撰文 / 朱 琳
編輯 / 溫 莎
設(shè)計(jì) / 趙昊然
來源 / CNBC，作者：Lora Kolodny

3月5日上午，特斯拉的股價(jià)下跌了8%。當(dāng)日晚些時(shí)候，市場出現(xiàn)了大幅反彈，該股隨后反彈至收盤下跌近4%。但自2021年以來，特斯拉股價(jià)仍下跌了15%以上，收于600美元以下，這是2020年12月4日以來的首次。

隨著股票的下跌，埃隆·馬斯克（Elon Musk）世界首富的位子還沒有坐熱，就被拉了下來。以下是打擊特斯拉股價(jià)的四大因素。

美聯(lián)儲(chǔ)的擔(dān)憂

3月4日，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示，“價(jià)格上行壓力”和“通貨膨脹的短期增長”可能會(huì)在美國出現(xiàn)，因?yàn)樵诮?jīng)歷了一年的新冠疫情限制后，美國經(jīng)濟(jì)重新開放。

市場現(xiàn)在擔(dān)心利率會(huì)上升，而美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)采取激進(jìn)的政策行動(dòng)，它甚至沒有能力控制利率。債券收益率正在飆升。

這正導(dǎo)致科技股出現(xiàn)更廣泛的調(diào)整，這些股票的估值是基于未來現(xiàn)金流大幅增長的假設(shè)。隨著通脹上升，這些未來現(xiàn)金流的價(jià)值將下降。正如CNBC此前報(bào)道的那樣，納斯達(dá)克100強(qiáng)非金融類股票排名較三周前創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)下跌了約8%。

這影響了大多數(shù)科技巨頭。例如，2021年迄今為止，蘋果公司從129美元左右跌至121美元，Netflix從523美元左右跌至516美元。但到目前為止，特斯拉的下跌幅度更大。

競爭加劇

特斯拉的一些最大支持者已經(jīng)兌現(xiàn)了一大筆股份，并終于開始承認(rèn)電動(dòng)汽車競爭的沖擊是對(duì)特斯拉的真正挑戰(zhàn)。

例如，羅恩·巴倫（Ron Baron）出售了170萬股特斯拉股票，并投資了該公司兩個(gè)最大的潛在競爭對(duì)手——通用汽車旗下的Cruise和亞馬遜支持的Rivian。他還出人意料地表示，他預(yù)計(jì)特斯拉的股價(jià)最終將上漲至2000美元。

特斯拉前董事會(huì)成員史蒂夫·韋斯特利（Steve Westly）3月初在CNBC的《權(quán)力午餐》（Power Lunch）節(jié)目上表示，盡管他仍然看好特斯拉，但“特斯拉不會(huì)永遠(yuǎn)成為電動(dòng)汽車行業(yè)的霸主?！彼a(bǔ)充說，“他們正面臨來自各個(gè)行業(yè)的競爭。他們將不得不加倍下注來競爭?！?/p>

事實(shí)上，包括福特和大眾在內(nèi)的汽車制造商已經(jīng)看到了早期的成功，它們的電動(dòng)汽車包括Mach-E和ID.3，在美國和歐洲與特斯拉車型的銷售形成了競爭。

Rivian的R1T皮卡 ▼

與此同時(shí)，即將上市的電動(dòng)汽車，包括福特F-150的全電動(dòng)版、Lucid Air、Rivian的電動(dòng)SUV和卡車，以及其他車型都令人興奮不已。3月7日，保時(shí)捷展示了Taycan Cross Turismo的量產(chǎn)版，并表示將于2021年夏天在美國開始銷售。這是一輛價(jià)值9萬美元的電動(dòng)汽車，比保時(shí)捷的高性能電動(dòng)汽車Taycan更實(shí)惠、更實(shí)用。

零部件短缺

半導(dǎo)體短缺已經(jīng)導(dǎo)致大多數(shù)汽車制造商暫時(shí)關(guān)閉了一些生產(chǎn)線，特斯拉也不例外。

2月25日，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克在推特上承認(rèn)，該公司位于加州弗里蒙特的工廠因“零部件短缺”而暫時(shí)關(guān)閉。他說，只關(guān)閉了兩天，但沒有說明部分生產(chǎn)線是否會(huì)繼續(xù)關(guān)閉。

特斯拉此前在其2020年第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議和備案文件中警告稱，芯片短缺可能會(huì)阻礙其2021年上半年的汽車生產(chǎn)目標(biāo)。

特斯拉首席財(cái)務(wù)官扎克利·科克恩（Zachary Kirkhorn）在與投資者召開的電話會(huì)議上表示，2021年第一季度，“Model S和X的產(chǎn)量將會(huì)很低，因?yàn)橐^渡到重新設(shè)計(jì)的新產(chǎn)品。此外，我們正竭盡全力應(yīng)對(duì)全球半導(dǎo)體短缺以及可能產(chǎn)生暫時(shí)影響的端口容量問題?！?/p>

如果特斯拉由于零部件短缺或從海外向美國工廠運(yùn)送零部件的時(shí)間滯后而不能大量生產(chǎn)汽車，該公司就無法獲得它想要的那么多監(jiān)管信貸。特斯拉將這些環(huán)保信用賣給其他汽車制造商，這也是它歷來實(shí)現(xiàn)盈利的方式。

成本過高

多年來，控制成本一直是首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克的心頭大事。

2020年12月，他在寫給特斯拉全體員工的電子郵件中寫道：“投資者對(duì)我們未來的盈利能力給予了很大的肯定，但如果他們?cè)谌魏螘r(shí)候得出結(jié)論，認(rèn)為我們無法盈利，那么我們的股票將立即像蛋奶酥被大錘砸碎一樣完全崩潰！”

但與此同時(shí)，特斯拉正在經(jīng)歷一場代價(jià)不菲的擴(kuò)張。這家電動(dòng)汽車制造商正在得克薩斯州奧斯汀和德國勃蘭登堡建造工廠，并擴(kuò)大在中國的足跡。它還開始對(duì)其弗里蒙特工廠的各個(gè)方面進(jìn)行改造，包括油漆車間，也就是給汽車噴漆的工廠區(qū)域。

馬斯克還希望特斯拉能在美國國內(nèi)開采自己的鋰礦，并在弗里蒙特的一個(gè)試驗(yàn)工廠增加特斯拉自己的電池產(chǎn)量。

除了這些努力之外，該公司還處于成本高昂的召回之中，可能會(huì)面臨更多的召回——無論是自愿的還是強(qiáng)制的。在這些自愿召回中，最重要的是在中國和美國，特斯拉正在因觸屏顯示故障而召回Model S和X車型。