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文/騰三毛

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日前，力帆與吉利的聯(lián)姻成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。

1月26日，力帆科技（集團(tuán)）股份有限公司(以下簡稱力帆科技)正式揭牌，力帆科技將導(dǎo)入吉利科技集團(tuán)有限公司(以下簡稱吉利科技)首款換電MPV新車型。

這款車定位為純電動B級MPV，采用扁平化電池包設(shè)計，具有400-500km的NEDC續(xù)航里程。其最大亮點(diǎn)是具備全新的底盤換電技術(shù)，支持60秒極速換電，還配有專利鎖止技術(shù)實現(xiàn)全方向約束和減少震動帶來的松動。

這樣看的話，似乎力帆終于要活過來了。

那么，力帆科技與*ST力帆(力帆股份)究竟是什么關(guān)系？*ST力帆重整之后，力帆科技扮演的是什么角色、股權(quán)又是如何劃分的呢？以前那個力帆，真的要活過來了嗎？

▍半生坎坷

尹明善創(chuàng)建的力帆一直是重慶民營企業(yè)的重要代表。1992年，力帆以摩托車起家，曾一度憑借18億元的銷售額進(jìn)入全國私營企業(yè)前8強(qiáng)。隨著摩托車行業(yè)下行，2003年，尹明善進(jìn)軍汽車制造業(yè)，2005年獲得轎車生產(chǎn)資質(zhì)。

力帆汽車起步相對較早，2006年第一款汽車產(chǎn)品力帆520面市，此后兩年相繼推出520兩廂版、620、320等新車，但銷量并沒有太大起色。

2010年11月，力帆實業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司在上交所上市，募集資金29億元，成為中國首家A股上市的民營乘用車企業(yè)。

2011年4月，隨著第一款SUV——X60的上市，力帆的年銷量終于有了較大突破，達(dá)到12.4萬輛。此后6年，力帆汽車年銷量都在10萬輛以上，最高峰的2012年銷量達(dá)到了15.84萬輛。這期間力帆推出了多款產(chǎn)品，包括力帆720、330、530、630、820、X50、邁威、軒朗、X80等，產(chǎn)品線算是比較豐富。

隨著新能源汽車的興起，力帆于2015年正式發(fā)布新能源戰(zhàn)略，同年推出620EV（2015年4月）、330EV（2015年9月）兩款純電動新車，還推出了80E、100E、300E、320E等低速電動車，也就是俗稱的老年代步車。當(dāng)年累計銷售1.17萬輛，低速電動車占比41.3%。

力帆的這波操作一度引發(fā)極度舒適，很多人都在說力帆轉(zhuǎn)型成功。不過，力帆很快不作不死地陷入了騙補(bǔ)丑聞。受此影響，2016年力帆新能源車銷量大跌62.7%。

2017年，力帆銷量稍有起色，不過到2018年卻接二連三暴雷，自燃、里程虛標(biāo)、故障頻發(fā)成為力帆新能源的噩夢。

多重因素疊加之下，力帆汽車2018年銷量暴跌45%，僅賣出5.82萬輛；2019年繼續(xù)大幅下滑77.3%，僅有1.32萬輛；整個2020年，力帆汽車僅售出2411輛，同比暴跌94.02%。

銷量的低迷直接影響到企業(yè)的盈利水平：2019年力帆巨額虧損46.82億元，是其2010上市到2018年累計凈利潤（27.63億元）的1.7倍！

每況愈下之際，力帆管理層也曾試圖自救。

2018年，力帆股份以33億元的價格轉(zhuǎn)讓了15萬輛乘用車項目生產(chǎn)基地；不久后又以6.5億元的價格將旗下兩家擁有生產(chǎn)資質(zhì)公司之一——“重慶力帆汽車有限公司”出售給車和家（理想汽車），僅留下了一家具備生產(chǎn)資質(zhì)的“重慶力帆乘用車有限公司”。

2019年，力帆股份以11.31億元的價格對部分設(shè)備進(jìn)行了變價處置；2020年年初，尹明善之子尹喜地變賣了曾耗資3000萬元購買的布加迪威龍，為力帆紓困。

