作者：陽(yáng)子 審稿：侃二姐

一汽夏利11月27日晚間公告稱，擬作價(jià)29.23億元將所持天津一汽豐田15％的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司控股股東一汽股份。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，一汽股份對(duì)一汽豐田的持股比例將增加至50％，一汽夏利將不再持有一汽豐田股權(quán)。

多年來(lái)，一汽夏利主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，銷量持續(xù)下滑，為了保住上市公司殼資源一再出售旗下資產(chǎn)。其所持有的一汽豐田股權(quán)，被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是這家老牌國(guó)企手中的最后一部分“值錢家當(dāng)”。把最值錢的“家當(dāng)”全部賣出之后，一汽夏利也到了無(wú)資產(chǎn)可賣的地步。

或許，一汽夏利的前路尚難預(yù)測(cè)，而一汽集團(tuán)的方向卻已然清晰。隨著對(duì)一汽豐田股份的增持，一汽的改革引向深入，整體上市怕是箭在弦上。

一汽夏利要開向何方

一汽豐田業(yè)績(jī)表現(xiàn)雖好，卻難擋一汽夏利萌生退意。事實(shí)上，一汽夏利兩年前曾轉(zhuǎn)讓其所持一汽豐田的股權(quán)給一汽股份。2016年8月，一汽夏利公告稱，由于新產(chǎn)品開發(fā)的周期長(zhǎng)、投入大，為籌集發(fā)展所需的資金，集中力量支撐自主整車的發(fā)展，公司決定向控股股東一汽股份出售持有的一汽豐田15％的股權(quán)，交易作價(jià)25.6億元。交易完成后，一汽夏利對(duì)一汽豐田的持股比例由30％下降至15％。

一汽豐田遭變賣并非孤例，今年9月27日，一汽夏利將全資子公司天津一汽華利汽車有限公司100％股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給南京知行電動(dòng)汽車有限公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格僅為1元。但是南京知行需承擔(dān)并支付華利公司應(yīng)付職工薪酬5462萬(wàn)元，以及代替華利公司償還一汽夏利8億元債務(wù)。

外界普遍認(rèn)為，一汽夏利多年來(lái)一再出售旗下資產(chǎn)是為了保住上市公司的殼資源。行業(yè)分析人士認(rèn)為，此舉一方面意味著對(duì)于多年業(yè)績(jī)不理想的一汽夏利而言，一汽與天津地方兩大股東已經(jīng)商量好出路，很可能是將殼資源轉(zhuǎn)手后，為造車業(yè)務(wù)引入新的戰(zhàn)略投資者；另一方面，也意味著一汽整體上市的最大障礙解決在望。

一汽集團(tuán)整體上市障礙清除？

隨著去年一汽集團(tuán)的改革繼續(xù)深入，一汽夏利也有所行動(dòng)。去年9月，在一汽集團(tuán)展開的機(jī)構(gòu)改革中，一汽夏利被納入到奔騰事業(yè)部管理，彼時(shí)，這被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是天津一汽“混改”動(dòng)作的開始。

隨后，一汽集團(tuán)還曾授意一汽股份，對(duì)一汽夏利24.73%的股權(quán)進(jìn)行公開受讓，并以65億元的價(jià)格尋求新戰(zhàn)略投資者。但因一汽集團(tuán)對(duì)意向受讓方開出的條件相對(duì)較高，這讓一汽夏利在三個(gè)月的公開征集期內(nèi)未征集到合適受讓方，最終迫使一汽股份終止了此次征集。

事實(shí)上，一汽夏利的舉動(dòng)背后有一汽集團(tuán)更深層次的謀劃。隨著近年來(lái)多次脫手旗下資產(chǎn)，一汽夏利已經(jīng)逐漸變成一個(gè)干凈的“殼”資源。若一汽夏利接下來(lái)能成功將“殼”資源轉(zhuǎn)讓，之前一汽集團(tuán)謀劃整體上市面臨的“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”難題將迎刃而解。而一汽夏利也在公告中表示，一汽夏利出售一汽豐田股權(quán)的目的是：“為落實(shí)深化改革精神，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源合理配置，緩解經(jīng)營(yíng)壓力，保證公司平穩(wěn)運(yùn)行，并為未來(lái)改革和發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)”。

有分析認(rèn)為，隨著上述相關(guān)資產(chǎn)陸續(xù)裝入一汽股份，一汽集團(tuán)整體上市或?qū)⑦M(jìn)入倒計(jì)時(shí)。隨著一汽集團(tuán)改革大幕拉開，以及此前對(duì)一汽富維等旗下資產(chǎn)的剝離，一汽集團(tuán)整體上市的時(shí)間點(diǎn)將會(huì)越來(lái)越清晰。如果上述分析成真，一汽整體不僅獲得一汽豐田的全部中方股權(quán)，還順帶解決整體上市的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題；一汽夏利尚未浮出水面的新戰(zhàn)略投資者獲得寶貴的制造新能源汽車的機(jī)會(huì)，利益棋盤中的各方都將獲益。