這個冬天，威馬有點難。

近日，威馬發(fā)布了11月的銷量數(shù)據(jù)，5,027臺，同比增長超六成，再創(chuàng)單月新高。前十一個月，累計交付39,095臺，同比也接近翻倍。

數(shù)據(jù)乍看出色，但如果進(jìn)行橫向?qū)Ρ葎t會發(fā)現(xiàn)威馬在新勢力中已經(jīng)明顯掉隊。11月，蔚來、小鵬、理想和哪吒的銷量集體突破萬臺大關(guān)。前十一個月的累計銷量上，蔚來和小鵬均已突破8萬臺，理想突破7萬臺，哪吒則已經(jīng)逼近6萬臺。

作為新勢力中曾經(jīng)的領(lǐng)頭羊，威馬汽車創(chuàng)始人兼董事長沈暉曾在2018年威馬EX5的交付儀式上表示：“威馬的小目標(biāo)是今年年底前交付1萬輛，明年爭取交付10萬輛。”但是，時間已經(jīng)過去近三年，這個曾經(jīng)的“小目標(biāo)”依然遙不可及。

曾經(jīng)的銷量擔(dān)當(dāng)，威馬EX5的銷量在今年7月以后出現(xiàn)了斷崖式下滑。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，7月，EX5銷量還高達(dá)3,373臺，但到了11月則只剩下1,142臺。另一款重磅新車威馬W6也表現(xiàn)乏力，雖然沈暉在今年7月曾表示W(wǎng)6的訂單已經(jīng)過萬，但事實上，W6在11月的銷量僅有1,064臺。

值得注意的是，在EX5和W6掙扎之際，9月上市的面向出行和網(wǎng)約車市場的威馬E.5卻快速走高。10月的銷量高達(dá)3,171臺，11月略有下滑，但也有2,794臺，占當(dāng)月總銷量的比重超五成。

然而，這種結(jié)構(gòu)性的銷售變化卻引起了市場的廣泛質(zhì)疑。因為過于依賴出行、網(wǎng)約車等B端市場并非車企的長久之計。以曾經(jīng)的新能源巨頭北汽為例，2019年，北汽藍(lán)谷還能以15萬臺的年銷量問鼎中國新能源市場的銷冠?？傻搅?020年，其年銷量則僅為2.5晚安臺。

外界普遍認(rèn)為，這種斷崖式下滑的主因就是北汽過于依賴B端市場。2019年曾有北汽藍(lán)谷的工作人員表示：當(dāng)年銷量中約70%是對公銷售，用作運營車輛，剩下30%是被私人消費者購買。相比之下，不論是特斯拉還是蔚小理，其主要面對的都是私人消費者。

雖然市場表現(xiàn)欠佳，但在12月1日，威馬還是順利的完成了1.52億美元的D2輪融資。根據(jù)官方信息，領(lǐng)投方為雅居樂，投資金額為1.4億美元。

但值得注意的是，作為地產(chǎn)商的雅樂居可以說已經(jīng)是泥菩薩過江，自身難保了。

今年9月，保利發(fā)展將收購雅居樂控股的消息在市場上不脛而走。10月，又有消息稱雅居樂出現(xiàn)一筆美元債未兌付利息。

在此背景下，雅居樂緊急召開投資人溝通會作出澄清，否認(rèn)了未付息以及被收購、高管裁員的市場傳聞，并保證其有足夠資金償還到期債務(wù)。

然而到了11月，雅居樂集團(tuán)發(fā)布公告稱發(fā)行可交換債計劃募資24億港元，用途則是償還雅居樂中長期美元債。領(lǐng)投方的處境如此艱難，這在投融資市場上可謂十分罕見。

和雅居樂相比，威馬的上市之路也可謂異常艱難。目前，已經(jīng)累計融資11輪的威馬依舊沒能上市，相比之下，蔚來僅用5輪融資就完成了在美股上市。

2020年9月，威馬正式提交科創(chuàng)板IPO申請以后，但時至今日，威馬IPO依然不見進(jìn)展。相反，在今年4月，作為威馬此前的投資方，國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金的內(nèi)部人士稱，威馬汽車的上市材料在審查中發(fā)現(xiàn)不少問題。今年10月，在完成D1輪融資后，又有消息稱威馬將赴港股上市，但至今并未見實質(zhì)動作。