就在幾天前，Stellantis集團宣布調(diào)整其在華管理層，由忻天舒擔任Stellantis集團中國區(qū)首席運營官及“Stellantis集團-零跑科技戰(zhàn)略聯(lián)盟”負責人。同時，忻天舒也將繼續(xù)擔任“零跑國際”合資公司CEO。

眼看著這兩家公司的關(guān)系越來越緊密。

但就在一年之前，零跑還被貼上“草根”“小透明”標簽，而和Stellantis的合作也被看作是“抱大腿”。

一年之后，零跑汽車交出了一份令人羨慕的“成績單”。

3月10日，零跑發(fā)布最新一季財報，揭曉了此前備受關(guān)注的“盈利謎底”——零跑2024年全年營收321.6億元，凈虧損28.2億元，較上年收窄14億元，其中四季度摸到了盈利門檻，實現(xiàn)凈利潤8000萬元。

當很多新勢力還在立盈利“軍令狀”等融資續(xù)命時，誰也沒想到，零用三年時間逆襲成為第二家盈利的新勢力。

2022年時，零跑還是“賣一輛車，虧4.6萬元”，2023年，它把毛利率從-15.4%掰成正數(shù)，2024年，交付量同比翻倍到29萬輛，毛利率拉升至8%。

在財報電話會上，零跑也將2025年的銷量目標由此前的50萬輛，變更為50萬~60萬輛。

“去年零跑的銷量在30萬輛左右，其中四季度銷量在12萬輛左右。依據(jù)月銷4萬輛以及今年還有增量，同時海外市場也會有增長的考量，我們定下了今年年銷50萬~60萬輛的目標?！?月11日，零跑汽車董事長朱江明在接受記者采訪時表示，“我們已經(jīng)準備得很充分了，很有信心把今年的‘戰(zhàn)役’打好?！?/p>

相比之下，Stellantis卻交出了一份非常差的2024年成績單。

在Stellantis對外公布的2024年全年財報數(shù)據(jù)顯示，2024年全年Stellantis集團凈營收為1569億歐元，折合人民幣約1.2萬億元，同比下滑17%；更為慘淡的是，凈利潤同比下滑70%，為55億歐元，折合人民幣約419.19億元；調(diào)整后營業(yè)利潤為86億歐元，折合人民幣約655.47億元，降幅64%。

外界指出，Stellantis在2024年面臨的市場競爭異常激烈。

隨著特斯拉、比亞迪等電動車企的崛起，對傳統(tǒng)車企形成了巨大沖擊。Stellantis在電動化領(lǐng)域的步伐相對遲緩，導致其在新能源市場的份額被進一步稀釋。同時，Stellantis的定價策略也是業(yè)績下滑的重要原因之一。由于定價過高，Stellantis在北美和歐洲市場流失了大量客戶，被迫通過大幅折價銷售來維持市場份額，這嚴重壓縮了利潤空間。

想要改變，恰好Stellantis可以在成本控制上跟著零跑好好學習。

從半價理想到超越理想？

朱江明并不喜歡外界對他們“價格屠夫”的說法，但他似乎對“半價理想”這個稱呼更感興趣。

當然朱江明也是這么做的。

表現(xiàn)在毛利率方面，零跑汽車2024年的毛利率為8.4%，較2023年的0.5%提升7.9個百分點。其中，2024年第四季度的毛利率為13.3%，超出市場預期的同時，也創(chuàng)下公司成立以來的最高紀錄。

對于毛利率的不斷改善，零跑汽車方面在財報中表示，一方面是由于對應(yīng)時期整體銷量上升，帶來規(guī)模效應(yīng)，整體固定成本下降；另一方面，2024年第三、第四季度車型銷售結(jié)構(gòu)變化，毛利更高的C系列車型銷量占比上升。

“自研自制零部件的毛利很重要，整車的大部分毛利最終體現(xiàn)的是我們自制這部分零部件的毛利。”零跑汽車副總裁李騰飛補充道。

眾所周知，零跑最突出優(yōu)勢是整車成本管控。這家公司堅持自研包括整車架構(gòu)、電池系統(tǒng)、電驅(qū)系統(tǒng)以及電子電氣架構(gòu)等在內(nèi)的核心關(guān)鍵軟硬件，朱江明稱零跑自研自造的核心電子及部件已占到全車成本的65%。

值得一提的是，零跑也一直在積極探索自研自制零部件的外供。

就在不久前，一汽與零跑簽署戰(zhàn)略合作諒解備忘錄。這場“共和國長子”與“新勢力黑馬”的聯(lián)姻，在新能源產(chǎn)業(yè)邁向深水區(qū)的關(guān)鍵節(jié)點顯得意味深長。

在零跑B10的發(fā)布會上，朱江明還透露，零跑和一汽集團的合作已經(jīng)取得實質(zhì)性進展，雙方將在零部件采購方面率先落地合作。目前零跑自研的三電技術(shù)已經(jīng)獲得10家友商定點。

造車是一門復雜的生意，某種程度上盈利意味著一切。

何小鵬在接受媒體采訪時大訴苦水，說王鳳英還沒來就指出來他們采購的鋼有問題，成本比別人貴很多。何小鵬說，“為了搞明白這件事我花了9個月，就是下面的人一直在騙你，你看不出門道?！?/p>

