倒閉破產(chǎn)的車(chē)企年年有，但像眾泰這么“抗揍”的還是第一個(gè)。

光是2020年，國(guó)內(nèi)倒閉破產(chǎn)的車(chē)企就不下十家。新勢(shì)力陣營(yíng)中的賽麟汽車(chē)、前途汽車(chē)和拜騰汽車(chē)等，傳統(tǒng)車(chē)企陣營(yíng)中的力帆汽車(chē)、獵豹汽車(chē)和眾泰汽車(chē)等。其中，破產(chǎn)重組持續(xù)近一年時(shí)間的眾泰汽車(chē)，近來(lái)終于迎來(lái)了久違的白衣騎士。

10月8日，*ST眾泰發(fā)布破產(chǎn)重整的進(jìn)展公告，最終確定由江蘇深商控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇深商”）作為公司重整投資人，重整投資款為20億元。歷經(jīng)坎坷，*ST眾泰（000980.SZ）股東、供貨商和經(jīng)銷(xiāo)商心里的石頭也終于落地。

受重整利好消息影響，*ST眾泰股價(jià)在資本市場(chǎng)上一路飆升，今天上午已經(jīng)漲停板。不過(guò)，最終的接盤(pán)俠卻有點(diǎn)出人意料，并非傳統(tǒng)車(chē)企也非新勢(shì)力，而是來(lái)頭不小的江蘇深商。據(jù)公開(kāi)資料顯示，江蘇深商是一家新興企業(yè)，法人代表是黃繼宏，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目涉及金融、房地產(chǎn)和汽車(chē)等領(lǐng)域。

如此一來(lái)，整件事情就變得相當(dāng)有趣了，這個(gè)2019年成功操盤(pán)并成為龐大集團(tuán)實(shí)際控制人的男人——黃繼宏，又想搞事情了？

眾泰汽車(chē)，破產(chǎn)界的“網(wǎng)紅”

作為最早一批開(kāi)始造車(chē)的民營(yíng)企業(yè)，2003年，浙江一眾從事汽車(chē)零配件生產(chǎn)的家族企業(yè)，提前嗅到了汽車(chē)市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，早早做好了進(jìn)軍整車(chē)制造領(lǐng)域的準(zhǔn)備，眾泰汽車(chē)應(yīng)運(yùn)而生。其中，眾泰汽車(chē)最大的股東——鐵牛集團(tuán)，更是一家以五金生意發(fā)家的企業(yè)。

這也就很好地解釋?zhuān)瑸槭裁幢娞┢?chē)能完美copy各類(lèi)豪車(chē)，外觀上的造詣甚至能讓當(dāng)時(shí)看展的保時(shí)捷CEO Oliver Blume一臉懵逼。但零部件生產(chǎn)商想入局造車(chē)，除了鈑金技術(shù)之外幾乎要啥啥沒(méi)有，唯有通過(guò)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的方式去實(shí)現(xiàn)。

沒(méi)有生產(chǎn)線？那就收購(gòu)臺(tái)灣豐田特銳車(chē)型的生產(chǎn)線。沒(méi)有生產(chǎn)資質(zhì)？那就重組江南汽車(chē)拿到“準(zhǔn)生證”。首款車(chē)型眾泰2008就是山寨了當(dāng)時(shí)的江南奧拓，但國(guó)際車(chē)企巨頭淘汰下來(lái)的生產(chǎn)線，競(jìng)爭(zhēng)力相當(dāng)有限，未能為眾泰汽車(chē)帶來(lái)過(guò)多的銷(xiāo)量，它必須要迅速轉(zhuǎn)型。

是的，copy豪車(chē)才能為眾泰汽車(chē)帶來(lái)流量和銷(xiāo)量。復(fù)制大眾途銳的T600、模仿奧迪A6L的Z700再到復(fù)刻保時(shí)捷的眾泰SR9，眾泰汽車(chē)的抄襲之路沒(méi)有天花板，這也為它帶來(lái)了可觀的銷(xiāo)量，2016年一度達(dá)到33萬(wàn)輛的年銷(xiāo)量巔峰。

但隨著市場(chǎng)的洗牌，缺乏自主研發(fā)實(shí)力和品質(zhì)保障的眾泰汽車(chē)，最終在2020年走向破產(chǎn)。

為什么眾泰汽車(chē)的破產(chǎn)重組之路如此坎坷？鐘叔駕道覺(jué)得，一個(gè)汽車(chē)品牌口碑崩潰、名聲敗壞之后，是難以挽回聲譽(yù)的。反觀力帆、華晨、獵豹等汽車(chē)品牌，都能以較快的速度重組或被收購(gòu)，最起碼它們的品牌美譽(yù)度不會(huì)太差。

