撰文 / 朱 琳
編輯 / 錢(qián)亞光
設(shè)計(jì) / 趙昊然
來(lái)源 / Autonews、TireBusiness,作者:CECILE DAURANT、DON DETORE
2月22日,固特異(Goodyear)輪胎橡膠公司宣布,同意以約28億美元的價(jià)格收購(gòu)固鉑(Cooper)輪胎橡膠公司。此舉鞏固了其在北美輪胎市場(chǎng)的地位,并使其在中國(guó)的市場(chǎng)份額幾乎翻了一番。
根據(jù)聲明,固鉑的股東將獲得每股41.75美元現(xiàn)金和0.907股固特異股票,總計(jì)約54.36美元,這比固鉑2月19日的收盤(pán)價(jià)高出24%。
固鉑成立于1914年,總部位于美國(guó)俄亥俄州阿克倫市,是北美營(yíng)收排名第五的輪胎制造商,在全球擁有約1萬(wàn)名員工。在中國(guó),固特異將更好地與當(dāng)?shù)刂圃焐探佑|,并為固鉑替換輪胎創(chuàng)造更廣泛的銷(xiāo)售渠道。
按收入計(jì)算,固特異在北美排名輪胎銷(xiāo)售額中第三,2020年?duì)I收51億美元。固鉑在北美輪胎銷(xiāo)售額接近21億美元。
固特異在北美乘用車(chē)原裝輪胎和替換輪胎市場(chǎng)占有最大份額。根據(jù)《汽車(chē)新聞》旗下Tire Business匯編的數(shù)據(jù),該公司在原裝輪胎市場(chǎng)占有25%的份額,在乘用車(chē)替換輪胎市場(chǎng)中占有10.5%的份額。
固特異表示,該交易的初始成本效益將來(lái)自于公司職能、研發(fā)和采購(gòu)的結(jié)合。雖然兩家公司最初并沒(méi)有削減制造業(yè)崗位或工廠,但它們表示,它們看到了利用聯(lián)合生產(chǎn)系統(tǒng)的機(jī)會(huì)。
固特異首席執(zhí)行官克萊默 ▼
“隨著我們制定業(yè)務(wù)計(jì)劃,我們將開(kāi)始考慮可能獲得的機(jī)會(huì),包括營(yíng)收增長(zhǎng),以及如何更好地利用綜合生產(chǎn)能力。”固特異首席執(zhí)行官理查德·克萊默(Richard Kramer)22日在與分析師的電話(huà)會(huì)議上表示。“我們確定這些機(jī)會(huì)將會(huì)存在。”
投資銀行KeyBanc分析師詹姆斯·皮卡列羅(James Picariello)在一份報(bào)告中寫(xiě)道,固特異對(duì)固鉑的收購(gòu),對(duì)兩家公司來(lái)說(shuō)都是一次勝利。皮卡列羅表示,該交易“對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都是一筆清晰、偉大的交易,這是罕見(jiàn)的?!?/p>
輪胎行業(yè)正在從疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退中復(fù)蘇。2月16日,法國(guó)輪胎制造商米其林預(yù)測(cè),該公司業(yè)務(wù)將在2022年下半年恢復(fù)到疫情爆發(fā)前的水平。米其林首席執(zhí)行官孟立國(guó)(Florent Menegaux)表示,在2020年年末需求反彈得比預(yù)期更強(qiáng)勁后,該公司需要重建庫(kù)存。
2月22日紐約市場(chǎng)收盤(pán)后,固鉑股價(jià)跳漲29%,收于56.64美元/股;固特異股價(jià)上漲21%,收于16.82美元/股。
固特異的股東將擁有合并后輪胎公司84%的股份。兩家公司在聯(lián)合新聞稿中表示,該交易必須滿(mǎn)足某些監(jiān)管要求,并必須得到固鉑股東的批準(zhǔn),預(yù)計(jì)將于2021年下半年完成。
消費(fèi)者將受益
參與策劃了這樁交易的高管們說(shuō),他們的直接客戶(hù)和普通消費(fèi)者,都將從固特異和固鉑合并后的實(shí)體中受益。
固特異首席執(zhí)行官兼總裁克萊默表示,一旦固特異完成對(duì)固鉑公司的整合,新公司承諾提供更廣泛的投資組合、更好的服務(wù)和交付,以及比以往更多的機(jī)會(huì)。這筆交易對(duì)北美各地的獨(dú)立輪胎經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息。
“通過(guò)將我們兩家公司的網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品、服務(wù)結(jié)合在一起,可以帶給那些經(jīng)銷(xiāo)商更廣泛多樣的產(chǎn)品,我認(rèn)為那樣的服務(wù)主張實(shí)際上會(huì)變得更好,他們由于這兩家公司的合并而前進(jìn)。”克萊默說(shuō)?!敖?jīng)銷(xiāo)商應(yīng)該會(huì)對(duì)此感到滿(mǎn)意,供應(yīng)和服務(wù)應(yīng)該會(huì)有所改善?!?/p>
固鉑首席執(zhí)行官休斯 ▼
