“分拆上市”又一子

奇瑞新能源尋求上市

記者丨黃辛旭

時隔三年，奇瑞新能源再次燃起了“上市夢”。

啟信寶顯示，日前，奇瑞新能源汽車技術(shù)有限公司已更名為“奇瑞新能源汽車股份有限公司”，市場主體由“其他有限責(zé)任公司”變更為“其他股份有限公司”。

更名背后，是奇瑞新能源正在謀求獨(dú)立上市?！按舜胃窃跒樯鲜凶鰷?zhǔn)備。”在日前2019款小螞蟻上市發(fā)布會上，奇瑞新能源汽車股份有限公司副總經(jīng)理、奇瑞新能源汽車銷售有限公司總經(jīng)理鄭天保正面回應(yīng)稱。

但關(guān)于奇瑞新能源上市的具體情況和進(jìn)度，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者向奇瑞新能源內(nèi)部相關(guān)負(fù)責(zé)人求證，對方僅表示：“關(guān)于上市的具體信息現(xiàn)在暫時不方便透露，由于涉及模塊較多，奇瑞新能源需要和集團(tuán)統(tǒng)一發(fā)聲。”

啟動單獨(dú)上市

“我們需要投入更多資金，上市是最基本的目標(biāo)?！币晃黄嫒鹦履茉磧?nèi)部人士向記者表示，“奇瑞新能源在取得雙資質(zhì)后，已具備獨(dú)立上市的潛質(zhì)。尤其是隨著私人市場的成熟，C端的需求正成為奇瑞新能源關(guān)注的焦點(diǎn)，其銷量占比也在向C端轉(zhuǎn)移。”

旗下新能源汽車公司獨(dú)立上市，并非是奇瑞新能源首創(chuàng)。擁有雙資質(zhì)的北汽新能源在2018年9月27日成功登陸A股，這為奇瑞新能源指出了一條借鑒之路。

“上市對奇瑞新能源而言利大于弊，有利于打造自身的核心競爭力?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示。

艾瑞咨詢汽車分析師冉闖闖也認(rèn)為，盡快實(shí)現(xiàn)上市對奇瑞新能源未來競爭極為關(guān)鍵，隨著新能源政策補(bǔ)貼的持續(xù)退坡，奇瑞新能源在研發(fā)、營銷等方面需要獲得資金。

圖片來源：奇瑞新能源官網(wǎng)

有消息稱，奇瑞新能源或?qū)⒔衲甑谒募径鹊顷懣苿?chuàng)板，在上市之前或引入多家戰(zhàn)略投資者。但一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士向記者表示：“奇瑞新能源引入多家戰(zhàn)略投資者的想法或許不易落地，因?yàn)樗袊Y背景，當(dāng)?shù)卣畬σ氲膽?zhàn)略投資者會有所選擇。”

據(jù)了解，奇瑞新能源是一家典型的蕪湖系企業(yè)，背后股東為奇瑞汽車股份有限公司、蕪湖瑞健投資咨詢有限公司和蕪湖市建設(shè)投資有限公司3家，持股比例分別為88.28%、7.28%和3.91%。

沖擊科創(chuàng)板

此次奇瑞新能源上市之所以瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板，是因?yàn)橛诮衲?月開閘的科創(chuàng)板對企業(yè)盈利要求不像A股那么嚴(yán)格。

“科創(chuàng)板采用注冊制，相對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板更加市場化。沒有‘硬科技’的企業(yè)，想在科創(chuàng)板上市幾乎不可能。”宋清輝表示，近期科創(chuàng)板概念大熱，對奇瑞新能源而言，可能是一個好時機(jī)，但能否上市仍需要觀察。

在上述奇瑞內(nèi)部人士看來，相比于其他技術(shù)平臺，奇瑞新能源除了有10萬用戶的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，還傳承著奇瑞傳統(tǒng)車的產(chǎn)品性能和技術(shù)優(yōu)勢，這些因素將有助于奇瑞新能源申請科創(chuàng)板。

