近日，江鈴汽車在2020年報(bào)中披露了分紅派息預(yù)案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利34.76元，分紅總金額高達(dá)30億元。而2020年江鈴汽車凈利潤(rùn)5.51億元，因此分紅比率達(dá)到驚人的544.86%，引發(fā)業(yè)界震動(dòng)和廣泛熱議。

“汽扯扒談”了解到，30億元不僅創(chuàng)造江鈴汽車自成立以來(lái)分紅金額新高， 544.86%分紅比率更是在A股市場(chǎng)絕無(wú)僅有。受此消息帶動(dòng)，江鈴汽車連續(xù)兩日漲停，在車企近兩個(gè)月股價(jià)普遍“打?qū)φ邸钡那闆r下，江鈴汽車卻實(shí)現(xiàn)自2019年4月以來(lái)股價(jià)新高。

實(shí)際上，江鈴汽車自上市以來(lái)，一直保持比較高的分紅力度，已累計(jì)分紅94億元。但是江鈴汽車此次一下子拿出30億元分紅，而公司近五年的凈利潤(rùn)總和近28億元，勢(shì)必會(huì)引發(fā)外界對(duì)于公司未來(lái)資金情況的擔(dān)憂。

從去年銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，江鈴汽車在受疫情影響大環(huán)境下，卻逆勢(shì)增長(zhǎng)?？備N量33.11萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.15%，產(chǎn)能利用率達(dá)到102%，也帶來(lái)利潤(rùn)顯著提升。而江鈴汽車最新公告顯示，3月江鈴汽車銷量為3.71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)48.24%；一季度累計(jì)銷量為8.18萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)81.86%。良好的經(jīng)營(yíng)狀況以及和福特合作深入，對(duì)于江鈴汽車未來(lái)發(fā)展有更樂(lè)觀預(yù)期，也成為江鈴汽車大額分紅派息的底氣。除此之外，江鈴汽車派發(fā)高額度現(xiàn)金紅利也有多重考慮。

拉一把福特“雪中送炭”

關(guān)于30億分紅預(yù)案，江鈴汽車在董事會(huì)決議公告中有進(jìn)一步說(shuō)明。其中提到目前公司資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)較低水平，截至2020年12月31日的現(xiàn)金余額為111.22億元，現(xiàn)金儲(chǔ)備較為充裕，且未來(lái)一個(gè)時(shí)期整體營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流仍然能夠保持強(qiáng)健。因此在保證公司健康持續(xù)發(fā)展的前提下，公司董事會(huì)才擬定上述派息預(yù)案，以回報(bào)包括中小股東在內(nèi)的全體股東。

從江鈴汽車股權(quán)架構(gòu)來(lái)看，主要的兩大控股股東分別為南昌市江鈴?fù)顿Y有限公司和福特汽車，持股比例分別為41.03%和32%。因此按照目前分紅派息預(yù)案，江鈴?fù)顿Y可獲得約12.31億元股息，福特汽車可獲得近10億元股息。而“汽扯扒談”從接近江鈴汽車人士了解到，此次大額度分紅很大一部分原因，是應(yīng)股東方福特汽車的需求。

近幾年福特汽車發(fā)展面臨重重波折和挑戰(zhàn)，銷量下滑股價(jià)下跌，高層變動(dòng)頻繁。2020年福特汽車財(cái)報(bào)顯示，公司全年?duì)I收為1271億美元，同比下降18%；凈虧損為13億美元，而上年同期還是盈虧持平。不過(guò)好消息無(wú)論是北美市場(chǎng)還是中國(guó)市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)狀況都有明顯好轉(zhuǎn)，特別是第四季度利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。接下來(lái)福特在國(guó)內(nèi)外很大一部分投入，將放到電動(dòng)車和自動(dòng)駕駛方面，已盡快實(shí)現(xiàn)企業(yè)全面轉(zhuǎn)型。

而在中國(guó)市場(chǎng)，福特中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始專注于全新電動(dòng)品牌和車型的銷售與運(yùn)營(yíng)，因此前期亟待大量資金投入。福特汽車目前經(jīng)營(yíng)狀況，在資金方面也是捉襟見(jiàn)肘，對(duì)于中國(guó)業(yè)務(wù)拓展資金支持有限。此時(shí)獲得江鈴汽車10億元分紅，對(duì)于福特汽車拓展電動(dòng)車業(yè)務(wù)而言，無(wú)疑是雪中送炭，這也將勢(shì)必加深雙方進(jìn)一步合作，特別是全新乘用車板塊上。

乘用車看漲“大展宏圖”

從江鈴汽車去年銷量數(shù)據(jù)來(lái)看，輕客、卡車、皮卡等商用車板塊雙位數(shù)增長(zhǎng)，而SUV則出現(xiàn)下滑，這也體現(xiàn)出江鈴汽車一直在乘用車方面的短板。在此之前，福特品牌乘用車只能通過(guò)長(zhǎng)安福特全國(guó)銷售機(jī)構(gòu)（NDSD）渠道進(jìn)行銷售，因此江鈴汽車在營(yíng)銷方面參與性很小。

而隨著江鈴汽車乘用車公司正式成立，以及福特全新SUV領(lǐng)裕正式上市，體現(xiàn)出江鈴汽車在乘用車開(kāi)始全面發(fā)力。而江鈴汽車能夠迅速建立起乘用車產(chǎn)品體系和全新銷售渠道，離不開(kāi)福特汽車全力支持。近幾年江鈴汽車與福特關(guān)系日趨緊密，福特將新品導(dǎo)入也逐步向江鈴汽車傾斜。

比如福特領(lǐng)裕前臉率先在國(guó)內(nèi)采用福特最新設(shè)計(jì)語(yǔ)言，并搭載智能駕駛輔助技術(shù)最全的福特Co-Pilot360?智行輔助駕駛系統(tǒng)，同時(shí)江鈴福特體驗(yàn)店也采用福特最新展廳設(shè)計(jì)。有了福特汽車全力力挺以及新品不斷導(dǎo)入，這讓江鈴汽車對(duì)于乘用車發(fā)展有了更多底氣，而投入更廣闊的市場(chǎng)，無(wú)疑對(duì)于江鈴汽車未來(lái)發(fā)展起到強(qiáng)勁助推作用。

實(shí)際上，江鈴汽車一直通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷優(yōu)化整體實(shí)力，保持良性健康發(fā)展。近兩年江鈴汽車還通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓形式，對(duì)重卡和陸風(fēng)汽車兩個(gè)長(zhǎng)期虧損企業(yè)及時(shí)止損，這讓江鈴汽車更專注重點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

而隨著商用車市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升以及乘用車市場(chǎng)拓展全面啟動(dòng)，江鈴汽車整體盈利預(yù)期全面看漲，多家機(jī)構(gòu)研報(bào)也普遍看好江鈴汽車今明兩年盈利前景。因此江鈴汽車用30億元分紅，鎖定了未來(lái)突破式成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。