文｜Karakush

三天內(nèi)，蔚來遭遇了一場高舉高打的“融資羅生門”。

本周一，媒體36氪報(bào)道，蔚來在和浙江省湖州市吳興區(qū)洽談一筆超過50億元的融資，配套一個(gè)年產(chǎn)能20萬臺的工廠落戶吳興區(qū)。

在輿論口上，這個(gè)消息狂卷一陣資本春風(fēng)，仿佛又吹了滿地。結(jié)果滿地只暖了一天。

到昨日，我們從一位湖州消息人士處獲悉，“那個(gè)事成不了?！?/strong>

據(jù)該消息人士透露，洽談的確屬實(shí)。“9月份開過一個(gè)內(nèi)部會議，但是沒談成。湖州人都知道這事?！倍苯釉蚴窃谑〖売龅搅俗璧K，“省里不批?，F(xiàn)在市里到省里備案都很難，這個(gè)事沒那么容易?！?/strong>

令人詫異的是，同時(shí)媒體《科創(chuàng)板日報(bào)》卻爆出吳興區(qū)有關(guān)部門表示，“有意向，區(qū)政府層面簽了框架協(xié)議，但目前尚未正式確定，確定后會統(tǒng)一發(fā)布。”

然而晚些時(shí)候，吳興區(qū)委宣傳部又出面否認(rèn)，稱此為不實(shí)信息，可能是媒體弄錯(cuò)了，“我們目前沒有和蔚來汽車簽訂任何框架協(xié)議。”

吳興區(qū)政府新聞辦有關(guān)人士也向媒體《全天候科技》確認(rèn)，“洽談過，無意向性協(xié)議。鑒于評估風(fēng)險(xiǎn)過大，已停止進(jìn)一步洽談?！?/p>

我們試圖向蔚來用戶發(fā)展副總裁朱江討要“另一面之辭”。不出意外地，他表示，對此沒有信息可以溝通。“關(guān)于公司融資情況，我們會按上市公司信息披露規(guī)定，必要時(shí)進(jìn)行披露?！?/p>

用一句話來總結(jié)以上的跌宕就是，談了，吹了。

捫心自問，其實(shí)是一種很常見的人生經(jīng)歷。只是濃縮在三天里，還被擺到了臺面上，顯得異常高能。蔚來因此又被推上風(fēng)口浪尖。

從股價(jià)上很能體現(xiàn)潮頭的起伏。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，融資傳聞抵達(dá)紐交所，蔚來股價(jià)小漲1.3%；無融資確定后，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三盤前跌去5.2%，盤終收跌6.41%，來到1.46美元，盤后仍有震蕩。

如果說前半程還長得很像一個(gè)蓄謀護(hù)盤的經(jīng)典套路，后半程則是一個(gè)手滑失控的無妄之災(zāi)。它受利好消息的影響很有限，但是反彈卻可以很驚人，襯出了二級市場的投資信心——佛系而孱弱。

這是有前因的。

今年5月，同北京亦莊國投協(xié)定的100億元投資消息曾救蔚來于水火，然而后續(xù)落地至今尚無下文。事關(guān)資金鏈，外界是頗有擔(dān)憂的。

盡管蔚來CFO謝東瑩在業(yè)績電話會中表示，“已經(jīng)在蔚來中國項(xiàng)目的融資上取得積極進(jìn)展?！钡峭顿Y機(jī)構(gòu)更期待看到在財(cái)報(bào)上扎實(shí)到賬的真金白銀。

據(jù)36氪報(bào)道，雙方談判極其復(fù)雜?！拔祦聿粩嘌雍蟮诙径蓉?cái)報(bào)的發(fā)布日期，也是希望等這筆合作敲定后一起發(fā)布，但未能如期完成。”

我們此前的了解也顯示，這筆融資還在艱難推進(jìn)中。但是一位投資圈人士告訴我們，“亦莊的可能也懸，不一定進(jìn)得來。”

這位人士指出，融資困難的原因不只是蔚來缺錢明顯，而是“運(yùn)營瑕疵更大，所以很多人不敢碰。管理不行?！毖韵轮?，蔚來面臨的問題，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出一個(gè)傲嬌的資方市場要玩吊胃口的拉鋸游戲，以期求得更好的bargain；現(xiàn)實(shí)是在于對風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂讓人望而生畏。

投資圈內(nèi)一句評價(jià)讓人印象深刻，“特斯拉是你知道的魔鬼，蔚來是你不知道的魔鬼?！焙笳叩哪Ч碇?，據(jù)這位人士指出，或在于 “不尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律”而帶來的無法按照常理預(yù)測的恐懼。

