這兩天馬斯克君又上頭條了，因?yàn)槟橙A爾街大牛撰文唱衰特斯拉，說(shuō)這個(gè)公司很有可能半年內(nèi)破產(chǎn)。于是我們滿(mǎn)眼看到的新聞標(biāo)題都是“特斯拉要破產(chǎn)啦”，哎呦喂，電動(dòng)車(chē)一哥真這么脆弱，說(shuō)完蛋就完蛋了？

如果你讀過(guò)馬斯克傳記，就會(huì)知道其實(shí)在他不平凡的創(chuàng)業(yè)生涯中，幾近破產(chǎn)啊被董事會(huì)罷免啊之類(lèi)的狗血事情經(jīng)歷過(guò)不止一次，他自己上電視都說(shuō)過(guò)，有一年眼瞅著還有兩天特斯拉就要宣告破產(chǎn)了，然后他從朋友那借了錢(qián)保住了公司。

那這一次，特斯拉到底遇上啥難事了？

特斯拉的問(wèn)題不只是某一位華爾街人士唱衰它，而是近期集中爆發(fā)了許多負(fù)面新聞：3月23日，一輛特斯拉Model X在加州山景城行駛時(shí)撞上了高速護(hù)欄并起火，司機(jī)死亡，美國(guó)國(guó)家運(yùn)輸安全委員會(huì)隨后派了兩名調(diào)查員對(duì)事故原因進(jìn)行調(diào)查，而這已經(jīng)是特斯拉今年第二次被委員會(huì)盯上了，1月22日一輛特斯拉在洛杉磯追尾了消防車(chē)，司機(jī)還表示當(dāng)時(shí)他正在使用自動(dòng)駕駛輔助功能。

除了自己的車(chē)禍，別人的車(chē)禍也跟著倒霉。因?yàn)閮?yōu)步自動(dòng)駕駛致死案發(fā)生后，芯片巨頭英偉達(dá)宣布暫停自動(dòng)駕駛測(cè)試，而它又是特斯拉的好基友，從去年10月開(kāi)始，特斯拉的車(chē)上都開(kāi)始裝配英偉達(dá)的Drive PX2。

英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛與馬斯克

這還不算完，眼瞅著下周特斯拉就應(yīng)該發(fā)布第一季度生產(chǎn)情況了，但是根據(jù)彭博社的追蹤調(diào)查，目前特斯拉每周也就能生產(chǎn)975輛Model 3，距離之前設(shè)定的3月底前實(shí)現(xiàn)每周2500輛的目標(biāo)相距甚遠(yuǎn)。

另一邊，各種投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始做文章了，花旗分析師說(shuō)特斯拉的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力正在下降，確實(shí)啊捷豹奧迪的純電動(dòng)車(chē)都要上市了，特斯拉的對(duì)手越來(lái)越多。

開(kāi)篇提到的那位華爾街大牛，也就是Vilas資本管理公司CEO John Thompson則懷疑特斯拉本身就存在財(cái)務(wù)欺詐行為，“它們要想活下去啊，未來(lái)18個(gè)月內(nèi)至少需要搞到80億美元資金，否則沒(méi)戲”。

私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)貝雅資本的分析師Ben Kallo則指出，這是他見(jiàn)過(guò)的特斯拉最慘的時(shí)候，問(wèn)題根源就出在Model 3的產(chǎn)能上了，而且問(wèn)題還在不斷積累。

特斯拉一年內(nèi)股價(jià)波動(dòng)

于是乎特斯拉的股價(jià)周二下跌了7%，周三跌幅達(dá)到了7.7％，收于每股257.78美元，是52周以來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。更慘的是，評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)穆迪已經(jīng)將特斯拉的企業(yè)家族評(píng)級(jí)降為了B3，并給出了“負(fù)面”的未來(lái)展望，特斯拉去年8月發(fā)行的18億美元高級(jí)無(wú)擔(dān)保債券的評(píng)級(jí)也被從B3下調(diào)至Caa1，成為了垃圾級(jí)債券。

