盡管上汽集團(tuán)已提前披露2024年業(yè)績預(yù)告，市場對其業(yè)績承壓早有預(yù)期，但年度財報正式揭曉時，實(shí)際業(yè)績的滑坡幅度仍超出多數(shù)人的心理預(yù)期。這份沉甸甸的財務(wù)報告背后，不僅承載著投資者對這家汽車巨頭“觸底反彈”的期待，更折射出傳統(tǒng)車企在新能源轉(zhuǎn)型浪潮中面臨的深層挑戰(zhàn)。

1，2024年整車批發(fā)401.3萬輛，利潤高度依賴合資板塊

對于上汽集團(tuán)而言，2024年是戰(zhàn)略重構(gòu)之年。

這一年，集團(tuán)迎來董事長換屆的關(guān)鍵人事調(diào)整；歐盟對華電動車關(guān)稅的驟然加征，為其歐洲市場布局蒙上陰影；在中國本土市場，兩大合資支柱——上汽大眾與上汽通用的傳統(tǒng)燃油車業(yè)務(wù)，持續(xù)遭受新能源汽車的沖擊。榮威與飛凡合并，在一定程度上反映出上汽在新能源賽道的布局調(diào)整與轉(zhuǎn)型陣痛。有媒體以“上汽不接下氣”來形容這家行業(yè)龍頭面臨的發(fā)展困境，財報數(shù)據(jù)則為這種論斷提供了直觀注腳。

財務(wù)報表顯示，上汽集團(tuán)2024年營收與利潤雙線下滑，扣非凈利潤更是陷入虧損境地。最令人矚目的當(dāng)屬銷量數(shù)據(jù)的劇烈變動：2023年整車批發(fā)量尚為502.1萬輛，2024年驟降至401.3萬輛，年銷量銳減100萬輛。這個數(shù)字相當(dāng)于抹去了蔚來、小鵬、理想三家新勢力全年銷量總和（221,970輛+190,068輛+500,508輛=912,546輛）。

深入分析銷量構(gòu)成，上汽通用的劇烈滑坡尤為突出：全年銷售43.5萬輛，同比大幅下滑56.54%，銷量減少56.6萬輛，幾乎腰斬。上汽乘用車與上汽大通也未能幸免，分別同比下滑28.30%和21.63%，銷量減少27.9萬輛與4.9萬輛。即便相對穩(wěn)健的上汽大眾，銷量也下滑6.69萬輛（-5.51%），上汽通用五菱同樣減少6.3萬輛（-4.49%）。

銷量的下滑直接影響盈利水平，上汽通用2024年歸屬于母公司凈利潤虧損26.6億元，與2022年55.7億元、2023年25.4億元的盈利表現(xiàn)形成強(qiáng)烈反差。

再看海外市場，在國內(nèi)車企出海浪潮中，上汽集團(tuán)以2024年120萬輛的海外銷量，繼續(xù)穩(wěn)坐國內(nèi)車企出海冠軍的寶座。

然而，光鮮的銷量數(shù)據(jù)背后，是其盈利能力顯著落后于同行的現(xiàn)實(shí)困境。

2024年，上汽集團(tuán)海外市場毛利率僅為4.03%，較2023年下降2.27個百分點(diǎn)，與長安汽車26.20%、長城汽車18.76%、比亞迪17.58%的海外毛利率形成了強(qiáng)烈反差。

這一數(shù)據(jù)揭示出，上汽在海外市場雖然實(shí)現(xiàn)了規(guī)模上的領(lǐng)先，但在利潤創(chuàng)造能力上卻處于明顯劣勢，傳統(tǒng)的低價競爭策略已難以支撐其在海外市場的可持續(xù)發(fā)展。

2024年上汽集團(tuán)海外業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比重達(dá)15.72%。

可以說，當(dāng)前上汽集團(tuán)的利潤結(jié)構(gòu)仍高度依賴合資板塊，尤其是上汽大眾與上汽通用兩大合資企業(yè)。盡管上汽乘用車與上汽大通在新能源領(lǐng)域積極布局，但財報數(shù)據(jù)顯示，除明確披露的合資公司外，子公司業(yè)務(wù)整體仍處于虧損狀態(tài)。這種“舊支柱承壓、新支柱未立”的局面，構(gòu)成了上汽集團(tuán)當(dāng)下最嚴(yán)峻的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)。

2，2027年賣回600萬輛，自主品牌要占60%

當(dāng)旁觀者通過2024年財報便能洞悉上汽集團(tuán)的轉(zhuǎn)型陣痛時，自然，作為上汽集團(tuán)自己，勢必會想方設(shè)法解決問題。

財報中，上汽集團(tuán)披露了《上汽全面深化改革工作方案（2024—2027年）》，明確了未來三年的攻堅方向：到2027年實(shí)現(xiàn)全球整車銷量重回行業(yè)領(lǐng)先，國內(nèi)市場占比不低于70%，自主品牌與智能電動產(chǎn)品均突破60%的銷量大關(guān)。

