陽(yáng)子/文  圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)

不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，收到問(wèn)詢函的整車類上市公司有9家，包括一汽夏利、眾泰汽車、江淮汽車、力帆股份、*ST海馬、北汽福田、比亞迪、*ST安凱以及華菱星馬。

汽車產(chǎn)業(yè)近一年多來(lái)發(fā)展持續(xù)低迷，受行業(yè)整體形勢(shì)拖累，不少上市車企股價(jià)受挫，牽涉眾多股民利益。也因?yàn)樾袠I(yè)的整體低迷，各車企業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出不同程度的下滑。

因?yàn)榧缲?fù)著規(guī)范發(fā)展市場(chǎng)的艱巨任務(wù)，在整體經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期，證券交易所更應(yīng)嚴(yán)格履行監(jiān)管職責(zé)，在最大程度上保障股民利益。事實(shí)上，上交所與深交所在近期已向多家汽車類上市公司發(fā)出問(wèn)詢函，要求各企業(yè)必須如實(shí)披露財(cái)務(wù)狀況。

據(jù)《道哥說(shuō)車》不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，收到問(wèn)詢函的整車類上市公司有9家，包括一汽夏利、眾泰汽車、江淮汽車、力帆股份、*ST海馬、北汽福田、比亞迪、*ST安凱以及華菱星馬。此外，廣匯汽車以及龐大集團(tuán)兩家上市經(jīng)銷商也被問(wèn)詢。詢問(wèn)的要點(diǎn)普遍集中在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流等各個(gè)方面，問(wèn)題大項(xiàng)平均在15項(xiàng)左右。其中收到問(wèn)題最多的是龐大集團(tuán)，共計(jì)33個(gè)大項(xiàng)，細(xì)分問(wèn)題則達(dá)到83個(gè)。

從嚴(yán)監(jiān)管已是市場(chǎng)各方的共識(shí)。自2015年滬深交易所全面啟動(dòng)分行業(yè)監(jiān)管開始，近些年來(lái)針對(duì)汽車類上市公司的問(wèn)詢函并不少見。但出現(xiàn)逾十家公司在同一時(shí)間段被密集問(wèn)詢的情況確屬鮮有，而且問(wèn)詢函要求的強(qiáng)化信息披露，幾乎無(wú)一不是直指公司要點(diǎn)、痛點(diǎn)和行業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)的變化，只要交易所認(rèn)為有些事項(xiàng)需要更詳細(xì)披露的，都可能向上市公司發(fā)送問(wèn)詢函。目前部分公司已就業(yè)績(jī)變動(dòng)詳情、應(yīng)對(duì)措施等回復(fù)交易所，還有多家公司提出延期回復(fù)。

11家上市車企業(yè)績(jī)下滑被問(wèn)詢

截至當(dāng)下，已經(jīng)有11家上市車企收到深滬兩地證券交易所的年報(bào)問(wèn)詢函。其中，來(lái)自上海證券交易的有7份，來(lái)自深圳證券交易所的有4份，覆蓋了9家整車生產(chǎn)企業(yè)(比亞迪、力帆股份、華菱星馬、眾泰汽車、福田汽車、江淮汽車等)，以及2家經(jīng)銷商集團(tuán)(龐大、廣匯)。

值得注意的是，被問(wèn)詢的9家整車上市車企利潤(rùn)普遍下滑。比如江淮汽車，其年報(bào)披露，公司2018年報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-7.86億元，同比下降282.02%；扣非后凈利潤(rùn)-18.77億元，同比下降1,915.50%。力帆股份報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.53億元，同比增長(zhǎng)48.34%；扣非后凈利潤(rùn)-21.50億元，同比下降1047.68%。此外，北汽福田自2014年至2018年連續(xù)五年扣非后凈利潤(rùn)為負(fù)，扣非后凈利潤(rùn)更是累計(jì)虧損達(dá)到66.18億元。

而在2017年通過(guò)“借殼”完成上市的眾泰汽車，2018年扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為-49142.6萬(wàn)元，同比下降了136.63%；不只是利潤(rùn)大幅下滑，還面臨負(fù)債率攀升、毛利率下滑等一系列問(wèn)題。其財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期末眾泰汽車的流動(dòng)負(fù)債余額為142.34億元,流動(dòng)資產(chǎn)余額為173.33億元；在報(bào)告期，眾泰汽車交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)毛利率為13.42%,同比下滑28.42個(gè)百分點(diǎn)。

深交所向眾泰汽車發(fā)出的問(wèn)詢函便是從上述角度提出，在這份長(zhǎng)達(dá)8頁(yè)的問(wèn)詢函中，深交所共列舉了16個(gè)大項(xiàng)近40個(gè)問(wèn)題，關(guān)注的焦點(diǎn)主要在于眾泰汽車2018年的財(cái)務(wù)以及相關(guān)數(shù)據(jù)、盈利未達(dá)標(biāo)的原因、2018年單季盈利表現(xiàn)動(dòng)蕩的原因以及如何兌現(xiàn)承諾等，可以說(shuō)眾泰在財(cái)報(bào)中披露的每一個(gè)關(guān)鍵性的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，都相應(yīng)地被問(wèn)詢函提及。這也難怪有上海某公募基金經(jīng)理由衷感嘆：“年報(bào)問(wèn)詢函的含金量越來(lái)越高，有時(shí)讀一份問(wèn)詢函，甚至比我跑一趟公司現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研效果更好。”

