還有半個(gè)月的時(shí)間，合資股比政策就要完全放開了。

越是接近敏感時(shí)刻，怪事也就越多。

譬如，一向低調(diào)行事的北汽集團(tuán)，就在本周高調(diào)官宣：從過去兩年多算起，俺一直是戴姆雷第一大股東。

早不說(shuō)晚不說(shuō)，掐好點(diǎn)來(lái)說(shuō)，這實(shí)在是大有玄機(jī)。

這不由得推測(cè)：北京奔馳股比之爭(zhēng)，還沒“開打”，就已經(jīng)偃旗息鼓了。

這不由地令人驚嘆：北汽集團(tuán)，牛！就連北京汽車也在港股一扭頹勢(shì)，本周大漲20%以上，成為汽車股“最靚的仔”。

就在本周，還有一個(gè)經(jīng)常被人與北京奔馳股權(quán)一并提及的車企，也傳來(lái)大消息。

那就是華晨寶馬。它的小股東——中方股東華晨集團(tuán)重整又遭遇挫折，寶馬想出手挽救顯得有心無(wú)力。

目睹華晨的“囧狀”，再看看北汽“牛操作”，兩相對(duì)比，令人噓唏。

但功夫汽車要說(shuō)的是，無(wú)論是華晨還是北汽，都是三十年“合資潮”的“阿斗”?？纯慈思壹攀侵袊?guó)汽車業(yè)合資與收購(gòu)潮的“高手”。

（1）“阿斗”患上“最嚴(yán)重合資病”：一個(gè)躺平，一個(gè)半躺平

在網(wǎng)上經(jīng)?？吹接腥擞羞@樣的疑問，為什么華晨和北汽看起來(lái)并不厲害，奔馳和寶馬卻要找它們合作。

實(shí)際上此一時(shí)彼一時(shí)，在華晨寶馬成立的2003年以及北京奔馳成立的2005年，這兩家還是國(guó)內(nèi)炙手可熱的車企。當(dāng)時(shí)吉利、長(zhǎng)城、比亞迪這些，還都不怎么出眾。

在與寶馬合資之前，華晨的自主品牌曾經(jīng)發(fā)展得相當(dāng)不錯(cuò)，中華轎車甚至算是當(dāng)時(shí)的國(guó)產(chǎn)高端車代表，生產(chǎn)線、工藝裝備也是當(dāng)時(shí)比較領(lǐng)先的。金杯客車也賣得不錯(cuò)，一度是國(guó)內(nèi)輕型商用車的龍頭。

但與寶馬合作之后，一切情況都變了。畢竟合資太賺錢了，相較之下自主品牌的那點(diǎn)利潤(rùn)簡(jiǎn)直不值一提。相比國(guó)際巨頭的技術(shù)，華晨的那點(diǎn)技術(shù)積累也不值一提。再加上寶馬一貫強(qiáng)勢(shì)，早早就奪得了財(cái)務(wù)、銷售的控制權(quán)，也就是說(shuō)華晨老早就已經(jīng)淪為了寶馬的代工廠。

華晨也用過寶馬的技術(shù)，比如華頌7直接采用寶馬的B48 2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)、ZF 6AT變速箱，而且找到了寶馬的團(tuán)隊(duì)調(diào)校。但市場(chǎng)認(rèn)可度并不高，耗費(fèi)大量研發(fā)經(jīng)費(fèi)的項(xiàng)目最終血本無(wú)歸。

相較之下，北汽對(duì)于奔馳的技術(shù)依賴也非常強(qiáng)，也曾經(jīng)拿奔馳的技術(shù)做過BJ80這樣的旗艦SUV。與華晨相比，北汽有一點(diǎn)不同，它始終將財(cái)務(wù)和銷售權(quán)控制在自己手里，雖然技術(shù)方面的話語(yǔ)權(quán)并不高，但在合資公司中的影響力還是不錯(cuò)的。而且北汽的其他板塊不至于全軍覆沒，最終資不抵債。

但是，相比完全“躺平”的華晨，北汽頂多只能算“半躺平”。所以雖然這兩家車企的“合資病”都非常嚴(yán)重，也是大家“眾望所歸”股比最危險(xiǎn)的兩家。畢竟，兩家豪華車合資企業(yè)，貢獻(xiàn)了中方所在集團(tuán)的90%以上的凈利潤(rùn)。

（2）“阿斗”走勢(shì)：華晨那就拉倒吧，北汽翻身做主人？

這兩位“阿斗”，未來(lái)何去何從呢？

雖然因債務(wù)問題暴雷宣布正式破產(chǎn)已經(jīng)有一段時(shí)間，但華晨的重整之路其實(shí)一點(diǎn)也不順，原因倒也不復(fù)雜，就是缺錢。

今年8月底，華晨的第二次債權(quán)人大會(huì)通過了寶馬中國(guó)收購(gòu)“中華”汽車品牌等資產(chǎn)的提案。其中，也就是華晨的“中華”汽車品牌及相關(guān)資產(chǎn)以16.33億元人民幣的價(jià)格賣給寶馬。當(dāng)時(shí)這條新聞大家都是五味雜陳，一來(lái)舍不得“中華”這樣正統(tǒng)的品牌賣給寶馬這樣的德國(guó)公司，二來(lái)也確實(shí)沒有更合適的買主，也只有合作多年的寶馬來(lái)做這個(gè)工作更合適。

