基于對2019年車市的謹慎判斷。今年1月29日，國家十部委聯(lián)合印發(fā)了《進一步優(yōu)化供給推動消費平穩(wěn)增長促進形成強大國內(nèi)市場的實施方案（2019年）》。汽車產(chǎn)業(yè)首當其沖，六個方面24項具體措施即將落地。

此次在《方案》中具體條款包括有條件的地方可依托市場交易平臺，對報廢國三及以下排放標準汽車同時購買新車的車主，給予適當補助。將更多補貼用于支持綜合性能先進的新能源汽車銷售，鼓勵發(fā)展高技術水平新能源汽車。促進農(nóng)村汽車更新?lián)Q代。有條件的地方，可對農(nóng)村居民報廢三輪汽車，購買3.5噸及以下貨車或者1.6升及以下排量乘用車，給予適當補貼，帶動農(nóng)村汽車消費。

該政策正式外界常說的汽車下鄉(xiāng)，它的歷史可追溯到2008年的金融危機。在出口艱難的情況下擴大內(nèi)需成了新的經(jīng)濟增長點。而在大宗型消費商品種，家電和和汽車最具代表性。2008年-2013年，政府提出“以舊換新”、“節(jié)能補貼”、“家電下鄉(xiāng)”三大政策促進家電消費，效果顯著。取得成效之后，擴大汽車內(nèi)需政策于次年啟動，即大家口中常說的汽車下鄉(xiāng)。

目前多數(shù)分析認為，汽車下鄉(xiāng)的根本目的在于積極救市。結合歷史經(jīng)驗來看，筆者認為這個原因微乎其微，而是另有深意。

汽車下鄉(xiāng)不及購置稅減免作用明顯

在汽車行業(yè)，我國在刺激汽車消費上有幾個典型案例：購置稅減免和汽車下鄉(xiāng)，但二者卻產(chǎn)生的效果卻不可等量齊觀。前者摧枯拉朽，后者收效甚微。

對此，萬聯(lián)證券統(tǒng)計過一份數(shù)據(jù)。

2009年購置稅優(yōu)惠5%時，小排量乘用車銷量增加約200萬輛，年增幅約47.7%。2010年購置稅優(yōu)惠2.5%時，小排量乘用車銷量增加約61.6萬輛，年增幅約8.6%。而2011-2012年，購置稅優(yōu)惠完全退出時，當年乘用車銷量降幅分別為-19.1%、-17.5%。分析認為，根本原因在于，前兩年消費透支及價格變化對消費者心理影響導致銷量大幅下滑。

再來看看同一時期汽車下鄉(xiāng)對乘用車市場的刺激表現(xiàn)。2009 年、2010年我國實施“汽車下鄉(xiāng)”政策，對輕、微型貨車銷量刺激增加約37.9萬輛和25.6萬輛，年增幅約27.0%和13.3%。而2011-2012年政策取消后，降幅分別為-17.0%、-9.5%。

（數(shù)據(jù)來源：中汽協(xié)，制表：萬聯(lián)證券）

不管是前期方案實施時的刺激作用，還是后期方案推出時的“副作用”，汽車下鄉(xiāng)都明顯不及購置稅減免對車市的刺激效果。而此前一度傳言的購置稅減免救市政策并未如期而至，取而代之的是“一定程度補貼”含糊不清的說詞。倘若純以救市為目的，又何必“棄優(yōu)擇劣”。

政策之外，市場大環(huán)境也是影響當下市場格局的一個重要因素。10年前我國汽車保有量為0.76億輛，年汽車銷量僅為938.05萬輛，增長空間巨大。如今我國汽車保有量已達2.4億輛，年銷量已達2808.1萬輛，這也給救市政策帶來了巨大挑戰(zhàn)，無論汽車下鄉(xiāng)還是購置稅減免效果都大不如前。

