撰文 / 溫 莎

編輯 / 黃大路

設(shè)計 / 師 超

來源 / Auto news，CNBC，Reuters等

底特律三巨頭的最新財報令華爾街逐漸失去信心。

福特首當(dāng)其沖地承受了投資者的不滿，7月26日，福特股價大跌18%，創(chuàng)下2008年以來的最大單日跌幅。2024年以來，福特股價的所有漲幅在一日之內(nèi)化為烏有，股價最終跌到了11.16美元，公司的總市值縮水至445.54億美元。

根據(jù)最新財報，福特第二季度凈利潤下降4.5%，為18億美元。調(diào)整后的息稅前利潤下滑27%，剩28億美元。福特汽車表示，業(yè)績低于預(yù)期的主要原因是老舊車輛保修成本顯著增加。2021年及之前生產(chǎn)的車型存在質(zhì)量問題，導(dǎo)致第二季度保修成本增至8億美元。

7月25日，Stellantis股價下跌幅度超過8%。路透社指出，Stellantis今年迄今為止的股價跌幅已經(jīng)達(dá)到22%，是所有歐洲制造商中表現(xiàn)最差的之一。

2024年上半年，該集團(tuán)凈收入暴跌48%，至56億歐元，幾近腰斬。由于車型陣容問題和價格壓力，上半年出貨量下降18%，利潤率下降最為明顯的是北美地區(qū)，這里也是公司主要利潤來源。

通用汽車在第二季度交出了漂亮的財報，凈收入增長14%，三個月內(nèi)第二次上調(diào)了全年業(yè)績預(yù)期，卻仍然難逃股價下跌的命運。7月24日，通用股價先漲后跌，跌幅達(dá)到6%，反映市場對其面臨自動駕駛、電動車業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面的擔(dān)憂。

曾幾何時，美國汽車三巨頭在全球市場風(fēng)光無限，如今卻面臨著坎坷的道路，他們在不確定的市場環(huán)境中，一邊要執(zhí)行昂貴的電動車轉(zhuǎn)型計劃，一邊要兼顧汽油和混合動力車型的利潤。

不只在中國市場步履維艱，在美國大本營，他們的處境也比想象中更加艱難。

專家勸退，三巨頭完全離開中國？

“我們認(rèn)為，從純利潤和戰(zhàn)略角度來看，他們退出中國市場是合理的，應(yīng)該專注于賺錢的地方——北美市場?！泵绹y行汽車分析師約翰·墨菲（John Murphy）6月，勸底特律三巨頭盡快放棄競爭激烈的中國市場，將重點放在美國。

10年前，通用汽車在中國賺得盆滿缽滿，巔峰時期每年銷售400萬輛汽車，年收入超過20億美元。

中國本土競爭對手的崛起令美國汽車巨頭的銷量和利潤下滑。2023年，通用汽車銷量降至210萬輛，2024年第一季度，通用汽車在中國市場虧損1.06億美元。相比之下，Stellantis的情況更加糟糕，旗下的二大品牌標(biāo)致和雪鐵龍在中國從未輝煌過。

墨菲認(rèn)為，如果繼續(xù)在中國市場耗下去，美國三家汽車制造商將耗盡資金，他們應(yīng)該盡快離開，重新調(diào)整戰(zhàn)略。

“專注于你的核心業(yè)務(wù)?！蹦圃?月的一次活動中呼吁，他有理有據(jù)的拿出了美國銀行發(fā)布的年度汽車報告，最終得出結(jié)論，“中國不再是通用汽車、福特或Stellantis 的核心。”

如果三家公司都決定完全退出中國市場，那么馬斯克主導(dǎo)的特斯拉將成為唯一一個在全球三大汽車市場（中國、北美和歐洲）都具有競爭力的美國汽車品牌，但底特律三巨頭好像并不準(zhǔn)備給馬斯克這個機(jī)會。

通用汽車董事長兼CEO瑪麗·博拉（Mary Barra）4月表示，通用汽車仍致力于中國市場。削減成本的同時，將在中國增加新產(chǎn)品，包括兩款全尺寸SUV車型——雪佛蘭TAHOE和GMC YUKON。

福特也沒有離開中國市場的計劃，其發(fā)言人對《財富》雜志表示，“參與全球最大的汽車和電動汽車市場，讓我們有機(jī)會積累知識，用于領(lǐng)導(dǎo)我們的全球業(yè)務(wù)，并取得勝利?！?/span>

Stellantis 采取了另一種策略，與中國對手合作。今年早些時候，Stellantis與零跑汽車成立了全新的合資企業(yè)，開始在波蘭組裝中國制造的電動汽車零跑 T03。

搖擺的政策，不確定的未來

仍堅持在中國的底特律三巨頭，這次面臨的挑戰(zhàn)自美國大本營。多年來，家鄉(xiāng)一直是他們最堅實的后盾，是利潤的主要來源，如今也靠不住了。

摩根士丹利分析師在7月24日的一份投資者報告中寫道：“汽車仍然是世界上面臨挑戰(zhàn)最大的行業(yè)之一，因為競爭激烈、產(chǎn)能過剩、周期性長，風(fēng)險很高。”

