突發(fā)100億注資，在混改之后，奇瑞控股的控制權(quán)從青島回歸蕪湖。資本領(lǐng)域的故事告一段落，但奇瑞的2022變化才剛剛開始，結(jié)合2021年年底公布的奇瑞2022 IPO計劃可能性，在立訊精密完成入股之后，蘋果鏈條上的頭部企業(yè)和中國頭部汽車品牌之一的合作，顯然很能激起大家對它們未來的求知欲、探索欲。

一家是成名已久的技術(shù)自研頭部車企-奇瑞，另一家是電子電氣方面有不錯能力，目前處于蘋果等智能手機代工鏈條頭部的立訊精密。二者之間，能否擦出新的火花？

造什么車？這場跨界得靠奇瑞

與車企之間的跨界造車在近幾年并不是讓人陌生的話題，從最早的互聯(lián)網(wǎng)造車，蔚來小鵬理想三家成為頭部，到后來的房地產(chǎn)跨界、智能手機跨界甚至是游戲領(lǐng)域開始跨界進入，跨界的準入門檻越來越低。

從正/反面案例里，我們能發(fā)現(xiàn)相同的一條默認規(guī)則：跨界聯(lián)合，本質(zhì)上和車企之間合作相同，即雙方能形成較明確的優(yōu)勢互補，如互聯(lián)網(wǎng)思維賦能、如渠道賦能汽車銷量/使用等。

但，本次立訊與奇瑞控股的新結(jié)合中，根據(jù)現(xiàn)有已掌握信息，卻與傳統(tǒng)跨界造車有了很多不同。而且，這直接關(guān)乎一個重要話題，未來它造什么車、未來二者如何發(fā)展。

從公告來看，立訊有限以100.54億元購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，奇瑞控股成為最大股東。同時，立訊精密擬與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，立訊擬認繳5億元持有合作子公司的30%資本、奇瑞新能源認繳11.67億元，持有注冊資本的70%的股權(quán)。

從資金角度看，100億元的數(shù)字不小，且能體現(xiàn)出立訊對于進軍汽車產(chǎn)業(yè)的態(tài)度。從立訊的財報來看，這已經(jīng)相當于拿出1年左右的凈利潤（2020年72.25億元），而這背后，同時存在的是立訊“增收不增利”（扣非凈利潤率至10%以內(nèi)），以及最核心的業(yè)務線（為蘋果代工）正在發(fā)生變化（蘋果調(diào)整自身的未來主線）。

當下，一系列發(fā)展較好的造車新勢力創(chuàng)始人，已經(jīng)對此前的造車里程所需求資金得出過相應結(jié)論，李斌說至少400億元、何小鵬說超過300億元、小米汽車說10年投入超過100億美元。智能汽車這場接下來的新風口，需要不斷的資金投入來保持技術(shù)創(chuàng)新，才能擁有核心競爭力。眼下來看，在關(guān)于成本的話題里，奇瑞/立訊各自有著自己的一定優(yōu)勢能力，奇瑞為生產(chǎn)制造采購的把控、立訊可提供智能自動化設計、系統(tǒng)封裝、電子電氣精密加工能力。

也就是說，從制造端，二者均能憑借不錯的成熟度實現(xiàn)成本的相應降低，但這種優(yōu)勢對于未來汽車發(fā)展的增益影響，并不大。

而從技術(shù)角度看，奇瑞+立訊的未來合作里，擁有代工優(yōu)勢的立訊并不具備特別強的“感知、計算、算力”等相應助力。它的強點能力在電子電氣的制造/整合/量產(chǎn)等，而非智能計算下的交互、駕駛等。同時，再結(jié)合入股公告中的關(guān)鍵信息，以及立訊快速的反應動作，能夠看出它在謀求成為市場中汽車零部件領(lǐng)域的關(guān)鍵供應商。與奇瑞的合資中，其重點除整車制造與銷售外，還包括核心零部件研發(fā)設計、量產(chǎn)、出口等。而也就在入股奇瑞之后，立訊也快速成立了注冊資本2000萬元的立訊精密工業(yè)(蕪湖)有限公司，主營業(yè)務為汽車相關(guān)零部件。

轉(zhuǎn)移蘋果壓力，以及提前看好奇瑞？

僅從現(xiàn)有信息，能得到的結(jié)論是，立訊在牽手蘋果10年之后，正在憑借智能汽車這一朝陽產(chǎn)業(yè)謀求新的發(fā)展。因為，與蘋果的合作已經(jīng)不足夠讓人“安心”。富士康進軍汽車制造/代工產(chǎn)業(yè)，蘋果正在推進自己的造車計劃，立訊自身的蘋果相關(guān)業(yè)務在不斷發(fā)生利潤下滑等，上述現(xiàn)實局面，均為立訊所面對的壓力及可參考案例。

在立訊自身的蘋果相關(guān)業(yè)務中，主營業(yè)務毛利率降至15.78%，與市場大環(huán)境的變化息息相關(guān)，盡管在行業(yè)判斷中立訊的勢頭很猛，大概率能在短時間內(nèi)取代富士康的相關(guān)地位，但所處領(lǐng)域的利潤進一步稀釋降低，也早成定局。

進軍汽車產(chǎn)業(yè)，尤其是能夠與奇瑞控股這種龍頭合作，顯然是一條比較光明的前路。盡管，在車輛技術(shù)上短時間內(nèi)立訊的機會不大，但長期來看，其擁有汽車零部件供應商的潛力，并且還有相關(guān)深層利好，奇瑞控股在謀求IPO。

現(xiàn)如今，汽車市場中奇瑞屬于典型的未上市實業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在未來完成IPO時，立訊會憑借手握的股份享受到相應的紅利。

當然，上述還存在其他的很多發(fā)展路線可能性，如掌握了核心零部件能力之后，立訊可以進軍智能汽車代工相關(guān)業(yè)務，像其在智能手機領(lǐng)域當下的表現(xiàn)一樣。也就意味著，它可以在未來進一步對標富士康的核心業(yè)務。

寫在最后：

眼見得，這一場新的入股合作，能夠帶來的短期利好并不多，但中長期可以進行期待。短期利好不多的原因是，立訊需要完成從“汽車新兵”到“汽車專家”的學習，能否助力奇瑞完成快速釋放自己的儲備，是關(guān)鍵點。

而在中長期可以進行期待的原因是，奇瑞控股以及立訊二者都是實業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢者，接下來可能的IPO一旦完成，對研發(fā)創(chuàng)新的資金/規(guī)模/體系都可以進行快速升級，并在接下來的成本掌控上有能力拿到相應話語權(quán)。而那時的奇瑞控股，就會變成系統(tǒng)/關(guān)鍵零部件/算力等都國產(chǎn)自研可控的代名詞，再加上成本的下降進一步提升車輛產(chǎn)品力/配置等，未來發(fā)展?jié)摿κ菈虻摹?/p>