政策一定對當下中國車市的情況了如指掌。沒必要過分樂觀的期待汽車下鄉(xiāng)能對低迷車市起到多大的摧枯拉朽作用。那么它又為何而來？

汽車下鄉(xiāng)穩(wěn)市大于救市

關于汽車下鄉(xiāng)的真實目的，我們能在中國國家發(fā)改委副主任寧吉喆的發(fā)言中窺探一二。此前他在接受媒體采訪時表示，當前中國消費市場主要是有“四個升級”：不斷向服務消費升級，目前中國恩格爾系數(shù)已降至30%以下；商品消費向中高檔升級；服務消費向提質增效升級； 線下消費向線上線下結合升級。

他的4個判斷均能在市場層面找到答案。比如長城等自主汽車品牌也通過大數(shù)據(jù)建立了汽車后市場服務體系來提高體系競爭力，其實對應的就是服務升級；同樣，在車市遇冷的大背景下，豪華車、高端車走俏也是消費高端化的最佳證明；汽車新零售則是線上線下消費融合的典型反映。

在這樣的大背景下，我們似乎可以找到汽車下鄉(xiāng)的幾個關鍵點：穩(wěn)定市場形態(tài)、維持市場秩序、促進市場更新?lián)Q代。

上文提到，汽車下鄉(xiāng)本身并不能對低迷車市起到摧枯拉朽的作用。加之，市場增量正在不但收縮的大背景下，其刺激作用進一步減弱。但此舉勢在必行，如果放任不管，任由車市肆意下滑，帶來的一系列并發(fā)癥將更加艱難。比如消費者信心不足，將長時間使得車市處于萎靡狀態(tài)。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹在分析去年車市下行問題時多次強調(diào)，樓市過盛對車市的擠壓明顯，導致消費者信心不足，如果不及時遏制，后果將進一步惡化。

另一方面。車市寒冬將進一步加速強弱車企之間的馬太效應。而汽車下鄉(xiāng)或可以變相理解為政策對自主品牌的集體扶持，緩解車市壓力，幫助如眾泰等生存能力較弱的車企挨過寒冬，維持市場正常的競爭格局。2009年，汽車下鄉(xiāng)成就了五菱、歐尚等微面汽車品牌，甚至將其理解為微面下鄉(xiāng)也不為過。

根據(jù)農(nóng)村消費市場的消費能力和消費需求，自主品牌依然會是汽車下鄉(xiāng)政策中的最佳受益者，尤其如眾泰、力帆等品牌，如果沒有市場扶持，恐怕很難挨過寒冬。自主品牌的反映也恰如其分的證明了這一點，長安歐尚提出最高可享22000元的購車補貼率先加入戰(zhàn)局。

關于今后中國車市走向，多家投行機構預計今年下半年車市會逐漸呈現(xiàn)復蘇跡象。近日，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在公司內(nèi)部公開信中在談到經(jīng)濟政策走勢時判斷，2019-2020年是中國經(jīng)濟承壓之年。綜合看來，熬過這兩年調(diào)整陣痛期，中國車市還有進一步增長空間。一定程度來看，政策還有幫助困難車企過冬，穩(wěn)定現(xiàn)有市場競爭格局的出發(fā)點存在。

最后，正如寧吉喆所言，中國車市正處在消費升級、產(chǎn)業(yè)升級的關鍵節(jié)點，而過多的庫存指數(shù)阻礙了它的發(fā)展。此前在國六標準推進過程中，由于經(jīng)銷商庫存過高問題導致該方案實施被一拖再拖。如今政府通過刺激作用促進現(xiàn)有車型的更新?lián)Q代。緩解產(chǎn)能過剩壓力的同時給新車型騰出更多空間。

如此不難推斷，政策的本意是“緩兵之計”?！胺€(wěn)市”的意義遠大于“救市”。待到2020年，市場趨于穩(wěn)定之后，讓車企們自由競爭。

2019年，盡管汽車下鄉(xiāng)無法在根本上解決車市下行的僵局，但也會帶來一定程度的積極作用。比如加速新舊車型更替，促進二手車行業(yè)發(fā)展，促進國六標準實施等。而車市寒冬的根本解決方案，本質還是需要依靠市場自身的調(diào)節(jié)作用。