撰文 / 朱 琳
編輯 / 涂彥平
設(shè)計 / 師玉超
來源 / Financial Times，作者：Akito Tanaka、Cheng Ting-Fang、Lauly Li

在新加坡北部柔佛海峽附近的一個大型建筑工地上，十幾臺起重機堆砌著巨大的混凝土結(jié)構(gòu)，重型機械在轟鳴著挖掘地面。柔佛海峽是新加坡與馬來西亞的交界處。

6個月前，這個40億美元的項目在新加坡半導(dǎo)體制造集群之一的兀蘭晶片園（Woodlands Wafer Fab Park）啟動。該工廠將容納美國代工芯片制造商格羅方德（GlobalFoundries）的一家新半導(dǎo)體工廠，預(yù)計將于2023年投產(chǎn)。

格羅方德的最大股東是阿布扎比的穆巴達(dá)拉投資公司（Mubadala Investment），該公司已經(jīng)在這個島國運營了幾家芯片廠。它將增加23000平方米的無塵室空間和新的行政辦公室。

完工后，該公司的年生產(chǎn)能力將增加45萬片，使新加坡園區(qū)的年生產(chǎn)能力達(dá)到約150萬片。該公司還計劃擴大其在美國和德國工廠的產(chǎn)能。

“該行業(yè)花了50年時間才發(fā)展到今天的5千億美元，現(xiàn)在估計該行業(yè)將在大約8年內(nèi)發(fā)展到1萬億美元?！备窳_方德首席執(zhí)行官湯姆·考爾菲德（Tom Caulfield）在6月份線上舉行的新加坡奠基儀式上提及芯片行業(yè)的年收入時說?！盀榱藨?yīng)對這一挑戰(zhàn)，該行業(yè)必須投入的投資和專注程度怎么夸大都不過分?！?/span>

新的新加坡晶圓廠線上奠基儀式，2021年6月22日▼

考爾菲德只是眾多對芯片行業(yè)增長持樂觀態(tài)度的高管之一，而且不僅是在新加坡，新的晶片園正在計劃中。這在世界各地都在發(fā)生，包括中國臺灣、美國、韓國、歐洲和日本。

全球芯片制造商——包括臺灣積體電路制造有限公司、三星電子和英特爾這三家巨頭——正在迅速增加他們的全球制造足跡和產(chǎn)能。

行業(yè)組織SEMI在6月份估計，到2022年底，將有近30個新晶圓廠開工建設(shè)。2021年9月，該組織預(yù)測，2022年全球用于加工硅片的前端晶圓廠的半導(dǎo)體設(shè)備投資將接近1000億美元，而2021年的投資額將超過900億美元——這兩個數(shù)字都創(chuàng)下了紀(jì)錄。

SEMI表示，這將標(biāo)志著“從2020年開始的罕見的連續(xù)三年增長，打破了歷史上一到兩年擴張之后接著是一到兩年溫和增長或下降的周期性趨勢”。

一場前所未有的全球芯片短缺，給了半導(dǎo)體行業(yè)高管擴大產(chǎn)能的信心。除此之外，美國、歐洲、日本和其他地方的政府已承諾投入數(shù)十億美元，擴大本國境內(nèi)的半導(dǎo)體生產(chǎn)——這些措施旨在防止疫情造成的供應(yīng)鏈中斷，并減少對中國臺灣生產(chǎn)的依賴。

與此同時，作為全球最大的芯片消費國，中國大陸正在加大自身投資，以實現(xiàn)到2025年半導(dǎo)體70%自給自足的目標(biāo)。Moody 's的分析師在8月份表示，這將支持中國大陸的技術(shù)進(jìn)步，但也可能存在產(chǎn)能過剩和投資效率低下的問題，這為全球芯片供需增添了額外的不確定性。

英國研究公司Omdia高級咨詢總監(jiān)南川明（Akira Minamikawa）表示：“我從未見過政府向半導(dǎo)體行業(yè)投入這么多資金?！彼陨鲜兰o(jì)80年代以來一直密切關(guān)注半導(dǎo)體行業(yè)。

在過去，日本、韓國和中國臺灣政府都對該行業(yè)進(jìn)行了大量投資，“但這種情況在很長一段時間內(nèi)不斷發(fā)生。這一次，它是同時發(fā)生的。”南川說。

