8月10日晚，中國恒大和恒大汽車用一紙公告確認了“賣身”傳聞。

公告稱，中國恒大正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者，探討有關(guān)出售旗下部分資產(chǎn)，包括但不限于出售恒大汽車和恒大物業(yè)的部分權(quán)益。

就在一天前，恒大汽車才剛剛發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計今年上半年公司凈虧損約48億元，約為2020年同期的兩倍?？梢?，恒大此番尋求“賣身”，屬于割肉自救行為。

無獨有偶，寶能被曝從7月22日開始進行第二輪裁員，其中汽車板塊裁員比例超過了65%。如此大幅度裁員，說明公司資金鏈吃緊，運營出現(xiàn)異常。

作為汽車行業(yè)的兩大地產(chǎn)派代表，恒大和寶能造車均陷入資金困局，這顯然并非偶然事件。

更重要的是，恒大和寶能已經(jīng)騎虎難下，此番“割肉”能解一時之困，卻非長久之計。對它們來說，夜幕才剛剛降臨，真正的黑暗還在后面。

恒大寶能雙雙陷入資金困局

01

從2019年正式宣布造車，截至2020年年底，恒大在新能源汽車領(lǐng)域的總投入是474億元。

474億元是什么概念？

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，截至目前為止，新勢力頭部企業(yè)蔚來汽車的累計融資金額約為556億元。556億元砸進去，蔚來汽車的成果是，今年1-7月累計交付49,887輛新車，截至今年一季度末的現(xiàn)金儲備達475.5億元。

恒大474億元砸進去，卻至今還沒見到水花——曾經(jīng)官宣2021年將實現(xiàn)量產(chǎn)，但如今大半年已過，仍未傳出量產(chǎn)消息。

在產(chǎn)生實際造血能力之前，燒的錢越多，意味著虧損越大。

恒大汽車在盈利預(yù)警公告中表示，今年上半年公司凈虧損約48億元，比2020年同期（約24.5億元）擴大將近一倍。這對最近一年來一直在解決巨額債務(wù)的路上奔走的恒大集團來說，無異于雪上加霜。

2020年，恒大被曝出因為回歸A股失敗而無力償還1300億元戰(zhàn)投資金，雖然恒大找來政府部門斡旋，讓這1300億“債轉(zhuǎn)股”解除了一時的危機，但其身后的數(shù)千億有息負債卻成為一枚不定時炸彈。

數(shù)據(jù)示，去年恒大的有息負債最高達到了8700億元。

通過銷售高增長、嚴控土儲規(guī)模、多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，恒大成功解決了約3000億元債務(wù)，但截至今年6月29日，仍身負5700多億元有息債務(wù)。

雖然尚未資不抵債，但恒大汽車卻不得不“割肉自救”。在恒大發(fā)布公告之前，坊間已傳出部分國企在有關(guān)部門協(xié)調(diào)下與恒大展開聯(lián)合談判的消息，這些企業(yè)包括珠江投資、廣州城投、越秀金控、華潤、萬科、保利等。

與恒大集團一樣為錢頭疼的，還有它的老牌競爭對手寶能。

據(jù)未來汽車日報報道，從7月22日開始，寶能汽車開啟了第二批裁員計劃。而在半年前，寶能才剛剛進行第一輪裁員。

兩輪裁員下來，據(jù)稱“汽車板塊從年前的23000人左右裁到了現(xiàn)在的8400人左右，且目前仍在以每周裁幾百人的速度持續(xù)，裁員比例超過了65%”，“物流板塊的員工也從年前的1500多人降到了100多人，裁員比例高達約90%”。

與此同時，寶能拖欠員工薪資問題也愈演愈烈。據(jù)內(nèi)部員工透露，寶能拖欠員工薪資、年終獎以及斷繳社保非常普遍。

就在近日，寶能投資集團被曝一款21億元的信托計劃出現(xiàn)違約，民生信托、平安銀行已經(jīng)介入。

寶能旗下的金控平臺鉅盛華，截至2020年末，寶能系已經(jīng)質(zhì)押了七成多的股份。鉅盛華銀行授信總額1034.57億元，未使用授信額度僅為139.31億元，由此可見資金鏈緊張程度。

曾經(jīng)財大氣粗的寶能，如今連員工的工資都發(fā)不出，還要靠裁員減負，遭遇令人唏噓。

房企造車何集體遇挫？

02

恒大和寶能都是房地產(chǎn)巨頭，在地產(chǎn)界都擁有極大的話語權(quán)和影響力，為何跨界到造車領(lǐng)域就出現(xiàn)變故，是水土不服的緣故嗎？

水土不服固然是一個重要因素，但原因不止這么簡單，它們主要是輸在了三個方面：

一是缺乏車技術(shù)，不管是三電核心技術(shù)還是人工智能技術(shù)，恒大寶能都是一窮二白，就連最基本的造車工藝也無法保證。

恒大汽車發(fā)布恒馳1上路視頻后，有眼尖的網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，恒馳1方向盤下方出現(xiàn)不均勻的拼接縫隙，做工極為粗制濫造。

恒大雖然通過買買買獲得了整車制造、底盤架構(gòu)、動力總成、輪轂電機、動力電池一系列核心技術(shù)，但要將這些技術(shù)拼湊成一輛整車也不容易，目前，恒大仍在摸索階段。