圖片來源：視覺中國

事實(shí)上，奇瑞新能源并非沒有嘗試登陸A股市場。早在2016年，海螺型材（000619，SZ）欲收購奇瑞新能源的控股權(quán)，讓其借殼上市成為可能。

然而，兩個月后海螺型材宣布終止籌劃該項(xiàng)收購，并在公告中稱，鑒于奇瑞新能源尚未取得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，且該資質(zhì)的取得對奇瑞新能源資產(chǎn)、業(yè)務(wù)完整性和獨(dú)立性有重要影響，決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

盡管2018年9月，奇瑞新能源獲工信部核準(zhǔn)成為第八家取得新能源汽車雙資質(zhì)的車企，但海螺型材收購也已成為不可追尋的“前塵往事”?，F(xiàn)在，科創(chuàng)板給了奇瑞新能源第二次機(jī)會。

“分拆上市”又一子

奇瑞新能源上市只是母公司奇瑞汽車股份有限公司（以下簡稱奇瑞汽車）上市計(jì)劃的一部分。自2008年起，奇瑞汽車就謀求整體上市，甚至2010年曾遞交過A股上市申請。

但由于內(nèi)部股權(quán)復(fù)雜等原因，最終未能圓夢?！捌嫒鹦履茉吹纳鲜兄坊蛟S不會平坦，來自股東方的牽絆太多，有些矛盾似乎難以調(diào)和?！彼吻遢x表示。

但奇瑞汽車并未放棄上市的夢想。2013年，奇瑞汽車開始全面改革，優(yōu)化公司股權(quán)架構(gòu)，同時聚焦資金和精力發(fā)展主營業(yè)務(wù)，處置不良資產(chǎn)，并將優(yōu)勢資產(chǎn)分拆上市。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

2018年9月17日，奇瑞汽車和奇瑞控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱奇瑞控股）均在長江產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行公開掛牌，通過廣泛征集意向投資方的方式實(shí)施增資擴(kuò)股。

彼時，有奇瑞汽車內(nèi)部人士告訴記者，增資擴(kuò)股是為了將奇瑞建立更有效的現(xiàn)代化公司治理結(jié)構(gòu)，為下一步進(jìn)入資本市場打好基礎(chǔ)。然而，兩個增資擴(kuò)股的項(xiàng)目多次延期后，該計(jì)劃終未實(shí)施。

根據(jù)奇瑞控股大股東蕪湖市建設(shè)投資有限公司披露的2018年度財(cái)報(bào)，2018年奇瑞控股總營收為180.9億元，同比增長25.7%；凈利潤為12.2億元，同比增長121.8%；總資產(chǎn)為898.8億元，總負(fù)債為690.3億元，資產(chǎn)負(fù)債率為76.8%。而奇瑞汽車在營收、凈利潤方面卻表現(xiàn)不佳，2018年奇瑞汽車營收252.3億元，同比下滑14.4%，凈利潤為-5.3億元，同比大下滑303.8%?？傎Y產(chǎn)為805.4億元、總負(fù)債為605.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率為75.2%。

為了能順利進(jìn)入資本市場，奇瑞汽車開始沿著“分拆上市”的思路，陸續(xù)將旗下盈利較強(qiáng)的板塊推向資本市場。

據(jù)了解，奇瑞汽車擁有汽車整車、汽車零部件、船舶、金融、地產(chǎn)、貿(mào)易幾大板塊業(yè)務(wù)，有些板塊已經(jīng)登陸新三板。比如通和股份、瑞賽克和途居露營三家控股子公司。2018年4月27日，奇瑞控股和奇瑞汽車旗下企業(yè)伯特利（603596，SH）已在上交所敲鐘上市。如今，奇瑞新能源是奇瑞汽車分拆上市的又一個落子，此次能否順利圓夢？

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