只有不到三個月的時間，寶沃又一次易主了，在之前寶沃67%股份被長盛興業(yè)收購之后，我們就曾預言，寶沃汽車一定還會易主，因為寶沃汽車除了一副有生產(chǎn)資質(zhì)的“皮囊”，剩下的真心沒什么價值。當然現(xiàn)在看來，寶沃汽車67%的股份從昌盛興業(yè)流轉(zhuǎn)到神州優(yōu)車不算什么令人驚奇的新聞，因為昌盛興業(yè)和神州優(yōu)車多多少少有些關聯(lián)公司的意思。三個月之前長盛興業(yè)之前接手寶沃控股權的代價是39.73億元，如今從昌盛興業(yè)轉(zhuǎn)手至神州優(yōu)車的作價是41億元，那么長盛興業(yè)“代持”寶沃汽車股權三個月的費用就是1.27億元，昌盛興業(yè)躺著賺錢！

那么為什么我們明明知道神州優(yōu)車將是寶沃汽車的接盤俠，但是三個月之前卻是長盛興業(yè)出手收購寶沃汽車67%的股權？這主要是為了規(guī)避非上市公司重大資產(chǎn)重組。神州優(yōu)車就可以較快完成和福田的交易，減少競爭對手。而神州優(yōu)車雖然以41億，額外多付出1.27億元作為代持費用的代價獲得了寶沃汽車的控股權，但是也有非常大的可能只是對外宣稱，這1.27億能夠真正到賬真心不好說。

那么既然寶沃汽車的股權已經(jīng)從昌盛興業(yè)流轉(zhuǎn)到了神州優(yōu)車手中，那么神州優(yōu)車就成了寶沃汽車的真正意義上的實際控股方。那么關于這兩家汽車的發(fā)展前景和之前的各種運營方式就值得我們?nèi)ビ懻?，我們關心的問題在于，在神州優(yōu)車手上，寶沃汽車能否獲得更多機會，或者說寶沃汽車會不會被再一次作為負資產(chǎn)被剝離？以及和寶沃汽車有關的關聯(lián)方處境會如何？

2015年，寶沃汽車以500萬歐元巨資從德國購買了寶沃汽車的空殼，因為在幾十年前，真正意義上擁有技術的寶沃汽車已經(jīng)倒閉，花500萬歐元買一個品牌logo，的確算是一筆巨資。從這次收購也能看得出來，福田汽車切入乘用車市場的迫切心情，但是也正是從那時候開始，福田汽車陷入了被寶沃汽車拖入泥潭的宿命，原因很簡單，寶沃汽車銷量太差，陷入持續(xù)的虧損，因此持續(xù)的拖累福田汽車的業(yè)績。

2018年，寶沃汽車的銷量為32942臺，是一個從絕對意義上來看，非常低迷的銷量，體現(xiàn)財務方面，截止2018年8月底，寶沃總資產(chǎn)為1181634.69 萬元，負債總計 666739.36 萬元， 凈資產(chǎn) 514895.33 萬元；營業(yè)收入 218439.67 萬元，營業(yè)利潤-124887.30 萬元，利潤總額-124882.39 萬元，凈利潤-114788.24 萬元。也就是說，截止2018年8月底，寶沃的虧損數(shù)值在11億左右，而前提是去年前8月的銷量只有21957臺，福田汽車在去年7月份還向?qū)毼衷鲑Y44億。所以很明顯，寶沃汽車已經(jīng)成為福田汽車完全意義上的負資產(chǎn)，毫無疑問。

那么其實現(xiàn)在或者以后的寶沃汽車有一個原罪，就是從這個品牌來到中國，就伴隨著欺騙，這個雖然宣稱來自德國，是所謂的豪華品牌，但是寶沃品牌倒閉多年，毫無技術基礎可言，而進入中國之后，就是完全意義上的自主品牌，和豪華品牌沒有半毛錢關系，因此在搞清楚了這層關系之后，就再也沒有機會洗白了，或者說寶沃作為一個獨立的汽車品牌，已經(jīng)死了，剩下的可能只是生產(chǎn)資質(zhì)了，不管在福田旗下還是神州優(yōu)車旗下。