而從現(xiàn)在的情況來(lái)看，即使寶馬中國(guó)收購(gòu)成功，16.33億元對(duì)于華晨的重振依然還是不夠的，華晨極有可能進(jìn)一步拆分，華晨“超市”還要繼續(xù)營(yíng)業(yè)。至于之前已經(jīng)協(xié)議轉(zhuǎn)給寶馬的25%股份，就更不要想了，雖然東西還沒正式賣出，其實(shí)錢早已花光。

不過對(duì)于寶馬來(lái)說(shuō)，這倒是好消息，對(duì)合資企業(yè)貢獻(xiàn)渺渺的華晨，股份被進(jìn)一步稀釋，寶馬就更有大干一場(chǎng)的動(dòng)力了。

比較之下，北汽則從容得多，畢竟北汽集團(tuán)已經(jīng)是奔馳母公司戴姆勒的第一大股東，而且戴姆勒集團(tuán)也持有北汽集團(tuán)在香港上市公司北京汽車9.55%的股份，此外還有A股上市公司北汽藍(lán)谷2.46%的股份。說(shuō)白了，大家已經(jīng)牢牢綁在了一起，做起事來(lái)多少有所顧忌，至少短時(shí)間內(nèi)奔馳不會(huì)提放開股比的事。北汽官宣，就是起到了很好的“震懾”作用。

同時(shí)，兩者的合作力度還是非常大的，比如奔馳已經(jīng)“提前”引入了四款純電車型，包括EQA、EQB、EQC和EQS，說(shuō)明北京奔馳甚至已經(jīng)是面向未來(lái)電動(dòng)化的重要一環(huán)。

與華晨的窘迫相比，北汽可以說(shuō)是兵不血刃解除了股比危機(jī)。從商業(yè)的角度來(lái)說(shuō)，還是值得點(diǎn)贊的。

（3）吉利“贏家之道”： 合則來(lái)，不合我找別人

說(shuō)起華晨的“失意”與北汽的“得意”，就不得不提戴姆勒的另外一個(gè)大股東吉利，它持有戴姆勒9.69%，這次“慘”被北汽超過，成為了第二大股東。

但可能吉利壓根不在乎這個(gè)大股東身份，實(shí)際上自從2018年通過海外企業(yè)收購(gòu)戴姆勒股份以來(lái)，吉利壓根就沒有參與過戴姆勒的內(nèi)部運(yùn)作，似乎更像是純粹的商業(yè)投資。

而吉利與奔馳的合作，也更多是技術(shù)上的。比如，剛剛在廣州車展上市的路特斯EMIRA，就用上了奔馳A45S同款的2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)。原因倒也簡(jiǎn)單，路特斯馬上要電動(dòng)化轉(zhuǎn)型了，EMIRA確認(rèn)是最后的燃油車型，沒必要自己研發(fā)了，把奔馳的發(fā)動(dòng)機(jī)拿來(lái)“救救急”。據(jù)說(shuō)，作為交換條件是路特斯傳授給奔馳一些底盤調(diào)校經(jīng)驗(yàn)。

再比如最近傳出消息，下一代奔馳C級(jí)可能會(huì)用上吉利的動(dòng)力總成，極有可能是Drive-E系列的混動(dòng)總成。而在今年的慕尼黑車展上，奔馳展出了最新的Smart概念車，新車基于吉利的浩瀚SEA純電架構(gòu)打造，后續(xù)將在西安工廠生產(chǎn)，并于2022年正式上市。

這說(shuō)明，奔馳和吉利在技術(shù)上是互相需要的，甚至傳出兩者打算合作研發(fā)下一代整車平臺(tái)，也會(huì)共同開發(fā)新車，應(yīng)對(duì)即將到來(lái)的挑戰(zhàn)。

因此，吉利根本不用擔(dān)心到底自己是不是戴姆勒的第一大股東，合則來(lái)，不合我找別人。

相比華晨和北汽，這種做法自然更加高明，當(dāng)然前提是有足夠的技術(shù)底氣。而這個(gè)底氣來(lái)源，是過去20多年的不斷努力與投入。

（4）功夫拍案

功夫汽車認(rèn)為，即將到來(lái)的北京奔馳2022年股比之爭(zhēng)，已經(jīng)提前落幕了。

在奔馳面前，北汽主動(dòng)出擊，拿到了奔馳母公司的話語(yǔ)權(quán)，在商業(yè)上大獲全勝；通過交叉持股的方式，與奔馳牢牢綁定在了一起。

但由于缺乏吉利式的技術(shù)底氣，北汽在與奔馳合作中依然沒有太多的話語(yǔ)權(quán)，看似是大股東，實(shí)則并沒有那么游刃有余。

好在北汽還有時(shí)間，主動(dòng)權(quán)依然還在自己手里，依然有機(jī)會(huì)加強(qiáng)自己的積累，在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中扳回一城。

而華晨，恐怕已經(jīng)沒有這個(gè)機(jī)會(huì)了。在寶馬面前，華晨已經(jīng)沒有任何的“反抗”之力。

從北汽集團(tuán)異常高調(diào)的官宣，我們也可以推測(cè)，2022年合資股比之爭(zhēng)也許將“高潮迭起”。