2月24日晚間，吉利汽車和沃爾沃的合并方案暫告一段落——

在吉利控股集團(tuán)發(fā)布的新聞稿中提到了六點合作內(nèi)容，分別是：

從上述要點中可以看出，此次“合并”并非傳統(tǒng)意義上的公司與公司之間的資產(chǎn)合為一體，而主要是雙方將動力總成業(yè)務(wù)合并成新公司，此外雙方加強(qiáng)協(xié)作開發(fā)新的動力總成和下一代電動架構(gòu)，進(jìn)一步保持雙方的深度協(xié)同——但實質(zhì)上兩家公司還是保持現(xiàn)有的獨立公司架構(gòu)。

實際上，在沃爾沃全球發(fā)布的新聞稿中也證實了這一點，沃爾沃使用的標(biāo)題為“Volvo Cars and Geely Auto to Deepen Collaboration”，即雙方深化協(xié)作。沃爾沃方面的表述是，雙方已就擴(kuò)大合作達(dá)成一致，將最大限度地發(fā)揮瑞典和中國汽車集團(tuán)的優(yōu)勢，在動力總成、電動汽車架構(gòu)共享、聯(lián)合采購、自動駕駛技術(shù)和售后方面實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

雙方都明確了再次深化合作，或者說“合并”中，首先將用股權(quán)合并的方式，把現(xiàn)有的動力總成業(yè)務(wù)合并為一家新的獨立公司。“重點開發(fā)新一代雙電機(jī)混合動力系統(tǒng)和高效內(nèi)燃發(fā)動機(jī)。除了繼續(xù)向雙方供貨外，還向第三方汽車公司提供產(chǎn)品和服務(wù)。該公司計劃在年底之前投入運(yùn)營?！奔嚪矫娼忉屨f。

實際上，吉利汽車在之前的科創(chuàng)板招股書里面已經(jīng)透露了其開發(fā)DHT混合動力系統(tǒng)的計劃，以及高熱效率發(fā)動機(jī)的進(jìn)展。目前，國內(nèi)車企中長城汽車和比亞迪汽車已經(jīng)率先發(fā)布了其DHT混動系統(tǒng)，之后包括奇瑞、一汽等車企也都在積極開發(fā)。

所以此次動力總成業(yè)務(wù)的合并，也專門提到了吉利和沃爾沃主攻雙電機(jī)混動系統(tǒng)，必然將進(jìn)一步加快吉利在DHT技術(shù)上的推進(jìn)，并且將對沃爾沃、領(lǐng)克的新產(chǎn)品規(guī)劃起到積極作用。尤其對領(lǐng)克品牌而言，隨著動力總成業(yè)務(wù)的合并，領(lǐng)克這家由吉利和沃爾沃共同持股的公司將擺脫“動力總成歸屬”的最大困擾，成為一個在研發(fā)上更加獨立的高端品牌。

更有意思的是，隨著獨立的動力總成公司的成立，現(xiàn)在的動力總成和新的雙電機(jī)混合動力系統(tǒng)也能夠出售給其他車企。據(jù)悉，之前某家造車新勢力曾經(jīng)驗證過吉利與沃爾沃共同研發(fā)的1.5T三缸發(fā)動機(jī)，只是由于種種原因沒有完成采購。而隨著動力總成業(yè)務(wù)的合并，動力總成外銷可能也將成為一塊新的業(yè)務(wù)增量。

雙方新聞稿中的另一個重點是“雙方共同研發(fā)和使用下一代純電專屬模塊化架構(gòu)”，并且這一研發(fā)工作已經(jīng)啟動了。雙方還將在三電和智能網(wǎng)聯(lián)方面實現(xiàn)技術(shù)共享，共用電池包和電驅(qū)系統(tǒng)，并通過聯(lián)合采購降低成本。

與此同時，作為共同研發(fā)下一代電動車架構(gòu)的一部分，吉利和沃爾沃也將加強(qiáng)在自動駕駛技術(shù)上的投入。這里面包括由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件技術(shù)開發(fā)公司Zenseact牽頭，共同開發(fā)全球領(lǐng)先的高度自動駕駛解決方案。