同時(shí)穆迪還表示“悲觀的前景預(yù)示著，特斯拉很有可能不得不進(jìn)行大規(guī)模短期融資，以?xún)斶€到期債務(wù)并且避免流動(dòng)性的短缺，它們至少需要募集20多億美元。”

特斯拉這么慘，都是Model 3惹的禍？

看來(lái)特斯拉這輪“水逆”，根源就出在Model 3的生產(chǎn)問(wèn)題上啊。實(shí)際上呢，可以說(shuō)是“成也蕭何，敗也蕭何?！?/span>

從特斯拉近六年股價(jià)走勢(shì)可以看出，2014年到2016年股價(jià)一直在175美元至275美元之間徘徊，而去年Model 3上市后，股價(jià)直接升至300美元至360美元的高度。

Model 3刺激了更多的消費(fèi)者轉(zhuǎn)向特斯拉品牌，但是產(chǎn)能又跟不上，所以進(jìn)入惡性循環(huán)。但實(shí)際上，除了Model 3的生產(chǎn)延遲，特斯拉還有一個(gè)拖油瓶——虧損的子公司SolarCity。

2007年喬布斯將蘋(píng)果電腦公司更名為蘋(píng)果公司，隨后蘋(píng)果股價(jià)大漲。但是當(dāng)2017年馬斯克將太陽(yáng)能業(yè)務(wù)SolarCity并入特斯拉后，特斯拉汽車(chē)公司更名為特斯拉公司，隨后股價(jià)不漲反跌。

收購(gòu)SolarCity對(duì)特斯拉來(lái)說(shuō)真不算明智，因?yàn)樗虼顺袚?dān)了SolarCity34億美元的債務(wù)，對(duì)本來(lái)財(cái)報(bào)就不好看的特斯拉來(lái)說(shuō)無(wú)異于雪上加霜。

我們知道特斯拉有多慘了，那有啥出路？

截至去年底，特斯拉賬面上有33.67億美元的現(xiàn)金，但是按照它每個(gè)月燒10億美元的速度，這筆錢(qián)到現(xiàn)在應(yīng)該已經(jīng)用得差不多了。所以特斯拉要為汽車(chē)業(yè)務(wù)提供資金，就要通過(guò)債券、股權(quán)或預(yù)售訂金幾個(gè)方式籌集資金。

去年特斯拉確實(shí)從訂車(chē)用戶(hù)那里收到了幾個(gè)億的訂車(chē)款，但是隨著產(chǎn)能一直滑坡，現(xiàn)在這筆錢(qián)已經(jīng)入不敷出了，未來(lái)也貢獻(xiàn)不了啥。他能繼續(xù)發(fā)行債券嗎？可以，但是由于存在巨大的違約風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行債券的收益也在減少，而且會(huì)進(jìn)入惡性循環(huán)，拆東墻補(bǔ)西墻。

所以更大的可能是，馬斯克來(lái)出售股票。以特斯拉目前的股價(jià)來(lái)計(jì)算，募集20億美元需要發(fā)行754萬(wàn)股，這意味著他的股票會(huì)被攤薄4.5%。不過(guò)公開(kāi)出售股票也就意味著直接昭告天下，我們處于嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)中，這樣會(huì)進(jìn)一步刺激特斯拉股價(jià)下跌，但是卻可以解燃眉之急。

比起改變?nèi)蚱?chē)行業(yè)格局的宏偉目標(biāo)，股票被攤薄4.5%好像不算啥，但是馬斯克會(huì)不會(huì)這樣做要打個(gè)問(wèn)號(hào)。那還有別的辦法嗎？

嗯，他還可以從中國(guó)引入投資者，畢竟我們有錢(qián)的企業(yè)多的是，去年騰訊就入股了特斯拉。不過(guò)就像國(guó)產(chǎn)問(wèn)題上馬斯克一直不松口，想用獨(dú)資取代合資一樣，向中國(guó)資本低頭意味著要舍棄一些東西，驕傲的馬斯克會(huì)松口嗎？我還是要打個(gè)問(wèn)號(hào)了。