近期，有關(guān)特斯拉的相關(guān)經(jīng)營話題不斷登上行業(yè)熱搜榜單，引發(fā)行業(yè)深度聚焦。今年 3月，特斯拉經(jīng)歷了一場“黑色風(fēng)暴”，其不僅股價單日暴跌超15%，市值一夜蒸發(fā)1300億美元，較歷史高點(diǎn)腰斬，在全球主要市場則經(jīng)歷銷量集體“雪崩”，美國本土更因政治爭議引發(fā)消費(fèi)者抵制潮。

在《一品汽車》看來，這家曾以顛覆性創(chuàng)新引領(lǐng)電動車行業(yè)的巨頭，正面臨成立以來最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。中國市場作為特斯拉全球第二大市場，其2月銷量同比暴跌49%，更讓外界質(zhì)疑，特斯拉還能否依靠中國市場實現(xiàn)“回春”？

危機(jī)四伏：特斯拉遭遇銷量、股價與信任的三重崩塌

事實上，特斯拉2025年2月銷量數(shù)據(jù)堪稱災(zāi)難性。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，特斯拉2月在中國市場批發(fā)銷量僅30,688輛，同比減少49%，創(chuàng)兩年新低；歐洲市場1月交付量同比下滑45%，德國市場2月銷量暴跌76.3%；美國市場則連續(xù)四個月負(fù)增長。

在《一品汽車》看來，特斯拉過去依賴的“爆款車型策略”正逐漸失效，Model 3與Model Y生命周期進(jìn)入中后期，而低成本車型進(jìn)展遲緩，疊加比亞迪、小米等品牌在智能化與性價比上的追趕，導(dǎo)致其市場份額被逐步蠶食。

在經(jīng)營層面，作為行業(yè)中曾經(jīng)的獨(dú)角獸企業(yè)，特斯拉也正遭遇重創(chuàng)。自2024年12月股價高點(diǎn)（488.54美元）以來，特斯拉市值蒸發(fā)超8000億美元，2025年3月11日收盤價跌至222.15美元，創(chuàng)近五年最大單日跌幅。華爾街投行集體下調(diào)目標(biāo)價，美國銀行、高盛、瑞銀分別將目標(biāo)價調(diào)降至380美元、320美元和225美元，反映市場對交付量疲軟與成本壓力的悲觀預(yù)期。

對此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，特斯拉曾以“高增長敘事”支撐高估值，但銷量下滑暴露了其作為傳統(tǒng)車企的周期性弱點(diǎn)。若一季度交付量如瑞銀預(yù)測僅36.7萬輛，其市盈率恐進(jìn)一步承壓。

值得一提的是，相比銷量與股價的負(fù)面信息，更令特斯拉品牌惱火的便是政治爭議引發(fā)的抵制潮，因為馬斯克的政治包袱，該車企正經(jīng)歷前所未有的抵制潮。而這也要?dú)w咎于馬斯克以白宮顧問身份領(lǐng)導(dǎo)“政府效率部”，其支持特朗普政府的言論與特斯拉早期環(huán)保、自由派品牌形象沖突，引發(fā)歐美消費(fèi)者抵制。據(jù)外媒報道，當(dāng)下科羅拉多州特斯拉門店遭縱火、全美多地破壞事件頻發(fā)，品牌形象與市場需求形成惡性循環(huán)。

中國市場是馬斯克的救命稻草還是新泥潭？

開篇提到特斯拉在全球市場遭遇信任危機(jī)，而在中國市場其銷量更是屢創(chuàng)新低。具體到中國市場而言，我們可以看到中國新能源汽車市場增速放緩，消費(fèi)者轉(zhuǎn)向更具性價比的國產(chǎn)車型。特斯拉雖推出0利率購車優(yōu)惠，但2月銷量仍環(huán)比下降51%，足見其促銷效果對銷量的提振作用極為有限。

而在本土化應(yīng)用層面，我們同樣看到在2025年這一智能駕駛的普及初年，比亞迪、小鵬等品牌在自動駕駛、電池技術(shù)上快速迭代，而特斯拉FSD在華落地進(jìn)度落后，削弱其技術(shù)優(yōu)勢。

此外，我們同樣要注意到，若特朗普政府升級對華關(guān)稅，特斯拉在華生產(chǎn)成本可能上升，進(jìn)一步擠壓利潤空間。盡管馬斯克在社交媒體上表態(tài)“長期看好”，但其政治立場可能引發(fā)中國消費(fèi)者對品牌價值觀的疑慮。

對此，也有業(yè)內(nèi)人士分析稱，特斯拉將未來押注于自動駕駛技術(shù)，若其能實現(xiàn)L4級突破并快速落地中國市場，或可重塑競爭壁壘。但短期內(nèi)，該領(lǐng)域投入巨大且面臨法規(guī)限制。

若特斯拉能在中國推出爆款低價車型，同時FSD在華獲批，2025年下半年銷量或觸底反彈，帶動股價修復(fù)。

在《一品汽車》看來，縱然市場前景不容樂觀，但中國對充電網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建與新能源車補(bǔ)貼延續(xù)的政策，同樣為特斯拉提供了市場擴(kuò)容的窗口期。加之特斯拉上海超級工廠仍是全球效率最高的生產(chǎn)基地，若特斯拉能加速推出本土化車型如傳聞中的2.5萬美元車型，或可重獲市場份額。 當(dāng)然，如特斯拉能在中國設(shè)立獨(dú)立研發(fā)中心，并攜手中國科技公司開發(fā)符合本地需求的車載系統(tǒng)與功能，淡化“美國品牌”標(biāo)簽，也能助其走出泥潭。

寫在最后：

放眼當(dāng)下走勢，我們清晰地看到，隨著政治爭議持續(xù)發(fā)酵與全球需求進(jìn)一步萎縮，特斯拉可能陷入盈利與估值同步下跌的“戴維斯雙殺”窘境，其最終也或?qū)⒆呷氡黄炔脝T或關(guān)閉工廠的局面。其能否走出泥潭，仍需要在關(guān)稅與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性、自動駕駛商業(yè)化進(jìn)度以及馬斯克能否從政治漩渦中抽身三大維度實現(xiàn)突破。

在《一品汽車》看來，特斯拉的困境折射出新能源車企從“顛覆者”向“成熟企業(yè)”轉(zhuǎn)型的陣痛。中國市場雖潛力猶存，但不再是“萬能解藥”。能否回春，取決于其能否在技術(shù)、政治與市場的三重博弈中找到新平衡點(diǎn)。而對于投資者而言，這場危機(jī)或許正是一次觀察“馬斯克韌性”與“企業(yè)護(hù)城河”的絕佳實驗。