如今，公然被政府背景的產(chǎn)業(yè)基金拒絕，似乎更是釋放出了一種“不大行”的實(shí)錘。尤其是現(xiàn)階段新勢力們造車投資規(guī)模都進(jìn)入風(fēng)投資本難以入局的層級，能夠繼續(xù)加注的深口袋，主要就是這些地方產(chǎn)業(yè)基金。

“風(fēng)險(xiǎn)”，仍舊是一個(gè)關(guān)鍵詞。

一份流傳于網(wǎng)絡(luò)的疑似湖州市級文件內(nèi)容顯示，“吳興區(qū)引進(jìn)蔚來智能汽車項(xiàng)目既是重大機(jī)遇，也面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。吳興區(qū)和湖州市級有關(guān)部門要深入核實(shí)項(xiàng)目投資方的資質(zhì)、牌照、實(shí)力等具體情況，準(zhǔn)確研判項(xiàng)目的可行性?！?/strong>

這份文件倘若屬實(shí)，文本也具備多譯性。在一位熟悉政府語境的專業(yè)人士看來，這段話就是溫婉地在勸退；結(jié)果來看，真實(shí)的意思可能也其實(shí)更貼近“一定機(jī)遇”和“重大風(fēng)險(xiǎn)”。

但是，在我看來，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果，并不僅僅針對蔚來本身，同時(shí)也是考慮到了近些年湖州本身的發(fā)展。尤其從昨天的反復(fù)和得到的情報(bào)中，我們感受到的信號是，地方上態(tài)度很積極，但是往上比較受限。

湖州市過去幾年在新能源汽車產(chǎn)業(yè)上的投資很激進(jìn)。

他們設(shè)定了宏偉的目標(biāo)。根據(jù)2016年湖州發(fā)布的消息，到2020年，市里新能源汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將確保達(dá)到400億元，新能源汽車整車生產(chǎn)能力達(dá)到每年25萬輛以上。/此外，動力電池年產(chǎn)能也要確保達(dá)到90億瓦時(shí)以上，推廣應(yīng)用規(guī)模達(dá)到1萬輛以上。

2016年8月，湖州市德清縣就引進(jìn)了總投資200億元的樂視超級汽車工廠項(xiàng)目。不過，結(jié)局你是知道的。

2017年4月，湖州市吳興區(qū)又引進(jìn)了重組后的游俠汽車工廠項(xiàng)目。在當(dāng)時(shí)的官方消息中，游俠湖州工廠預(yù)計(jì)在2019年量產(chǎn)上市，總產(chǎn)能20萬輛。

正是同一個(gè)吳興區(qū)，在和蔚來洽談融資事宜。一個(gè)區(qū)，要支持兩家嗷嗷待哺的新勢力主機(jī)廠，且不說行政問題，財(cái)力也是相當(dāng)吃緊的。

并且游俠汽車并不如一些網(wǎng)傳消息所說的已經(jīng)停擺了。根據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人李煒的說法，工廠還在建設(shè)中，只是首款車的量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)已經(jīng)推遲至2020年第三季度。

而浙江省發(fā)改委在今年九9月發(fā)布的信息也顯示，游俠還算在湖州所取得的“大力推進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展”成效中。

事實(shí)上，湖州現(xiàn)有落地新能源整車項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到六個(gè)，包括：吉利集團(tuán)總投資326億元的項(xiàng)目，年產(chǎn)30萬輛新能源汽車、60萬臺變速器，已正式落地；游俠超級汽車項(xiàng)目，已開始動工建設(shè)；還有中車120億元的新能源商用車產(chǎn)業(yè)基地，易智電能源122.6億元的氫燃料電池及新能源汽車產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，普朗特純電動物流車項(xiàng)目，以及恩馳純電動客車項(xiàng)目。

其次，行政問題也不容小覷。

根據(jù)新版《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》，對于新建項(xiàng)目，既要滿足一定的投資規(guī)模，也要在所屬省份已有電動車項(xiàng)目完成規(guī)劃產(chǎn)能的基礎(chǔ)上才能申請。目前，浙江省已經(jīng)擁有威馬汽車在溫州建立生產(chǎn)基地。這就和當(dāng)時(shí)特斯拉確定落戶臨港，蔚來不得不取消上海工廠建設(shè)計(jì)劃的內(nèi)因相似。

同時(shí)，還有大腿的傾向問題。比起新建廠，現(xiàn)在國家更傾向于，新企業(yè)對現(xiàn)有閑置產(chǎn)能進(jìn)行盤活。從湖州的項(xiàng)目布局來看，只有吉利似乎有合適的閑置產(chǎn)能，但他們并不閑就是了。不問GDP貢獻(xiàn)的解囊相送，是不可能的。