建立彈性和減少對全球芯片供應(yīng)鏈的依賴意味著將會出現(xiàn)冗余。他預(yù)測，在某個時候，“供求之間肯定會出現(xiàn)失衡，問題在于何時出現(xiàn)失衡”。

南川并不是唯一這樣預(yù)測的人。研究集團(tuán)IDC在2021年9月表示，在手機、筆記本電腦、服務(wù)器和更復(fù)雜的汽車的推動下，半導(dǎo)體市場將在2021年增長17.3%，高于2020年的10.8%。但該公司表示，隨著明年年底大規(guī)模產(chǎn)能擴張開始實施，2023年可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。

IDC集團(tuán)副總裁馬里奧·莫拉萊斯（Mario Morales）表示：“我們可以說，市場將需要大量產(chǎn)能，因為我們?nèi)钥吹桨雽?dǎo)體市場的長期增長非常良好?！?/span>

不過，他補充稱，“我們開始看到消費者信心有所放緩”。IDC預(yù)計，隨著社會迅速轉(zhuǎn)向遠(yuǎn)程工作和在線課程，個人電腦市場的增長很可能在2022年持平，尤其是在疫情期間需求旺盛之后。

莫拉萊斯已經(jīng)認(rèn)為，芯片公司的一些投資計劃可能在未來被推遲甚至取消。他表示：“我不認(rèn)為這一切都能實現(xiàn)。但我認(rèn)為，這足以扭轉(zhuǎn)局勢，真正改變我們所看到的形勢?！?/span>

事實上，2020年10月在納斯達(dá)克上市的格羅方德在其招股說明書中所列的細(xì)則，列出了該行業(yè)的風(fēng)險，而考爾菲德和其他芯片高管很少在公開場合提及這些風(fēng)險。

報告稱：“半導(dǎo)體行業(yè)的季節(jié)性和周期性，以及周期性的產(chǎn)能過剩，使我們很容易受到嚴(yán)重、有時甚至是長期的經(jīng)濟(jì)低迷的影響?！?/span>

“半導(dǎo)體行業(yè)的產(chǎn)能過?？赡軙档臀覀兊氖杖?、收益和利潤率……中國政府對產(chǎn)能擴張的大力支持，加上來自中國的需求疲軟以及與中國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系緊張，可能導(dǎo)致工廠產(chǎn)能利用率不足，或平均銷售價格大幅下降?！?/span>

這些芯片巨頭正在計劃進(jìn)行巨額投資，而此時的供需狀況比以往任何時候都更不明朗。由于芯片短缺從2021年年初開始加劇，包括智能手機、消費電子產(chǎn)品和汽車制造商在內(nèi)的眾多客戶訂購了超過他們所需的產(chǎn)品，因為他們擔(dān)心得不到他們想要的東西。

在這個行業(yè)里，似乎沒有人知道實際的需求是什么，“這就是風(fēng)險”，南川說。

瑞薩電子首席執(zhí)行官柴田英利（Hidetoshi Shibata）在該公司10月份最新的財報發(fā)布會上表示：“要弄清楚有多少訂單是‘雙重訂單’，甚至是‘幽靈訂單’，這是一個非常重要的問題。”

盡管受汽車行業(yè)芯片需求的推動，瑞薩公布了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤，但柴田表示，瑞薩甚至不得不將一些“不可取消”和“不可退回”的訂單從盈利預(yù)測中排除，“因為我們認(rèn)為其中一些訂單存在虛報”。

瑞薩電子首席執(zhí)行官柴田英利▼

“未來兩年誰也看不出來?！盫LSI Research首席執(zhí)行官丹·哈奇森（Dan Hutcheson）表示。哈奇森在該行業(yè)已經(jīng)從業(yè)40多年?！拔覀儗⒖吹焦?yīng)過剩，但這不是個問題……我們生產(chǎn)過剩，然后一兩年后，我們陷入負(fù)增長，循環(huán)往復(fù)。這就是這個行業(yè)的歷史。這是周期性的?！彼f。

