汽車內(nèi)卷嚴(yán)重 國(guó)家出手加以整改

這個(gè)事件之所以會(huì)引發(fā)前所未有的震動(dòng)，是因?yàn)榇饲暗钠嚬?yīng)鏈賬期長(zhǎng)已經(jīng)是公開的秘密。隨著近年來新能源汽車的迅猛發(fā)展，汽車企業(yè)之間彼此瘋狂內(nèi)卷，為了保證手中的現(xiàn)金流，汽車主機(jī)廠向下游供應(yīng)鏈的付款賬期已經(jīng)越拉越長(zhǎng)，到了國(guó)家不得不出手加以整改的地步。

國(guó)際車企比國(guó)內(nèi)車企賬期短 但有息負(fù)債重

根據(jù)各家上市車企的2024年財(cái)報(bào)，國(guó)內(nèi)車企應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)平均182天，接近國(guó)際車企兩倍。這當(dāng)中，小鵬汽車、東風(fēng)汽車、長(zhǎng)安汽車的賬期長(zhǎng)達(dá)200天以上，最高的小鵬汽車達(dá)到了232.79天，蔚來汽車、理想汽車、賽力斯汽車、長(zhǎng)城汽車賬期均超過160天，上汽、吉利、比亞迪、廣汽的賬期也在100天以上。

而且，就算結(jié)算了，許多車企給到供應(yīng)商的也是商業(yè)承兌匯票或者自家的供應(yīng)鏈金融，如著名的比亞迪迪鏈、吉利“吉通保”、上汽“賽克融”、東風(fēng)“東信”等平臺(tái)，供應(yīng)鏈企業(yè)要想當(dāng)即拿到現(xiàn)金，還要承受貼現(xiàn)利息。由于賬期高企和供應(yīng)鏈金融平臺(tái)橫行，給汽車供應(yīng)鏈企業(yè)造成了極大的經(jīng)營(yíng)壓力，許多供應(yīng)鏈企業(yè)徘徊在虧本乃至倒閉邊緣。

相比于國(guó)內(nèi)車企，國(guó)際車企的結(jié)算賬期就低不少。以主流的合資企業(yè)而論，寶馬、奔馳、大眾、豐田、本田、日產(chǎn)等賬期都在 30-50天內(nèi)，其中大眾的賬期為41.18天，豐田賬期為54.84天，特斯拉的平均賬期為90天。但是，國(guó)際車企賬期較短的背后，是它們包含銀行貸款在內(nèi)的有息負(fù)債特別重，以豐田為例，它的總負(fù)債達(dá)到了2.7萬億，有息負(fù)債高達(dá)1.8萬億，占比高達(dá)68%，福特、現(xiàn)代、通用、本田、寶馬、奔馳的有息負(fù)債率也高達(dá)50%以上，大眾的有息負(fù)債率為32%，特斯拉的有息負(fù)債率為17%。

對(duì)比之下，國(guó)內(nèi)車企的有息負(fù)債率就非常低，蔚來汽車最高，為22%，吉利為17%，上汽為15%，奇瑞為12%，比亞迪為5%，長(zhǎng)安汽車為0.9%，賽力斯為0.8%。通過國(guó)際車企和國(guó)內(nèi)車企的對(duì)比，這也清晰的表明了，國(guó)際車企更喜歡向銀行借錢，向供應(yīng)商付款比較積極，而國(guó)內(nèi)車企更喜歡向供應(yīng)鏈企業(yè)壓帳，而不是通過銀行貸款獲取資金。因?yàn)楣?yīng)鏈賬款是無息的，通過占用大量供應(yīng)鏈賬款，國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)在近幾年實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展。

國(guó)際貿(mào)易不穩(wěn)定 國(guó)家終于出手進(jìn)行整治

只不過，無償占用供應(yīng)鏈賬款這種事情發(fā)展到最后，就是賬期無限延長(zhǎng)，對(duì)于汽車供應(yīng)鏈企業(yè)已經(jīng)造成了非常大的傷害。面對(duì)國(guó)際貿(mào)易的不穩(wěn)定趨勢(shì)，國(guó)家也終于出手進(jìn)行整治，6月1日生效的《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》，要求機(jī)關(guān)事業(yè)單位、大型企業(yè)（含車企）向中小企業(yè)采購(gòu)貨物、工程、服務(wù)時(shí)，賬期要控制在60天之內(nèi)，這才出現(xiàn)了眾多車企紛紛發(fā)布聲明的事件。

