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撰文｜辛西婭   編輯｜李逸之

吉利和沃爾沃的關(guān)系在不斷迭代的合作計劃中，更進(jìn)一步。

2021年2月24日，吉利控股集團(tuán)發(fā)布消息，沃爾沃汽車有限公司和吉利汽車在保持現(xiàn)有獨立公司架構(gòu)基礎(chǔ)上，雙方達(dá)成“最佳合并方案”——相比去年提出的合并方案，今年的“最佳方案”不再謀求雙方資產(chǎn)與股權(quán)的完全合并，轉(zhuǎn)而更加強調(diào)相對獨立下的協(xié)同效應(yīng)。

通過此舉，沃爾沃汽車和吉利汽車的現(xiàn)有利益相關(guān)方和潛在投資者能夠分別評估兩家公司的戰(zhàn)略、業(yè)績、財務(wù)風(fēng)險及回報，做出更靈活有效的投資決策。沃爾沃汽車未來可以有機會探索資本市場的各種方案選項。

同時，吉利汽車與沃爾沃汽車經(jīng)由這份全新的規(guī)劃，也在尋找一條最佳路線，試圖安然度過汽車行業(yè)劇烈變革的動蕩時期，實現(xiàn)從汽車公司到全球性的出行公司、科技公司的進(jìn)化。

“該合并方案是最佳方案”

首先，需要指出的是，此次合并是在吉利控股集團(tuán)旗下的吉利汽車集團(tuán)和沃爾沃汽車集團(tuán)之間開展。

根據(jù)官方文件，吉利汽車與沃爾沃汽車此次合作方案，重點聚焦汽車新四化前瞻技術(shù)，在動力總成、三電技術(shù)、高度自動駕駛等業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行合并及協(xié)作，包括：合并動力總成業(yè)務(wù)、共同開發(fā)下一代純電動專屬模塊化架構(gòu)和高度自動駕駛解決方案、擴大聯(lián)合采購范圍和規(guī)模，以及領(lǐng)克汽車將充分利用沃爾沃汽車海外渠道和售后網(wǎng)絡(luò)，逐步服務(wù)全球用戶。

在合并動力總成業(yè)務(wù)方面，雙方將以股權(quán)合并形式進(jìn)行動力總成業(yè)務(wù)合并。新的動力總成公司除了繼續(xù)向雙方提供動力總成產(chǎn)品外，還將為雙方開發(fā)動力總成產(chǎn)品和下一代雙電機混合動力系統(tǒng)。

左：吉利汽車集團(tuán)CEO、總裁安聰慧

根據(jù)吉利汽車集團(tuán)CEO、總裁安聰慧的發(fā)言，新動力總成公司會在年底前開始運營——

“動力總成的合并是我們雙方合作的一個重要的事情。這項工作我們已經(jīng)啟動了，沃爾沃將會將現(xiàn)有的動力總成的資產(chǎn)和吉利汽車進(jìn)行合資進(jìn)入到吉利汽車，這家公司已經(jīng)成立了雙方合并的團(tuán)隊在做前期的工作，企業(yè)的名稱和注冊地將在未來對外發(fā)布，但是可以肯定的是，這家新的公司一定能夠在今年年底開始運行?！?/span>

值得一提的是，全新動力總成公司還將秉持開放的態(tài)度，向第三方汽車公司提供產(chǎn)品與服務(wù)。

在電動車核心技術(shù)共享方面，在目前共享SEA浩瀚、SPA2電動車架構(gòu)基礎(chǔ)上，雙方已經(jīng)啟動下一代純電專屬模塊化架構(gòu)的聯(lián)合開發(fā)，實現(xiàn)核心技術(shù)成果的共享和規(guī)?；瘍?yōu)勢。領(lǐng)克、極星品牌都將共享該架構(gòu)。雙方還將在三電和智能網(wǎng)聯(lián)方面實現(xiàn)技術(shù)共享，共用電池包和電驅(qū)系統(tǒng)，并通過聯(lián)合采購降低成本。

在自動駕駛前沿技術(shù)方面：雙方將基于各自已有的豐富研發(fā)成果和經(jīng)驗，由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件開發(fā)公司Zenseact牽頭，共同開發(fā)全球領(lǐng)先的高度自動駕駛解決方案。

