成功引入新的戰(zhàn)略投資方后，奇瑞能否借助體制機(jī)制上的轉(zhuǎn)變，重新出發(fā)再次煥發(fā)新的生機(jī)與活力，我們拭目以待。

文 / 聊哥

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如果你詢問一個(gè)生活在北京的年輕人，“宇宙中心”在哪里？十有八九會(huì)毫不猶豫地告訴你，五道口。

如今，這個(gè)“宇宙中心”竟然巧妙地和奇瑞汽車聯(lián)系在了一起。

事情是這樣的。12月4日，長(zhǎng)江股權(quán)交易所發(fā)布公告稱，奇瑞控股集團(tuán)有限公司（下稱“奇瑞控股”）與奇瑞汽車股份有限公司（下稱“奇瑞汽車”）的增資擴(kuò)股項(xiàng)目均已成交，投資方為青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（下稱“青島五道口”）。

公告信息顯示，青島五道口對(duì)奇瑞控股投資75.86372336億元，持股比例30.99%，對(duì)奇瑞股份投資約68.63217664億元，持股比例18.5185%。這與此前奇瑞公布的增資擴(kuò)股說明和要求一致。

同時(shí)，由于奇瑞控股股東華泰資管與瑞創(chuàng)投資也分別向新的投資方轉(zhuǎn)讓了15.78%與4.23%的股權(quán)，使得青島五道口將獲得奇瑞控股51%的股權(quán)；而奇瑞汽車方面，增資后，青島五道口通過奇瑞控股間接持有32.4815%的股份，加上直接持有的18.5185%股份，青島五道口也將獲得奇瑞汽車51%的股權(quán)。

簡(jiǎn)而言之，待增資擴(kuò)股完成后，青島五道口將會(huì)成為奇瑞控股和奇瑞汽車的雙重頭號(hào)股東。由此一來，過去體制上由安徽蕪湖地方政府絕對(duì)控股的“地方國(guó)企”奇瑞，得以徹底改制。

關(guān)于奇瑞的此番“混改”，業(yè)界傳言了近兩年時(shí)間。

其中，僅從去年九月份奇瑞首次正式掛牌算起，迄今也歷時(shí)一年零三個(gè)月，期間還經(jīng)歷過數(shù)次的流拍和延期，真可謂一波三折。如今，在幾經(jīng)磨合和多方遴選之后，奇瑞總算是找到了它的“如意郎君”，并且正式?jīng)Q定“下嫁”了。

針對(duì)此事，網(wǎng)上各媒體相關(guān)報(bào)道不要太多。在筆者看來，如果你關(guān)注這個(gè)事，那么有必要厘清以下幾個(gè)問題：

其一、奇瑞為什么要進(jìn)行此番“增資擴(kuò)股”？也即過去坊間所稱的“賣身”。

對(duì)于這個(gè)問題早在去年奇瑞正式掛牌后，我們就曾進(jìn)行過較為詳細(xì)的報(bào)道分析。歸根結(jié)底，過去這些年奇瑞走了下坡路經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，加之行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)極速加劇，企業(yè)為了生存需要不斷“籌錢”謀發(fā)展。

但現(xiàn)實(shí)在于，奇瑞過去這些年已經(jīng)借了不少錢（奇瑞控股和奇瑞汽車資產(chǎn)負(fù)債率均位于警戒線70%以上水平），在中央一致“去杠桿”的總基調(diào)指導(dǎo)下，不能再一味地通過向銀行借貸的形式籌集資金了。

同時(shí)，由于業(yè)績(jī)等綜合原因，奇瑞這些年始終未能成功上市，所以通過增資擴(kuò)股的方式向資本市場(chǎng)融資，成為了它實(shí)現(xiàn)自我“救贖”的必然選擇。

引入第三方戰(zhàn)略投資人的好處還在于，獲得融資的同時(shí)，也可以從體制機(jī)制上尋求新的突破，更好地激發(fā)企業(yè)活力。這一點(diǎn)也與近年來國(guó)家大力倡導(dǎo)的，國(guó)企體制機(jī)制改革（俗稱混改）不謀而合。

其二、為什么是青島五道口“抱得美人歸”？它究竟是何方神圣？

 

眾所周知，自近兩年（尤其去年九月正式掛牌之后）奇瑞傳出“混改”的消息后，坊間傳聞?dòng)幸狻敖颖P”的投資方不止一二，其中就包括寶能、騰興長(zhǎng)三角等不差錢的“買家”。譬如前者寶能在此之前，就已經(jīng)成功將奇瑞旗下的中高端品牌觀致收入囊，并因幾年前在“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”中充當(dāng)了“野蠻人”角色鬧得人盡皆知。

這里并非要說奇瑞這個(gè)標(biāo)的有多么的搶手，但在眾多的潛在買家環(huán)視之下，想要在競(jìng)爭(zhēng)中最終奪標(biāo)無(wú)疑還是有一定的難度。所以面對(duì)最終結(jié)果，外界對(duì)于青島五道口及其背后的莊家和關(guān)鍵人物產(chǎn)生了濃厚的興趣。

