昨日，一位消息人士告訴我們。

該人士同時透露，其中至少一家的出資條件，是要求蔚來換掉李斌。

2020年僅僅過去15天，誰承想讓蔚來焦頭爛額的沒錢問題，可以突然出現(xiàn)這樣的重大轉(zhuǎn)機。

昨日，媒體《愉觀車市》先行爆出，廣汽集團正在籌資，計劃入股蔚來汽車，投資規(guī)模涉及10億美元，有望解決后者2020年運作所需資金。

我們就上述報道向李斌求證。他表示，不會就融資事宜進行評論，一切以公告為準(zhǔn)?！埃▓蟮溃┖芏鄸|西和實際情況不一樣。我們肯定是在推進各種可能的融資，要不也活不下去，但是錢到賬了才算。捕風(fēng)捉影的事，對我們是個傷害?！?/span>

話雖如此，資本市場卻馬上用迅猛的反應(yīng)向我們確認(rèn)，茲事其實體大且好：

周三盤前，蔚來股價上漲了10.64%，跳開4.19美元，之后繼續(xù)發(fā)酵，最終以4.29美元收盤，上漲幅度達到13.64%。

可以說，華爾街正在恢復(fù)對蔚來的信心。如果你對比6個月前的K線，就能發(fā)現(xiàn)態(tài)度上的變化。

一個標(biāo)志性節(jié)點是在去年5月28日，蔚來宣布和亦莊國投簽訂框架協(xié)議，后者將注資100億元人民幣；同一天，蔚來的ES6正式下線。

然而，雙重利好疊加，都難以抵消同期發(fā)布的Q1財報的糟糕，最終對股價的提振作用非常短小。

根據(jù)當(dāng)時的報道，蔚來日內(nèi)漲幅僅3.63%，收盤勉強剛住4美元線，次日就進入持續(xù)走低模式，三個交易日后跌入2.XX刀的次元。

差距源自業(yè)績，財報解釋一切。

去年底發(fā)布的Q3財報非常關(guān)鍵，它讓投資者看到兩個積極的趨勢：一，需求在增長；二，成本在下降。

根據(jù)CNN Money的統(tǒng)計，13位分析師對蔚來未來12個月內(nèi)的股價表現(xiàn)預(yù)期超高，中位數(shù)在23.68美元，相比當(dāng)前股價高過440%。最低預(yù)期6.29美元，最高甚至達到了87.85美元。

盡管財務(wù)上仍舊亟需融資輸血的基本情況沒有改變，但是投資者們重新開始接受，這不是一頭學(xué)特斯拉學(xué)歪了的吞金獸，而是一家正在經(jīng)歷痛苦成長、需要向未來賒一些勇氣的初創(chuàng)企業(yè)。

以往不可理喻的模式創(chuàng)新正在呈現(xiàn)出邏輯自洽的可能性——最低限度是，如果現(xiàn)在的勢頭可以持續(xù)下去，賣高端電動車掙高額大毛利也是很有希望的。

而同樣的判斷和信心，不再局限于二級市場。

根據(jù)《愉觀車市》所述，除了廣汽，吉利和一汽也是蔚來的潛在投資者。不過，我們的消息人士卻表示，目前的競爭格局，是在吉利、廣汽以及上汽之間展開。此前還有長城，不過現(xiàn)在已經(jīng)退出了。

其中，上汽對蔚來出手有點意思。鑒于兩家之間的挖角之恨，這樁收購如果達成，上汽、李斌和或早或晚從上汽跳去蔚來的人們，都不免看上去會略尬。

關(guān)于各方面的投入和標(biāo)的規(guī)模，我們尚不清楚。

假設(shè)大家都對標(biāo)傳聞中的10億美元，這個手筆已經(jīng)能讓金主成為蔚來的最大股東。經(jīng)過一夜浮沉，蔚來目前的市值在45億美元上下。10億美元相當(dāng)于市值的22.2%。

根據(jù)蔚來2018年的財報，蔚來最大的股東是李斌（主要是通過實益擁有Originalwish Limited和mobike Global Ltd.兩家公司同時實控NIO Users Limited持股，這三部分被捏在一起體現(xiàn)作Founder Vehicles），股比14.4%。

其次是騰訊，占比13.3%。接著是Baillie Gifford & Co.，占比9.7%；然后是高領(lǐng)資本，占比6.2%。

這種來自傳統(tǒng)主機廠的認(rèn)可，并且是三家齊發(fā)，直叫人想要掏錢的認(rèn)可，在去年是不可想象的。

去年，蔚來始終徘徊在求資不得的尷尬中。

比如之前提到的亦莊國投，到后來就逐漸沒有下文了，只有坊間小道消息在相互確認(rèn)，“應(yīng)該是黃了”；此間李斌又奔走在融資一線的身影也從側(cè)面進行了印證。

