備受矚目的奇瑞“混改”傳來最新“戰(zhàn)報(bào)”。

12月4日，“幕后金主”終于浮出水面，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)（有限合伙）（下稱“青島五道口”）成為奇瑞控股、奇瑞汽車的新股東。

眾所周知，除了青島五道口之外，奇瑞增資擴(kuò)股的意向投資者還有騰興長(zhǎng)三角（海寧）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“騰興長(zhǎng)三角”），雙方都交納了50億元的誠(chéng)意金。

在這場(chǎng)角逐中，飽受爭(zhēng)議的騰興長(zhǎng)三角最終敗下陣來，奇瑞“混改”最終花落“青島五道口”。

根據(jù)公告，青島五道口向奇瑞控股投資75.86億元，持股比例為30.99%；向奇瑞股份投資68.63億元，持股比例為18.5185%，以上兩項(xiàng)累計(jì)投資達(dá)144.5億元。增資擴(kuò)股交易全部完成后，青島五道口在奇瑞控股和奇瑞汽車的持股比例將達(dá)到51%。

對(duì)于此次奇瑞增資擴(kuò)股，成立不到4個(gè)月的青島五道口如何能順利拿下？

資料顯示，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)成立于2019年8月22日，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括投資與資產(chǎn)管理、投資咨詢等，其第一大股東為2014年成立的北京五道口投資基金管理有限公司，法人代表是周建民（2019年10月24日，股東發(fā)起人變更為王娟）。

據(jù)媒體報(bào)道，周建民與鼎暉投資總裁焦震同為山東大學(xué)校友，與上海瑞業(yè)投資的林隆華也關(guān)系密切。

鼎暉投資總裁焦震

資料顯示，無論是鼎暉投資還是瑞業(yè)投資，都與奇瑞汽車關(guān)系密切。

2009年6月，奇瑞通過私募方式引入鼎暉投資、華融、渤海產(chǎn)業(yè)、中科招商、融德資產(chǎn)等國(guó)內(nèi)5家投姿機(jī)構(gòu)作為股權(quán)戰(zhàn)略投資者。至今，鼎暉投姿分別持有奇瑞股份2.61%、0.74%的股權(quán)，焦震則擔(dān)任奇瑞股份的董事。

而在2009年剛剛成立僅3個(gè)月的瑞業(yè)投資則成為了奇瑞私募融咨的獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問與全球協(xié)調(diào)人。在瑞業(yè)投資的官網(wǎng)上，顧問團(tuán)隊(duì)中，焦震、尹同躍，赫然在列。

可以說瑞業(yè)投資和鼎暉投資關(guān)系密切，也曾多次參與奇瑞汽車有關(guān)的投融資項(xiàng)目，而奇瑞汽車下屬的員工持股平臺(tái)蕪湖瑞創(chuàng)也是瑞業(yè)投資旗下基金的出資人和發(fā)起人。截至目前，蕪湖瑞創(chuàng)持有蕪湖瑞業(yè)股權(quán)投資基金25.06%的股權(quán)，持股比例位居出資人第一位。

2018年9月奇瑞增資擴(kuò)股之際，曾有一家特殊的投資機(jī)構(gòu)——蕪湖瑞有產(chǎn)業(yè)投資中心（有限合伙）試圖作為投咨主體參與當(dāng)次招標(biāo)。不難發(fā)現(xiàn)，這家機(jī)構(gòu)就是由上海瑞有投資林隆華等與鼎暉投資焦震共同設(shè)立的，成立時(shí)間恰好也在2018年8月1日。

凡此種種表明，鼎暉投資焦震、瑞有投資林隆華、五道口基金周建民與奇瑞汽車有著“不可描述”的某種密切關(guān)系?；蛟S正是這種密切的關(guān)系，讓蕪湖地方政府、奇瑞汽車最終選擇了“熟人”青島五道口。

除了這層關(guān)系以外，騰興長(zhǎng)三角和青島五道口更有實(shí)力的較量，因?yàn)檫@兩大資方的背后，都能看到地方政府的身影。

騰興長(zhǎng)三角的最大股東是浙江省海寧市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司，是由海寧市（縣級(jí)市）國(guó)資委100%出資設(shè)立，意圖重振當(dāng)年奇觀汽車的輝煌；青島五道口則可追溯到2019全球（青島）創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)期間，青島正式設(shè)立總規(guī)模500億元的科創(chuàng)母基金，其背后是青島市即墨區(qū)政府。