汽車行業(yè)將迎來大變天了？

那么，發(fā)布聲明之后，是不是汽車行業(yè)就要迎來大變天了？我想說，還是不要那么樂觀。因?yàn)榭v觀車企們的聲明，基本只是承諾將供應(yīng)商支付賬期壓縮至60天以內(nèi)，都缺失具體的實(shí)施細(xì)則，僅有北汽集團(tuán)明確“取消商業(yè)承兌匯票”。這么來看，要是賬期之后給的是商業(yè)承兌匯票或者某鏈金融，那基本還是換湯不換藥。

而且，各家企業(yè)也都沒有明確賬期的含義，是從零件從廠家發(fā)出開始算，還是從零件入庫(kù)開始計(jì)算，抑或是從零件裝車開始算？是從提交結(jié)算流程開始算，還是從走完審批流程開始算，抑或是從開具發(fā)票開始算？這每一個(gè)節(jié)點(diǎn)，所包含的賬期長(zhǎng)短都是不同的。

更別說，各家企業(yè)還可以暗箱操作，比如將發(fā)票提交日期局限在某月的其中幾天，錯(cuò)過了只能等待一個(gè)月，比如將審驗(yàn)周期拉長(zhǎng)，或者將報(bào)批流程拉長(zhǎng)，都能同樣達(dá)成時(shí)間拖延的效果，又或者，企業(yè)要求供應(yīng)鏈企業(yè)私下簽自愿協(xié)議。不要告訴我說車企們就一定會(huì)清風(fēng)朗月，如果國(guó)家不能進(jìn)一步明確細(xì)節(jié)，車企們鉆漏洞也是顯而易見的事情。

最后，如果賬期都能夠落實(shí)，對(duì)于哪些車企的影響最大呢？有人說是比亞迪，因?yàn)樗?dāng)下的營(yíng)收規(guī)模最大，供應(yīng)商占款也最多。其實(shí)不然，比亞迪雖然是最大的整車企業(yè)，但它也是全國(guó)最大的汽車供應(yīng)鏈企業(yè)之一，對(duì)于比亞迪來說，無非是左手倒右手的區(qū)別，而且比亞迪的銷量大，銷售回款也很快，所以對(duì)比亞迪的影響并不是最大的。

影響最大的，應(yīng)該是以下的企業(yè)。一種是銷售不暢導(dǎo)致回款速度慢的企業(yè)，一邊是回款速度慢，一邊對(duì)供應(yīng)商的付款又是剛性的，長(zhǎng)期下去就會(huì)入不敷出，這里我就不點(diǎn)名了，銷量差的汽車企業(yè)自己數(shù)一數(shù)就知道了。

另一種就是負(fù)債率極高的汽車企業(yè)，這里特別點(diǎn)名蔚來汽車，根據(jù)它的一季度財(cái)報(bào)，蔚來汽車的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)92.55%，遠(yuǎn)超70%的行業(yè)警戒線，所有者權(quán)益為-3.66億元，意味著公司賬面資產(chǎn)已無法覆蓋債務(wù)，現(xiàn)金及等價(jià)物僅為260億元，較2024年底環(huán)比減少159億元，按一季度凈虧損68.91億元推算，當(dāng)前現(xiàn)金僅夠維持4個(gè)季度運(yùn)營(yíng)。如果蔚來汽車無法在2025年內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷量爆發(fā)式增長(zhǎng)或重大戰(zhàn)略融資，它的經(jīng)營(yíng)存在極大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。

總的來說，汽車企業(yè)集體發(fā)布聲明限制賬期是一件好事，但是還要看大家的具體實(shí)施細(xì)則，希望國(guó)家繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，幫助廣大汽車供應(yīng)鏈企業(yè)緩一口氣。