該機(jī)構(gòu)因此下調(diào)了對通用汽車的預(yù)期，“通用汽車管理層值得稱贊，他們改善了一系列可控的業(yè)務(wù)因素，可我們擔(dān)心的正是那些不可控的?！蹦Ω康だ紤]的要素包括庫存增加、激勵措施提高和汽車價格承受能力等。

一天后，另一份關(guān)于福特的報告也提到了同樣的問題，但沒有下調(diào)其股票評級，而是指出了福特汽車公司總裁兼首席執(zhí)行官吉姆·法利（Jim Farley）推出的“Ford +”計劃的潛力?！帮L(fēng)險很高，”分析師寫道，“波動令人不安。但我們相信，只要執(zhí)行得當(dāng)，回報也會很高?！?/span>

市場研究公司CFRA Research的分析師加特勒·尼爾森（Garrett Nelson）則認(rèn)為福特第二季度的表現(xiàn)“令人失望”，“無論管理層多有信心，投資者快沒耐心了?！?/span>

值得一提是，在電動車政策上的搖擺同樣困擾著這兩家企業(yè)。

兩周前，瑪麗·博拉表示，由于電動汽車需求放緩，公司將無法實現(xiàn)到2025年底生產(chǎn)100萬輛電動汽車的目標(biāo)，未來電動汽車計劃將根據(jù)需求靈活調(diào)整。隨后，通用汽車宣布，再次推遲位于底特律Orion組裝廠的電動汽車生產(chǎn)線，并延后一款別克插電式混合動力車型的推出，原因同樣是需求不足。

摩根士丹利分析師寫道：“通用汽車的謹(jǐn)慎似乎與電動汽車市場的風(fēng)險有關(guān)，考慮到通用汽車過去五年來在電動汽車市場投入的規(guī)模、垂直整合的資源和資本數(shù)量，電動汽車市場的風(fēng)險將對通用汽車產(chǎn)生影響?！?/span>

幾乎同一時間，福特汽車也宣布了類似的戰(zhàn)略調(diào)整，將位于加拿大安大略省的奧克維爾工廠拿來生產(chǎn)傳統(tǒng)燃油版超級皮卡，而不是此前宣布的電動探險者和林肯航海家 SUV。吉姆·法利此前表示，“超級皮卡有著巨大的市場需求和豐厚利潤?！?/span>

賣皮卡掙錢，賣電動車虧錢，2024年上半年，福特電動汽車業(yè)務(wù)累計虧損達(dá)25億美元，平均每輛電動汽車虧損4.23萬美元（約合人民幣30.6萬元）。福特官方表示，因為第一代電動汽車面臨行業(yè)價格壓力，同時批發(fā)價格也比較低，預(yù)計今年稅前虧損將高達(dá)55億美元。

過去10年，在中國順風(fēng)順?biāo)拿绹嚲揞^過慣了舒服日子，在中國遭遇挑戰(zhàn)后，他們開始迷茫了起來。

唐唯實自省，Stellantis為業(yè)績而戰(zhàn)

7月25日，Stellantis集團(tuán)發(fā)布2024年上半年經(jīng)營業(yè)績，集團(tuán)實現(xiàn)凈營收850億歐元，同比下滑14%；實現(xiàn)凈利潤56億歐元，同比下滑48%。

Stellantis的CEO唐唯實（Carlos Tavares）承認(rèn)集團(tuán)正面臨許多問題，他將公司將上半年業(yè)績疲軟的主要原因歸咎于北美市場，該地區(qū)收入下降了 16%。

“Stellantis 在北美的盈利能力下滑嚴(yán)重，在全球六個大區(qū)中，北美的盈利能力從2023年最強(qiáng)的地區(qū)跌至2024年上半年第四名?！?/span>

唐唯實感慨：“那些認(rèn)為我們賺錢很容易的人錯了，這是一個非常艱難的行業(yè)，一個非常艱難的時期，每個人都必須為業(yè)績而戰(zhàn)?！?/span>

為了保住銷量和利潤，唐唯實發(fā)出嚴(yán)正警告，如果集團(tuán)部分品牌后續(xù)表現(xiàn)依舊不佳，會果斷將其砍掉，“如果一些品牌賺不到錢，我們會關(guān)閉，不能留著不賺錢的汽車品牌?！?/span>

有消息稱，如今集團(tuán)內(nèi)部最危險的品牌是超豪華品牌瑪莎拉蒂。2024年上半年，瑪莎拉蒂全球銷量為6500輛，同比降幅超過50%，調(diào)整后營業(yè)虧損為8200萬歐元。

此外，如何盡快從北美業(yè)務(wù)中恢復(fù)元氣，也是唐唯實需要解決的問題。他表示，北美業(yè)務(wù)中存在一些傲慢和失誤，具體面臨的三個主要問題是：庫存車輛銷售不佳、特定工廠的制造問題，以及市場進(jìn)入策略不成熟。

“我所說的傲慢，是指我自己。我應(yīng)該立即采取行動，解決這些問題?！碧莆▽嵳f。

Stellantis的首席財務(wù)官娜塔莉（Natalie Knight）則表示，企業(yè)正在采取“果斷行動應(yīng)對北美的運營挑戰(zhàn)”，其中包括本季度降低產(chǎn)量和價格。