按照奇瑞官方披露的信息，青島五道口成立于2019年8月，是為參與奇瑞增資擴(kuò)股項(xiàng)目專門設(shè)立的基金主體，注冊(cè)地為位于山東省青島市即墨區(qū)的青島汽車產(chǎn)業(yè)新城，青島市即墨區(qū)是青島五道口的重要基石投資者。青島五道口的基金管理人為北京五道口投資基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱“北京五道口”）。

 

更進(jìn)一步挖掘后不難發(fā)現(xiàn)，圍繞這個(gè)“五道口”公司背后的確有兩位關(guān)鍵人物，一位是北京五道口董事長(zhǎng)兼創(chuàng)始合伙人周建民，另一位是鼎暉投資總裁焦震。他們二人同為山東大學(xué)校友，并且過去在商業(yè)和資本運(yùn)作層面有密切合作，而后者則與奇瑞及尹同躍本人都頗有淵源。

由此一來就形成了一個(gè)閉環(huán)：山東省青島市即墨區(qū)近年來對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)（尤其是新興的新能源汽車和智能制造）有極大熱情，“夾”在中間的周建民和焦震這兩位山東大學(xué)好校友，同時(shí)與山東地方政府及奇瑞有“深交”。

于是“熟人好做生意”，在默契度和信任感上占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的青島五道口，得以順利奪標(biāo)。當(dāng)然，熟人也得對(duì)口，“五道口”獲勝背后除了“熟”這一層關(guān)系外，其與奇瑞增資擴(kuò)股的戰(zhàn)略需求也有著較高的契合度，這一點(diǎn)我們下面會(huì)談到。

其三、引進(jìn)“五道口”這一戰(zhàn)略投資人，對(duì)奇瑞接下來的發(fā)展有何影響？

 

首先，最直接的一點(diǎn)，帶來了“錢”。

這也是奇瑞進(jìn)行此番增資擴(kuò)股的一大初衷，車市寒冬中車企有了錢才能更好的生產(chǎn)下去和謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。與此同時(shí)，一如上面提到的五道口之所以能夠成功競(jìng)標(biāo)，除了“熟人”關(guān)系外，很重要的一點(diǎn)，它的加入能夠給奇瑞未來的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來除了錢以的系列有利資源。

比如說，透過五道口這個(gè)“中間人”，奇瑞汽車從此便與山東省及相關(guān)地方政府搭上了線。實(shí)際上更多的信息暗指，此次幫助五道口出錢的極有可能就是青島市即墨區(qū)政府（當(dāng)然了具體額度有待考究），由此一來不排除未來一旦時(shí)機(jī)成熟，奇瑞汽車在“大本營(yíng)”安徽蕪湖之外的山東省，建立新的營(yíng)地。

別忘了，青島靠海的天然區(qū)位優(yōu)勢(shì)，對(duì)于奇瑞未來的全球化戰(zhàn)略“出?！贝笥旭砸?。當(dāng)然，從目前多方面透露出的信息來看，即便奇瑞未來在青島尋求包括整車制造在內(nèi)的新發(fā)展，也更多的會(huì)是瞄準(zhǔn)新能源和智能制造領(lǐng)域，做增量市場(chǎng)，與蕪湖相輔相成。

 

所以至少中短期內(nèi)來看，奇瑞汽車以蕪湖為首的大本營(yíng)，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)商并不會(huì)受到明顯的變化和干擾。

對(duì)于這一點(diǎn)，周建民也說的很清楚，“青島五道口入股奇瑞后，將秉承‘幫忙不添亂’的原則，繼續(xù)推動(dòng)奇瑞建立更加市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制、增加資源資金的引入、加強(qiáng)資本運(yùn)作、加快全國(guó)全球的布局，協(xié)助‘奇瑞2025戰(zhàn)略’落地。”

從另一個(gè)維度看，改制之后尹同躍將繼續(xù)出任奇瑞控股董事長(zhǎng)一職，并且短期內(nèi)來看公司核心經(jīng)營(yíng)領(lǐng)導(dǎo)層架構(gòu)也不會(huì)出現(xiàn)大的變動(dòng)。

不過，由于引入了新的戰(zhàn)略投資方（尤其還是第一大控股股東），據(jù)說新的董事會(huì)成員在接下來不久會(huì)有一定調(diào)整，并且長(zhǎng)遠(yuǎn)來看隨著企業(yè)的體制發(fā)生根本性變化，未來不排除奇瑞在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的相關(guān)機(jī)制和策略上作出與時(shí)俱進(jìn)地調(diào)整與變動(dòng)。

至于此次“混改”對(duì)于奇瑞現(xiàn)有的員工個(gè)體而言，目前來看“并無(wú)影響”。就此方面，據(jù)奇瑞汽車相關(guān)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人向筆者表示：“混改是國(guó)企改革大趨勢(shì)，也是企業(yè)發(fā)展市場(chǎng)化的正確方向，身為員工對(duì)此保持積極態(tài)度，對(duì)（我們）具體業(yè)務(wù)（目前）是沒有任何影響的。”

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