據(jù)日媒10月30日?qǐng)?bào)道，日立制作所（Hitachi Ltd）全資子公司日立汽車系統(tǒng)（Hitachi Automotive Systems）將與本田旗下三家零部件公司進(jìn)行合并，成立一家新的合資公司。目的是共同應(yīng)對(duì)自動(dòng)駕駛、電氣化轉(zhuǎn)型等 “新四化” 大潮，加速雙方市場規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。

本田將先向旗下日本京濱集團(tuán)、昭和株式會(huì)社、日信工業(yè)株式會(huì)社發(fā)起TOB（股票公開收購），然后再將這三家企業(yè)與日立汽車系統(tǒng)進(jìn)行合并。新公司社名還未最終確定，但知情人士透露，極有可能以 “日立汽車系統(tǒng)” 為社名，日立方面出資66.6%，本田出資33.4%。

按照日立和本田方面的預(yù)估，新公司將在一年后初見雛形，未來的合并銷售額將達(dá)到1.7萬億日元，這將成為繼豐田電裝、愛信精機(jī)之后排名第三的日本汽車零部件公司。

新公司將集結(jié)原先四家公司的技術(shù)優(yōu)勢，擁有電子、電控單元和剎車系統(tǒng)等多項(xiàng)前沿尖端技術(shù)，目標(biāo)是開發(fā)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛不可缺少的外界感知和人工智能等新一代系統(tǒng)。

也有媒體在記者招待會(huì)上提出疑問，從當(dāng)前日立和本田3家公司的銷售規(guī)模來看，“資本對(duì)等” 應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)，但是相對(duì)于日立66.6%的出資比例，本田股權(quán)占比怎么看都不平衡。

本田方面把這一決定描述為 “脫離策略”。

目前該公司零部件業(yè)務(wù)單獨(dú)生存較為困難，特別是在2019年3月期第一財(cái)季（4-6月）四輪業(yè)務(wù)營業(yè)利潤低于預(yù)期、下調(diào)全年銷售目標(biāo)后，他們又開始對(duì)英國生產(chǎn)撤退等事業(yè)重新評(píng)估，因此才決定組建新公司，并把主導(dǎo)權(quán)交給日立。

日立制作所執(zhí)行役副社長小島啟二認(rèn)為，本田對(duì)新公司的出資比例僅為3成多，但這是綜合考慮到新公司將兼顧其它汽車制造商供貨、以及降低整體成本后的決策，雖然出資比例低，但相關(guān)技術(shù)方面本田依舊會(huì)全力以赴。

與本田提出的 “脫離策略” 不同，日立方面則在發(fā)布會(huì)上反復(fù)強(qiáng)調(diào)了 “規(guī)模優(yōu)勢”。副社長小島啟二表示，汽車行業(yè)當(dāng)下正面臨100年一遇的大變革時(shí)期，結(jié)合志同道合的伙伴，把各自的優(yōu)勢業(yè)務(wù)結(jié)合起來，才能發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，用更低的成本、更前沿的技術(shù)服務(wù)世界各地的顧客。

實(shí)際上，日立旗下的汽車零部件企業(yè)銷售額尚不足1萬億日元，單獨(dú)與銷售體量超過5萬億日元的業(yè)界領(lǐng)頭羊德國博世、日本電裝等抗衡自有其局限性。

此外，因?yàn)殡妱?dòng)化、自動(dòng)駕駛等新興領(lǐng)域的研發(fā)費(fèi)用較為高昂，盈利能力的強(qiáng)弱亦決定了自由現(xiàn)金流以及。站在這一角度去鳥瞰汽車零配件行業(yè)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)日立等中堅(jiān)企業(yè)自有其發(fā)展困境。

橫向?qū)Ρ?，德國大陸近幾年一直維持著將近26億美元的自由現(xiàn)金流，研發(fā)費(fèi)用比率也高達(dá)7%，處于較高水平。而電裝，作為日本最大的零部件企業(yè)，也在研發(fā)費(fèi)用比率上向大陸等對(duì)手發(fā)起了9%的挑戰(zhàn)。

愛信的自由現(xiàn)金流約為3億多美元，雖然落后于海外的其它大型企業(yè)，但研發(fā)費(fèi)用比率卻高達(dá)5%，實(shí)力也不容小覷。正因?yàn)榇?，本田系的盈利能力不足，直接影響了零部件業(yè)務(wù)的研發(fā)費(fèi)用支出，維持超過6%的研發(fā)費(fèi)用比率依舊有較大壓力。