蔚來昨天發(fā)布全年業(yè)績，收入雖翻番，但凈虧損仍高達(dá)53億。

股價(jià)很無情，大跌13%。市值距離歷史高點(diǎn)，已跌去35%，蒸發(fā)市值超千億。

唱多者會說，凈虧損收窄53%，交付量大增112%，銷售毛利率提升至12.7%。

但反映在財(cái)報(bào)上的事實(shí)是，蔚來的創(chuàng)新營銷仍很燒錢，如NIO House和換電站等。

燒錢歸燒錢，蔚來此刻手中有糧，心中不慌。

持有的現(xiàn)金及等價(jià)物達(dá)425億，照去年的虧法，賬上的錢還夠撐8年。

那么，蔚來是否值得長期投資呢？

判斷一個(gè)好公司的投資價(jià)值，除了看營收同比、凈利潤同比、市盈率，投資高手還會關(guān)注毛利率和凈資產(chǎn)收益率。

上述核心指標(biāo)多為負(fù)值，看來蔚來距離成為一家偉大的公司，尚且任重道遠(yuǎn)。

還是斌哥那句“從重癥監(jiān)護(hù)轉(zhuǎn)入普通病房”，更接近現(xiàn)實(shí)。

有人說，新能源車企和傳統(tǒng)車企不一樣，看的是市夢率，估值參照高科技企業(yè)。

但請記住，是夢總會醒，是泡沫總會破。

當(dāng)然啦，蔚來也有可圈可點(diǎn)之處，其極致的用戶服務(wù)和圈層營銷，連BBA都羨慕嫉妒，忠粉口碑更是杠杠滴。

有句經(jīng)典的網(wǎng)友評論是，為什么蔚來的車主好像都被洗腦了？

在這里，咱必須得佩服斌哥的個(gè)人魅力，以及敢想敢做敢燒錢。

要成為好公司，離不開研發(fā)投入。

這方面，蔚來還相對薄弱，去年投入24億，同比降四成。在三電核心技術(shù)上，還未實(shí)現(xiàn)完全自主化，仍主要依賴供應(yīng)鏈。

要成為好公司，更少不了護(hù)城河。

10萬不到的用戶，能讓護(hù)城河堅(jiān)不可摧嗎？顯然還不夠。

有網(wǎng)友說，在新能源高端品牌的美譽(yù)度上，蔚來已經(jīng)把BBA按在地上摩擦。

此言差矣。因?yàn)榇篦{們還沒大舉進(jìn)兵呢，這一兩年內(nèi)，肯定會變天。