產(chǎn)能閑置、盈利能力倍受關(guān)注

除了對(duì)以上車企年報(bào)業(yè)績(jī)的解釋，證交所的關(guān)注焦點(diǎn)還集中在車企的產(chǎn)能利用率上。在上述多家整車企業(yè)中，福田汽車、江淮汽車、力帆股份均被要求列示近五年或三年的產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率，但目前只有福田汽車給出了回復(fù)。其回復(fù)顯示，福田汽車輕型客車及乘用車的產(chǎn)能利用率長(zhǎng)期較低，近五年平均僅為35%和32%。

隨著市場(chǎng)下行，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題越發(fā)凸顯。根據(jù)此前媒體統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)車企產(chǎn)能利用率兩極分化現(xiàn)象明顯，力帆汽車2018年的產(chǎn)能利用率僅為12.3％，而重慶比速的產(chǎn)能利用率甚至低至0.65%。而一汽夏利就因?yàn)椤按尕洝北唤灰姿鶈?wèn)詢，并要求說(shuō)明原因和截至回函日的去化情況。一汽夏利的“存貨”項(xiàng)目顯示，在2018年，該公司的存貨由期初2.29億元上升至5.26億元；由此，公司報(bào)告期計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金達(dá)到2.79億元，同比上升79.17%。

市場(chǎng)低迷導(dǎo)致經(jīng)銷商庫(kù)存增加，上市經(jīng)銷商受此影響尤其明顯。作為長(zhǎng)期位列經(jīng)銷商百?gòu)?qiáng)榜前十的企業(yè)，廣匯汽車在2018年?duì)I業(yè)收入增加的情況下，利潤(rùn)卻出現(xiàn)了16%的下滑?？梢哉f(shuō)廣匯汽車的盈利能力下降和龐大集團(tuán)的巨虧是2018年經(jīng)銷商生存情況的一個(gè)縮影。在車市下滑的情況下，龐大集團(tuán)在2018年虧損超過(guò)60億元。有統(tǒng)計(jì)顯示，2018年有超過(guò)一半的經(jīng)銷商虧損。因此在證券交易所對(duì)經(jīng)銷商集團(tuán)的問(wèn)詢函中，盈利能力成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

上交所要求廣匯汽車和龐大集團(tuán)詳細(xì)披露旗下各業(yè)務(wù)相關(guān)的盈利模式及變動(dòng)情況，除此之外針對(duì)龐大集團(tuán)的問(wèn)詢函也重點(diǎn)關(guān)注利潤(rùn)下滑，同時(shí)對(duì)于龐大的關(guān)注還包括現(xiàn)金流緊張、融資金額下降、融資成本上升、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等。目前，廣匯汽車已經(jīng)對(duì)問(wèn)詢進(jìn)行了回復(fù)，而龐大汽車則以問(wèn)詢函中涉及部分問(wèn)題需要年審會(huì)計(jì)師出具意見，且需進(jìn)一步細(xì)致核查為由申請(qǐng)了延期回復(fù)。

社會(huì)新聞牽出質(zhì)詢發(fā)問(wèn)

值得一提的是，在信息爆炸時(shí)代，一些社會(huì)熱點(diǎn)問(wèn)題的發(fā)酵也可能會(huì)給監(jiān)管者“靈感”，對(duì)上市公司一些過(guò)去容易被忽略的問(wèn)題給予關(guān)注。

今年女研究生王倩去奔馳4S店維權(quán)，引發(fā)了社會(huì)對(duì)于貸款買車付“金融服務(wù)費(fèi)”的熱議。而比亞迪年報(bào)披露之后，深交所不僅關(guān)注到了比亞迪業(yè)績(jī)下降的情況，同時(shí)也向比亞迪詢問(wèn)有無(wú)金融服務(wù)費(fèi)收費(fèi)。同時(shí)，深交所問(wèn)詢函還要求比亞迪說(shuō)明汽車金融的經(jīng)營(yíng)模式，并自查其是否存在通過(guò)經(jīng)銷商收取金融服務(wù)費(fèi)的情況，并提供汽車金融近3年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)并說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)情況。

而在5月15日晚間，比亞迪發(fā)布了回復(fù)深交所問(wèn)詢函的公告，指出新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼分階段調(diào)減使得公司汽車業(yè)務(wù)受影響，研發(fā)、融資成本上升是公司業(yè)績(jī)下降的主要原因。

此外，比亞迪就熱點(diǎn)的金融服務(wù)費(fèi)問(wèn)題表示，其汽車金融公司是通過(guò)多種渠道籌措資金，與各地比亞迪乘用車品牌4S店簽訂集客合作協(xié)議并向其貸款購(gòu)車用戶發(fā)放汽車消費(fèi)貸款?！敖?jīng)自查，比亞迪汽車金融公司不存在向客戶及合作經(jīng)銷商收取金融服務(wù)費(fèi)的情況；其次，也不存在通過(guò)合作經(jīng)銷商向貸款客戶收取任何費(fèi)用的情況。公司嚴(yán)禁經(jīng)銷商以汽車金融費(fèi)名義向客戶收取任何費(fèi)用?！?/span>

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