這些語句的背后意味著，這個全新平臺將用于吉利、沃爾沃、領(lǐng)克、極星品牌的車型，其架構(gòu)帶寬和模塊化、規(guī)模成本優(yōu)勢都將進(jìn)一步增強(qiáng)。

當(dāng)前吉利和沃爾沃在電動車平臺上除了CMA架構(gòu)之外，各自還擁有SEA浩瀚架構(gòu)和SPA2電動車架構(gòu)，不過有消息人士指出上述兩個架構(gòu)都并沒有完全授權(quán)共享，唯一能夠同時使用這兩個架構(gòu)的品牌是雙方合資的領(lǐng)克品牌。

不過沃爾沃在這次的新聞稿中提到，“兩家公司正計劃將新的SEA和SPA2電動架構(gòu)分享給各自的品牌”，這表示雙方可能在未來的產(chǎn)品組合中也會有新的機(jī)會。

作為負(fù)責(zé)雙方合并計劃的牽頭人，沃爾沃全球CEO漢肯·塞繆爾森表示：“在廣泛評估、詳細(xì)研究各種方案之后，我們達(dá)成共識，現(xiàn)在的合并和合作方案是加強(qiáng)合作、保障持續(xù)增長，并在動力總成等多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)最大協(xié)同效應(yīng)的最佳途徑?！?/p>

沃爾沃方面則認(rèn)為，在對組合方案進(jìn)行詳細(xì)審查后，雙方的共識是，在保持現(xiàn)有獨立企業(yè)結(jié)構(gòu)的同時，通過更深入的合作，在各自市場獲得新的增長機(jī)會，并應(yīng)對不斷變化的行業(yè)挑戰(zhàn)?！案钊氲暮献鲗⑹刮譅栁制嚭图嚨默F(xiàn)有利益相關(guān)者和潛在新投資者能夠重視各自的獨立戰(zhàn)略、績效、財務(wù)風(fēng)險和回報。我們也將有機(jī)會探索資本市場的選擇?！?/p>

吉利汽車方面也坦誠表示目前這一方案是“最佳合并方案”，在保持各自現(xiàn)有獨立公司架構(gòu)、實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的同時，繼續(xù)拓展合作領(lǐng)域，在汽車新四化（電氣化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化）方面深化合作，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，真正實現(xiàn)業(yè)務(wù)整合的最大價值，強(qiáng)化科技優(yōu)勢，持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)變革。

作為兩家公司的實控人，吉利控股集團(tuán)董事長李書福對合并方案及合作共識表示支持，他強(qiáng)調(diào)吉利控股在保持獨立的同時，也看到了更深層次的合作伙伴關(guān)系和聯(lián)盟所帶來的巨大利益。“這將在瞬息萬變的汽車技術(shù)和出行服務(wù)領(lǐng)域打造兩家更加強(qiáng)大的公司?！?/p>

值得注意的是，由于疫情帶來的影響，以及資本市場對新能源、自動駕駛領(lǐng)域等新興領(lǐng)域的高估值，全球越來越多汽車企業(yè)開始分拆旗下公司，以便實現(xiàn)輕裝上陣。戴姆勒就計劃分拆戴姆勒商用車并單獨上市，大眾集團(tuán)也考慮將保時捷獨立上市以籌措電動車研發(fā)的資金，而之前還有消息稱通用汽車不排除分拆電動車業(yè)務(wù)。

另一方面，雙方不再討論整體合并的計劃，其實也有利于吉利汽車加快回歸科創(chuàng)板。在此之前幾個月，吉利汽車已經(jīng)在科創(chuàng)板過會，但是始終沒有完成注冊上市。

或許其中的阻礙就是吉利汽車上市之后或有可能與沃爾沃的整體合并，過于復(fù)雜的架構(gòu)可能存在一些未知的風(fēng)險，尤其吉利汽車還是上海、香港兩地上市公司。因此，選擇部分合并和深度合作的方式，對于吉利汽車而言擁有更簡單的資本管理結(jié)構(gòu)，這勢必有助于監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)其上市計劃。

文｜JackieLXX

圖｜網(wǎng)絡(luò)