充足的現(xiàn)金流，對于企業(yè)尤其上市公司的發(fā)展來說起到至關(guān)重要的作用，但是如果現(xiàn)金流為負(fù)、債務(wù)纏身，甚至資產(chǎn)都被凍結(jié)，是否意味著企業(yè)已經(jīng)失去了“錢”進(jìn)動力，再難扭轉(zhuǎn)局面?目前，龐大集團(tuán)就處在這樣尷尬的境地，不少投資界人士認(rèn)為龐大集團(tuán)已經(jīng)失去了希望，或?qū)⒚媾R破產(chǎn)。

近期龐大集團(tuán)由于“財務(wù)危機(jī)”事件已經(jīng)引起了資本市場的高度關(guān)注，然而此事還沒有平息，又一重磅“炸彈”般的消息傳出：10月11日，龐大集團(tuán)發(fā)布公告稱，龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“龐大集團(tuán)”）于近日接到相關(guān)監(jiān)管部門通知，本公司控股股東及實(shí)際控制人龐慶華所持有本公司的全部股份被司法凍結(jié)。據(jù)悉，凍結(jié)的原因是由于海通恒信國際租賃有限公司與龐大集團(tuán)發(fā)生糾紛，故而向上海金融法院申請財產(chǎn)保全，上海金融法院凍結(jié)了龐慶華持有的公司股份13.629億股，而龐大集團(tuán)方面與龐慶華目前尚未收到法院送達(dá)的相關(guān)法律文書。

除此之外，據(jù)《道哥說車》了解到，在龐大集團(tuán)資金鏈緊張之際，不少金融機(jī)構(gòu)也開始對龐大集團(tuán)以及龐慶華進(jìn)行資產(chǎn)凍結(jié)申請。近幾個月以來，龐大集團(tuán)遭到上海、天津、北京、杭州市等法院股權(quán)凍結(jié)高達(dá)約4億元。據(jù)悉，近日山東省濟(jì)南市中級人民法院已經(jīng)進(jìn)行了對龐大集團(tuán)的資產(chǎn)凍結(jié)，資金高達(dá)九千萬元左右，已經(jīng)判決執(zhí)行，期限是2021年。更為不利的是，7月份時北京銀行也對龐大集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)子公司、董事長龐慶華進(jìn)行資產(chǎn)凍結(jié)申請，金額高達(dá)1億左右。

債務(wù)窟窿成謎 賣店裁員難解危局

為了應(yīng)對資產(chǎn)凍結(jié)對公司造成的影響，在上市公司業(yè)績持續(xù)低迷且融資困難的背景下，龐大集團(tuán)開始多次變賣資產(chǎn)。2017年6月底，龐大集團(tuán)以7.3億的價格轉(zhuǎn)讓了其子公司龐大置業(yè)70%的股權(quán)，該年6月底，又以1.24億的價格將子公司廊坊金匯頤80%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。2018年5月，龐大集團(tuán)將旗下5家奔馳4S店以12.53億元出售給廣匯集團(tuán)，9家4S店以10.93億元出售給大連中升。7月，龐大集團(tuán)再次轉(zhuǎn)讓其持有的5家利星行4S店的45%的股權(quán)，合計交易金額3.2億元。今年8月，公司再次發(fā)布公告稱，將出售旗下北京雷薩、濟(jì)南奧迪等9家子公司股權(quán)，擬轉(zhuǎn)讓價格為10.93億。據(jù)統(tǒng)計，2017年6月至今，龐大擬轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的價格高達(dá)46億。

透過近期對龐大集團(tuán)的動態(tài)觀察，企業(yè)一直通過快速售賣資產(chǎn)來抵抗資金危機(jī)，在近幾個月的時間里賣出28家店面，迅速回收資金37億元左右，再次說明龐大集團(tuán)處在資金鏈斷裂的風(fēng)險之中，恰逢此時，上海金融法院申請對龐大集團(tuán)董事長龐慶華的股權(quán)凍結(jié)，不免引起外界猜測，金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)捕捉到龐大集團(tuán)的危機(jī)，為了避免損失開始控制資金。拋開龐慶華個人而言，目前龐大集團(tuán)的資金緊張到何種程度已經(jīng)有目共睹，連續(xù)拋售資產(chǎn)用以“自救”，然而面對“龐大”的債務(wù)數(shù)額，此番做法更像是“以卵擊石”，根據(jù)龐大集團(tuán)的報表來看，2011年至2017年，資產(chǎn)負(fù)債率分別為81.33%、85.89%、86.01%、81.9%、80.28%、81.52%、78.93%，平均超80%。