奔走的最大動靜，是與湖州市吳興區(qū)洽談的一筆超過50億元的融資，消息還沒捂熱，湖州市便迅速出面否認(rèn)。

過去一段時間，資本在收緊，確切地說，是在對蔚來收緊。同期盡管所有玩家都在承壓，但是諸如理想、小鵬、威馬還是在年內(nèi)順利完成了各自的C輪。

四處吃灰的情況在去年末就在扭轉(zhuǎn)。在蔚來Q3財報的電話會議上，其首席財務(wù)官奉瑋曾公開表示：“蔚來汽車在融資項目上已經(jīng)取得了顯著進展，目前正在進行中，相關(guān)保密信息還無法對外透露。”

此次，吉利、上汽、廣汽三家的共同興趣，是否和奉瑋所說的是同一樁事體，尚無可證。

但是信號是明確的，蔚來的價值在其創(chuàng)業(yè)五年之后，終于得到了傳統(tǒng)整車企業(yè)的承認(rèn)。

這個來自產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的集體肯定，比起資本市場的狂歡，含金量更高，他們肯定的是，即便置于傳統(tǒng)的商業(yè)邏輯下，蔚來也被認(rèn)為有能力“賣車掙錢”，有希望自我造血、自負(fù)盈虧。

這和以往業(yè)界的判斷相比是個大反轉(zhuǎn)。

盡管三家未必會理解蔚來在用戶層面的努力經(jīng)營，但按照傳統(tǒng)車企的衡量標(biāo)準(zhǔn)，蔚來的資產(chǎn)也顯得鶴立雞群。

一個正向開發(fā)的電動平臺，三個均價在四十萬的高端產(chǎn)品，意味著背后有一個可以成功支持溢價的高端品牌，此外還有一套充滿想象力的補能架構(gòu)（盡管最后這部分分拆出去，是獨立于蔚來的）。

最重要的是，整個體系經(jīng)過一年多的運轉(zhuǎn)得到了市場的驗證，體量雖有限，但是已有可見的規(guī)模。

不說電動化，光一個自主高端品牌，就已經(jīng)是此三家車企在過去二十多年時間內(nèi)所謀而不得的。

從2018年開啟交付算起，蔚來已經(jīng)累計交付了3.19萬輛汽車，其中去年一共交付了2萬輛。尤其是去年下半年，新能源補貼退坡導(dǎo)致整個市場出現(xiàn)六連降，而蔚來到去年12月卻連續(xù)逆勢增長五個月，環(huán)比漲幅達到25.4%。

Q4的最終交付量達到了8224輛，環(huán)比Q3增長了71.4%。根據(jù)Q3財報的預(yù)計，Q4交付量超過8000輛，總營收可達28.10億元，環(huán)比可增長約53.0%。

如今看來下一季的營收數(shù)據(jù)還要高一些。盡管虧損目測不可避免，但持續(xù)的“內(nèi)部優(yōu)化”以及渠道新打法，已經(jīng)體現(xiàn)在Q3收窄的虧損中。

持續(xù)迭代，持續(xù)進化，持續(xù)成長，這是蔚來最可貴的地方。正像三個多月前我們在文章中說的，像蔚來這樣的企業(yè)，不扶它扶誰？

至于最后三家之中，誰能競獲蔚來，我們還毫無頭緒。

從體制層面來說，廣汽、上汽作為國企，會否和地方政府一樣對在地建廠提出捆綁條款，我們不得而知。

而蔚來堅持相對較輕的代工模式，缺乏對中國制造產(chǎn)業(yè)的支持，會否成為和國資、地方資本博弈的障礙，也比較難說。

從這個角度來看，吉利沒有這方面的包袱，但是在李斌去留問題上，或許會遇到阻力。

《愉觀車市》提到，長城曾想投資的條件是控股蔚來，但最終沒有談下來?！霸诂F(xiàn)階段，蔚來雖然面臨一定的現(xiàn)金流難題，但還沒到被收購控股的一步，李斌沒有答應(yīng)?！?/span>

在我們看來，無論誰接手了蔚來，無論李斌是去是留，我們都希望在他們注入資金、改善經(jīng)營的同時，能夠充分審視李斌的蔚來所構(gòu)建起來的用戶價值思維。

它或許不那么符合傳統(tǒng)商業(yè)規(guī)律，或許在早期曾付出過很高的沉沒成本，但是正在接近形成自己的商業(yè)自洽，至少是一種可期的可能性。

它獨一無二，針對性極強地填補了以往中國制造業(yè)中一直缺少的對中產(chǎn)階級消費時的精神關(guān)懷。

這或許就是在蔚來之前，自主挑戰(zhàn)高端總是失敗的原因。