編譯 / 錢(qián)亞光

設(shè)計(jì) / shelly

來(lái)源 / www.motor1.com, carbuzz.com, www.autoblog.com，investorrelations.porsche.com

與許多汽車(chē)制造商一樣，保時(shí)捷也積極致力于電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展。但由于電動(dòng)汽車(chē)需求的增長(zhǎng)開(kāi)始放緩（尤其是在豪華車(chē)領(lǐng)域），該汽車(chē)制造商放棄了這一目標(biāo)。

在5月21日保時(shí)捷股份公司（Porsche AG）2025年度股東大會(huì)上，保時(shí)捷執(zhí)行董事會(huì)主席、CEO奧博姆（Oliver Blume）在發(fā)言中表示：“我們的目標(biāo)是在2030年之前推出超過(guò)80%的全電動(dòng)跑車(chē)。這是整個(gè)行業(yè)中最為雄心勃勃的目標(biāo)之一。我們的產(chǎn)品策略仍能讓我們實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。但鑒于市場(chǎng)的發(fā)展情況，這并不現(xiàn)實(shí)。因此，我們的電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)量提升策略將靈活調(diào)整，以適應(yīng)需求和市場(chǎng)的發(fā)展。”

他表示：“在強(qiáng)勁的起步階段過(guò)后，現(xiàn)在可以明確的是，我們比市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)領(lǐng)先了一步。全面且最為關(guān)鍵的穩(wěn)步擴(kuò)張尚未實(shí)現(xiàn)。過(guò)渡階段可能會(huì)比原先預(yù)計(jì)的要漫長(zhǎng)得多。這就是為什么我們?nèi)詴?huì)采取平衡的策略：燃油車(chē)、混合動(dòng)力車(chē)以及電動(dòng)跑車(chē)。”

這種戰(zhàn)略上的轉(zhuǎn)變，再加上諸如特朗普政府的關(guān)稅政策以及中國(guó)（其最大的市場(chǎng)）需求下降（2024 年下降了28%）等不利因素，意味著保時(shí)捷的盈利能力將會(huì)受到影響。

盡管保時(shí)捷去年的銷(xiāo)量超過(guò)了30萬(wàn)輛，但奧博姆表示，目前公司今年正在圍繞年產(chǎn)25萬(wàn)輛的目標(biāo)進(jìn)行重組。

2025年5月21日，在年度股東大會(huì)上，保時(shí)捷執(zhí)行董事會(huì)主席、CEO奧博姆（左）與監(jiān)事會(huì)主席沃爾夫?qū)けr(shí)捷（Wolfgang Porsche）在一起。（來(lái)源：PORSCHE）

該汽車(chē)制造商在其年度股東大會(huì)上確認(rèn)，此次戰(zhàn)略調(diào)整將在 2025 財(cái)年使其額外損失13億歐元。該汽車(chē)制造商還重申了3月份公布的計(jì)劃，即到2029 年裁員約3900人。在可能的情況下，裁員措施將包括退休、自愿離職以及固定期限勞動(dòng)合同的終止。

這意味著將按照此前宣布的計(jì)劃裁減員工，并努力強(qiáng)調(diào)“價(jià)值重于數(shù)量”。換句話說(shuō)，就是通過(guò)銷(xiāo)售更少的汽車(chē)來(lái)賺取更多的利潤(rùn)，而且這些汽車(chē)中將會(huì)有更多的混合動(dòng)力車(chē)型。

市場(chǎng)處境艱難

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2025年第一季度，保時(shí)捷營(yíng)業(yè)收入為88.6億歐元，同比下降1.7%；銷(xiāo)售利潤(rùn)為7.6億歐元，同比下降40.6%；銷(xiāo)售回報(bào)率為8.6%；新車(chē)交付量為7.15萬(wàn)輛，同比下降7.9%。其中，該季度保時(shí)捷中國(guó)市場(chǎng)交付量同比大幅下降42%至9471輛，歐洲（除德國(guó)）和德國(guó)市場(chǎng)交付量分別下降10%和34%，僅北美市場(chǎng)增長(zhǎng)37%。

在中國(guó)，由于當(dāng)?shù)叵M(fèi)者逐漸不再青睞西方品牌汽車(chē)，其銷(xiāo)量大幅下滑。在美國(guó)，因?yàn)樵摴臼菫閿?shù)不多的不在本地生產(chǎn)汽車(chē)的公司之一，所以受到關(guān)稅的影響比較大。而在歐洲，除了電動(dòng)汽車(chē)增長(zhǎng)速度低于預(yù)期之外，保時(shí)捷還面臨著諸多監(jiān)管方面的不確定性。

