一汽集團(tuán)離整體上市又近一步。

2月18日晚間，一汽轎車股份有限公司（簡稱“一汽轎車”）發(fā)布公告，該公司作價270億元置入資產(chǎn)一汽解放100%股權(quán)事項獲證監(jiān)會無條件通過。據(jù)悉，一汽轎車此次重組項目是置出公司旗下一汽奔騰轎車有限公司100%股權(quán)，作價51億元，置入一汽解放汽車有限公司（簡稱“一汽解放”）100%股權(quán)，作價270億元。一汽轎車控股股東為中國第一汽車股份有限公司（簡稱“一汽股份”），一汽解放為一汽股份全資子公司，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

而一汽轎車也于18日停牌，預(yù)計將于19日開市起復(fù)牌。值得關(guān)注的是，受重組因素影響，“一汽”系其他個股今日集體上漲，截至18日收盤，一汽夏利（000927.SZ）報收4.19元/股，漲幅為2.44%；一汽富維(600742.SH)報收13.18元/股，漲幅為1%；啟明信息（002232.SZ）報收9.17元/股，漲幅為2.69%。

此次置換動作正式完成后，一汽轎車上市平臺的主營業(yè)務(wù)將由乘用車變更為商用車。再加上去年底一汽夏利(000927.SZ)將“殼”資源無償轉(zhuǎn)讓給鐵物股份預(yù)案通過董事會審議，而一汽吉林等資產(chǎn)也被“妥善處理”，一汽集團(tuán)長期存在的同業(yè)競爭問題正逐漸解決。從一定程度上，也在為一汽集團(tuán)籌劃多年的整體上市做好準(zhǔn)備。

《道哥說車》也就此事詢問一汽集團(tuán)相關(guān)人士，回應(yīng)稱，目前沒有關(guān)于一汽整體上市方面可以對外公開的消息。另有報道稱，一汽集團(tuán)總經(jīng)理、一汽轎車董事長奚國華表示：“本次重組將為一汽解放插上資本的翅膀，不僅能帶動自身更好更快地發(fā)展、提升國際競爭力，也能夠為中國一汽加速向國際一流車企邁進(jìn)提供新動能，對中國一汽高質(zhì)量發(fā)展具有非常重要的意義?！?/p>

根據(jù)一汽轎車此前發(fā)布的重組方案，公司擬將擁有的除財務(wù)公司、鑫安保險之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債轉(zhuǎn)入轎車有限后，將轎車有限100%股權(quán)作為置出資產(chǎn)，與一汽股份持有的一汽解放100%股權(quán)中的等值部分進(jìn)行置換。據(jù)悉，一汽轎車控股股東為中國第一汽車股份有限公司，一汽解放為一汽股份全資子公司，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

對于本次重組，一汽轎車表示，交易前上市公司的主營業(yè)務(wù)主要是乘用車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。近幾年來，隨著乘用車市場競爭加劇，一汽轎車作為國內(nèi)重點汽車企業(yè)，目前公司凈利潤在近兩年內(nèi)下滑明顯。因此考慮相關(guān)業(yè)務(wù)的充足調(diào)整，調(diào)整交易達(dá)成后，上市公司主營業(yè)務(wù)將變更為商用車整車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。一汽解放是目前整車技術(shù)實力較強(qiáng)的商用車企業(yè)之一，近年來盈利能力逐漸提升。

本次交易后，一汽轎車除了主營業(yè)務(wù)將被變更外，交易完成前后上市公司主要財務(wù)指標(biāo)都會有明顯改善。按照2019年1月份至10月份指標(biāo)口徑，上市公司前10月的營收將從197億元增加至716億元，上市公司歸母凈利潤將增長15倍至29億元，每股收益將增長6倍至每股0.64元。此外，一汽轎車將包括乘用車業(yè)務(wù)在內(nèi)的資產(chǎn)和負(fù)債置出，將有助于解決一汽轎車與控股股東之間長期存在的同業(yè)競爭問題，有利于恢復(fù)上市公司的融資和資本運(yùn)作功能，保護(hù)上市公司中小股東的利益。

