下，寧德時(shí)代為何“背道而馳”讓人疑惑。

事實(shí)上，從消息的基本面上看，目前唯一能讓寧德時(shí)代股價(jià)波動(dòng)的，就只有最近幾家新能源車企集體漲價(jià)的消息。

這說明上游鋰電材料漲價(jià)已經(jīng)傳導(dǎo)到終端汽車廠了，但落實(shí)到消費(fèi)者手上的漲幅也不過為3%左右。相信對(duì)于目前價(jià)格集中在20萬-40萬元左右的車型來說，對(duì)這部分消費(fèi)者的購買決策影響并不會(huì)太大。

這幾天隨著1月新能源車銷量數(shù)據(jù)的出爐，相信有關(guān)此方面的疑慮也會(huì)進(jìn)一步被打消，寧德時(shí)代等相關(guān)企業(yè)會(huì)走出新一輪行情。

除此之外，也有分析指出，寧德時(shí)代今天大跌的另一個(gè)原因是網(wǎng)傳的“寧德時(shí)代正在美國向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)求助，咨詢其被美國制裁的可能性”相關(guān)消息。

對(duì)于此消息，寧德時(shí)代方面也第一時(shí)間作出了回應(yīng)：“關(guān)于網(wǎng)傳我司向美機(jī)構(gòu)咨詢被制裁可能性一事為不實(shí)信息?！?/p>

綜上，寧德時(shí)代這兩天的下跌，更大程度上是市場負(fù)面情緒進(jìn)一步擴(kuò)大的原因，與寧德時(shí)代目前的經(jīng)營并沒太多關(guān)聯(lián)。在功夫汽車看來，雖然這當(dāng)中有一部分是此前高估值回調(diào)的原因，但即便當(dāng)中有一定的泡沫，這也不能說明寧德時(shí)代不是一家好公司。

當(dāng)然，突破萬億市值之后的寧德時(shí)代，要維持其新能源賽道龍頭的地位，也要極力思考如何在競爭愈發(fā)激烈的2022年，講述更多的“好故事”。

（2）“寧王”的2022，龍頭地位可保嗎？

事實(shí)上，今年一眾新能源車企的資本市場開局都并不太順利。但寧德時(shí)代于春節(jié)前夕交出的那份“遠(yuǎn)超預(yù)期”的年報(bào)預(yù)告，我們?nèi)匀荒芨Q見這家電池巨頭出色的供應(yīng)鏈管理能力以及巨大的業(yè)績?cè)鲩L潛力。

這份業(yè)績預(yù)告中顯示，寧德去年三季度凈利32.67億元，據(jù)此計(jì)算，四季度的凈利預(yù)計(jì)62.49億元-87.49億元，環(huán)比增長91%-167%。這在其他電池企業(yè)紛紛頂不住原材料漲價(jià)而有所虧損之際，寧德時(shí)代這一逆勢飛漲的利潤可謂讓人眼前一亮。

而且尤為值得一提的是，特斯拉作為寧德時(shí)代的大客戶，在其去年四季度產(chǎn)量大幅上漲之際，寧德時(shí)代的同期凈利潤仍能有如此大幅度的增長，這說明了寧德時(shí)代不僅降本了，利潤還增加了。

這也從另一個(gè)側(cè)面反映出寧德時(shí)代無論對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上游以及下游仍有著強(qiáng)大的控制力和話語權(quán)，賺的完全是市場規(guī)模的錢，這無疑是一家好公司的最佳例證。

2月7日，韓國市場研究機(jī)構(gòu)SNE發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)顯示，2021年全球動(dòng)力電池裝車量為296.8 GWh，同比實(shí)現(xiàn)翻番。其中，寧德時(shí)代全球動(dòng)力電池裝車量達(dá)到96.7 GWh，市場占有率為32.6%，相比2020年提升了8個(gè)百分點(diǎn)。

不過，踏入2022年之后，寧德時(shí)代要想穩(wěn)住全球霸主的地位，難度也將越來越大。

因?yàn)樵赟NE發(fā)布的這份榜單中，像比亞迪、中創(chuàng)新航與國軒高科等這樣的中國二線企業(yè)地位同樣在快速提升；再如長城汽車旗下的蜂巢能源去年更以430%的增速躋身全球第10。

與此同時(shí)，緊隨寧德時(shí)代其后的LG能源也在奮起力追。此前通用汽車宣布將和LG新能源計(jì)劃合資建立第四家電池工廠，以應(yīng)對(duì)北美市場未來快速提升的電池需求。

此外，諸如豐田在去年年底拋出的野心龐大電動(dòng)化計(jì)劃，也將為松下等日本電池企業(yè)帶來大量訂單，寧德時(shí)代可謂“腹背受敵”。

寧德時(shí)代自然也不甘落后，一邊在擴(kuò)大產(chǎn)能的同時(shí)，一邊也在為公司未來的業(yè)務(wù)開拓更廣闊的想象空間，例如布局換電業(yè)務(wù)，意在成為眾多車企背后做電池資產(chǎn)管理的核心存在。

（3）堂主曰

去年踏入萬億市值之后的寧德時(shí)代，資本市場一直喋喋不休的是“這里面到底有多大的泡沫？”

事實(shí)上，這一問題即便對(duì)于剛剛邁入三萬億市值的蘋果來說，也常被提及。

然而，蘋果如今已被人們普遍認(rèn)為是一家偉大的公司。相信這對(duì)曾毓群來說，萬億市值之后的寧德時(shí)代，也面臨著如何實(shí)現(xiàn)從一家好公司到一家偉大的公司轉(zhuǎn)型之考。