一直以來被外界詬病太會花錢的李斌最近也開始強調(diào)要提升經(jīng)營意識。36氪報道稱，一位即將離職的蔚來員工在內(nèi)網(wǎng)提出十條建議，呼吁公司盡快從務(wù)虛轉(zhuǎn)華為務(wù)實，以市場為導向，拒絕幻想和口嗨，集中資源，直面現(xiàn)實。李斌將這篇長文置頂，并評論稱，“謝謝大家的建議，提升全員經(jīng)營意識，從我自己做起。”

朱江明在這些事情上或許有更多經(jīng)驗。

創(chuàng)辦零跑之前他已經(jīng)成功帶領(lǐng)出一家安防上市公司大華股份。朱江明去年在接受采訪時稱，他一直在創(chuàng)業(yè)、在做生意，對報表可能比別人理解得更深刻、更透徹?！拔颐總€月都看財務(wù)報表，不僅看我自己的，還要看所有競爭對手的報表。”

得益于銷量增長帶來的收入和毛利率的大幅提升，面向2025年，李騰飛透露，在毛利率和凈利率指引方面，零跑汽車2025年毛利率指引為10%~11%，該數(shù)字與市場預期基本持平；在凈利率上，零跑汽車的指引為在2025年實現(xiàn)凈利率轉(zhuǎn)正，略高于市場預期的-1%。

“全年毛利率指引比去年四季度略低，是考慮到了2025年的競爭態(tài)勢?！敝旖髡f。

如何把錢花在刀刃上

盡管2024年的業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意，但Stellantis仍在積極轉(zhuǎn)型中。

但轉(zhuǎn)型成本是高昂的。

Stellantis在2024年的業(yè)績揭示了一個問題，如何在轉(zhuǎn)型的過程中，保證產(chǎn)品接檔，平衡短期盈利和長期競爭力是關(guān)鍵。

同時，電動車市場的需求波動和電池供應(yīng)鏈的瓶頸也可能限制Stellantis的發(fā)展速度。歐洲市場對電動車的需求因補貼減少和高成本而放緩，而北美市場的消費者仍對續(xù)航里程和充電基礎(chǔ)設(shè)施持觀望態(tài)度。因此，Stellantis需準確預測市場趨勢，確保電池生產(chǎn)的規(guī)模化和成本競爭力，同時通過與零跑的合作加速低成本電動車的全球化推廣。

與此同時，零跑也在計劃加快海外市場的擴張節(jié)奏。去年零跑賣出去的29萬輛車中，海外銷量只有1.4萬輛。李騰飛稱，他們計劃今年海外銷量達到5-6萬輛，包括T03、C10以及B10三款車型。

為了實現(xiàn)上述目標，零跑海外擴張也將依托于和Stellantis雙方合資成立的零跑國際，目前在海外擁有超過 400家銷售網(wǎng)點，超350家都位于歐洲市場，他們計劃在2025年建立550家以上的渠道規(guī)模。零跑在此可以受益于Stellantis擁有的當?shù)厥袌鼋?jīng)驗和銷售專業(yè)知識——此前這是中國制造商的弱點。

李騰飛在業(yè)績電話會上表示，零跑國際的目標是實現(xiàn)盈虧平衡，他們更多的是要在銷量、渠道上發(fā)力，更快地把零跑品牌推向國際市場。

值得一提的是，無論是Stellantis還是零跑，仍在智能化領(lǐng)域摸索著自己的節(jié)奏。

面對特斯拉和比亞迪等公司在軟件定義汽車（SDV）和自動駕駛技術(shù)上已占據(jù)先機，Stellantis正在技術(shù)領(lǐng)先性和商業(yè)化落地之間找到平衡，避免過度投入而無法快速變現(xiàn)。

2024年，Stellantis僅推出了STLA AutoDrive 1.0自動駕駛系統(tǒng)（SAE L3級），這是其首個內(nèi)部開發(fā)的自動駕駛系統(tǒng)，提供免手操作和免眼觀察功能。根據(jù)規(guī)劃，2025年，Stellantis將與Mistral AI合作開發(fā)先進車載助手，以提升用戶的智能化體驗。

但零跑如果想在國內(nèi)坐穩(wěn)新勢力第二把交椅，就必須得在技術(shù)賽道上加速超車才行。

需要注意的是，零跑2024年研發(fā)投入雖增長51%，但29億元的規(guī)模，仍低于頭部玩家。理想、蔚來、小鵬2023年的研發(fā)費用分別是106億元、134億元、53億元。

控制研發(fā)費用能加速扭虧，但代價是零跑的智駕功能落后頭部玩家，但和其他造車新勢力不同，零跑的強項并不在智能駕駛等智能化功能的研發(fā)上。零跑直至去年才開始發(fā)力智駕，組建了智能技術(shù)研究院，將智駕團隊擴張至500余人，計劃智駕總投入超8億元。

去年，零跑的車型雖然都提供了激光雷達的選項，但城市NOA等高階智駕功能至今未能上車，要等到今年底才能在全新的LEAP 3.5架構(gòu)上實現(xiàn)城市NOA。他們的目標是今年躋身智能駕駛第一梯隊，計劃智駕總投入超8億元。

不過當新能源車行業(yè)進入智能化下半場，這兩家企業(yè)如果不盡快補上智駕短板，可能扛不住像特斯拉、比亞迪、華為等頭部玩家的“規(guī)模+技術(shù)降維”的雙重打擊。

當然，就在我們還在關(guān)心零跑能不能在智駕、超充網(wǎng)絡(luò)上和頭部玩家掰手腕時，零跑已經(jīng)拉開與法拉利商討零部件及其他方面相關(guān)合作的序幕，沖向世界舞臺的心，再也藏不住。