汽車產業(yè)好像是一個香餑餑，誰看見都想啃一口。咬下一口之后才發(fā)現這個餑餑挺硬，入口容易下咽難。最近幾年以來，已經有很多到汽車產業(yè)圈錢的投機者鎩羽而歸。但是，恒大造車好像與眾不同，別的不說，財大氣粗的底氣和大肆收購的氣魄，就是放到全球范圍內都難尋敵手。截至2020年底，恒大汽車已經實打實投入了474億元，其中249億元用于收購核心技術和研發(fā)費用；225億元用于工廠建設、設備采購、零部件采購等。買買買的豪爽奠定了恒大造車的堅實基礎，雖然首款新車上市可能要到2022年初，但依然計劃2025年達到100萬銷量。能實現嗎？

從房地產到汽車產業(yè)

2019年底，恒大董事會主席許家印宣布要造車，很多人都表示并不意外。畢竟恒大在房地產圈里的規(guī)?；旧弦呀涰數教旎ò辶耍偌由弦驗閲艺{控和人口紅利消退等因素，房地產行業(yè)高速發(fā)展的大好局面一去不復返了，所以及早調轉方向，尋找下一個利潤支撐點是非常合理的選擇。

從產業(yè)規(guī)模來說，房地產和汽車產業(yè)在國民經濟的比重都很高，對上下游各個產業(yè)的影響都十分廣泛，可以說有很大的共同之處。房地產企業(yè)涉足汽車產業(yè)，從企業(yè)管理方面有先天優(yōu)勢。但是，汽車產業(yè)還是有一些獨有的特點，比如說營銷對汽車產業(yè)很重要，但對房地產行業(yè)更加重要；比如說房地產行業(yè)的技術進步已經十分緩慢，且并不是消費者關注的重點，但汽車產業(yè)卻正處于傳能源到新能源的轉型期，技術進步的速度日新月異，有實力的車企在研發(fā)方面的投入十分巨大。

恒大這種巨型企業(yè)實力雄厚，但俗話說船大難調頭，在房地產行業(yè)叱咤風云這么長時間之后，能適應新能源車企的運行規(guī)律嗎？我們不僅要聽其言，還要觀其行。

研發(fā)投入大手筆

截至目前，恒大在造車方面的投入已經超過500億元，財大氣粗的勁頭令人咋舌。除了生產基地按部就班地建設完善之外，也通過買買買建立起完善的研發(fā)團隊。恒大汽車目前成立了全球研究總院、智能科學院等研發(fā)機構。各個分系統的研發(fā)也走上了軌道，建設了包括整車技術研究院、動力研究院、造型研究院、日本研究院、全球電池研究院等9大專業(yè)研究院，以及前瞻技術研究院、自動駕駛研究院、智能網聯研究院、SOA架構研究院等7大專業(yè)研究院。在如此龐大的研發(fā)機構中工作著3500多名科研人員，其中行業(yè)高端人才432人，頂尖專家22人。

短短兩年間就建立了如此齊全的研發(fā)機構，聘請到如此陣容龐大的研發(fā)專家陣容，的確令人贊嘆。但是，作為技術密集型產業(yè)，汽車行業(yè)技術和經驗的積累也十分重要，各部門各學科的磨合與配合也相當關鍵。所以，雖然恒大汽車的研發(fā)機構架子搭起來了，但能否高效產出成果還要再看一段時間。

任何一個初入汽車行業(yè)的企業(yè)家，都會驚詫于產業(yè)系統的復雜性。就連如此財大氣粗的恒大汽車，首款新車上市的時間，也已經從最初的2021年，推遲到2022年了。

但這也是好事，畢竟新車檢驗的時間長一些，隱藏的問題暴露出來多一些，將來上市的新車才會問題更少一些。如果首款新車就問題頻出的話，對品牌公信力的打造是致命的。

順便說一句，恒大汽車目前正在進行夏季高溫測試，包括恒馳5在內的幾款成熟度較高的車型參與測試。但更重要的是對三電系統的測試，畢竟電池系統對溫度很敏感，進行充分且極端的測試十分有必要。

圈錢有方 隱憂已現

很多新能源汽車新勢力企業(yè)，例如蔚來、理想等，都在國外股市上市圈錢。恒大汽車則有先天優(yōu)勢，雖然在港股上市圈錢，但局面不利的時候可以通過恒大地產間接“輸血”，提振股價。例如今年1月份，恒大汽車向6名投資人定向增發(fā)股票，募集資金260億港元。強力注資推動恒大汽車股價攀升，市值達到3980億港元。4月份上海車展，恒大汽車全系車型高調亮相，股價再度強勁爬升，市值一度接近6000億港元。

但是，上海車展期間也發(fā)生了一些不愉快的事件。比如有媒體拍到某款展車兩個工人就能抬上去，完全是個空殼。實際展覽的過程中也是“只可遠觀，不可近拍，更不能進入”，說明大部分展出樣車甚至都遠遠達不到工程樣車的水準，只是一個外形設計的模型而已。正所謂“以小見大”，當初恒大汽車宣布過，2021下半年要大規(guī)模量產，很難相信這么多空殼車會在半年之后就完成一系列繁雜的工程階段和嚴謹的測試走上市場。再有錢，也不能超越工業(yè)生產的基本規(guī)律。

于是，在股價強力沖頂之后，便是急速的下滑，并且一發(fā)不可收拾。截至6月下旬，恒大汽車的市值基本穩(wěn)定在2800億元左右。雖然已經比最高值縮水了一半多，但平心而論這個價碼仍然不低。這次下跌本質上并非下跌，只是回歸正常狀態(tài)。

股市方面想要低成本圈錢已經不容易了，更難的是恒大地產的局面也不容樂觀。日前徐總開會強調，今年恒大地產最重要的工作就是減負債，“6月底前恒大的有息負債有望從去年最高的8743億降到6000億以下?！彪m然恒大地產近期的銷售和回款都有增長，但因為減負債的需要，其現金流仍然比較緊張。未來一段時間，向恒大汽車的“輸血”規(guī)模一定會縮減，直至停止。有消息稱，恒大汽車將在2023年自負盈虧。

穩(wěn)扎穩(wěn)打才能贏得未來

房地產開發(fā)區(qū)域性很強，就算某個項目失利，也不會影響全局。但汽車是全國售賣，一旦某款車型量產后發(fā)現較為嚴重的問題，對品牌的負面影響將是十分巨大的。恒大汽車推遲了量產上市的時間節(jié)點，很可能是在半年前的冬季測試中發(fā)現了某些短期難以克服的問題，本著對產品負責，對消費者負責的態(tài)度，才不得不頂著資金壓力推遲上市的。

俗話說好飯不怕晚，只要恒大真心造車，在研發(fā)和品控方面嚴肅對待，取得成功是遲早的。