沃爾沃汽車集團(tuán)總裁、CEO漢肯·塞繆爾森表示，在過去，沃爾沃與吉利更多是關(guān)于硬件、前驅(qū)、后驅(qū)等等方面的合作。在未來，共同研發(fā)軟件、共同研發(fā)自動駕駛技術(shù)是非常重要的，軟件技術(shù)將是雙方未來合作的一個非常重要的方向，也會給雙方帶來很大的協(xié)同效應(yīng)。他認(rèn)為，“效應(yīng)的表現(xiàn)形式就是快速的增長以及不斷增長的利潤率。”

在渠道及售后方面，雙方合力打造的領(lǐng)克汽車已于去年底正式進(jìn)入歐洲，領(lǐng)克將充分利用沃爾沃的海外渠道和售后網(wǎng)絡(luò)，逐步服務(wù)全球用戶。

“吉利的目標(biāo)是讓吉利汽車能夠跑遍全世界，領(lǐng)克品牌的誕生目標(biāo)就是要進(jìn)入到歐美這些發(fā)達(dá)國家市場。歐美市場相對于對中國車企來說是一個極大的挑戰(zhàn)，領(lǐng)克汽車在沃爾沃汽車的幫助和支持下，完全在產(chǎn)品、技術(shù)、品質(zhì)、合規(guī)等方面，在歐美市場建立了強大的競爭力?！卑猜敾壅f。

在市場層面，領(lǐng)克也得到了沃爾沃汽車的大力支持和幫助。“我們在進(jìn)入海外市場時，渠道建設(shè)以及服務(wù)需要大量的投入，但是沃爾沃現(xiàn)成的一套渠道無論是銷售還是售后服務(wù)都是十分成熟的，這些資源全面賦能領(lǐng)克品牌，對于領(lǐng)克品牌、吉利品牌都是受益的，而兩個品牌在細(xì)分市場的品牌定位、客戶群體都是不一樣的。沃爾沃是豪華品牌，而領(lǐng)克在歐洲作為一個全球新高端品牌，還將采用線上營銷，以及訂閱銷售模式。”

目前，在荷蘭阿姆斯特丹，領(lǐng)克在歐洲的第一家門店已經(jīng)開始運營，從2月開始，領(lǐng)克向歐洲發(fā)運，今年4月份實現(xiàn)歐洲全面交付。

另悉，此次雙方合并的基本原則是，讓平臺架構(gòu)能夠在吉利汽車、沃爾沃汽車以及吉利控股旗下其他品牌之間形成協(xié)同共享，同時支持集團(tuán)下屬品牌聚焦于各自的車型技術(shù)和核心優(yōu)勢的研發(fā)。

吉利控股集團(tuán)CEO李東輝表示，原則上，吉利控股來負(fù)責(zé)對平臺架構(gòu)開發(fā)費用的支持，吉利汽車、沃爾沃汽車和其他想使用這個平臺架構(gòu)的品牌，則按照市場化的原則支付平臺架構(gòu)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費用。

他以CMA平臺架構(gòu)為例，該架構(gòu)是由吉利控股來投資研發(fā)，而歐洲研發(fā)中心是由吉利汽車和沃爾沃共同成立，那么所獲得的收益也是由沃爾沃汽車和吉利汽車共同來分享?！拔蚁嘈盼磥碓诩毓傻膮f(xié)調(diào)之下，吉利汽車和沃爾沃的團(tuán)隊將會對一系列的具體項目作出相應(yīng)的商業(yè)規(guī)劃。”

從上述舉措中，可以清晰地看到吉利與沃爾沃這一合并方案體現(xiàn)出的核心訴求：

其一，通過平臺化戰(zhàn)略與硬件開放，持續(xù)提升規(guī)模效應(yīng)，降低成本。

其二，堅持多品牌戰(zhàn)略，并（在平臺化的基礎(chǔ)上）著力強化各品牌的差異性，讓它們更好地找到屬于各自的生態(tài)位。

其三，面向?qū)ξ磥碇悄苄履茉雌囍陵P(guān)重要的自動駕駛、三電、智能網(wǎng)聯(lián)等技術(shù)，加強協(xié)同研發(fā)，提升技術(shù)實力。

合并不影響上市進(jìn)程

“大家對于以前沃爾沃和吉利合并所期望的、最大化的協(xié)同效應(yīng)，通過這次的合并方案都得到了體現(xiàn)。”吉利汽車控股有限公司行政總裁桂生悅表示。