如果存在供應(yīng)過剩，它可能不適用于不同類型的芯片。

合同制芯片制造商增加的大部分新產(chǎn)能——比如臺積電宣布將在日本熊本與索尼集團(tuán)聯(lián)合投資建設(shè)的工廠，該工廠將得到日本政府?dāng)?shù)十億美元的補貼——都是相對成熟的技術(shù)，即22至90納米范圍的芯片。這個尺寸指的是芯片上晶體管之間的線寬。一般來說，尺寸越小，生產(chǎn)芯片的難度和成本就越高。

這種成熟的技術(shù)被廣泛應(yīng)用于從傳感器、微控制器到電源管理芯片的各種芯片中，這也是目前全球芯片短缺最嚴(yán)重的地方。Counterpoint Research總監(jiān)戴爾·蓋（Dale Gai）表示，從2021年到2025年，主要代工芯片制造商將把此類芯片的產(chǎn)能提高約40%。

另一方面，從現(xiàn)在開始到2025年，適用于制造CPU、GPU、AI加速器、網(wǎng)絡(luò)處理器的10納米級以上的尖端芯片將增加一倍以上。但這種擴張的基數(shù)很低。在代工芯片制造商的全球半導(dǎo)體產(chǎn)量中，尖端產(chǎn)能僅占11%左右。

他說：“我們更關(guān)心的是那些更成熟的芯片生產(chǎn)技術(shù)，以及當(dāng)2023或2024年新產(chǎn)能準(zhǔn)備就緒時，新增產(chǎn)能是否能夠持續(xù)。這個地區(qū)要擁擠得多?！?/span>

有跡象表明，內(nèi)存芯片的需求已經(jīng)出現(xiàn)放緩，反映出主要是個人電腦的銷售放緩，而在疫情期間，個人電腦的需求很大。

自2020年8月以來，8GB“雙數(shù)據(jù)速率4”內(nèi)存（計算機動態(tài)隨機存取內(nèi)存的基準(zhǔn)）的批量價格已連續(xù)四個月下跌。總部位于美國的美光科技和韓國的SK海力士等關(guān)鍵企業(yè)已報告庫存穩(wěn)步下降。美光科技9月份公布的第一財季財務(wù)預(yù)測遠(yuǎn)低于分析師的預(yù)期。

企業(yè)正敦促投資者著眼長遠(yuǎn)，考慮結(jié)構(gòu)性改革，以證明增加產(chǎn)能是合理的。

德國芯片巨頭英飛凌科技的首席營銷官兼管理委員會成員赫爾穆特·加塞爾（Helmut Gassel）表示：“我們看待這家工廠的方式總是長期的。”該公司最近在奧地利Villach開設(shè)了一家新工廠，以提高主要用于汽車行業(yè)的功率半導(dǎo)體的產(chǎn)量，特別是電動汽車和混合動力汽車。

“當(dāng)我們宣布生產(chǎn)時……在2018年的Villach網(wǎng)站上，人們很好奇我們是否做得到。現(xiàn)在他們都認(rèn)為我們做得很好?！奔尤麪栒f。

他表示：“作為一家公司，我們在過去20年里以每年10%的速度增長，你知道，為了能夠服務(wù)于市場，你必須建立下一步。當(dāng)你相信結(jié)構(gòu)性增長和持續(xù)增長時，你就需要增加晶圓廠。當(dāng)你在一個點上加太多的時候呢？那你就休息一下吧。但最終，需求總會增長到已經(jīng)建成的產(chǎn)能?！?/span>

加塞爾也許是對的。盡管2021年對智能手機和個人電腦的需求可能會下降，但電動汽車、自動駕駛汽車、物聯(lián)網(wǎng)和智能城市等新應(yīng)用肯定會出現(xiàn)?，F(xiàn)金充裕的美國公司對充滿服務(wù)器的數(shù)據(jù)中心進(jìn)行巨額投資，推動企業(yè)向云計算的轉(zhuǎn)變，也將增加。

但同樣真實的是，芯片行業(yè)經(jīng)歷了大幅波動，一旦市場降溫，制造商就會承受繁榮時期積累的過剩產(chǎn)能?！皩L(fēng)險降至最低的唯一方法是作出準(zhǔn)確的需求預(yù)測，但這很難做到，尤其是在目前的市場狀況下?！蹦洗ㄕf。