盡管美國(guó)的銷(xiāo)量有所上升，但其進(jìn)口車(chē)型Macan 和Cayenne在美國(guó)的銷(xiāo)量占比仍高達(dá)近68%，而保時(shí)捷在美國(guó)沒(méi)有任何制造工廠。據(jù)路透社報(bào)道，CFO約亨·布雷克納解釋說(shuō)，雖然保時(shí)捷尚未提高價(jià)格，但如果美國(guó)關(guān)稅持續(xù)存在，他們也會(huì)漲價(jià)。這意味著關(guān)稅可能會(huì)使該品牌這兩款最重要的車(chē)型失去競(jìng)爭(zhēng)力。

在股東會(huì)議上發(fā)言時(shí)，奧博姆承認(rèn)了所面臨的種種挑戰(zhàn)?！叭ツ晡覀?cè)庥隽司薮蟮淖枇?。如今我們正遭遇一?chǎng)猛烈的風(fēng)暴?！彼f(shuō)道，并補(bǔ)充稱保時(shí)捷在中國(guó)市場(chǎng)正面臨“巨大的逆風(fēng)”。

Warburg Research的分析師法比奧·霍爾舍爾（Fabio H?lsche）表示：“由于純電動(dòng)汽車(chē)的推廣進(jìn)度落后于預(yù)期，保時(shí)捷現(xiàn)在不僅要應(yīng)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)推廣過(guò)程中出現(xiàn)的高昂成本延誤問(wèn)題，還要應(yīng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)形勢(shì)不佳以及美國(guó)出口的不確定性等挑戰(zhàn)。”

消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)版保時(shí)捷的接受程度，并未達(dá)到該品牌當(dāng)初所期望的水平。去年，保時(shí)捷Taycan的全球銷(xiāo)量有所下降，保時(shí)捷稱，這一方面是由于該車(chē)型進(jìn)行了大規(guī)模更新所致，另一方面也是因?yàn)椤半妱?dòng)化進(jìn)程總體上進(jìn)展得比原計(jì)劃要慢”。

新車(chē)型的進(jìn)展

保時(shí)捷不會(huì)僅僅為每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)推出同款車(chē)型的不同燃油版和電動(dòng)版——至少并非在所有情況下都會(huì)這樣做。該汽車(chē)制造商明確表示，其計(jì)劃擴(kuò)大產(chǎn)品線，以容納更多配備燃油和插電式混合動(dòng)力系統(tǒng)的車(chē)型，這些車(chē)型將與配備電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)的車(chē)型一同銷(xiāo)售。

奧博姆在講話中表示：“在SUV市場(chǎng)，我們正在研究一個(gè)新的車(chē)型系列。它可能會(huì)在本十年末上市——同時(shí)也會(huì)配備燃油和混合動(dòng)力驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。”

保時(shí)捷早在三月份就已確認(rèn)，將在Macan系列中分出新的SUV系列，但不會(huì)叫做Macan，因?yàn)镸acan很快將僅用于電動(dòng)汽車(chē)。目前燃油版Macan計(jì)劃于明年停產(chǎn)，屆時(shí)僅剩下電動(dòng)版第二代Macan在生產(chǎn)。

新SUV系列到底是傳聞已久的三排座車(chē)型，還是尺寸更小、更靠近Macan EV的車(chē)型，目前尚不清楚細(xì)節(jié)，但該車(chē)型將配備燃油動(dòng)力系統(tǒng)。

對(duì)于最暢銷(xiāo)的Cayenne系列車(chē)型，保時(shí)捷計(jì)劃同時(shí)推出燃油版和電動(dòng)版供消費(fèi)者選擇。電動(dòng)版Cayenne將于今年晚些時(shí)候上市，而現(xiàn)有的燃油版（以及插電式混合動(dòng)力版）車(chē)型也將繼續(xù)推出，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行一系列重大更新。保時(shí)捷去年曾確認(rèn)正在研發(fā)一款新的 V8 發(fā)動(dòng)機(jī)，該發(fā)動(dòng)機(jī)將在未來(lái)十年內(nèi)繼續(xù)搭載在Cayenne車(chē)型上。

奧博姆表示，Panamera和Cayenne的燃油版和電動(dòng)版將在2030年代繼續(xù)并存。

該公司正全力推進(jìn)電動(dòng)版718車(chē)型的研發(fā)。不過(guò)，保時(shí)捷因718 Boxster和718 Cayman車(chē)型高性能電池的供給方面遇到困難，第二次推遲了這兩款全電動(dòng)版車(chē)型的上市時(shí)間。