深商控股進(jìn)場(chǎng)，看中了什么？

因經(jīng)營(yíng)不善而破產(chǎn)的眾泰汽車(chē)，雖然消費(fèi)者給出了不良評(píng)價(jià)，但卻成為資本市場(chǎng)上的香餑餑，這又是為什么呢？其實(shí)這與新能源車(chē)市場(chǎng)近年來(lái)的飛速發(fā)展和巨大的紅利相關(guān)。

眾所周知，為了凈化汽車(chē)產(chǎn)業(yè)環(huán)境、緩解汽車(chē)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，國(guó)家早就暫停了純電動(dòng)乘用車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)的審批。作為造車(chē)業(yè)的后來(lái)者，新勢(shì)力只能通過(guò)收購(gòu)的方式來(lái)獲得，拜騰收購(gòu)一汽華利花了8.5億，理想收購(gòu)力帆花了6.5億。

所以，擁有燃油汽車(chē)和新能源車(chē)雙重生產(chǎn)資質(zhì)的眾泰汽車(chē)，即使再差也有價(jià)值。同時(shí)，其還擁有浙江永康、金華、杭州臨安等九大生產(chǎn)基地，據(jù)眾泰汽車(chē)2020年第三季度報(bào)告顯示，其總資產(chǎn)超過(guò)190億，土地、工廠等儲(chǔ)備還是非?？捎^的。

作為一家曾經(jīng)年銷(xiāo)量超過(guò)30萬(wàn)輛的汽車(chē)制造商，它的造車(chē)之路是失敗了，但是殼資源還是頗具吸引力。無(wú)論是車(chē)企擴(kuò)充產(chǎn)能抑或是跨界企業(yè)造車(chē)，現(xiàn)有的資產(chǎn)都能讓它們少走不少?gòu)澛?。本次江蘇深商參與眾泰汽車(chē)重整，黃繼宏顯然是打起了汽車(chē)生態(tài)的主意。

能否全盤(pán)復(fù)活仍存疑慮

表面上來(lái)看，20億的重整資金似乎能夠順利扶起這個(gè)“阿斗”，但要解決眾泰汽車(chē)的爛賬并非一件易事。2019年，年虧百億的眾泰汽車(chē)，工廠停產(chǎn)、員工欠薪、經(jīng)銷(xiāo)商維權(quán)等一系列操作不斷上演。由浙商銀行牽頭發(fā)放30億元資金貸款，也未能阻止其走向破產(chǎn)重組的厄運(yùn)。

眾泰汽車(chē)2021年半年報(bào)顯示，公司上半年度歸母凈利潤(rùn)為-7.53億元，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-51.75億元。據(jù)內(nèi)部人士消息指出，眾泰汽車(chē)?yán)塾?jì)收到914起債權(quán)申報(bào)，涉及人民幣39.56億元。另外，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)信息顯示，眾泰汽車(chē)總涉及合同糾紛案1241件。

對(duì)于這樣一家負(fù)債累累且官司纏身的企業(yè)，重整難度可見(jiàn)一斑。經(jīng)過(guò)重整之后龐大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)狀況有了明顯改善，但尚未徹底擺脫危機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，其上半年非凈利潤(rùn)為-1.16億，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為-3.57億元，還面臨著不少的經(jīng)營(yíng)壓力。

此外，從尚未具備完全自我造血能力的新勢(shì)力來(lái)看，造車(chē)是一件非常燒錢(qián)的事情。財(cái)大氣粗的恒大汽車(chē)造車(chē)項(xiàng)目擱淺，也一定程度上證明“有錢(qián)也不是萬(wàn)能的”。

鐘述

參與重組，短時(shí)間內(nèi)令江蘇深商獲得了生產(chǎn)資質(zhì)、工廠等硬件設(shè)備，但造車(chē)不是一蹴而就的。人才、技術(shù)甚至后續(xù)大量資金的投入，黃繼宏愿意花更多的金錢(qián)和時(shí)間去打造一輛好車(chē)嗎？抑或是拉高公司股價(jià)的資本玩具？相信只有他自己才清楚。

總的來(lái)說(shuō)，江蘇深商接盤(pán)眾泰汽車(chē)，還是希望黃繼宏能憑借其強(qiáng)大的重整操盤(pán)能力，為眾泰汽車(chē)帶來(lái)重生。