相比海寧，青島對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)的追逐更為猛烈，位于即墨北部的青島汽車產(chǎn)業(yè)新城更是喊出“千億級(jí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)”口號(hào)，目前其產(chǎn)值高達(dá)600億元。

海寧市作為浙江省嘉興市下轄的縣級(jí)市，2018年常住人口85.85萬，GDP為948.73億。而青島作為人口超過500萬的特大城市，經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到了1.1萬億以上，在全國(guó)城市的經(jīng)濟(jì)排名第12名，穩(wěn)居山東省的第一位。

在政府支持之外，山東國(guó)企山東高速集團(tuán)對(duì)五道口基金也有著非常大的熱情。11月4日，上市公司山東高速董事會(huì)剛剛通過了認(rèn)購(gòu)青島五道口基金的議案，將注資20億給青島五道口。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，青島五道口似乎要比騰興長(zhǎng)三角簡(jiǎn)單的多，股東僅兩個(gè)，分別為北京五道口投資基金管理有限公司和自然人股東王娟（周建民是實(shí)際控制人）。從某種程度上來說，更簡(jiǎn)單的資本結(jié)構(gòu)對(duì)奇瑞汽車的吸引力更大。

所以，從另一個(gè)角度來看，奇瑞汽車最終選擇青島可能更為穩(wěn)妥。

隨著青島五道口以新投資者身份進(jìn)入，奇瑞控股和奇瑞股份的控股股東均將發(fā)生變化。資料顯示，此前奇瑞控股集團(tuán)第一大股東為蕪湖市建設(shè)投資有限公司（下稱“蕪湖建投”），在增資擴(kuò)股完成后，蕪湖建投持股比例將從此前的40.1084%下降至27.68％，低于新投資者持股比例。

消息發(fā)出后，在社交媒體上，有不少奇瑞汽車員工對(duì)此次增資擴(kuò)股表示了肯定，紛紛表示十分期待這一天。此情此景就像2018年5月29日，奇瑞汽車召開職工代表大會(huì)，以不記名投票形式，全票通過了關(guān)于奇瑞汽車股權(quán)轉(zhuǎn)讓的決議。

所以，無論從哪個(gè)角度來看，奇瑞確實(shí)迫切地需要一場(chǎng)大變革?；蛟S奇瑞缺的不僅僅是資金，更是新的管理理念。放眼未來，這對(duì)奇瑞員工和消費(fèi)者來說都是好事。

企業(yè)到最后比拼的都是資源的配置效率，而資源的配置效率，取決于一個(gè)企業(yè)的決策效率和執(zhí)行效率，進(jìn)而又取決于它的機(jī)制和治理結(jié)構(gòu)。

所以，國(guó)企混改現(xiàn)在正處于一個(gè)歷史機(jī)遇期，它可以解決企業(yè)治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化的問題，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)內(nèi)部活力。換句話說，在中國(guó)汽車市場(chǎng)進(jìn)入“下半場(chǎng)”之際，誰(shuí)改得快而且可以改的徹底，誰(shuí)就可能勝出。

本次增資擴(kuò)股后，奇瑞可能進(jìn)行改制，從而實(shí)現(xiàn)“深混”，或許這也會(huì)帶來一波管理層的巨變，但也能給奇瑞汽車帶來更加開放的心態(tài)和開闊的視野，接受新技術(shù)、新思維，不斷尋找新的發(fā)展機(jī)遇。

雖然奇瑞“混改”的進(jìn)程，一波三折，但不管怎樣，我們都希望奇瑞汽車得到根本的轉(zhuǎn)變，能走得更好，走到更遠(yuǎn)，把奇瑞打造成為一個(gè)響當(dāng)當(dāng)?shù)摹鞍倌昀系辍保?/p>

可喜的是，今年以來，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，但奇瑞銷量穩(wěn)中有升。數(shù)據(jù)顯示，2019年11月，奇瑞集團(tuán)共銷售汽車7.47萬輛，環(huán)比10月增長(zhǎng)6.2%。今年前11月，奇瑞控股集團(tuán)累計(jì)銷售汽車65.18萬輛，其中旗下中國(guó)品牌的產(chǎn)品累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)6.8%。

改革，向來沒有一帆風(fēng)順的，過程非常艱辛，但愈艱難，就愈要做。希望新股東青島五道口能與奇瑞汽車一起共創(chuàng)新輝煌。