十年時間，吉利汽車年銷量從33萬輛增至2020年的132萬輛，并已經(jīng)連續(xù)四年蟬聯(lián)中國品牌乘用車銷量第一，沃爾沃汽車銷量也從33.48萬輛增長至2020年66.2萬輛，中國市場亦成為沃爾沃目前最大的單一市場。

“過去十年，在跟吉利的合作中，我們無疑獲益良多，今天的沃爾沃是一家成功的，不斷增長的公司，與十年前我們的處境完全不同。沒有吉利，沃爾沃就走不到今天的狀態(tài)。今天來看我們在中國的市場地位，如果我們不是吉利控股集團(tuán)的一部分，我們就拿不出像XC40這樣非常成功的緊湊型的產(chǎn)品，XC40是一個完美證明雙方良好合作的案例?！睗h肯·塞繆爾森在此次發(fā)布會上表示。

其實，去年2月10日，吉利汽車就曾發(fā)布公告稱，正在與沃爾沃探討雙方業(yè)務(wù)合并重組的可能性，同時還表示擬將合并后的業(yè)務(wù)于香港及斯德哥爾摩上市，以使其能進(jìn)入資本市場，重組后吉利汽車將實現(xiàn)與全球資本對接。

彼時，沃爾沃全球高級副總裁、亞太區(qū)總裁兼CEO袁小林稱：“10年再出發(fā)，又一個世界汽車巨頭即將誕生！市值可能將超過所有中國A股汽車上市企業(yè)！未來，全球每賣出超過30臺車，就有一臺將來自這個新集團(tuán)?！?/span>

按照這種遐想，如果吉利與沃爾沃順利合并，中國將誕生一個年銷超200萬輛的國際汽車巨頭。

2020年12月31日， 李書福在2021年新年致辭一文中，更是明確提出，“2021年，我們將在吉利汽車成功登陸科創(chuàng)板后，重啟吉利汽車和沃爾沃汽車合并重組的討論，或謀求雙方更加緊密的合作方式，打造一個更強大、更具競爭力的全球企業(yè)集團(tuán)，以應(yīng)對未來更多的變革與挑戰(zhàn)?！?/span>

然而，隨著吉利為赴科創(chuàng)板上市的腳步越來越近，上述資本合并計劃卻意外擱淺。

桂生悅坦言，如果按照以往所想的兩家公司股權(quán)上進(jìn)行合并至一家上市公司，那么勢必會產(chǎn)生以下幾方面的問題：對沃爾沃如何估值？基于這樣的估值，上市公司將付出什么代價？上市公司會不會有更大的壓力？現(xiàn)有股東的股份稀釋方案能不能得到非常合理的安排？

“這些都是大家所擔(dān)心的問題，我們這次的合并方案讓大家在這方面的疑問全部都得到了解決?！惫鹕鷲傉f。

不過，也有媒體認(rèn)為，吉利官方所陳述的原因更像公關(guān)辭令，可能會有更深層的原因?qū)е铝俗罱K略顯中庸的合并方案。

據(jù)媒體報道，有吉利汽車高層透露，沃爾沃嫌吉利汽車開出的估值太低。此外，合并方案還需要沃爾沃當(dāng)?shù)卣⒐?，盡管沃爾沃汽車高層看得到合并重組帶來的效應(yīng)，但工會和員工不認(rèn)可。

漢肯·塞繆爾森表示，作為一家獨立的公司，沃爾沃現(xiàn)在正在推進(jìn)廣泛的變革，未來可能有機會去接觸資本市場。言下之意，沃爾沃有可能在未來獨立IPO。

桂生悅認(rèn)為，這次合并不會對吉利汽車回歸A股帶來影響，相反對于上市公司來講，該最佳合并方案在各個層面消除了一切不確定因素。

“事實上，我們就回歸A股上市的設(shè)想，向有關(guān)方面進(jìn)行匯報的時候，也匯報過我們?nèi)ツ晁技c沃爾沃合并方案，而今天我們公布最終整合方案，對我們當(dāng)初匯報的設(shè)想有了一個具體的安排，所以我相信應(yīng)該是沒有本質(zhì)的影響?！惫鹕鷲傉f。

受此次合并消息影響，吉利汽車（00175.HK）今天上漲2.7%，午間收盤時漲幅一度達(dá)4.25%。

—THE END—

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