“抱團(tuán)取暖”

聯(lián)姻（lián yīn），漢語詞語，本義是通婚結(jié)成姻親關(guān)系。在古代，名門望族之間常常用聯(lián)姻的方式，強(qiáng)化雙方家族的經(jīng)濟(jì)利益和政治利益以及威望等等。

不過，名門望族之間也并不都是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，也可能是沒落貴族弱弱聯(lián)手，抱團(tuán)取暖。

例如PSA與FCA的合并。

早在2019年12月18日，PSA就與FCA正式簽署了聯(lián)合協(xié)議，約定雙方以50:50的股比成立新集團(tuán)，雙方旗下的汽車品牌名稱保持不變，以創(chuàng)造僅次于大眾汽車集團(tuán)、豐田汽車公司和雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟的全球第四大汽車企業(yè)。

在隨后的兩年時間里，兩家企業(yè)時不時的就會對外界放出少量進(jìn)展消息。終于，在2021年1月4日，PSA與FCA宣布，在兩家集團(tuán)各自召開的股東大會上，PSA與FCA的合并交易均獲得壓倒性多數(shù)投票批準(zhǔn)（PSA股東投票支持率99.85%，F(xiàn)CA股東投票支持率99.15%），PSA與FCA預(yù)計(jì)于2021年1月16日完成合并。

合并完成后，二者將創(chuàng)建一個名為Stellantis的合并實(shí)體，其股票將于1月18日在米蘭和巴黎開始交易，次日在紐約開始交易。屆時，它將擁有約800萬輛的全球年產(chǎn)量和十余個汽車品牌。

其中，PSA旗下有標(biāo)致、雪鐵龍、歐寶（在英國稱沃克斯豪爾）和DS品牌。FCA的品牌則更多些，例如菲亞特、克萊斯勒、Jeep、道奇、公羊（Ram）、瑪薩拉蒂、阿爾法·羅密歐、藍(lán)旗亞等。

可能眼尖的朋友已經(jīng)發(fā)現(xiàn)問題了，雖然Stellantis是名副其實(shí)的全球第四大汽車企業(yè)，可其名下的這些汽車品牌卻大多數(shù)是“半死不活”。以PSA和FCA的現(xiàn)狀來說，新公司想要支撐所有品牌正常運(yùn)營，絕對不亞于是天方夜譚。

根據(jù)JATO Dynamics提供的2020年1~ 9月全球銷量數(shù)據(jù)來看，Stellantis最暢銷的品牌Jeep，其次是標(biāo)致、菲亞特，而這三個品牌也正是雙方的拳頭所在。但類似藍(lán)旗亞、DS、克萊斯勒等小眾品牌，未來的去與留都是個問題，并且從當(dāng)下的形勢來看，F(xiàn)CA集團(tuán)的品牌可能消失的會更快。

在雙方的持股上，FCA集團(tuán)的最大股東阿涅利家族公司Exor，將成為Stellantis集團(tuán)的最大股東，持股比例為14.4%。標(biāo)致家族為第二大股東，將持有7.2%的股份。此外，法國國家投資基金B(yǎng)pifance和東風(fēng)汽車集團(tuán)分別持有6.2%和4.5%的股份。

從持股比例上來看，F(xiàn)CA集團(tuán)似乎是占據(jù)了上峰。但從會計(jì)準(zhǔn)則等層面看，則更像是PSA集團(tuán)對FCA集團(tuán)完成了一次大規(guī)模收購。

根據(jù)外媒Motor 1于近期曝光的Stellantis集團(tuán)招股說明書內(nèi)容中顯示，基于對IFRS 3會計(jì)準(zhǔn)則下各項(xiàng)指標(biāo)的評估，以及對所有相關(guān)事項(xiàng)和情況的考慮，F(xiàn)CA集團(tuán)和PSA集團(tuán)管理層商議決定，出于會計(jì)處理的目的，將PSA集團(tuán)定義為了收購方。

另外，Stellantis董事會將設(shè)置11名董事，其中6名由PSA集團(tuán)、PSA集團(tuán)股東或員工提名。首席執(zhí)行官將由PSA首席執(zhí)行官Carlos Tavares（唐唯實(shí)）擔(dān)任，至于FCA首席執(zhí)行官M(fèi)ike Manley將只負(fù)責(zé)美國市場業(yè)務(wù)。

這也就意味著在一些重大決策上，PSA集團(tuán)將獲得更多的話語權(quán)。不過這都只是基于現(xiàn)有資料所推斷的“陰謀論”，兩家企業(yè)最終的走向，還是要看后期發(fā)展。

那么除了可能存在的威脅之外，弱弱聯(lián)手而組成的Stellantis集團(tuán)真的能“破繭重生”嗎？你別說，還真有可能。

據(jù)雙方高層透露，合并后雙方形成的規(guī)模擴(kuò)張和協(xié)同效應(yīng)將可使雙方在零部件、原材料和技術(shù)上節(jié)省大量資金，此次合并預(yù)計(jì)每年將為公司節(jié)約50億歐元(約合人民幣615億元)的成本，這些資金可用于混合動力和純電技術(shù)投資，從而更好地應(yīng)對日益嚴(yán)格的排放法規(guī)。

此外，F(xiàn)CA集團(tuán)的主戰(zhàn)場在美國市場，而PSA的主戰(zhàn)場則在歐洲，兩家集團(tuán)合并之后，新公司的業(yè)務(wù)將遍及全球。從產(chǎn)品矩陣看，PSA擅長制造平民轎車和SUV，F(xiàn)CA則在SUV以及皮卡領(lǐng)域有著較強(qiáng)的競爭力，這也就代表著新公司將擁有覆蓋面更為寬泛的產(chǎn)品線和產(chǎn)品矩陣架構(gòu)，彼此優(yōu)勢互補(bǔ)。

更為重要的是，在PSA的主戰(zhàn)場歐洲，銷量排名第一的大眾集團(tuán)搶奪了整個市場約23%的占有率。而排名第二的PSA占有率約為16%，若是加上排名第四的菲亞特提供的7%，那么兩者的市場占有率將達(dá)到23%左右，和大眾幾乎不分伯仲，完全具備了沖擊第一的能力。

對于FCA集團(tuán)而言，合并后最大優(yōu)勢就是PSA集團(tuán)擁有大量節(jié)油小排量發(fā)動機(jī)，且在電氣化領(lǐng)域相對更先進(jìn)?？紤]到拜登上臺后注定會對燃油車的排放政策再次收緊，說不定能從一定程度上解決FCA集團(tuán)中幾個“油老虎”的積分問題。

只不過在這一片“花好稻好”的背景之下，Stellantis集團(tuán)在華的未來發(fā)展目前還是個謎。2020年1-11月，F(xiàn)CA在中國的合資公司廣汽菲克銷量僅有3.53萬輛，同比下降44.65%。而在另一端的PSA自然也沒好到哪里去，與東風(fēng)合資的神龍汽車2020年1-11月銷量僅有37421輛。

唐唯實(shí)在11月也曾表示:

"沒有一家全球汽車公司能承擔(dān)不進(jìn)入全球最大的汽車市場(中國)所帶來的后果。但依照目前的狀況來看，Stellantis集團(tuán)想在國內(nèi)市場“東山再起”的難度無異于是“在機(jī)場等一艘船”。

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