兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（以下簡稱PSA）和菲亞特克萊斯勒集團(tuán)（以下簡稱FCA）最終還是走到了一起。

10月31日，買車網(wǎng)（Buycar.cn）獲悉，PSA監(jiān)事會和FCA董事會雙方一致同意建立一家50：50的合資公司，并努力實(shí)現(xiàn)彼此業(yè)務(wù)的全面合并。而作為合并的條件之一，F(xiàn)CA將派發(fā)50億歐元的特別股息，PSA則將出售在汽車零部件供應(yīng)商佛吉亞的股份。

全球第四大汽車公司將誕生

隨著兩家集團(tuán)合并計(jì)劃的批準(zhǔn)，一家年銷量為870萬輛的新公司也將誕生，而新公司也將成為位列大眾汽車、豐田汽車、雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟之后的全球第四大汽車公司。

FCA官方稱，在合并后，兩家集團(tuán)在豪華車、主流乘用車、SUV、卡車及輕型商用車等領(lǐng)域的品牌優(yōu)勢將得到聯(lián)合。而成立之初，合并后的新公司將憑借FCA在北美和拉丁美洲市場的實(shí)力，以及PSA在歐洲市場的實(shí)力，能夠在市場上實(shí)現(xiàn)最高的利潤率。

如果將雙方2018年不含馬瑞利和佛吉亞的業(yè)績進(jìn)行簡單相加，合并后的新公司的年總營收接近1700億歐元，營業(yè)利潤超過110億歐元。據(jù)估計(jì)，兩家集團(tuán)合并帶來的協(xié)同效應(yīng)約為37億歐元，主要來自于對汽車平臺、動力系統(tǒng)和技術(shù)大規(guī)模投資的更有效的資源配置，以及合并后新公司擁有的更強(qiáng)采購能力。 

同時(shí)，F(xiàn)CA官方稱，據(jù)預(yù)估80%的協(xié)同效應(yīng)將在合并4年后實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的一次性總成本為28億歐元。

值得一提的是，兩家集團(tuán)的此次交易將通過在一家荷蘭母公司之下進(jìn)行的合并而實(shí)現(xiàn)，而新公司的治理結(jié)構(gòu)將在出資股東之間保持平衡，多數(shù)董事將為獨(dú)立董事。

據(jù)悉，新公司的董事會由11名成員組成。其中，五名董事會成員將由FCA提名，五名成員將由PSA提名。此外，F(xiàn)CA董事長約翰·埃爾坎將擔(dān)任新公司的董事長，PSA董事長唐唯實(shí)將擔(dān)任新公司的首席執(zhí)行官兼董事會成員，最初任期五年。

同時(shí)需要注意的是，目前PSA中國大股東東風(fēng)集團(tuán)會持有新公司的股份。目前，東風(fēng)集團(tuán)持有標(biāo)致雪鐵龍約12.2%的股份，價(jià)值30億美元，而在此次合并完成后，東風(fēng)集團(tuán)占有新公司約6%的股份。

對于此次合并，PSA和FCA雙方的高級管理層都堅(jiān)信：“合并是一個(gè)大膽而果斷的舉動，雙方將創(chuàng)造一家在規(guī)模、能力和資源方面的領(lǐng)軍者，從而成功地抓住機(jī)會、有效管理，應(yīng)對移動出行領(lǐng)域新時(shí)代的新挑戰(zhàn)。”

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

誠然，在車市寒冬以及汽車“新四化”的背景下，車企想要憑借一己之力打造出符合市場需求的產(chǎn)品越來越難。也正因此，汽車行業(yè)正從壁壘高筑走向開放共享。在此之前，大眾與福特、戴姆勒與寶馬、豐田與比亞迪等都紛紛建立緊密的關(guān)系。

對此，乘用車聯(lián)席會秘書長崔東樹認(rèn)為，當(dāng)前汽車行業(yè)正面臨電氣化、智能化變革，車企們都面臨高昂的新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)成本。更重要的是，由于前景尚不明確，車企為電氣化、智能化轉(zhuǎn)型所投入的巨額成本暫時(shí)還難獲得回報(bào)，因此也不難理解各方建立緊密關(guān)系的行為。

除了可以相互扶持混合節(jié)省成本來面對“新四化”的浪潮之外，PSA和FCA合并還可以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有資源的整合，以及取長補(bǔ)短。目前，F(xiàn)CA憑借雖然Jeep以及道奇品牌在北美表現(xiàn)強(qiáng)勁，但其在歐洲卻節(jié)節(jié)敗退。此外，美國汽車市場日趨疲軟，盈利空間遭不斷擠壓也迫使其開始注重其他市場。

相比之下，PSA雖然在歐洲本土擁有強(qiáng)大的份額，但它在北美卻幾乎毫無存在感可言。值得一提的是，唐唯實(shí)今年早些時(shí)候宣布，時(shí)隔近30年之久，PSA將重返美國市場。而也因?yàn)楸舜酥g存在的這些問題，促成了PSA和FCA之間的合并。

雖然兩家集團(tuán)的合并是各求所需，對于彼此而言都是個(gè)不錯的機(jī)遇。但是，同時(shí)需要注意的是，此次合并的本質(zhì)上仍是一次弱弱聯(lián)合，而在合并后，PSA和FCA雙方將面臨多重挑戰(zhàn)。

PSA剛剛發(fā)布的最新業(yè)績顯示，今年第三季度共實(shí)現(xiàn)營收156億歐元，同比增長1%。其中，業(yè)務(wù)部門該季度營收118億元，同比增長僅0.1%。而FCA公布的數(shù)據(jù)顯示，該集團(tuán)第二季度同比下降3%至267億歐元，凈利潤為7.93億歐元。可以看出，對于PSA和FCA而言，目前兩者的發(fā)展可謂不溫不火。

相比于整體表現(xiàn)的不溫不火，這兩家集團(tuán)目前在中國這個(gè)全球最大的汽車市場表現(xiàn)則可以用不盡如人意來形容，而如何擺脫在華的窘境將會是合并后新公司需要解決的重點(diǎn)問題。

除此之外，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙方的合并將面臨來自政府的多種不確定因素。該業(yè)內(nèi)人士還稱，PSA和FCA這兩家集團(tuán)旗下的汽車品牌來自意大利、美國和法國三地，這就意味著品牌所處的文化環(huán)境不同，而在這種背景下，新公司夠否順利融合尚不清楚。

綜上不難看出，PSA和FCA雙方雖然批準(zhǔn)了合并的計(jì)劃，但其未來還有很多工作要做。據(jù)悉，PSA監(jiān)事會和FCA董事會已向其各自的團(tuán)隊(duì)布置任務(wù)，在未來幾周達(dá)成具有約束力的諒解備忘錄的討論，而關(guān)于雙方合并的進(jìn)展，買車網(wǎng)（Buycar.cn）也將持續(xù)關(guān)注。