撰文 | 熊宇翔   編輯 | 老司機

神州系迎來了新的白衣騎士。

受瑞幸造假事件與疫情雙重影響，神州優(yōu)車及其旗下的神州租車資金狀況陷入困頓，陸正耀曾試圖將神州租車賣身于“華平系”以求自保。

但現(xiàn)在情況有變。6月1日，神州租車 (0699.HK)發(fā)布公告稱，神州優(yōu)車（838006）已于2020年5月31日與北京汽車集團有限公司訂立一份無法律約束力的戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，北汽集團將向神州優(yōu)車收購不多于4.5億股股份，相當(dāng)于本公司（即神州租車）于本公告日期已發(fā)行股本總額約21.26%。神州優(yōu)車與北汽集團的合作細節(jié)和條款仍在磋商當(dāng)中。

根據(jù)港交所披露的信息，截至5月11日，陸正耀及其一致行動人持股神州租車21.26%，剛好與將出售給北汽集團的股比相同。如果交易得以完成，陸正耀與神州優(yōu)車將完全從神州租車退出，而北汽集團將成為神州租車第一大股東。受此消息影響，神州租車股價當(dāng)天大幅上漲。

其實，新來的白衣騎士北汽并非傻白甜，而是有自己的盤算。過去數(shù)年，北汽在出行服務(wù)領(lǐng)域投入了大量資源與精力，但未見顯著回報。若成為神州租車第一大股東，北汽將如虎添翼，進一步占據(jù)向出行服務(wù)領(lǐng)域縱深進軍的有利位置。

4月初瑞幸造假事件爆發(fā)后，神州租車股價受此影響腰斬，業(yè)務(wù)本身則因疫情承壓，其重資產(chǎn)模式導(dǎo)致償債壓力巨大。

在5月31日的一季度財報中，神州租車披露了在雙重極端事件下的業(yè)績表現(xiàn)。今年一季度，神州租車總收入為13.25億元，同比減少28.3%。其中，汽車租賃收入同比減少30.6%至8.78億元，車隊租賃及其他收入同比減少63.7%至0.6億元。神州租車方面稱，1-5月其償還了20億的銀行債務(wù)，未來每個月將償還2億元債務(wù)。

回溯來看，在瑞幸造假事件爆發(fā)后，陸正耀及神州優(yōu)車就做好了從神州租車退出的準備。

4月16日，神州租車宣布公司股東Amber Gem將從神州優(yōu)車手中分兩批收購神州租車4.65%和12.46%股份。公告發(fā)布當(dāng)日，第一批股份收購實際已完成，Amber Gem持股比例由10.11%增至14.76%，神州優(yōu)車從交易中獲得約2.3億港元。

當(dāng)時，神州租車股價尚未跌穿，神州優(yōu)車向華平以略高于市場的價格出讓股權(quán)，是一個止損的不錯選擇。若兩筆交易都能完成，Amber Gem在神州租車的股權(quán)占比將超過27%，成為第一大股東。

不過，雙方對第二筆交易設(shè)置了一系列限制條件，因此第二批股權(quán)轉(zhuǎn)讓一時并未進行。神州優(yōu)車仍保有了第一大股東的地位。

隨后，神州租車等到了北汽集團的進場。6月1日發(fā)布的公告中，神州租車同時聲明，Amber Gem“將不再繼續(xù)進行買賣協(xié)議下的第二批股份收購，并終止買賣協(xié)議，且接觸神州優(yōu)車的排他性業(yè)務(wù)以考慮其他潛在交易”。這意味著，神州租車的“接盤俠”易主，從華平投資變成了北汽集團。

根據(jù)公開的信息，在此之前，神州優(yōu)車通過向Amber Gem的股權(quán)轉(zhuǎn)讓和一些零散的市場買賣，在神州租車的股權(quán)占比已達到21.26%，而這正是神州優(yōu)車計劃向北汽集團出售股票數(shù)的上限。

雖然交易細節(jié)尚在商討中，但一旦完成，則意味著中國最大的租車公司將正式易主。

外界猜測，在神州系落難之時，北汽愿意出手相救，部分原因是雙方畢竟剛做過買賣。

一年之前，神州優(yōu)車“接盤”了北汽集團旗下北汽福田的燙手山芋寶沃汽車。不過，神州優(yōu)車方面在此次交易中的40億元收購款尚未付清，僅此一點就給了北汽接手神州的一個理由。

更為關(guān)鍵的是，對北汽來說，神州租車實際上是一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，甚至有可能成為其出行業(yè)務(wù)版圖中的關(guān)鍵一環(huán)。

