動力電池領域龍頭企業(yè)寧德時代最近動作頻繁!

2020年2月初，寧德時代宣布與特斯拉合作，正式進入其供應鏈；近日，寧德時代又發(fā)布公告，擬募資200億元用于鋰電池項目建設，推動產能擴張計劃等，這一大額定增計劃立即引發(fā)了市場擔憂，有網友甚至在公告下直接提出了質疑：賬上現金三百多億，還要增發(fā)兩百億，“消化”得了嗎?哪里來的自信?

寧德時代：擬募資200億擴大產能

2月26日，寧德時代發(fā)布非公開發(fā)行預案，擬募集資金總額不超過2,00億元，扣除發(fā)行費用后擬投資5個項目，分別為寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產項目(三期)、四川時代動力電池項目一期、電化學儲能前沿技術儲備研發(fā)項目及補充流動資金，預計合計新增鋰離子電池年產能52GWh(該數據為三個鋰電池建設項目的總計年產能)。

對于本次非公開發(fā)行的目的，寧德時代表示，一來是為響應國家產業(yè)政策，穩(wěn)固公司的行業(yè)地位;二來，就公司自身來說，這是助力公司戰(zhàn)略實施，實現未來發(fā)展目標的方式之一，也有利于補充公司業(yè)務發(fā)展資金，優(yōu)化財務結構。

我國出臺了一系列新能源汽車行業(yè)法律法規(guī)和政策，確立了新能源汽車產業(yè)作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)的地位，國家以扶優(yōu)扶強為導向，推動了新能源汽車及動力電池產業(yè)總體規(guī)模的持續(xù)增長。動力電池是新能源汽車價值鏈的關鍵環(huán)節(jié)和核心部件，培育動力電池領域具有世界級的新能源汽車零部件企業(yè)成為我國政府政策支持的重點。

目前，寧德時代大力發(fā)展動力電池系統(tǒng)業(yè)務，同時積極布局儲能鋰電池業(yè)務，該公司認為本次募投項目中產能建設項目將有助于公司擴大產能，持續(xù)滿足日益增長的市場需求，研發(fā)項目將有助于公司繼續(xù)保持領先的技術優(yōu)勢，開拓新的市場領域，進一步提升公司盈利空間。

此外，寧德時代表示，為進一步推進公司產能布局、鞏固市場地位，還將投資建設寧德車里灣鋰離子電池生產基地項目，總投資不超過100億元。

業(yè)內人士稱，可以看出寧德時代對未來市場是抱有非常樂觀的預期，才會如此大膽開展產能擴張工作，發(fā)布大額融資計劃。

其實，寧德時代此番布局高性能電池，擴產擴張也不無道理。

市場前景廣闊、自身產品技術及行業(yè)地位領先

就2月27日寧德時代公布的2019年年度業(yè)績快報來看，去年一年，寧德時代實現營收為455.46億元人民幣，相比2018年同期增長顯著，增幅達53.81%，同時歸屬股東凈利潤為43.56億元，增幅28.61%。

對于公司在2019年期間取得營收利潤雙增長的成績，寧德時代在報告中表示，主要有以下3個原因：一是隨著新能汽車行業(yè)的快速發(fā)展，動力電池市場需求較去年同期相比有所增長;二是公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升;最后，也與公司費用管理合理優(yōu)化，費用占收入的比例降低有關。

市場擴大、需求增長是公司制定產能擴張計劃的最主要原因。據悉，寧德時代在國內市場為上汽、吉利、宇通、北汽、廣汽、長安、東風、金龍和江鈴等品牌車企以及蔚來、威馬、小鵬等新興車企配套動力電池產品，在海外市場進一步與寶馬(BMW)、戴姆勒(Daimler)、現代(Hyundai)、捷豹路虎(JLR)、標致雪鐵龍(PSA)、大眾(Volkswagen)和沃爾沃(Volvo)等國際車企品牌深化合作，優(yōu)質的客戶為公司產能的消化提供了強大的市場基礎。