一個(gè)對比的例子，比如眾泰。此前我們已經(jīng)介紹過，浙江省紓困幫扶眾泰汽車，向其發(fā)放30億元資金貸款。相比于蔚來這樣的企業(yè)，浙江省還是更樂意幫扶資金投向眾泰這樣的企業(yè)。一方面是存亡的關(guān)鍵時(shí)刻就體現(xiàn)出了親生兒子的優(yōu)勢；另一方面，與其說是看好眾泰的發(fā)展，不如說是看得懂眾泰的發(fā)展。

大約那種才是他們更熟悉的商業(yè)模式。

畢竟汽車是門一百多年的古老生意，放在商品買賣的層面就更古老了。它有一套既定的商業(yè)邏輯，順者昌逆者亡是很合理的。

但是，就像那句話說的，沿著舊地圖，你一定找不到新大陸。因?yàn)檠匾u工業(yè)化時(shí)代的邏輯，按照一種連續(xù)、可預(yù)測及線性的思維方式，根本跳不出自洽。

在我看來，蔚來是在試圖把數(shù)字化時(shí)代的創(chuàng)新引入這個(gè)產(chǎn)業(yè)的。比如它把“用戶”作為重要核心引入制造閉環(huán)，面上是近乎海底撈式的跪舔，在這個(gè)行業(yè)看來不可理喻，但是通過種種超綱動作，可以說，沒有一家車企擁有蔚來這樣，一個(gè)高凈值私域流量的戰(zhàn)略資源。這是這個(gè)國家這個(gè)時(shí)代近五到十年來創(chuàng)新模式在汽車上的體現(xiàn)。

我并不是說這家企業(yè)做得有多完善，相反，bug多到他們自己都難以招架。伴隨數(shù)據(jù)、協(xié)同、智能等要素的植入和碰撞，必然可以帶來非連續(xù)、不可預(yù)測和非線性思維的重構(gòu)。我們也正是期待這樣的重構(gòu)能帶來一些革新性的成果，正如過去幾年在其他領(lǐng)域那樣。

而且，你也不能說眼下全是餅，沒有任何實(shí)際成績。蔚來，在2019年其實(shí)是新勢力中的銷冠企業(yè)。

根據(jù)日前中汽研正式公布的上險(xiǎn)數(shù)據(jù)，今年1-9月蔚來累計(jì)上險(xiǎn)數(shù)達(dá)到12,430輛，占新勢力整體約30%?？紤]到其單車最低價(jià)都超過35萬元，其實(shí)是很難得的。

其中，ES6的9月上險(xiǎn)數(shù)量達(dá)到1659臺，位列新勢力車型上險(xiǎn)數(shù)量榜第一。不但進(jìn)入了主流豪華中型SUV的前十，也是唯一入榜的純電動汽車，及唯一入榜的中國品牌。

而ES8今年1-9月的累計(jì)上險(xiǎn)數(shù)達(dá)到7841臺，在可選裝三排座的豪華SUV細(xì)分市場中位列第五，在主流高端中大型SUV細(xì)分市場中位列第九，也是唯一入榜的純電動汽車，及唯一入榜的中國品牌。

以資金使用效率來說，這個(gè)成績是弱了一些。但它在迅速迭代去避免過去走過的坑。

一個(gè)例子是，為寒冬將至所做的準(zhǔn)備。上一個(gè)寒冬是他們的第一個(gè)寒冬，一下就被產(chǎn)品危機(jī)折磨得欲仙欲死。而最近博主@電車校長 發(fā)博說，自己已經(jīng)接到了調(diào)查電話剛接到蔚來售后電話，專員說馬上入冬了，要給他的車來一個(gè)全車安全檢查。

他們還有更多宏偉的小目標(biāo)，幫助打造更好的價(jià)值。比如日前蔚來汽車總裁秦力洪就透露，蔚來將在今年年底推出其官方二手車認(rèn)證平臺。“至少蔚來二手車的殘值，要相當(dāng)于同級別的豪華燃油車的水平，如果達(dá)不到，蔚來將出錢‘兜底’。”。

憂傷的是，這種兜底，都是要錢的。

根據(jù)李斌的說法，蔚來在跟不少地方政府接觸。但可能或多或少都會遇到和在浙江相似的瓶頸。畢竟第一波優(yōu)質(zhì)山頭已經(jīng)被收割了，隨著產(chǎn)業(yè)政策的收緊會越來越難。

所幸，我們得到的消息，除了地方政府，蔚來正在廣撒網(wǎng)地談。談了很多，其中似乎還包括了復(fù)星這種非常積極地想要投身汽車產(chǎn)業(yè)的深口袋。

希望盡早能有成果，緩解其資金壓力。

畢竟在我看來，像蔚來這樣的企業(yè)不扶持，扶持誰呢。