比恒大更早進入造車領(lǐng)域的寶能，也毫無技術(shù)底蘊。

相比恒大，寶能更喜歡收購成品，2018年收購觀致汽車，2020年入手長安PSA，直接拿下完整的生產(chǎn)鏈，但自身還是造不出一輛車。

第，它們都缺乏汽車運營經(jīng)驗。所謂“隔行如隔山”，房地產(chǎn)操盤經(jīng)驗并不適用于汽車領(lǐng)域，這一點，從觀致案例可見一斑。

乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，觀致汽車自從被寶能收入囊中，銷量一降再降，2019年全年銷量降至2.27萬輛，同比下滑64%；2020年銷量僅為1.31萬輛，同比降幅42.3%；上半年銷量只有4883輛，平均月銷量只有814輛。這其中，還有相當部分銷量來自租車業(yè)務(wù)。

事實上，在智能電動車賽道，即使是浸淫汽車行業(yè)百年的傳統(tǒng)車企也在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛。它們不得不與時俱進，運用大數(shù)據(jù)不斷深入挖掘細分市場，走年輕化路線，尋找消費痛點。

而在恒大和寶能身上，除了鋪天蓋地的廣告（寶能相對低調(diào)）之外，我們看不到它們在這方面的努力。

第三，恒大和寶能的動機都不純，對造車缺乏敬畏之心。我們很難下結(jié)論說恒大和寶能是真想造車，還是為了圈地，抑或兩個目的都有，但是，從它們闖蕩新能源汽車的態(tài)度來看，都有自高自大之嫌。

相比汽車行業(yè)，地產(chǎn)行業(yè)的投資邏輯很簡單粗暴：貸款拿地→外包工程→賣樓回流，資金回籠時間短，風險較低。而汽車制造業(yè)是一個重資產(chǎn)、投資周期長、回報慢的行業(yè)，房地產(chǎn)的那套投資邏輯完全不適用于造車行業(yè)。

但是，恒大和寶能都對自己的資金實力很自負，認為只要錢夠多，就沒有玩不轉(zhuǎn)的領(lǐng)域，這是對汽車制造業(yè)大大的輕慢。沒有敬畏之心，又如何能造得出車，造得出好車？

最黑暗的日子還沒有到

03

不管目的是為了搶占新能源汽車爆發(fā)紅利，還是打著造車的名義圈地，恒大和寶能如今都已騎虎難下。

造車兩年，恒大汽車已經(jīng)燒了474億元，其中249億元用于收購核心技術(shù)和研發(fā)費用，225億元用于工廠建設(shè)、設(shè)備采購、零部件采購等。幾百個億還砸不出水花，不僅事關(guān)實際損失，還關(guān)乎企業(yè)形象和信用。

2021上車展，高調(diào)的恒大汽車一口氣發(fā)布了9款新車，放出“2025年產(chǎn)銷超100萬臺，2035年年產(chǎn)銷超500萬”的豪情壯語。從官方放出的各種消息來看，恒馳量產(chǎn)似乎只差臨門一腳。

寶能方面，今年6月才剛剛獲得廣州開發(fā)區(qū)國企120億元的“輸血”，條件是寶能新能源汽車總部落戶廣州開發(fā)區(qū)，以助力廣州市打造2025年“萬億制造”世界產(chǎn)業(yè)集群基地。

在政府的推動下，造不造車已經(jīng)不是寶能說了算，就算寶能不想造車，也會被政府和資本的力量推著走。

就算沒有外界力量推動，光憑新能源汽車當下的火爆程度與可確定的未來前景，也讓恒大、寶能無法割舍這塊肥肉。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年1-7月新能源車廠家批發(fā)滲透率達到了11.8%，較2020年5.8%的滲透率提升了6個百分點。此外，中汽協(xié)也在不斷上調(diào)今年新能源汽車銷量目標，由年初的180萬輛調(diào)至240萬輛。

退一步講，地產(chǎn)行業(yè)近期經(jīng)歷了房貸紅線、二手房價格管控、房地產(chǎn)秩序全面規(guī)范整治之后，目前進入新一輪調(diào)控周期，房企躺著賺錢的好日子已經(jīng)過去，恒大、寶能必須另覓投資渠道，跨界造車就是在這個背景下做出的決定。

退不能退，唯有前進。但前進的路上荊棘叢生，每一步都會很艱難。

目前，恒大和寶能的自研車型都尚未量產(chǎn)上市，后期花錢的時候還很多。

作為參考，上汽集團、比亞迪、長城三家車企2020年的研發(fā)投入分別為149.67億元、85.56億元、51.25億元，新勢力三強“蔚小理”也分別投入24.87億元、17.25億元、10.99億元。

除了研發(fā)，廠房機器設(shè)備、零部件采購、運營，每一項都花費不菲。而恒大和寶能目前尚無造血能力，還沒有形成盈利模式，未來的資金壓力還會更大。

與此同時，百度、小米、華為、富士康、360、中興也紛紛跨界涌入新能源汽車賽道，未來的競爭將會越來越激烈，形勢也越來越復(fù)雜。沒有技術(shù)和運營優(yōu)勢的房企，若不能搶占先發(fā)優(yōu)勢，很難與這些手握科技“利刃”的互聯(lián)網(wǎng)巨頭較量。

內(nèi)憂外患下，恒大和寶能未來的日子只會更艱難。祝君好運吧。