5月8日，德國博世集團公布2024年業(yè)績。不利的市場環(huán)境對其業(yè)務增長造成很大影響，導致該集團錄得五年來首次業(yè)績下滑。不過，博世集團重申仍致力于到2026年實現(xiàn)7%的目標利潤率，并且計劃到2030年實現(xiàn)銷售額6%至8%的年均增長（在2%至3%通脹率的背景下）。

2024財年，博世集團營收和利潤均出現(xiàn)下滑。其中，銷售額為903億歐元，同比下降1.4%（調(diào)整匯率影響后降幅為0.5%）。息稅前利潤為31億歐元，同比下降35%（2023財年為48億歐元）。息稅前利潤率為3.5%，同比下降1.8個百分點（2023年息稅前利潤率為5.3%）。

2024年的研發(fā)支出為78億歐元（2023年為73億歐元），占銷售額比例為8.6%的較高水平（2023年為8%）。資本支出較上一年略有下降，為51億歐元（2023年為55億歐元）。自由現(xiàn)金流為9億歐元（2023年為22億歐元），盡管息稅前利潤較低，但仍實現(xiàn)了自由現(xiàn)金流占銷售額1%的目標。根據(jù)合并現(xiàn)金流量表，流動資金為82億歐元（2023年為74億歐元），權(quán)益比率為44.3%（2023年為44.2%）。

如上圖所示，過去五年，博世集團的業(yè)績先揚后抑。2020-2023年，營業(yè)收入、利潤、利潤率都一路走高，但2024年各項指標全部下滑，凸顯去年嚴峻的市場環(huán)境對公司業(yè)務的影響。

2024年，博世集團的所有業(yè)務領域均受到其核心市場疲軟的影響：

智能出行業(yè)務受全球汽車產(chǎn)量下降影響，銷售額同比下降0.7%至558億歐元，調(diào)整匯率影響后實現(xiàn)了0.2%的增幅。息稅前利潤率為3.8%（2023年為4.4%）。

工業(yè)技術(shù)業(yè)務銷售額為64億歐元，較上一財年下降了13%，調(diào)整匯率影響后下降了12.5%。主要原因是在歐洲、北美和中國這些主要市場中，建筑和機械行業(yè)的下降幅度超出預期。息稅前利潤率為1.2%（2023年為9.1%）。

消費品業(yè)務銷售額達203億歐元，實現(xiàn)了1.6%的增幅，調(diào)整匯率影響后達到2.9%。息稅前利潤率為3.5%（2023年為4.5%）。

能源與建筑技術(shù)業(yè)務銷售額為75億歐元，同比下降了2.7%，調(diào)整匯率影響后下降了2.6%。其主要原因是歐洲供暖市場的需求下滑。息稅前利潤率為4.9%（2023年為9%）。

分市場區(qū)域來看，歐洲核心市場受到的沖擊最明顯，銷售額下降4.9%至445億歐元，調(diào)整匯率影響后降幅為4.6%。不過，博世在其他地區(qū)的銷售額均實現(xiàn)了增長。美洲市場銷售額達178億歐元，同比增長4.8%，調(diào)整匯率影響后增幅為5.7%。亞太市場銷售額達280億歐元，同比增長0.7%，調(diào)整匯率影響后增幅為2.8%。中國市場銷售額同比增長2.7%至1427億人民幣。

中國市場仍然保持了增長，但收入增幅已經(jīng)由2023年的5.2%降至2.7%。其中，智能出行業(yè)務收入占比82%，達到1166億人民幣，同比增長4%。但非汽車業(yè)務下降近3%。中國市場的盈利狀況不得而知，因為博世集團不公布單個市場的利潤數(shù)據(jù)。

博世中國總裁徐大全博士表示：“盡管國際形勢變幻莫測，博世憑借在中國堅實的業(yè)務布局，一如既往地深耕中國市場，服務于中國市場和用戶。同時，博世積極發(fā)揮在中國的人才、供應鏈和創(chuàng)新生態(tài)等優(yōu)勢開發(fā)創(chuàng)新技術(shù)，推向市場。”2024年，博世在中國的研發(fā)投入達119億人民幣。在華的56000名員工中，有超過10000名研發(fā)人員，分布于26個技術(shù)中心。

對于2025財年的業(yè)績預測，博世集團認為，鑒于全球貿(mào)易形勢的動蕩，2025財年的業(yè)務前景充滿不確定性。額外關稅所帶來的后果以及歐洲和德國基礎設施投資可能產(chǎn)生的經(jīng)濟影響，進一步增加了預測的復雜性。對于當前財年，博世集團仍舊預計全球經(jīng)濟將有2.25%至2.75%的微增。這一預測比今年初更加謹慎一些。今年2月份，博世曾預計2025年經(jīng)濟將僅有2.5%的微增。

剛剛過去的2025年第一季度，博世集團銷售額同比增長4%，該集團計劃2025年實現(xiàn)銷售額1%-3%的自然增長。同時，息稅前利潤率將較2024年顯著提升，盡管其面臨著來自未來重要技術(shù)的前期高額投資和架構(gòu)調(diào)整的雙重壓力。如果對江森自控和日立的暖通空調(diào)業(yè)務收購在今年年中完成，新增的業(yè)務將為博世集團帶來額外1%至2%的銷售額增長。正式的收購并表將自2026財年開始。

博世集團董事會主席史蒂凡·哈通博士表示：“今年初中國和美國市場的表現(xiàn)強勁，德國市場也比預期表現(xiàn)更好。然而，我們不能就此推斷全年都會保持這樣的態(tài)勢。從政治層面來看，全球局勢復雜多變。所以，準確預測2025全年的業(yè)績非常困難，目前存在太多不確定因素，我們無法做出篤定的全年預測。”

不過，他也表示博世已經(jīng)針對當前的市場環(huán)境采取了一系列舉措，積極應對各種可能的動蕩。在創(chuàng)新、生產(chǎn)、整合和并購等方面，我們做出的每一項決策，都會經(jīng)過仔細分析和評估。

對于中國市場2025年的前景，徐大全博士表示，博世中國對2025年充滿了信心，主要歸因于汽車市場的增長。2024年中國汽車市場達到3100萬輛的規(guī)模，今年估計將增長3%-4%。今年一季度，得益于以舊換新的補貼利好，轎車市場實現(xiàn)了14%的增長。

他也表示，博世非?？春弥袊袌觯瑢⒊掷m(xù)投資中國。2024年，博世在中國投資了約60億人民幣，過去10年，博世在中國累計投資了超過600億人民幣。并且會堅持繼續(xù)投資，即使短期面臨一些挑戰(zhàn)。