此外，寧德時代在2月初發(fā)布公告，確認與特斯拉合作一事，自此正式成為繼松下和LG化學后，特斯拉的第三家動力電池供應商。有業(yè)內人士稱，特斯拉上海工廠的建成投產也將為寧德時代帶來一定市場。

寧德時代方面表示，公司擁有業(yè)內最廣泛的客戶基礎，深耕動力電池產業(yè)，公司的主要客戶為國內外知名的品牌車企，未來在新能源領域具備很強的成長性。公司目前產能規(guī)模 應對未來新能源汽車市場變革仍有不足，通過該項目的建設，能夠有效緩解未來 一定期間內寧德時代在全球市場產能不足的問題，提高產品的供應能力，進而滿足下游客戶對新能源電池的需求量，項目建設具有必要性。

除了市場這一客觀因素外，主觀來看，寧德時代在行業(yè)內的地位以及自身技術也是其可以布局高性能電池，擴產擴張的優(yōu)勢所在。

根據SNE Research數據，2019年全球前十動力電池企業(yè)出貨量為101.3GWh，占全球動力電池出貨量的86.9%，市場集中度進一步提升。這其中寧德時代的全球動力電池出貨量達到32.5GWh，同比增長38.89%，占比接近三分之一。此外，據有關數據統(tǒng)計，2019年全年，寧德時代動力電池裝機量占我國總裝機量的比重高達51%，行業(yè)地位凸顯。

作為全球領先的動力電池企業(yè)，寧德時代2017年至2019年動力電池銷量連續(xù)三年位居全球第一位。截至 2019 年末，已是工信部已公布的新能源車型目錄中動力電池配套車型占比最高的動力電池廠商。

據業(yè)內人士透露，目前在國內動力電池領域，能夠與日韓供應商抗衡的僅有比亞迪和寧德時代兩家。而寧德時代在國內的合作車企多達120家，裝機量的市占率超51%。因此，對于新能源車企來說，無論是從產能保障上，或還是動力電池技術儲備方面，寧德時代都是最合適的選擇。

從產品技術方面來看，寧德時代整體研發(fā)團隊規(guī)模和實力在行業(yè)內也處于領先地位。

據了解，截至2019年6月底，寧德時代共擁有研發(fā)技術人員4,678名，公司及其子公司共擁有1,909項境內專利及59項境外專利，正在申請的境內和境外專利合計2,571項，擁有研發(fā)技術人員4,678名，整體研發(fā)團隊規(guī)模和實力在行業(yè)內處于領先，持續(xù)推動公司研發(fā)技術水平的提升。

機遇與風險并存，投資亦要謹慎

盡管從目前來看，市場趨勢偏好，寧德時代優(yōu)勢明顯，但也并非意味著此次的投資項目毫無風險。

寧德時代表示，若未來宏觀經濟產生波動、產業(yè)政策、市場環(huán)境等因素發(fā)生不利變動，亦或公司自身市場開拓措施沒有得到較好的執(zhí)行，都可能對募投項目的順利實施和公司的預期收益造成不利影響。

此外，公司也面臨市場競爭加劇的風險。新能源汽車市場在快速發(fā)展的同時，市場競爭也日趨激烈。動力電池作為新能源汽車核心部件之一，也不斷吸引新進入者通過直接投資、產業(yè)轉型或收購兼并等方式參與競爭，同時現有動力電池企業(yè)亦紛紛擴充產能，市場競爭日益激烈。隨著市場競爭壓力的不斷增大和客戶需求的不斷提高，公司如果不能始終保持技術水平行業(yè)領先并持續(xù)進步，市場競爭力和盈利能力可能會受到影響。

最后，公司業(yè)務規(guī)模擴大也可能帶來潛在的管理風險。隨著公司主營業(yè)務的不斷拓展、產品數量的不斷增長和產品結構的不斷優(yōu)化，如何建立更加有效的經營管理體系，進一步完善內部控制體系，引進和培養(yǎng)管理人才、技術人才和市場人才將成為公司面臨的重要問題。如果公司經營管理體系及人力資源統(tǒng)籌能力不能隨著業(yè)務的擴張而相應提升，未來公司的業(yè)務發(fā)展將因此受到影響。