在剛剛過去的9月，理想汽車創(chuàng)下了交付3.6萬輛的好成績，同比增長高達210%，而且三款在售的車型已經連續(xù)兩個月月銷過萬輛，但是，如此的好成績并沒有引來市場上的一致看好，美股反而走出震蕩下行的行情，讓人不禁有點疑惑。已經聲稱準備要沖刺月銷量4萬輛的理想汽車，不說鮮花著錦，起碼也是烈火烹油，為啥市場上的反應卻是這般冷淡呢？

李想最鼎力的“支持者”套現(xiàn)

這當中的直接原因，可能跟近期理想汽車的一系列風波脫不開關系。在今年9月份，作為李想曾經最鼎力的支持者之一的美團王興，連續(xù)4天在港股市場賣出理想汽車股票，合計減持194.79萬股，共套現(xiàn)約3.11億港元。此前的3月份，王興也曾經作出減持行為，今年累計已經套現(xiàn)約7億港元。

李想卸任法人代表

而在近日，李想連續(xù)卸任了理想汽車旗下北京車和家信息技術有限公司、北京羅克維爾斯科技有限公司、北京車和家汽車科技有限公司、北京車之北科技有限公司等多家公司的法定代表人、經理，均由馮偉麗接任。

以上兩件事情，都讓市場對理想汽車蒙上了一層陰影。作為理想汽車最重要的投資伙伴的美團以及王興，在理想汽車發(fā)展的道路上曾經發(fā)揮著至關重要的作用。在理想汽車C輪融資時，融資金額為5.3億美元，王興個人就領投近3億美元；在D輪融資時，美團投資5億美元；理想汽車登陸納斯達克時，美團投資了3億美元，王興個人也投資了3000萬美元。多達11億美元以上的總投資，說明了王興及美團在理想汽車下的重注之深。雖然說王興今年的多次減持有著理想汽車股價高漲他順勢出售將盈利收入囊中的因素，但一個頂尖投資人，已經在陸續(xù)出手減持，確實是讓人有所疑慮的。

而李想卸任多家公司的法定代表人，理想汽車表示,“這是常見的公司工商注冊信息變更,不代表公司管理層的變動?！钡珜τ谝患疫€在快速成長期的公司來說，企業(yè)架構的變動也是有點不同尋常的。在去年年底的時候，理想汽車曾經啟動過一輪組織機構的調整，在原有的戰(zhàn)略部和產品部兩個橫向實體部門的基礎上新增商業(yè)部、供應部、流程部、組織部、財經部五個橫向實體部門。

繁榮背后藏著隱憂

去年年底，正好是比亞迪風頭正盛的時候，理想汽車的動作也被業(yè)內人士普遍認為是對于比亞迪的回應，這次的變動很有可能是從去年底延續(xù)到現(xiàn)在的組織架構變動的一部分。

無論從哪個方面來說，都說明理想汽車并不如明面上看著這么形勢向好。如果形勢大好，王興為什么要賣出股票？后面股價漲起來再賣不是收獲更多？如果形勢大好，為啥要主動進行組織變革？這背后都說明，理想汽車背后有著不小的隱憂。

首要的隱憂大家都有所說過，理想汽車成也增程式，敗也可能在增程式。理想汽車抓住用戶的需求，避開自己技術實力不夠的弱點，主攻增程式車型，雖然說取得了非常不錯的成績，但是增程式既然能被理想汽車這樣的技術小白快速入手，說明整體的技術難度是比較低的，而理想汽車在售的三款車型就是套娃車型，只是車身大小不同、座位布局有異而已。能在30萬元以上的市場站穩(wěn)腳跟，確實是理想汽車天時地利人和共同作用的結果。

由于技術護城河不深，因此理想汽車的競爭對手可以迅速迎頭趕上。最近大定超過5萬輛的問界新M7，將售價主動下調數(shù)萬元，再加上華為鴻蒙智能車機和 ADS2.0 駕駛輔助系統(tǒng)，使得它成為市場當中的爆品車型。除了問界新M7以外，還有嵐圖FREE等多款車型在虎視眈眈，理想汽車在風光一時以后，終究還是要正視市場的強力競爭。

第二個隱憂，是理想汽車的研發(fā)投入始終不足。相比于同為造車新勢力三強的蔚來汽車和小鵬汽車，理想汽車的研發(fā)投入占比并不出眾。根據(jù)三家公司的財報，盡管理想汽車第二季度的研發(fā)投入達到24.3億元，但僅占其營收的8.4%。蔚來汽車二季度的研發(fā)支出為33.4億元，占其營收的38%；小鵬汽車研發(fā)投入規(guī)模不如蔚來和理想，但13.7億元的研發(fā)投入卻是其營收的27%。因此，盡管理想汽車已經連續(xù)三個季度盈利，但是盈利的數(shù)字，更像是從研發(fā)費用當中摳出來的。

因為研發(fā)投入占比始終大幅度低于蔚來和小鵬，因此理想汽車在技術層面的成果是比不上蔚來和小鵬的，尤其是在純電汽車領域以及智能駕駛輔助領域這兩個當下新能源汽車最為重要的賽道。純電汽車還沒有發(fā)布暫且不提，在智能駕駛輔助技術上，理想汽車給人的感覺就是平庸，甚至有點對不起它的售價，在今年6月才開始了城市NOA的內測，而小鵬和華為早就不知道領先理想汽車多少個身位了。或許，在理想汽車的高層人員看來，智能駕駛輔助能用就好，重要性遠比不上搞些豪華的配置以及營銷的噱頭。

風光一時之后迎最大考驗

在今年下半年，理想汽車就將迎來一個重大的考驗，那就是它首款純電產品的理想MEGA的發(fā)布。這次理想依然避開了重兵集結的純電轎車和純電SUV領域，選擇從當下競爭對手較少的MPV市場入手，而且也是主打大空間和豪華屬性。根據(jù)理想汽車方面的說法，有信心讓理想MEGA成為50萬元以上銷量第一的產品，不分能源形式和車身形式。只是，有MPV車型需求的人，大多是需要經常長途駕駛的，純電高端MPV在市場當中的銷量并不算好，無論是極氪009、嵐圖夢想家還是騰勢D9純電版，加在一起都比不上騰勢D9的插混版本，理想汽車是哪里來的信心，能夠在這個市場殺出一條血路？

火星總結

在這里我有必要說一下，理想MEGA搭載的是寧德時代的麒麟電池，將會支持500千瓦的充電功率，只不過，這是供應鏈帶來的技術，并不是理想MEGA所獨享的，而且再快的快充，沒有支持它的超充樁也是沒用的。以理想汽車在充電樁市場剛剛起步的情況來看，遠遠不能匹配對于理想MEGA銷量的野心。

而且，理想MEGA能不能在技術上給大家?guī)硪恍┒恳恍碌牧咙c，還是未知數(shù)。要是在發(fā)布會上還是只能吹大屏幕和座椅，那真的是有點尷尬了。小鵬能夠吹自己的智能駕駛技術，蔚來能夠吹自己的全棧自研和充換電網絡，理想汽車還能夠講哪些故事，來吸引那些已經在純電車領域挑花了眼的消費者呢？