不過事實卻是，這些操作依舊堵不上力帆的大窟窿。

▍重生之路

2020年6月底，由于拖欠供應(yīng)商56萬元貨款無力償還，力帆被申請重整。7月9日深夜，力帆股份發(fā)布公告稱，因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，多家子公司被債權(quán)人向法院申請司法重整，公司將存在因重整失敗而破產(chǎn)的風(fēng)險。8月，力帆股份正式發(fā)布公告，進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

那么新成立的力帆科技和力帆股份是什么關(guān)系呢？

簡單說，力帆股份是力帆科技的前身。

2020年11月，法院裁定批準(zhǔn)《力帆實業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司重整計劃》（簡稱“《重整計劃》”）。力帆股份現(xiàn)有總股本13.14億股，其中涉及員工股權(quán)激勵需回購注銷的限售股2793.13萬股，無限售條件流通股12.86億股。

因此，本次重整以力帆股份12.86億股無限售條件流通股為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增25股的比例實施資本公積轉(zhuǎn)增股本，共計轉(zhuǎn)增32.14億股。在轉(zhuǎn)增完成后，力帆股份的總股本由13.14億股增至45.28億股。前述28萬股限售股在滿足條件后予以回購注銷，注銷完成后力帆股份總股本為45億股。

轉(zhuǎn)增的32.14億股股票，是這樣分配的——

1、轉(zhuǎn)增股票全部由管理人按照重整計劃的規(guī)定進(jìn)行分配和處置，戰(zhàn)略投資人重慶滿江紅股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“滿江紅基金”）出資受讓力帆股份13.5億股轉(zhuǎn)增股票，約占轉(zhuǎn)增后總股本的29.99%，成為力帆股份的控股股東，執(zhí)行事務(wù)合伙人重慶滿江紅企業(yè)管理有限公司(以下簡稱“滿江紅公司”)成為力帆股份的實際控制人。

“滿江紅公司”的兩個股東分別是，重慶兩江股權(quán)投資基金管理有限公司(重慶兩江新區(qū)管委會100%控股)和吉利邁捷，持股比例為51%和49%。

進(jìn)一步通過股權(quán)透析后我們看到，重慶兩江新區(qū)管委會持有“兩江紅基金”49.2%的股份，李書福持股26.95%，如果算上李書福家人的持股，預(yù)計李書福家族占股超過30%。

2、產(chǎn)業(yè)投資人重慶江河匯企業(yè)管理有限責(zé)任公司(以下簡稱“重慶江河匯”)導(dǎo)入產(chǎn)業(yè)、管理及銷售網(wǎng)絡(luò)等資源（包括一款車型的授權(quán)生產(chǎn)），受讓力帆股份9億股轉(zhuǎn)增股票，約占轉(zhuǎn)增后總股本的20%。重慶江河匯則由吉利邁捷100%持股。

3、轉(zhuǎn)增股票中的9.65億股股票全部用于清償力帆股份對普通債權(quán)人及十家子公司的債務(wù)。

力帆股份表示，重整計劃執(zhí)行完畢之后，力帆股份出資人讓渡部分股票用于保全主要子公司經(jīng)營性資產(chǎn)，也能夠使得主要子公司通過重整程序清理債務(wù)，保留在力帆股份體系內(nèi)繼續(xù)經(jīng)營，繼續(xù)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，為力帆股份的持續(xù)經(jīng)營和持續(xù)盈利創(chuàng)造條件，最大限度維護(hù)力帆股份及十家子公司的營運(yùn)價值，有利于保護(hù)廣大出資人的合法權(quán)益。

于是，2021年1月，力帆股份發(fā)布公告稱，公司董事會審議通過了《力帆實業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司關(guān)于選舉第五屆董事會董事長及副董事長的議案》和公司更名。

從力帆股份披露的人事變動看，公布公司9名董事候選人，6名非獨(dú)立董事中，楊健、徐志豪以及鐘弦三位董事均來自吉利，其中徐志豪任力帆股份董事長。同時，該公司董事會還審議通過了將公司名稱將由“力帆實業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司”更名為“力帆科技（集團(tuán)）股份有限公司”的議案。

有消息顯示，未來力帆將為吉利生產(chǎn)楓葉汽車換電車型，重整后的力帆股份在注入吉利新鮮血液后，更名力帆科技，重新煥發(fā)了生機(jī)。

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