年后的汽車圈很不平靜，尤其是關于汽車行業(yè)混改并購的消息充斥著各大媒體的頭條，立迅精密入股奇瑞汽車、悅達起亞股權變動，甚至是華晨寶馬合資股比調(diào)整生效，每個事件都在不停地撩撥著汽車圈人士的心弦。

3月17日，廣汽埃安完成共計25.66億元融資也引起業(yè)內(nèi)關注。一方面，自從廣汽埃安宣布混改以來，相關機構(gòu)給出了較高估值，而此次融資也讓廣汽埃安距離拆分上市更進一步；另一方面，廣汽埃安未來成功IPO，不管是對廣汽埃安還是對廣汽集團乃至整個國企的改革示范而言，都有著頗為積極的意義。

794人出資近18億，全員表決心

去年8月底，廣汽埃安宣布將開展混改，其混改分為三個階段：第一階段完成資產(chǎn)重組，第二階段為員工持股及引入戰(zhàn)投，第三階段擇機進入資本市場。據(jù)最新的公告顯示，廣汽埃安通過非公開協(xié)議增資方式，引入3家國資背景的投資者和實施員工股權激勵計劃，共計融資25.66億元。

本次增資擴股后，廣汽集團通過直接或間接共持股廣汽埃安93.45%，仍為廣汽埃安控股股東；誠通集團、南網(wǎng)動能、廣州愛安等3家戰(zhàn)略投資者合計持股為2%。同時，廣汽埃安的注冊資本將由60億元增加至約64.21 億元。至此，廣汽集團接下來將專注A輪融資及IPO上市計劃。

值得一提的是，本次員工股權激勵計劃是廣汽埃安實施混改的重要組成部分。其中，股權激勵對象出資17.82億元，包括廣汽埃安員工679名以及廣汽研究院科技人員115名，共計794人。廣汽埃安希望以此來深度綁定公司核心員工，讓關鍵人才與企業(yè)形成利益共同體，充分激發(fā)廣大員工積極性。而員工踴躍認購，也說明大家對公司未來充滿信心。

眾所周知，廣汽埃安近兩年發(fā)展勢頭非常迅猛。在銷量層面，廣汽埃安今年1月份為1.6萬輛，同比增加117.9%；2月份為8526輛，同比增長163%。即使在受缺芯和疫情影響的2021年，廣汽埃安全年銷量為12萬輛，同比增長102%。在訂單量激增的情況下，廣汽埃安著手擴建廠房。據(jù)悉，廣汽埃安智能生態(tài)工廠二期產(chǎn)能擴建已在2月18日竣工，年產(chǎn)能達到20萬輛，有望解決目前的產(chǎn)能吃緊問題。

其次是產(chǎn)品方面，目前已推出AION Y、AION S、AION S Plus、AION V Plus、AION LX Plus五款產(chǎn)品，涵蓋小型車、緊湊型車以及中型SUV等主流細分市場。在技術層面，廣汽埃安已相繼發(fā)布彈匣電池、海綿硅負極電池、A480超充樁、星靈電子電氣架構(gòu)、ADiGO 4.0智駕互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)等技術，并且與滴滴自動駕駛聯(lián)手造無人車，構(gòu)建無人駕駛商業(yè)化閉環(huán)。

為市值，更為做大做強

從去年8月底提出推動混合所有制改革目標，到完成員工股權激勵工作，廣汽埃安僅僅用了不到100天，可見它以爭分奪秒的緊迫感，加速推進混合所有制改革駛?cè)搿翱燔嚨馈?。那么，發(fā)展良好和無明顯資金壓力的廣汽埃安，為何如此急于獨立上市？

轱轆哥認為，廣汽埃安混改有其特殊性。首先，廣汽集團跟很多傳統(tǒng)車企一樣，目前面臨一個非常尷尬的局面，市值被銷量遠不及自己的新勢力車企反超。如果廣汽埃安完成混改和分拆上市后，廣汽集團將會成為其控股股東，獲得廣汽埃安高質(zhì)量發(fā)展帶來的業(yè)績和估值提升，這對廣汽集團是非常有利的。

其次，目前汽車行業(yè)正向“新四化”的方向轉(zhuǎn)型，廣汽埃安通過混改吸引更多的資金和各行各業(yè)的人才，這可以助力其走得更快。另外，雖然國企機構(gòu)設置完備、流程完整，但它的反應速度沒法跟民營企業(yè)相比，在當前的競爭態(tài)勢下，實際上是非常吃虧的。廣汽埃安未來獨立上市之后，廣汽集團不再直接參與廣汽埃安的日常經(jīng)營，廣汽埃安脫離了廣汽集團體制化的管理，也將在很大程度上激發(fā)其活力，這對于實現(xiàn)廣汽集團資本“保值增值”來講有著頗為重要的意義。

不過，對車企而言，混改是機遇更是挑戰(zhàn)。雖然混改有諸多優(yōu)勢，但其中的風險也是不能忽視的。眾所周知，大部分車企目前在新四化的投入與產(chǎn)出是不成正比的，假如廣汽埃安的造血能力不足以彌補相關產(chǎn)業(yè)的布局，廣汽埃安被打擊，廣汽集團也將間接的承受損失。不過這樣的“最壞的結(jié)局”，相信廣汽集團高層也有應對的辦法。更何況，廣汽埃安混改是在其已擁有一定市場影響力的背景下進行的，意味著其未來發(fā)展的確定性更高。

想成為國企混改的成功案例

推行混合所有制改革是汽車國有企業(yè)改革的方向，這點已經(jīng)毋庸置疑。自從2014年混改被寫入政府工作報告以來，北汽、一汽、東風等多家國有車企相繼加入混改隊伍。廣汽埃安混改只是汽車企業(yè)混改進程中的一個縮影，不過廣汽埃安給其他車企提供了一種思路。

此次廣汽埃安混改的方式與其他車企并不相同，其并不是因為經(jīng)營困難而進行混改，而是廣汽埃安希望尋求更加高效實現(xiàn)智能化的變革，建立企業(yè)創(chuàng)新體制機制，積極參與日趨白熱化的新能源汽車競爭。廣汽集團的公告也指明了，廣汽埃安未來的發(fā)展方向——研產(chǎn)銷一體、員工持股、引入戰(zhàn)投、擇機上市。

那么，廣汽埃安成功的機會究竟有多大呢？在轱轆哥看來，首先，廣汽埃安目前車型產(chǎn)品均取得了不錯的市場反響，獲得了消費者的認可；其次，廣汽埃安擁有一支不錯的隊伍，此次股權激勵綁定之后能發(fā)揮更大的能動性；再者，廣汽集團在新四化方面取得不錯優(yōu)勢，這為廣汽埃安在接下來的發(fā)展中也搶占先機?？偟膩碚f，隨著員工股權激勵完成，廣汽埃安接下來還引入戰(zhàn)略投資者和沖刺IPO上市，體制效率將得到全面激活并加速進入爆發(fā)期，未來值得期待。

最近業(yè)內(nèi)對廣汽埃安混改的關注超乎尋常，這也說明其自身存在不可低估的市場價值。而廣汽埃安未來上市后不僅可以引入更多資本，也獲得進一步發(fā)展的自主權。通過運用資金及市場機制等，廣汽埃安增強自我發(fā)展能力，有望在未來新賽道中走出一條不一樣的道路。