在車企中，北汽對出行服務(wù)業(yè)務(wù)的重視可以說是數(shù)一數(shù)二，北汽集團董事長徐和誼就曾公開發(fā)聲，出行服務(wù)是北汽戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的新引擎。

早幾年，在共享出行概念甚囂塵上時，北汽一口氣成立了多個出行服務(wù)平臺：華夏出行、北京出行、綠狗、輕享、綠行，以自家的純電動汽車為支撐，以分時租賃為主，以網(wǎng)約車為輔，在共享出行領(lǐng)域大肆布局。

不過，分時租賃的熱鬧從2018年開始落寞，國家對營運性質(zhì)的新能源汽車補貼優(yōu)惠也在收緊。北汽開始轉(zhuǎn)變思路：車企做出行服務(wù)沒有第三方平臺的“四兩撥千斤”，大投入、重資產(chǎn)的同時沒有預(yù)想中的高回報，多生孩子好打架的方法行不通，還是應(yīng)該走一條發(fā)揮規(guī)模效益、協(xié)同效益的路子。

2018年12月，北汽將旗下所有出行服務(wù)業(yè)務(wù)整合至華夏出行，解決了各板塊各自為戰(zhàn)的問題，將集團內(nèi)的力量收歸至一處。當(dāng)年，華夏出行提出運營車輛要達到4萬臺的目標(biāo)。在彼時的構(gòu)想中，既包含了網(wǎng)約車又包含了分時租賃的華夏出行，將成為一個綜合的出行平臺。

北汽還認為，華夏出行應(yīng)該利用直接服務(wù)消費者的優(yōu)勢，進行消費者的培育工作，將他們引導(dǎo)至汽車消費，為北汽的汽車銷售做貢獻；與此同時，平臺可以涉足汽車交易、汽車金融；再次，這樣的平臺可以利用大數(shù)據(jù)優(yōu)勢進行消費者洞察，反哺車企的產(chǎn)品策略······

說到這兒，你一定會想到近幾年汽車行業(yè)流行的一句話——“打通汽車全生命周期價值鏈”。

今年，北汽在尋求集團業(yè)務(wù)內(nèi)部整合的基礎(chǔ)上，又往前邁了一步。3月28日，北汽發(fā)布了“鵬翼計劃”，用“汽車使用權(quán)交易”的新概念，將出行服務(wù)打包了進去，圈出汽車租賃的重點。更關(guān)鍵的是，北汽的鵬翼計劃走出了內(nèi)部生態(tài)化反的小九九，意圖與整個產(chǎn)業(yè)協(xié)同，國網(wǎng)電動、小桔車服、寧德時代、郵儲銀行、優(yōu)信拍等企業(yè)都加入了該計劃。

乍一看，這一計劃堪稱完美，但在一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)卻有疏漏：一是缺乏大量且穩(wěn)定的車源供應(yīng)；二是缺乏足夠的固定運維網(wǎng)點與運維力量。

這兩點，恰恰是神州租車能夠提供的核心價值。截止今年，神州租車車隊規(guī)模達到14.17萬輛，在國內(nèi)有超過1000個網(wǎng)點，同時有一套成熟的運維體系以及龐大的運維團隊。

并且，在今年4月13日，北汽集團已經(jīng)與神州優(yōu)車就車輛采購、汽車新零售、技術(shù)合作、大數(shù)據(jù)以及金融服務(wù)等領(lǐng)域展開了合作。

如果北汽能夠進一步將神州租車收入囊中，將對其“打通汽車全生命周期價值鏈”、“構(gòu)建出行生態(tài)圈”的操作大為助益。

事實上，瑞幸事件爆發(fā)前的神州優(yōu)車也在打這副牌。無論是神州優(yōu)車在租車與專車業(yè)務(wù)之外推出汽車電商、汽車金融業(yè)務(wù)，還是收購寶沃的操作，都是由這套邏輯統(tǒng)帥（就連瑞幸的模式，其實也是利用流量優(yōu)勢“打通咖啡用戶的生活價值鏈”）。但失去了神州租車后，神州優(yōu)車業(yè)務(wù)協(xié)同的故事已經(jīng)很難繼續(xù)講下去了。

如果對神州租車的收購能夠完成，那么北汽在向出行服務(wù)商轉(zhuǎn)型的過程中，可以說上演了一波神操作——既送走了不賺錢的整車業(yè)務(wù)寶沃，又獲得了轉(zhuǎn)型計劃中需要的資產(chǎn)，而交易對象是同一個苦主——神州系。

當(dāng)然，就目前來說，車企成為出行服務(wù)商仍然是一件苦差事，其最終成敗還難以預(yù)料。

但換個角度看，人們原本以為是北汽要給神州接盤，卻沒準兒是神州被北汽抄了底。

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