盡管吉利和沃爾沃宣布已經(jīng)“達成最佳合并方案”，但從去年就開始事先張揚的這場“合并”，從字面上來看并沒有最終成功。我們暫時還看不到吉利和沃爾沃蛻變成為“一家強大的全球集團”……

2月24日晚間，沃爾沃汽車與吉利汽車聯(lián)合宣布：雙方達成最佳合并方案，即雙方保持各自的獨立公司架構(gòu)，同時繼續(xù)拓展合作領域，年底前以股權(quán)合并形式將動力總成業(yè)務合并成立新公司，重點開發(fā)新一代雙電機混合動力系統(tǒng)和高效內(nèi)燃發(fā)動機。

對于普通吃瓜群眾來說，吉利與沃爾沃的關系確實有點繞。

吉利控股收購沃爾沃已經(jīng)足足11年。早在2010年3月28日，吉利控股就以18億美元的價格，全資收購了沃爾沃的乘用車業(yè)務。然而，當年收購沃爾沃的主體是吉利控股，而非吉利控股旗下的汽車制造商吉利汽車。吉利和沃爾沃，二者同為吉利控股的子公司，保持其獨立性。

“吉利是吉利，沃爾沃是沃爾沃?！边@句話事實上，正是李書福在收購沃爾沃前所做出的承諾。沃爾沃一直保持著其品牌擁有清晰的邊界，沃爾沃之于吉利，就像奧迪、保時捷、蘭博基尼之于大眾的關系一樣。

但當日歷翻到2020年，吉利和沃爾沃的想法有了一些變化。

去年2月10日，吉利和沃爾沃曾聯(lián)合宣布，雙方正在探討業(yè)務合并的可能性，成為“一家強大的全球集團”，而且重組后的新集團將通過香港吉利汽車上市主體實現(xiàn)與全球資本市場的對接，下一步還將考慮在斯德哥爾摩上市。

最近兩年，汽車行業(yè)似乎距離臨界點已越來越近?！靶滤幕钡哪_步聲越來越清脆響亮，而大多數(shù)傳統(tǒng)車企都有著巨大的危機感。在邁入2021年之后，蘋果造車、百度造車、小米造車……盡管流言真真假假，但一個信號十分明顯。科技巨頭跨界造車的時代已經(jīng)正式來臨，汽車行業(yè)正在迎來一個更激烈、更混亂的新時代。

吉利所面臨的壓力，確實不小。

盡管吉利汽車在2020年以132萬輛獲得中國汽車品牌的銷量冠軍，但身后有長城與長安的緊追，身前有跨國巨頭的堵截，再加上蔚來、小鵬以及未來可能的蘋果、百度、小米……吉利顯然亟需求變。

然而，當下的吉利似乎卻進入了瓶頸期。吉利品牌車型的向上腳步并沒有如預期那樣順利，吉利賣得最好的車型，依然是起步價在十萬以內(nèi)的博越、繽越、帝豪、遠景，而被寄予厚望的星瑞、星躍、嘉際等車型，依然顯得有些不溫不火。

對吉利來說似乎更為急迫的是，當新能源的風口正疾風勁吹之時，吉利似乎并不被資本所看好。2020年，蔚來股價漲幅超過1000%，就連比亞迪、長城也翻了三四倍，而吉利卻只上漲了57%，可以說并沒有“跑贏大盤”。盡管，吉利并不缺利好。新年伊始，吉利與百度、與富士康的合作先后傳出。但如今，吉利的市值依然還不到比亞迪的一半，甚至還不如尚未有量產(chǎn)車面世的恒大。

原本，吉利與沃爾沃合并的一大重點便是資本運作。過去兩年，吉利一直被傳聞試圖重返A股；而沃爾沃的IPO進程，則是自2016年以來一直都不順利。盡管吉利和沃爾沃在過去十年里的合作可謂極其成功，讓雙方都得到了快速發(fā)展，但無論對于吉利還是對于沃爾沃，在汽車行業(yè)面臨變革，電氣化、自動化等革新都需要大量資金作為支持的當下，籌得更多資金仍然顯得至關重要。

