吉利回歸A股的動(dòng)作比想象中來得快了很多。

8月28日，浙江證監(jiān)會(huì)披露，經(jīng)過2個(gè)月時(shí)間，吉利回歸A股已經(jīng)完成了上市輔導(dǎo)。9月1日，吉利汽車的招股書就已經(jīng)在證券網(wǎng)站上進(jìn)行了公示。接下來將進(jìn)行交易所審核、證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)等流程，如果進(jìn)展順利，吉利汽車或?qū)⒃诮衲昴甑渍皆诳苿?chuàng)板掛牌。

關(guān)于吉利回歸A股的消息，其實(shí)早在今年6月份的時(shí)候就對外進(jìn)行了公布。行業(yè)分析認(rèn)為，港股上市公司吉利汽車回歸國內(nèi)資本市場的原因也很簡單，一方面是為了募集更多資金，為吉利汽車后續(xù)的研發(fā)投入、發(fā)展提供更多的資金保障。另一方面作為科創(chuàng)板第一汽車整車股，具有強(qiáng)大的示范效應(yīng)，這無論是對吉利汽車的品牌影響力提升，還是產(chǎn)業(yè)的示范效應(yīng)都起著重要的作用。

根據(jù)招股書的信息顯示，吉利汽車募集資金投資項(xiàng)目擬投資總額為204.2億元，擬使用本次募集資金200億元。其中80億元用于新車型產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目，30億元用于前瞻技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目，30億元用于產(chǎn)業(yè)收購項(xiàng)目，60億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

雖然目前吉利的現(xiàn)金流水平表現(xiàn)尚可，上半年吉利汽車總現(xiàn)金達(dá)到202.1億元，手中現(xiàn)金凈額為126億元，截至6月底還有應(yīng)收票據(jù)凈額達(dá)人民幣151億元，但是在轉(zhuǎn)型的道路和市場競爭壓力中，盈利能力下降，同時(shí)需要花錢的地方還有很多。

比如CMA和PMA架構(gòu)上的新產(chǎn)品開發(fā)，新技術(shù)、自動(dòng)駕駛領(lǐng)域方面的研發(fā)投入，以及吉利在科技領(lǐng)域的飛行汽車、低軌衛(wèi)星方面的進(jìn)程更需要大力砸錢。同時(shí)從華菱星馬到力帆，吉利各項(xiàng)收購也在推進(jìn)中，加之車市競爭壓力巨大，銷量、營收、利潤紛紛走低，收入和支出出現(xiàn)偏差，想要獲得可持續(xù)的發(fā)展，就必須需要更多的錢來解決。

吉利官方也曾表示：“打通境內(nèi)A股的資本市場融資渠道，有利于進(jìn)一步拓寬多元化融資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效提升公司資金實(shí)力，補(bǔ)充公司未來布局‘新四化’等戰(zhàn)略發(fā)展所需資金?！?/p>

目前，科創(chuàng)板應(yīng)該是國內(nèi)證券交易市場募集資金最快的途徑之一。其對股票漲跌幅作出了新規(guī)定，新公司上市后前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，其后交易日的漲跌幅限制為20%，而目前A股主板限制為10%。

同時(shí)股民要進(jìn)入科創(chuàng)板必須得擁有50萬元的資金門檻，這就一定程度劃定了高階投資者和普通投資者的界限。更值得一提的是，科創(chuàng)板炙手可熱，股價(jià)的漲幅也是相當(dāng)驚人，比如A股“量子通信第一股”的國盾量子，登陸科創(chuàng)板開盤漲幅超600%，寒武紀(jì)發(fā)行價(jià)64.39元，但開盤時(shí)股價(jià)直接報(bào)250元，上漲288%。回顧過去一年，上市企業(yè)一年來的最高漲幅高達(dá)6倍，十余家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻倍，甚至兩倍、三倍。

股價(jià)的走高和熱度也推升了公司的市值，截至8月31日，科創(chuàng)板上市企業(yè)165家，總市值2.86萬億，平均市盈率95.32倍，而這一數(shù)據(jù)指標(biāo)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期上交所主板的平均市盈率（15.31倍），深主板平均市盈率（21.24倍），中小板平均市盈率（36.24倍），創(chuàng)業(yè)板平均市盈率（61.02倍）。這些驚人的數(shù)據(jù)，無不讓吉利心動(dòng)。