這份“自我革新”的行動綱領(lǐng)，既體現(xiàn)了對規(guī)模的執(zhí)著，更透露出對結(jié)構(gòu)優(yōu)化的強(qiáng)烈訴求——每年200億元以上的研發(fā)投入強(qiáng)度，3000家海外網(wǎng)點(diǎn)的全球化布局，以及碳排放強(qiáng)度持續(xù)下降的綠色承諾，構(gòu)成了立體化的戰(zhàn)略坐標(biāo)系。

聚焦2025年，上汽設(shè)定了“450萬輛整車銷量、6740億元營業(yè)收入”的硬性指標(biāo)，其中“大乘用車板塊”承擔(dān)著破局重任：計劃推出10款全新及改款車型，8款新能源產(chǎn)品的密集投放，預(yù)示著電動化轉(zhuǎn)型的全面提速。2025年力爭實(shí)現(xiàn)自主品牌銷量超過290萬輛，同比增長超過20%，占公司總銷量的比重超過60%。

從2024年至今，上汽集團(tuán)在多領(lǐng)域展開大規(guī)模調(diào)整，涉及人事、品牌、組織架構(gòu)等。

其中，承擔(dān)破局重任的“大乘用車板塊”由乘用車公司（榮威、飛凡、名爵）、上汽國際、研發(fā)總院、零束科技、海外出行等5家公司組建，并成立“執(zhí)管會”，對自主板塊的重大事項進(jìn)行集體決策，旨在打破原有部門壁壘，形成統(tǒng)一的決策機(jī)制。

財報顯示，2024年員工規(guī)?？s減19262人（較2023年下降9.3%），不僅涉及生產(chǎn)、行政、財務(wù)等崗位，研發(fā)人員也減少了3227人，不過研發(fā)人員平均年薪卻提升6%至24.96萬元，研發(fā)投入逆勢增長7.32%至351.6億元——這種看似矛盾的“研發(fā)減員”，實(shí)則是向核心技術(shù)領(lǐng)域的資源集中。

上汽集團(tuán)表示，將加大智能電動化核心技術(shù)攻堅，結(jié)合用戶體驗(yàn)和具體使用場景，持續(xù)推進(jìn)線控底盤、固態(tài)電池、芯片國產(chǎn)化等關(guān)鍵核心技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化落地，完成了“七大技術(shù)底座”2.0版本的升級發(fā)布，在固態(tài)電池、能量閉環(huán)、高效動力總成、智能底盤、全棧軟件架構(gòu)、全新電子架構(gòu)等創(chuàng)新技術(shù)方面實(shí)現(xiàn)突破和應(yīng)用，并與多所高校和科研院所深化產(chǎn)學(xué)研合作，發(fā)揮創(chuàng)新資源優(yōu)勢，打造“科技上汽”標(biāo)簽。

2024年公司及所屬企業(yè)獲得中國汽車工業(yè)科學(xué)進(jìn)步獎13項，上汽成為國內(nèi)唯一一家乘用車和商用車均入圍首批智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)的整車集團(tuán)。

值得關(guān)注的是，2024年期末，上汽集團(tuán)手上的現(xiàn)金及一般等價物還有1865.8億元，這筆資金為其后續(xù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了堅實(shí)的后盾。

面對海外市場盈利瓶頸，上汽集團(tuán)制定了“Glocal戰(zhàn)略”。

未來3年計劃推出17款全新海外車型，覆蓋SUV、皮卡、MPV等全品類，重點(diǎn)搭載HEV混合動力系統(tǒng)及固態(tài)電池等顛覆性技術(shù)，目標(biāo)在10萬-50萬元價格帶形成全能源形態(tài)產(chǎn)品矩陣。這一策略旨在突破傳統(tǒng)的低價標(biāo)簽，通過技術(shù)升級和產(chǎn)品多元化，滿足全球主流市場的需求。

根據(jù)集團(tuán)規(guī)劃，到2027年海外市場將形成“1個30萬輛級市場+4個10萬輛級市場”的格局。說白了，就是要用電動化、智能化的先發(fā)優(yōu)勢，在海外市場“開疆?dāng)U土”，讓中國汽車從“走出去”變成“走進(jìn)去”“走上去”！

3，產(chǎn)品定義從“工程師思維”向“用戶思維”轉(zhuǎn)變

今年的上海車展作為上汽「大乘用車板塊」成立后的首次合體展示，不僅是新管理團(tuán)隊的改革宣言，更成為觀察傳統(tǒng)車企巨頭轉(zhuǎn)型決心與戰(zhàn)略智慧的重要窗口。

上汽通用旗下有三大品牌：別克、雪佛蘭和凱迪拉克，2025年起，雪佛蘭品牌開啟"輕量化轉(zhuǎn)型"，通過與別克渠道融合降低運(yùn)營成本，在保持用戶服務(wù)的同時，避免陷入經(jīng)濟(jì)型市場的紅海競爭，為后續(xù)電動化轉(zhuǎn)型預(yù)留調(diào)整空間。