神州優(yōu)車這么闊綽的出手，是不是意味著這個品牌的實力非常之強勁呢？顯然并不是，神州優(yōu)車在當前的出行市場并沒有多么強勢，2018年好不容易實現(xiàn)了盈利，全年利潤只有2.8億。而體現(xiàn)在資產(chǎn)上，根據(jù)神州優(yōu)車2018年財報，其資產(chǎn)總額為171.08億元，凈資產(chǎn)額(不含少數(shù)股東權益)為100.85億元。那么付出41億代價收購了寶沃汽車，寶沃汽車67%的股權在神州優(yōu)車凈資產(chǎn)中的占比就達到了40.7%（僅從現(xiàn)金值考慮）；而截至2019年1月31日，寶沃汽車經(jīng)審計的資產(chǎn)總額為83.94億元，凈資產(chǎn)額為19.38億元。這也使得，寶沃汽車的總資產(chǎn)只占神州優(yōu)車總資產(chǎn)的比例為49%，凈資產(chǎn)占比為19%?？梢娂词股裰輧?yōu)車的整體盈利能力一般，但是寶沃的凈資產(chǎn)更加沒有競爭力。

那么拿到寶沃汽車的控股權之后，其實神州優(yōu)車的很多操作方式，就近在眼前了，比如神州優(yōu)車需要更多的新車支持作為本業(yè)的出行車型，或者是租車，其實神州優(yōu)車的長租車業(yè)務有點像以租代售，也就是在以月供的方式將車子租給消費者，兩三年之后，如果消費者決定買下這款車，那么前面這幾年的租金就相當于月供了；如果消費者不愿意購買，那么有些月供性質(zhì)的租金就要比一般的組成要貴多了。那么將寶沃收入旗下之后，主業(yè)沒有丟，還能順便賣出一些車，這是一個看起來很有發(fā)展前景的模式。

但是情況可能還是不容樂觀，目前國內(nèi)出行業(yè)務發(fā)展速度非?？欤瓦B奔馳、寶馬、吉利等主機廠都切入了這一塊，雖然現(xiàn)在看來，和神州優(yōu)車控股寶沃的模式一致，但是卻是有先后之別的，當然更重要的是，越來越多的廠商切入這一塊，導致競爭壓力巨大，再加上寶沃汽車的本身的口碑一般，這套模式在這兩個品牌這里或許會有很大的風險。

那么之前鬧得沸沸揚揚的寶沃經(jīng)銷商集體發(fā)難，寶沃在神州優(yōu)車介入之后，會朝著什么樣的方向發(fā)展？很明顯，神州陸正耀希望將瑞幸咖啡的模式復制到了寶沃上，于是發(fā)布了新零售戰(zhàn)略。但是這種咖啡店式的“千城萬店”模式能不能用到汽車這種大體量非日消品行業(yè)，還值得另說。不過顯然神州-寶沃已經(jīng)做好了新零售的準備，之前經(jīng)銷商集體發(fā)難，寶沃汽車的態(tài)度已經(jīng)能說明一些問題了，或許減少經(jīng)銷商渠道，將渠道重點轉(zhuǎn)移到新零售模式上，才是日后的重點，那么傳統(tǒng)的經(jīng)銷商渠道很有可能就會被拋棄了。

那么現(xiàn)在看來，神州系收購寶沃汽車，其實能看得到的贏家就是北汽福田和長盛興業(yè)，一個順利解套，輕裝前行；一個啥都不干，三個月凈賺1.27億；但是寶沃汽車和神州優(yōu)車的結合科未必前景光明，這兩個都在走下坡路的企業(yè)，如今抱團取暖，但是卻各懷鬼胎，或者說目標未必一致，再加上經(jīng)銷商或被拋棄，那么如何日后寶沃汽車再一次被神州優(yōu)車剝離，寶沃汽車該往何處去，才是重點。所以神州-寶沃的結合，日后會有更多的好戲看，大家不妨拭目以待。