除了對資金的需求層面，吉利登陸科創(chuàng)板不僅是行業(yè)的一個(gè)里程碑，也是吉利汽車發(fā)展史上的重要一步。更重要的是吉利已經(jīng)從3.0時(shí)代步入4.0時(shí)代，逐步向科技吉利轉(zhuǎn)型，而掛牌科創(chuàng)板就是對吉利科技轉(zhuǎn)型最大的推動(dòng)。

為什么這么說？那必須得了解一下科創(chuàng)板存在的意義。在2018年進(jìn)博會(huì)上，科創(chuàng)板正式宣布成立，創(chuàng)立科創(chuàng)板，目的是推進(jìn)科技型創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展，使其得到更多的資本支持，增強(qiáng)資本市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的包容性，用資本的力量，來推進(jìn)科技創(chuàng)新，通過科技提升經(jīng)濟(jì)水平。這是實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略，是深化資本市場改革的重要舉措，是“科技興國、科技強(qiáng)國”戰(zhàn)略的重要支撐。

科創(chuàng)板堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。

因此，科創(chuàng)板服務(wù)對象一定是定位在科技創(chuàng)新級的頭部企業(yè)，絕非去產(chǎn)能行業(yè)、傳統(tǒng)金融行業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。毫無疑問的是，汽車產(chǎn)業(yè)也屬于傳統(tǒng)的產(chǎn)能行業(yè)，當(dāng)前我國的汽車產(chǎn)能也出現(xiàn)過剩的現(xiàn)象，那么為什么吉利可以率先登陸科創(chuàng)板？而非其他汽車公司，或者新勢力？

從過去的信息看，吉利肯定是想在A股主板上市的，但是因?yàn)楹芏嘞拗埔蛩乇热缂嚿鲜泄局黧w是境外注冊的公司等，使得吉利沒有這個(gè)機(jī)會(huì)，但是今年4月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，作為紅籌企業(yè)的吉利符合境內(nèi)上市的條件。

雖然吉利是傳統(tǒng)汽車制造業(yè)，但是汽車行業(yè)也處于一個(gè)向新能源、智能化方向轉(zhuǎn)型，并且融入了更多科技和互聯(lián)網(wǎng)化的內(nèi)容在其中。近十年來，吉利研發(fā)投入超過千億元，2019年吉利控股集團(tuán)研發(fā)投入超207億人民幣，占銷售總收入比例為6.3%。

比如吉利擁有純電動(dòng)PMA平臺(tái)架構(gòu)，將誕生沃爾沃、領(lǐng)克、吉利、smart等純電產(chǎn)品，形成研發(fā)制造的集成一體化的新能源產(chǎn)業(yè)鏈。而在汽車智能化與網(wǎng)聯(lián)化，座艙智能化與整車智能化兩大核心領(lǐng)域，吉利汽車也有不錯(cuò)的建樹。同時(shí)吉利還正在研發(fā)與豐田 THS、本田 iMMD系統(tǒng)正面PK的混合動(dòng)力技術(shù)，L4 級別自動(dòng)駕駛技術(shù)等。

同時(shí)吉利控股集團(tuán)旗下?lián)碛屑萍技瘓F(tuán)，其中包含了曹操出行、與戴姆勒合作的高端出行項(xiàng)目耀出行、高鐵WIFI服務(wù)商國鐵吉訊，以及太力飛行汽車和低軌衛(wèi)星項(xiàng)目等等，這些都是未來汽車行業(yè)和產(chǎn)業(yè)相關(guān)聯(lián)的高科技領(lǐng)域，這些領(lǐng)域也將助推汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。所以從這些角度的布局出發(fā)，吉利也非常符合科創(chuàng)板上市公司的要求。

目前，吉利汽車上市流程正在進(jìn)一步推進(jìn)，業(yè)界只需要等待吉利汽車在科創(chuàng)板正式開盤的那一刻。作為汽車第一股，大概率吉利汽車開盤的那一刻，將迎來股價(jià)的大漲，成為科創(chuàng)板上的一個(gè)里程碑。當(dāng)然高收益也意味著高風(fēng)險(xiǎn)，比如吉利的業(yè)績不及投資者預(yù)期，比如月度的銷量，季度和年度的盈收能力，還有市場對汽車產(chǎn)業(yè)和行業(yè)的期待等，都將成為吉利在科創(chuàng)板股價(jià)的因素。

未來充滿著許多不確定性，吉利汽車率先出征，它真的能把握住機(jī)遇嗎？

文/杜余鑫

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