別克發(fā)布了專為新能源車設(shè)計的“逍遙”超級融合架構(gòu)，并推出瞄準(zhǔn)高端市場的新能源子品牌——“至境ELECTRA”。這波操作，直接把別克推上了新能源轉(zhuǎn)型的加速賽道。按照規(guī)劃，未來12個月內(nèi)，“至境”旗下將有6款新能源車型陸續(xù)上市，覆蓋轎車、SUV、MPV，全部加持新一代智能座艙和輔助駕駛技術(shù)，而且目標(biāo)只有一個——盈利。

在營銷層面，別克推出的“一口價”策略收效顯著，一季度別克平均成交價達(dá)21萬，比去年拉升5萬元。2025年一季度，上汽集團(tuán)對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益已回正。

更值得玩味的是上汽大眾，其首發(fā)的ID.ERA全尺寸增程式SUV堪稱“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向標(biāo)志”。搭載大眾經(jīng)典EA2111.5T發(fā)動機(jī)作為增程器，實(shí)現(xiàn)超350km純電續(xù)航與超1000km綜合續(xù)航，這一產(chǎn)品策略的背后，是大眾體系從技術(shù)輸出者到需求跟隨者的深刻轉(zhuǎn)變。從過去的“我有什么就給中國市場什么”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸袊袌鲂枰裁次揖驮焓裁础?。這種轉(zhuǎn)變不僅需要技術(shù)層面的調(diào)整，更需要整個研發(fā)、生產(chǎn)、市場體系的重構(gòu)。

在自主品牌陣營中，整合后的“三駕馬車”展現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略分工與梯度布局，這種“差異化競爭、全場景覆蓋”的策略，正是上汽應(yīng)對市場分化的關(guān)鍵舉措。

榮威品牌堅守“in China for China”定位，以字母標(biāo)（toC市場）、獅標(biāo)（toB市場）、R標(biāo)（AI精選產(chǎn)品）形成全場景覆蓋，成為銜接國民車需求與智能化體驗(yàn)的中樞品牌。

MG名爵強(qiáng)化“China for Globe”基因，依托百年英倫品牌積淀，聚焦年輕化市場打造“全球化dreamcar”，在海外市場持續(xù)發(fā)揮品牌親和力優(yōu)勢。

智己汽車作為高端智能電動領(lǐng)軍者，承擔(dān)著技術(shù)破冰與品牌向上的雙重使命。即將推出的增程動力車型，以及作為固態(tài)電池、線控底盤等前沿技術(shù)的首發(fā)平臺，彰顯其“黑科技先行”策略。2025年，智己汽車將以大中型增程SUV新品上市為契機(jī)，上規(guī)模、強(qiáng)聲量，力爭全年銷量增長50%。

最引人注目的當(dāng)屬與華為聯(lián)手打造的SAIC尚界品牌，這一被定義為“第二次合資”的戰(zhàn)略合作，標(biāo)志著上汽從傳統(tǒng)制造優(yōu)勢向“硬件+軟件”融合能力的躍遷。依托上汽智能制造體系與華為鴻蒙生態(tài)、智能駕駛技術(shù)的深度耦合，首款20萬級車型計劃2025年秋季上市。

編者按：在陣痛中孕育轉(zhuǎn)型新可能

2024年的上汽集團(tuán)，正在經(jīng)歷傳統(tǒng)汽車巨頭轉(zhuǎn)型史上最嚴(yán)苛的“冰與火考驗(yàn)”：年銷量從502萬輛驟降至401萬輛，撕開了合資體系老化的深層病灶；4.03%的海外毛利率暴露出全球化競爭中的“大而不強(qiáng)”困境。但財報中逆勢增長7.32%至351.6億元的研發(fā)投入、1865.8億元的現(xiàn)金儲備“安全墊”，以及上海車展上多款新車的密集投放，又勾勒出傳統(tǒng)巨頭拒絕躺平的轉(zhuǎn)型韌性。

是的，上汽集團(tuán)正在籌備一場翻身仗。上汽通用別克發(fā)布瞄準(zhǔn)高端市場的新能源子品牌——“至境ELECTRA”，上汽大眾ID.ERA增程式SUV向中國需求低頭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身，榮威/MG/智己“三駕馬車”梯度布局的差異化破局，與華為聯(lián)手打造尚界品牌的生態(tài)化反野望——這些看似獨(dú)立的戰(zhàn)略動作，正共同編織成一幅傳統(tǒng)巨頭破繭重生的轉(zhuǎn)型圖譜。

尤其值得關(guān)注的是那筆高達(dá)1865.8億元的現(xiàn)金儲備，恰似車企轉(zhuǎn)型戰(zhàn)場上的“戰(zhàn)略彈藥庫”——當(dāng)行業(yè)變革進(jìn)入“智能化+全球化”的深水區(qū)，上汽正用真金白銀為明天的技術(shù)決戰(zhàn)加注。

在汽車產(chǎn)業(yè)百年變局的十字路口，這家中國汽車工業(yè)“老班長”的轉(zhuǎn)身姿態(tài)，注定將成為中國制造向全球價值鏈高端攀升的關(guān)鍵注腳——其轉(zhuǎn)型的成敗得失，不僅關(guān)乎一家企業(yè)的興衰，更將為整個汽車行業(yè)的變革提供珍貴的“中國樣本”。（文|李健波）