乘著智能電動(dòng)汽車的“東風(fēng)”和“華為”概念，一向“低調(diào)內(nèi)斂”的小康股份（601127.SH）從去年11月起開始異軍突起，股價(jià)從不足9元一路攀升至今年6月的83.83元。

從6月至今，小康股份的股價(jià)一直在高位調(diào)整中，目前維持在68元左右，市值約930億元。那么，時(shí)隔一年，小康股份接下來(lái)能不能走紅？還有翻倍行情嗎？

在中國(guó)汽車圈里，小康股份一向是個(gè)“老實(shí)人”，直到有了華為光環(huán)的籠罩，這才掀起了一場(chǎng)漲停潮。如此巨大的漲幅顯然會(huì)讓不少投資者陷入迷茫，害怕追高。關(guān)鍵是，小康股份今年前三季度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不亮眼。

10月30日，小康股份發(fā)布2021年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，今年前三季度，小康股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.50億元，同比增長(zhǎng)24.11%，凈虧損10.83億元，虧損同比擴(kuò)大49.34%，扣非凈虧損達(dá)19.22億。

也就是說(shuō)，這家過(guò)去以微車整車、發(fā)動(dòng)機(jī)及零部件為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)，在華為的加持下，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依舊沒能實(shí)現(xiàn)逆襲。小康股份給出的原因是因鋼材、芯片等原材料價(jià)格上漲、新能源智能工廠投入較大、市場(chǎng)推廣營(yíng)銷費(fèi)用增加以及產(chǎn)品開發(fā)支出攤銷增加。

究其根本，進(jìn)入華為銷售渠道的賽里斯SF5，一時(shí)名聲大噪，但半年以來(lái)的銷量沒有突飛猛進(jìn)的變化，和當(dāng)初宣傳的一周超過(guò)6000輛訂單大相徑庭。毫無(wú)疑問，這是制約小康股份股價(jià)的關(guān)鍵所在。

作為第一家進(jìn)入華為銷售渠道的車企，賽力斯SF5的表現(xiàn)不盡如人意。公開數(shù)據(jù)顯示，今年前9月，賽里斯SF5的批發(fā)銷量?jī)H為3429輛，不足其他車企單一車型一個(gè)月的銷量。

車經(jīng)社掌握的實(shí)銷數(shù)據(jù)顯示，今年前9月其實(shí)際銷量?jī)H為3222輛，月均實(shí)銷不足400輛?？吹娜硕?，買的人少，這是非?，F(xiàn)實(shí)的情況。對(duì)于小康股份來(lái)說(shuō)，這簡(jiǎn)直就是災(zāi)難，因而股價(jià)在6月之后表現(xiàn)比較疲軟。

以小康股份目前的市場(chǎng)表現(xiàn)和盈利能力，顯然不足以支撐起其千億的市值。對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，小康股份的未來(lái)依然不明朗。但投資就是這樣，我們賺的錢，都是認(rèn)知范圍內(nèi)的錢。不過(guò)，筆者以為，現(xiàn)在投資小康股份或許是最佳時(shí)機(jī)。

首先，經(jīng)過(guò)近4個(gè)月的調(diào)整，截止9月30日，小康股份的股東人數(shù)為5.79萬(wàn)，較半年報(bào)下降42.02%。這說(shuō)明散戶在不斷的減少，機(jī)構(gòu)投資者在不斷的增加，主力控盤度加強(qiáng)，方便今后的拉升。

再者，在汽車行業(yè)普遍“缺芯”和原材料價(jià)格居高不下的情況下，小康股份和絕大部分車企一樣，第三季度均屬于“增收不增利”。從實(shí)際交付來(lái)看，賽里斯SF5的終端交付量從5月開始一路上揚(yáng)，9月已經(jīng)突破1000輛大關(guān)。這是實(shí)打?qū)嵉淖兓?，是巨大利好?/p>

第三，受益于資本市場(chǎng)，小康股份今年補(bǔ)充了流動(dòng)資金6.98億，以2.73億進(jìn)行營(yíng)銷渠道建設(shè)，投入16.22億進(jìn)行新車型開發(fā)及產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)。這些實(shí)打?qū)嵈笸度?，都將在未?lái)一段時(shí)間得以體現(xiàn)。

最后，不得不說(shuō)，相比于北汽極狐，小康與華為的合作更加深入。這也是筆者推薦小康股份的最大原因。

在10月22日舉行的華為開發(fā)者大會(huì)上，華為表示將與賽力斯合作開發(fā)全新的中型SUV，英文名為“AITO”，將于今年年底或者明年年初正式發(fā)布，2022年的銷量目標(biāo)為20萬(wàn)輛。

和賽里斯SF5不同的是，這款車將完全由華為主導(dǎo)，得到了華為的“真?zhèn)鳌保喝A為將從前期規(guī)劃、設(shè)計(jì)到后期銷售全程參與，而小康只負(fù)責(zé)生產(chǎn)制造。隨著華為智能汽車解決方案的落地以及終端銷售的鋪開，小康股份或?qū)⒃俅斡瓉?lái)巨大利好。

放長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，智能電動(dòng)汽車前景無(wú)限，具有很大很高的成長(zhǎng)空間。小康股份正好處于這個(gè)長(zhǎng)賽道上，加上與華為的深度合作，因而有很大的成長(zhǎng)性。

畢竟，智能電動(dòng)汽車對(duì)先進(jìn)芯片的依賴并不大，遠(yuǎn)低于智能手機(jī)。而華為有鴻蒙系統(tǒng)，有自己的芯片，有云服務(wù)器，有自動(dòng)駕駛技術(shù)，有驅(qū)動(dòng)電機(jī)技術(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)與收益，總是相伴而行。任何投資的決策，都是在有限條件下的預(yù)判。這里還是要提示一下風(fēng)險(xiǎn)，手機(jī)屬于快消品，但汽車不是，消費(fèi)者不會(huì)因?yàn)橘惲λ贡晨咳A為而輕易為其買單。

所以，小康股份短期的預(yù)期還是有的，但最終能走多遠(yuǎn)，還要取決于其銷量，這是它估值的核心因素。只是對(duì)于華為而言，面對(duì)智能手機(jī)業(yè)務(wù)的停擺，智能汽車是必須要成功的新業(yè)務(wù)。

寫在最后：

從當(dāng)前的情況來(lái)看，小康股份短期內(nèi)還將處于調(diào)整期，但從6月至今的回調(diào)力度并不大，換手率也不高，說(shuō)明持股者分歧不大。小康股份無(wú)疑是具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的，中長(zhǎng)線還有補(bǔ)漲空間，破新高是必須的，目標(biāo)在100元左右，除非與華為合作出現(xiàn)異?；蛘咝萝囆弯N量持續(xù)低迷。因此，看好小康股份的投資者，從最近開始不妨逢低分批建倉(cāng)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，以上分析僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。