固鉑現(xiàn)任首席執(zhí)行官布拉德利·休斯(Bradley Hughes)表示,他理解這種規(guī)模的交易帶來(lái)的不確定性,但機(jī)遇遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)2019年的數(shù)據(jù),固特異在全球輪胎銷(xiāo)售中排名第三,而固鉑則排在第13位。
“我很看重產(chǎn)品方面?!毙菟拐f(shuō),“在這一點(diǎn)上,忘記品牌吧??紤]一下兩家公司在開(kāi)發(fā)輪胎方面所擁有的資源,并確保我們以極快的速度將這些產(chǎn)品推向市場(chǎng),因此一直都有新鮮的產(chǎn)品。我認(rèn)為這提供了機(jī)會(huì)?!?/p>
產(chǎn)品互補(bǔ)與協(xié)同效應(yīng)
克萊默說(shuō),這個(gè)機(jī)會(huì)的一個(gè)組成部分在于固特異擴(kuò)大了產(chǎn)品組合。
固特異將繼續(xù)保持其優(yōu)質(zhì)品牌戰(zhàn)略,由固特異的品牌(凱力、鄧祿普)和固鉑的品牌(固鉑、馬斯特和米奇湯普森)互補(bǔ)支撐。
克萊默說(shuō):“當(dāng)我們思考輪胎行業(yè)正在發(fā)生的事情和競(jìng)爭(zhēng)時(shí),將所有這些互補(bǔ)的品牌組合起來(lái),照顧每個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的客戶(hù),這是有好處的?!?/p>
他表示:“我們并不認(rèn)為這兩家公司必然會(huì)相互替代,而是互為補(bǔ)充,為我們的客戶(hù)和消費(fèi)者提供更強(qiáng)的價(jià)值主張。”
“想想固鉑品牌,特別是它在輕型卡車(chē)和SUV市場(chǎng)上的杰作,該公司在提升這些高端產(chǎn)品方面做得非常好。所以合并后公司的市場(chǎng)地位是我們要利用的?!?/p>
克萊默指出,固鉑的產(chǎn)品組合增強(qiáng)了其在“高利潤(rùn)”的輕型卡車(chē)和SUV市場(chǎng)的深度。
“從我們的角度來(lái)看,這使我們擁有更強(qiáng)大的財(cái)務(wù)基礎(chǔ),更多的資源,以及更好的資產(chǎn)負(fù)債表。”克萊默稱(chēng),“這給了我們一個(gè)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì),也給我們提供了更多的機(jī)會(huì),讓我們作為一家公司可以考慮更多地投資于未來(lái)。”
據(jù)克萊默說(shuō),合并后的公司將會(huì)擁有175億美元的收入,以及每年生產(chǎn)2億條輪胎的產(chǎn)能,其中包括美國(guó)生產(chǎn)的6400萬(wàn)條。
固特異稱(chēng),將固鉑業(yè)務(wù)與其自身業(yè)務(wù)相結(jié)合,應(yīng)可在兩年內(nèi)通過(guò)協(xié)同效應(yīng)節(jié)省1.65億美元。
這些節(jié)省的協(xié)同效應(yīng)將在銷(xiāo)售、一般支出和管理費(fèi)用方面實(shí)現(xiàn),包括研究和開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售和倉(cāng)儲(chǔ)、以及采購(gòu)。利用各自制造資產(chǎn)的潛在協(xié)同效應(yīng)仍有待確定。固特異表示,預(yù)計(jì)不會(huì)關(guān)閉工廠或裁員。
與此同時(shí),固鉑預(yù)計(jì)將計(jì)入1.5億至1.75億美元的支出,以實(shí)現(xiàn)所提及的協(xié)同效應(yīng)。
仍有待確定的是批發(fā)業(yè)務(wù)的整合如何進(jìn)行,尤其是TireHub公司,這是一家由固特異和普利司通公司合資成立的各占一半股權(quán)的批發(fā)企業(yè)——將在更大的公司中扮演何種角色。
中國(guó)市場(chǎng)是關(guān)鍵
克萊默表示,固特異公司收購(gòu)固鉑全球10家輪胎工廠的一個(gè)關(guān)鍵因素是固鉑在中國(guó)的資產(chǎn),這將使固特異在中國(guó)的業(yè)務(wù)增加近一倍,為主機(jī)廠業(yè)務(wù)提供更多機(jī)會(huì)。
“美國(guó)和中國(guó)是全球輪胎行業(yè)的增長(zhǎng)和最大份額所在。”克萊默說(shuō),“顯然,這對(duì)我們向前發(fā)展是一個(gè)真正的好處。”
兩位高管都表示,由于兩家公司有著相似的文化,整合應(yīng)該會(huì)更容易。
“我們相信,固特異和固鉑在文化上是天生的一對(duì)?!笨巳R默表示,“這兩家位于俄亥俄州、擁有100多年歷史的公司,具有相同的價(jià)值觀。出于許多原因,這一點(diǎn)很重要。這確實(shí)提高了整合的機(jī)會(huì),因?yàn)槲覀冎勒蠈?duì)于確保成功至關(guān)重要,我們將從這筆交易中獲得價(jià)值?!?/p>
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