根據(jù)去年年初的設想，吉利如果能夠與沃爾沃徹底合并，一方面能夠提高吉利在全球投資者眼中的估價，另一方面，也能夠幫助沃爾沃實現(xiàn)“曲線上市”；整整一年過去了，吉利和沃爾沃雖然在2月24日宣布達成了“最佳合并方案”，但從官宣中可以看到，雙方的“合并”與此前的預期仍然有一定距離。

“雙方依然保持各自的獨立公司架構(gòu)”，還是那句話：“吉利還是吉利，沃爾沃還是沃爾沃”；“繼續(xù)拓展合作領域，年底前以股權(quán)合并形式將動力總成業(yè)務合并成立新公司”，早在2019年10月，沃爾沃和吉利就曾宣布，計劃將各自現(xiàn)有的發(fā)動機業(yè)務合并成一個獨立的業(yè)務板塊。這次只不過是將這一早先的構(gòu)想付諸現(xiàn)實；

“重點開發(fā)新一代雙電機混合動力系統(tǒng)和高效內(nèi)燃發(fā)動機”，依然只是動力方面的技術合作。此外，除了繼續(xù)向雙方供貨外，吉利和沃爾沃合并成立的動力總成業(yè)務新公司，還可能向第三方汽車公司提供產(chǎn)品和服務。換句話說，沃爾沃的Drive-E發(fā)動機甚至可能像多年前的航天三菱一樣，賣給更多自主品牌。在時間節(jié)點上，該公司計劃在2021年底之前投入運營。

此外，在智能電動汽車領域，在目前共享SEA浩瀚、SPA2電動車架構(gòu)基礎上，雙方已經(jīng)啟動下一代純電專屬模塊化架構(gòu)的聯(lián)合開發(fā)，實現(xiàn)核心技術成果的共享和規(guī)?；瘍?yōu)勢。沃爾沃、吉利及快速增長的領克、極星品牌都將共享該架構(gòu)。雙方還將在三電和智能網(wǎng)聯(lián)方面實現(xiàn)技術共享，共用電池包和電驅(qū)系統(tǒng)，并通過聯(lián)合采購降低成本。

在自動駕駛前沿技術領域，雙方將基于各自已有的豐富研發(fā)成果和經(jīng)驗，由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件技術開發(fā)公司Zenseact牽頭，共同開發(fā)全球領先的高度自動駕駛解決方案。

同時，雙方還將持續(xù)深化在銷售渠道和售后服務領域的協(xié)同，實現(xiàn)資源互補。雙方合資打造的全球新高端品牌領克汽車已于2020年底正式宣布進入歐洲，領克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源，逐步服務全球用戶。

之所以選擇這一方案，吉利汽車控股有限公司行政總裁桂生悅道出緣由：“吉利汽車在香港上市以來，把保護股東利益，為投資人尋求匯報作為最高準則，去年公布與沃爾沃汽車尋找最佳合并方案后，收到很多意見。”據(jù)桂生悅透露，雖然股東和投資者認為過去10年吉利汽車的良好發(fā)展離不開沃爾沃汽車的支持，同時也承認雙方更緊密的合作可以把協(xié)同效應發(fā)揮得更大，但同時也有所擔憂，擔心在合并方案中大家的股權(quán)如何稀釋，將沃爾沃汽車合并到上市公司中會帶來大的集資負擔。

“我認為，現(xiàn)在的合并方案恰恰可以讓雙方把協(xié)同效應發(fā)揮得更大，投資者和股東可以享受到合并帶來的好處，又消除股權(quán)方面的擔憂，是最佳的合并方案，對股東和投資者最負責任的方案?！惫鹕鷲偙硎?。

上一個十年，吉利和沃爾沃可謂碩果累累；盡管此番并沒有達成更徹底的合并，吉利和沃爾沃依然在加深合作這條道路上邁出了新的腳步，對于二者來說，未來仍然充滿無限可能。

值得一提的是，吉利和沃爾沃的合并，未來仍有機會。吉利控股CEO李東輝透露，“未來無論是吉利汽車還是沃爾沃汽車，在探索在資本市場運作的可能性上，雙方的股東和董事會都可以做出探討，根據(jù)雙方公司的運營和市場情況，尊重各自股東和董事會做出決策?！?/span>

且看吉利和沃爾沃，在接下來的十年中，還能有哪些收獲。