今年4月，保時(shí)捷曾表示，駕駛者們有望在2026 年看到這兩款電動(dòng)汽車(chē)，但該公司最近將上市時(shí)間至少推遲到2027年。兩款718的推遲上市主要是由于去年年底瑞典電池制造商N(yùn)orthvolt破產(chǎn)所致，保時(shí)捷在其電動(dòng)跑車(chē)中高度依賴該公司的高能量密度電池。另外，低于預(yù)期的電動(dòng)汽車(chē)需求也促使保時(shí)捷推遲了其718 Boxster 和718 Cayman的上市計(jì)劃。

保時(shí)捷CEO奧博姆和CFO約亨·布雷克納（來(lái)源：PORSCHE）

據(jù)路透社報(bào)道。保時(shí)捷CFO約亨·布雷克納（Jochen Breckner）解釋說(shuō)，如果美國(guó)關(guān)稅持續(xù)存在，他們也會(huì)漲價(jià)。鑒于718 Boxster 和718 Cayman一直是保時(shí)捷產(chǎn)品線中的入門(mén)級(jí)車(chē)型，此次推遲發(fā)布與漲價(jià)相結(jié)合將對(duì)它們的首次亮相不利。

由于電動(dòng)汽車(chē)推廣進(jìn)度滯后，保時(shí)捷在今年2月份對(duì)其在德國(guó)的主要工廠裁減了1900個(gè)工作崗位。據(jù)Carscoops報(bào)道，保時(shí)捷和Customcells公司于 2021 年6月成立了Cellforce公司，以開(kāi)發(fā)和制造高性能電芯，但激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響了該公司的發(fā)展進(jìn)度。

不過(guò)，多元化動(dòng)力并不意味著即將推出電動(dòng)版 911，因?yàn)?11系列電動(dòng)版原定于 2026 年推出，但由于電池供應(yīng)鏈問(wèn)題，現(xiàn)在可能會(huì)推遲到2027 年。

雙料CEO備受質(zhì)疑

在年度股東大會(huì)上，奧博姆面對(duì)的是失望的投資者們。一些投資者批評(píng)他同時(shí)擔(dān)任保時(shí)捷及其母公司大眾兩家公司的CEO。

德意志銀行旗下德盛安聯(lián)資產(chǎn)管理公司（Deutsche Bank unit DWS）優(yōu)秀公司治理方面專(zhuān)家亨德里克·施密特（Hendrik Schmidt）表示：“如果由同一個(gè)人管理這兩個(gè)團(tuán)隊(duì)，實(shí)際上就無(wú)法對(duì)它們進(jìn)行獨(dú)立管理?！彼硎?，這一雙重角色正在導(dǎo)致保時(shí)捷股價(jià)下跌。

在電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)受阻、中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量下滑以及美國(guó)出口關(guān)稅等因素的影響下，奧博姆正面臨著來(lái)自大眾股東的壓力，要求其將精力集中在一家公司上，而非兩家公司并行。

奧博姆指出，是否維持或改變其作為大眾和保時(shí)捷CEO的職位，取決于各自非執(zhí)行董事委員會(huì)的決定。奧博姆稱：“從一開(kāi)始就可以看出，雙重角色并非要永遠(yuǎn)持續(xù)下去。”

保時(shí)捷在2022年首次上市時(shí)的市值高于大眾集團(tuán)，但如今卻已不再受青睞，其股價(jià)已下跌約 45%。

面對(duì)保時(shí)捷在主要市場(chǎng)（中國(guó)和美國(guó)）所面臨的困境，投資者們強(qiáng)烈呼吁采取緊急措施。

德卡投資（Deka Investment）公司可持續(xù)發(fā)展負(fù)責(zé)人英戈·斯皮希（Ingo Speich）表示：“保時(shí)捷所處的處境頗為艱難，它既要在中國(guó)這樣的‘問(wèn)題重災(zāi)區(qū)’立足，又要應(yīng)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的挑戰(zhàn)?！彼€指出，該公司尚未就如何解決在中國(guó)遇到的問(wèn)題給出任何方案。

施密特表示：“保時(shí)捷必須變得像其產(chǎn)品一樣：快速且強(qiáng)大，同時(shí)安全又令人向往?！?/p>

奧博姆向股東們表示：“這一點(diǎn)我們心里非常清楚：您對(duì)保時(shí)捷有著更高的期望，我們也一樣?！?/p>