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業(yè)內(nèi)認(rèn)為，車和家此舉意在謀劃海外上市。

8月16日晚間，車和家除創(chuàng)始人李想外的最大股東利歐股份發(fā)布公告稱，參股公司車和家擬搭建VIE架構(gòu)并實施相關(guān)重組，上述重組完成后，車和家股東將通過持有注冊于開曼群島LeadingIdealInc.（以下稱：開曼公司）的股份，間接持有車和家及其附屬公司權(quán)益。

據(jù)公告披露，利歐股份此前于2016年和2017年兩次對車和家投資，合計投資金額為4.5億元人民幣，持有車和家68，632，479股股份，對應(yīng)本次重組前車和家7.499%股權(quán)。本次車和家在完成股份發(fā)行的同時實施了C輪融資，融資額5.3億美元，在完全稀釋計算的基礎(chǔ)上，利歐股份持有車和家股權(quán)比例為5.1696%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，車和家此舉意在謀劃海外上市。據(jù)了解，車和家謀劃搭建的VIE架構(gòu)是我國企業(yè)海外上市的重要途徑，阿里、百度以及新造車成員蔚來汽車均采用此架構(gòu)在美股上市。而自今年4月，車和家首款量產(chǎn)車型理想ONE正式開啟預(yù)售，承諾今年第四季度開啟交付，明年年底前交付10萬輛，長期來看仍然面臨相當(dāng)大的資金壓力。

利歐股份獲可觀投資收益

早在2016年4月，利歐股份便簽署投資協(xié)議，擬出資3.5億元增資北京車和家信息技術(shù)有限責(zé)任公司增資后，利歐股份持有車和家11.75%股權(quán)，從這一層面推算，當(dāng)時的車和家估值僅為29.8億元人民幣。隨后車和家經(jīng)過多輪融資，利歐股份持有車和家的股份被稀釋為9.3480%，車和家的估值飆升至37.4億元。2017年9月，利歐股份再以自有資金人民幣1億元增資車和家。

作為造車新勢力中的異類，更身為造車新勢力的頭部企業(yè)，車和家也不斷得到資本的認(rèn)可。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，2016年5月，車和家宣布A輪融資金額為7.8億元，利歐股份領(lǐng)投，源碼資本、明勢資本等機構(gòu)跟投；2017年9月，利歐股份再次領(lǐng)投車和家A+輪融資。今年1月，車和家還與燦谷簽訂了出資協(xié)議，燦谷將以現(xiàn)金代價人民幣2億元認(rèn)購車和家不足2％的股權(quán)，這意味著，車和家的估值至少達(dá)100億元人民幣。

根據(jù)此次利歐股份的公告，車和家實施了C輪融資，融資金額5.30億美元，由美團創(chuàng)始人王興領(lǐng)投，明勢資本、藍(lán)馳創(chuàng)投、字節(jié)跳動跟投，車和家（現(xiàn)正式更名為“理想汽車”）投后估值約達(dá)29.3億美元，約合205億元人民幣。這也意味著短短半年多時間，車和家的估值就飆升了100多億元人民幣。

有汽車分析師表示，車和家登陸資本市場融資是必然的，因為一級市場融資的難度在加大，畢竟造車是很耗錢的事。而上市融資是一個重要的途徑，搭建VIE架構(gòu)以后可以登陸美股，也可以申請在國內(nèi)科創(chuàng)板上市。如若將來完成上市，伴隨車和家業(yè)務(wù)順利開展，或?qū)橥顿Y方帶來可觀收益。

造車新勢力融資窗口期倒計時

作為一項仍處于發(fā)展初期的產(chǎn)業(yè)，新能源汽車快速走入市場。近幾年，國內(nèi)不斷涌現(xiàn)造車新勢力，雖然也有蔚來、威馬、前途及小鵬等電動汽車已經(jīng)完成了交付量產(chǎn)。然而，隨著傳統(tǒng)車企紛紛加速布局新能源汽車，行業(yè)競爭格局愈發(fā)激烈，造車新勢力的日子也愈發(fā)艱難。

同時，在車市整體低迷的背景下，新能源車企所面臨的境況更加不樂觀。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成8.4萬輛和8萬輛，比上年同期分別下降6.9%和4.7%。相比此前動輒近乎翻番的增長，再加之伴隨著補貼退坡，7月銷量已經(jīng)進(jìn)入了低速增長階段，無論是消費市場還是投資市場對新能源產(chǎn)業(yè)都已進(jìn)入觀望階段。

面對投資市場的低迷，造車新勢力尋求海外上市既是合理也是必然的。事實上，車和家并不是第一家籌劃海外上市的造車新勢力。去年9月份，蔚來汽車在美國上市，也是繼特斯拉之后第二家上市的新能源車企。但從目前的行情來看，蔚來汽車的股價表現(xiàn)非常不樂觀，再加之車市整體低迷的背景，造車新勢力在未來一兩年面臨生與死的挑戰(zhàn)。車和家創(chuàng)始人李想在今年4月份曾表示，造車新勢力的融資窗口期剩余時間不會超過一年，目前初創(chuàng)車企中的頭部代表都還未能盈利，一年后不會有人再投資新的標(biāo)的。

在造車新勢力中，威馬、蔚來、小鵬和前途等電動汽車已經(jīng)交付量產(chǎn)。但是，還有不少車企仍舊未實現(xiàn)交付。按照車和家的計劃，理想ONE從今年四季度開始交付，在明年第二季度末將完成新車交付5萬輛；明年年底，完成10萬輛的新車交付。對于車和家來說，隨著首款車?yán)硐隣NE交付日期臨近，預(yù)計資金壓力也較大。

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