不只是轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，龐大集團(tuán)還在不斷裁員。公司在2018年半年報中稱，其正通過減員增效的方式，盡最大努力維持公司的正常經(jīng)營。其實(shí)，近年來，龐大集團(tuán)一直在裁員。據(jù)財報，2017年底，公司員工數(shù)為26359人，與2012年底相比，員工數(shù)減少了13031人。除了變賣資產(chǎn)、裁員外，本次股權(quán)凍結(jié)公告中還提及龐大集團(tuán)控股股東龐慶華通過質(zhì)押股票，為公司提供融資的情況。截至目前，龐慶華已將持有的13.62億股公司股份質(zhì)押，占其所持股份總數(shù)的99.98%。

龐大集團(tuán)岌岌可危

有分析人士稱，龐大集團(tuán)的這些操作，對于目前本就經(jīng)歷“寒冬”的資本市場來說是極為不利的因素，很容易讓更多上市公司恐慌。尤其是當(dāng)汽車經(jīng)銷巨頭遭遇“滑鐵盧”時，其它汽車經(jīng)銷企業(yè)也會讓金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生質(zhì)疑，發(fā)起資產(chǎn)凍結(jié)造成不可估量的損失。為此，龐大集團(tuán)的資產(chǎn)凍結(jié)在整個市場中釋放了不良的信號，讓整個市場都為之擔(dān)憂。

而現(xiàn)如今，龐大集團(tuán)的股價僅為1.66元/股，一路狂跌，作為投資者來說，“被割韭菜”在所難免。而隨著上海金融法院的股權(quán)凍結(jié)正式生效，屆時股價再下跌，恐怕股民會損失慘重，嚴(yán)重?fù)p害股民利益。 那么，龐大集團(tuán)巨額負(fù)債，資產(chǎn)凍結(jié)，可盈利門店減少后更少了還錢的“籌碼”。

事實(shí)上，龐慶華個人對龐大集團(tuán)的影響重大，坊間經(jīng)常曝出關(guān)于龐慶華“壓榨員工薪資、欺騙股民”等消息，此前道哥說車還曾在《龐大集團(tuán)再爆集資丑聞，頻繁違規(guī)上市公司底線何在？》一文中報道過龐慶華以龐大集團(tuán)子公司冀東物貿(mào)的名義向公司員工及家鄉(xiāng)父老非法集資且無力償還一事。起初不少股民選擇相信龐大，堅持價值投資，對于資金鏈的供給持樂觀態(tài)度，但是龐慶華接二連三的失信行為，似乎已經(jīng)成為了“壓倒駱駝的最后一根稻草”，龐大集團(tuán)或?qū)⒚媾R著退市的風(fēng)險。

投資人士進(jìn)一步分析稱，“退市”并不是毫無根據(jù)的猜測，按照退市新規(guī)規(guī)定，如果5年“信披違規(guī)”被證監(jiān)會處罰了3次以上，那也觸發(fā)了退市條件。在過去的強(qiáng)制退市的情況中，只有欺詐發(fā)行、重大違法、財務(wù)指標(biāo)、交易指標(biāo)幾種，但是最新發(fā)布的征求意見稿中則增加了一條“信披違規(guī)”的指標(biāo)。很顯然，龐大集團(tuán)的“指標(biāo)”就要用盡。

透過龐大集團(tuán)及龐慶華個人行為，能為整個企業(yè)界帶來更多的思考，企業(yè)家素質(zhì)是當(dāng)前中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不容忽視的環(huán)節(jié)，龐大集團(tuán)及龐慶華的行為嚴(yán)重影響了市場秩序，對于投資者們來說，更應(yīng)該謹(jǐn)慎思考和妥善管理投資。