在近兩年中，一汽集團(tuán)也在不斷盤活資產(chǎn)，減輕包袱。2018年，一汽夏利將持有的一汽華利股權(quán)、債務(wù)以及造車資質(zhì)，以“1元”價格轉(zhuǎn)手給新造車企業(yè)拜騰汽車。2019年，一汽集團(tuán)又以15億元的價格，向山東寶雅新能源轉(zhuǎn)讓所持一汽吉林70.5%的股權(quán)，并對旗下一汽富維與一汽夏利進(jìn)行了混改。但目前來看，一汽集團(tuán)僅有合資乘用車和自主商用車處于盈利能力較強(qiáng)的版塊，如果未來實現(xiàn)整體上市，那么其還需要在自主乘用車板塊上繼續(xù)提升其盈利能力。

有分析認(rèn)為，此次一汽轎車的資產(chǎn)置換為一汽集團(tuán)整體上市再次帶來曙光。一方面，由于一汽轎車中的乘用車業(yè)務(wù)被置換，其和一汽夏利之間多年的同業(yè)競爭問題得到解決；另一方面，隨著一汽轎車旗下一汽奔騰、一汽馬自達(dá)業(yè)務(wù)被置換至一汽股份旗下，一汽股份已囊括了一汽集團(tuán)旗下主要合資品牌與自主品牌的乘用車業(yè)務(wù)。而主要業(yè)務(wù)的集中，顯然對集團(tuán)整體上市十分有利。

日前一汽轎車發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告顯示，公司2019年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3,600萬元—5,400萬元，同比下滑73.45%—82.30%。事實上一汽轎車2019年的凈利預(yù)下滑，或在眾人意料之中。彼時在一汽轎車公布2019半年報時，其中便提出“如果下半年仍然不推出特殊刺激政策，預(yù)計同比降幅可能超過上年”這一警示。而一汽轎車以往的盈利奶?！黄R自達(dá)在去年也僅銷量91,416輛，完成年銷目標(biāo)87%，難以為上市公司造血，也難免使得凈利進(jìn)一步下滑。

而在自主板塊，一汽轎車旗下奔騰品牌則是穩(wěn)扎穩(wěn)打。在2019年銷量達(dá)12.05萬臺，同比提升了33.4%，成功跑贏市場大盤。但這樣的成績?nèi)匀徊蛔阋灾我黄瘓F(tuán)整體上市后對自主板塊的盈利要求，為此一汽集團(tuán)對于奔騰品牌也寄予厚望，以一汽集團(tuán)在內(nèi)部會議上披露的“龍騰計劃”顯示：未來3年一汽將在品牌和研發(fā)上每年分別支持5億和3億元，共24億元，力爭達(dá)成“310”(3年達(dá)成100萬輛、利潤率0即扭虧)的目標(biāo)。

與此同時，在合資品牌“造血”不足，自主品牌“尚需時日”的情況下，為了在2020年進(jìn)一步提振上市公司業(yè)績，一汽解放上月提出到2025年的“四翻番”目標(biāo)：一是商用車銷量55萬輛，總體市場占有率翻一番，從7%提升至14%；二是利潤總額90億元，利潤率翻一番，從不足3%提升至超過6%；三是營業(yè)收入翻一番，從750億提升至1500億；四是年人均收入翻一番，從13萬元提升至26萬元。

于一汽集團(tuán)而言，無論是為滿足企業(yè)股份制改革要求，還是出于自身發(fā)展需要，一汽集團(tuán)整體上市顯然已迫在眉睫。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，等此次資產(chǎn)置換結(jié)束后，一汽集團(tuán)的整體業(yè)務(wù)將更加清晰，其市場競爭力也將逐步突顯，一汽轎車的營利水平或?qū)⒊霈F(xiàn)預(yù)期之內(nèi)的好轉(zhuǎn)趨勢，也將解決一汽集團(tuán)此前經(jīng)營中的遺留問題。